行业剧变之际，一些中小券商的宿命十分牵动人心。

　　天眼查显示，新时代证券法定代表人于日前发生变更，北京证监局副局长林雯取代叶顺德成为公司法定代表人。7月份，林雯被任命为新时代证券接管组组长，此次变更是接管安排的正常工作流程。此次变更后，叶顺德仍担任新时代证券董事长、经理之职。

　　新时代证券接下来的命运安排，受到行业关注。会被资产清算打包出售，还是在规范股权和治理结构后保留名号继续展业？在业内引发热议。坊间猜测托管券商中信建投（601066）证券或将收购新时代证券资产，券商中国记者对此多方求证，多数声音认为大概率不会为真。

　　有业内人士认为，新时代证券、国盛证券被监管接管的原因并非是公司业务出现重大风险，而是与股东持股比例相关，不至于像南方证券、华信证券一样被清算资产、打包重组，可能会由监管为其引入新的大股东。但具体还要等待监管在调查权衡后做出统一安排。

　　新时代证券接管工作更进一步

　　7月17日，新时代证券、国盛证券等公司被监管接管。自那天起，接管组行驶被接管公司的经营管理权，接管组组长行使法定代表人职权。被接管公司的股东大会或股东会、董事会、监事会及经理层停止履行职责。此次法定代表人变更工作系接管工作的正常流程。

　　在被接管的同时，由中信建投证券组建的托管小组进驻新时代证券，托管组在接管组的指导下，按照托管协议开展工作，至今已近一月。据了解，目前托管小组仍在新时代证券派驻，接管工作平稳进行。

　　就数据来看，仅8月份以来，新时代证券研究所被收录的研报相关文章（含研报、晨报等就超过70篇，以此也能窥见该券商工作如常开展。

　　据证监会7月份发布的通报，新时代证券等公司因隐瞒实际控制人或持股比例，公司治理失衡而被接管，接管期限自2020年7月17日起至2021年7月16日，期限届满确需继续接管的，可依法决定延长接管期限。

　　新时代证券的股东是谁？公司年报显示，截至2019年末，公司共有12家股东，其中前五大股东持股比例合计为83.832%。公司第一大股东为上海宜利实业发展有限公司，持股比例达到45.479%；第二股东为新时代远景（北京）投资有限公司，持股比例为10.713%；第三股东为包头市北普实业有限公司，持股比例10.034%；潍坊科创实业有限公司和北京新天地互动多媒体技术有限公司均为持股5%以上大股东。

　　后续宿命如何？

　　对于新时代证券被接管事宜，业内目前最好奇的地方在于，这家券商接下来会有何宿命？是像华信证券一样资产被打包收购呢，还是在规范股权和治理结构后保留名号继续展业？

　　近段时间以来，坊间猜测托管方中信建投证券或将收购新时代证券资产，而这很符合头部券商进一步做强的规律。不过券商中国记者多方求证，目前多数声音认为中信建投证券大概率不会对其发起收购。此次托管事宜对中信建投证券而言更多是完成监管交代的任务，同时赚取一些托管费用。

　　有业内人士认为，新时代证券、国盛证券被监管接管的原因并非是公司业务出现重大风险，而是与股东持股比例相关，所以不至于像南方证券、华信证券一样被清算资产、打包重组，可能会由监管为其引入新的大股东。正如证监会通报所言，接管目标是保持公司经营稳定，规范公司股权和治理结构。

　　回溯历史来看，2004年1月份，南方证券因挪用高达80亿元的客户准备金，且自营业务出现巨额亏损，爆发大范围信用危机，因此被监管实施行政接管。当时监管通报的接管原因是“公司违法违规经营，管理混乱”，2005年4月份进入清算，其经纪投行业务被剥离出来独立营运，并整体打包进行招标重组。这部分资产后被重组为中国建银投资证券，成为中投证券的前身，而今已经更名为中金财富证券。

　　2018年，另一家券商出现重大经营风险，因深陷股东危机，华信证券2018年巨亏94亿，证监会宣布对其进行立案稽查。事后查明，华信证券的主要违法行为在于为股东华信国际及其关联方提供融资，违规开展资管业务，净资本等风险控制指标已不符合经营证券业务的规定。2019年11月份，证监会对华信证券实施风险处置，撤销华信证券全部业务许可。2019年底，宁波国资新设券商甬兴证券接盘了华信证券资产。

　　“身着无形镣铐”的努力与奋进

　　从新时代证券的各项业务指标来看，经营还算稳健，每年有数亿元盈利，所处的情况的确与华信证券、南方证券被清算前迥异。

　　券商中国记者梳理过去三年新时代证券的一些经营指标，就净资产指标来看，2017年，该券商净资产为94.13亿元，行业排名51名，2019年净资产微增，排名行业维持在51名；净资本规模从70.48亿元增至72.23亿元，行业排名从61名增加到55名；营收从20.39亿元下滑到10.58亿元，排名也有所下滑；但是净利润却从2.81亿元增至3.28亿元，行业排名从62名增至57名，这或许意味着这家券商的成本管理能力不断增强，业务投入产出比有较大提升。

　　各业务板块来看，这三年来，新时代证券投行业务受到较大影响，人员流失明显，收入明显下滑，从2.23亿元下滑至0.3亿元，行业排名从54名大幅降至86名；证券投资收入从1.94亿元增加到4.46亿元，行业排名从70名提升至54名；于此同时，代理买卖证券收入的排名一直保持稳定。值得一提的是，这三年来，新时代证券对信息技术的投入金额也在持续增加。

　　需要提及的是，上述业绩是在融资和业务发展受限的大背景下获得的。券商中国记者此前了解到，因被贴上了一些标签，在大多券商都使出浑身解数“补血”融资以拓展业务的当下，新时代证券过去三年间融资渠道中断，新增融资规模为0；同时，各大银行对新时代证券不再新增授信，也不予进行合作；此外，新时代证券无缘创新业务试点资格，一些业务开展受到无形阻碍。此时再结合新时代证券的业绩，能感受到这家民营券商的努力与奋进。

　　据监管通报，截至2020年5月底，新时代证券总资产221亿元，净资产95亿元，净资本71亿元，风险覆盖率275.50%，流动性覆盖率1156.08%，净稳定资金率165.22%；相对应的，证券行业总资产7.91万亿元，净资产2.10万亿元，净资本1.68万亿元，风险覆盖率270.45%，流动性覆盖率246.50%，净稳定资金率150.06%。新时代证券各项风控指标均满足监管要求。