7月20日，美瑞新材（300848）在深交所创业板上市。

    资料显示，美瑞新材是一家专业的热塑性聚氨酯弹性体（TPU）生产商，专注于TPU的研发、生产、销售和技术服务，主要产品包括通用聚酯型、特殊聚酯型、聚醚型、发泡型等多种类型的TPU产品。

    “近年来，公司产品在中高端市场不断取得突破，产品结构逐步转型为以高技术附加值的特种品。”美瑞新材董事长兼总经理王仁鸿告诉记者，在技术方面，尤其在发泡TPU工业化技术等方面，公司已达到国际先进水平，是国内少数几家具有中高端TPU生产能力的企业之一。

    专注于TPU产业链

    打破国外垄断

    聚氨酯是一种新兴的有机高分子材料，被誉为“第五大塑料”，应用领域涉及轻工、化工、电子、纺织、医疗、建筑、建材、汽车、国防、航空航天等。尤其是近年来，全球主要工业发达国家纷纷把发展精细化工行业作为传统化工产业结构升级调整的重点发展战略之一。

    TPU最早由德国拜耳公司于1958年研制成功。随后，德国巴斯夫、美国诺誉、陶氏化学等化工企业也相继研制成功。20世纪90年代以后，在欧、美、台资企业进入大陆后，大陆一些企业开始进行TPU的生产、销售。

    经过多年的发展，我国TPU产量和消费量均已位居世界前列，业内出现了一批具有相当规模和竞争力的企业，在山东、浙江、广东等地形成了较大规模的TPU产业群，TPU产品的种类和产量都有了明显进步。

    根据天天化工网的统计数据，2014-2018年国内TPU产量年均复合增长率高达14.95%。2018年我国TPU产量达到43.65万吨，且年均消费量保持约15%的高速增长，我国逐渐超越欧美成为全球最大的TPU生产和消费国。

    “不过，从整体上看，我国TPU生产企业大多属于小型或微型企业，技术开发能力薄弱、生产分散、自动化水平低、规模生产能力不足、缺乏核心竞争力，主要产品集中在技术含量低、竞争激烈的中低端产品市场。”山东某私募研究员赵阳对记者表示，但TPU产品细分领域众多，部分本土企业通过自主创新，逐步掌握了行业先进的技术和工艺，实现部分进口替代，并在部分细分领域建立了一定的竞争优势。

    美瑞新材自主研发的“双螺杆连续反应挤出技术”获得国家发明专利，成为同行业首家将关键设备和部件实现自主设计并国产化的企业，打破了跨国公司对TPU制造装备的垄断，助力中国TPU行业和下游市场的快速发展。

    “基于该设备和特有工艺制造的成品，均已成为公司的拳头产品，广泛应用于工业、汽车、军工、密封、品牌运动装备等中高端市场，助力关键材料的国产化供给。”王仁鸿表示。

    王仁鸿表示，公司具有发泡型产品的自主知识产权，掌握复杂的产品配方和先进的生产技术，在诸多细分领域打破了外资垄断，具有较高的技术壁垒和产品竞争优势。未来，公司将持续开拓发泡型产品的应用市场，不断提高发泡型产品对公司的业绩贡献。

    此外，美瑞新材在发泡TPU（ETPU）、高端聚醚TPU、高端密封件专用TPU以及热塑性有机硅聚氨酯弹性体（TPSiU）方面也实现突破，打破了国外公司在这些领域的垄断局面，为公司未来发展奠定基础。

    差异化竞争

    中高端产品收入占比超六成

    赵阳表示，从目前TPU行业的整体供给情况看，通用型TPU产品的产量占比高，供给充分；而特种TPU产品的技术门槛高，产品附加值高。从竞争格局上看，TPU产品细分领域众多，具有比较优势的规模以上公司选择某一产品领域重点突破，也可以占据较大的市场份额。

    招股书显示，美瑞新材在TPU研发、生产领域不断探索创新，市场竞争力不断增强，在某些细分领域已具备与国外知名企业竞争的实力，尤其在发泡TPU工业化技术等方面，公司已达到国际先进水平。

    美瑞新材重点聚焦差异化市场开发，依托特种品的技术优势，持续提升在细分领域的市场份额。目前，美瑞新材在电子注塑材料、页岩油气管材、消防水带、高端薄膜产品等领域具有较高的市场占有率。

    2017年以来，公司根据TPU行业市场竞争情况及自身中高端产品的竞争优势，战略性增加特殊聚酯型、聚醚型等特种品的产能布局，持续优化产品结构，以进一步扩大中高端产品的销售规模。公司特殊聚酯型、聚醚型和发泡型为代表的中高端产品收入占比逐年快速上升，已由2017年的39.82%上升至2019年的61.89%。

    “TPU是一个高度差异化的产品，TPU市场是一个高度差异化的市场。”美瑞新材研发总监宋红玮告诉记者，公司会加大研发投入，不断创新，不断开发出差异化的产品，满足市场的需求，从而确保公司在市场中的竞争力和领先地位，推动公司不断向前发展。

    美瑞新材本次上市募集资金将投向30000吨热塑性聚氨酯弹性体项目、8000吨膨胀型热塑性聚氨酯弹性体项目、技术中心项目、营销网络项目以及补充流动资金。

    “公司将以本次发行上市为契机，不断提高现有业务经营管理水平，精心实施募投项目，全面提升公司综合实力，确保公司持续、快速、健康发展，不断提升公司价值，实现投资者利益最大化。”王仁鸿表示。