10月29日，京东方科技集团股份有限公司（京东方A：000725；京东方B：200725）发布2020年第三季度业绩报告。报告显示，2020年前三季度，京东方实现营业收入1016.88亿元，同比增长18.63%；归属于上市公司股东的净利润24.76亿元，同比增长33.67%。其中，第三季度实现营业收入408.21亿元，同比增长33.04%；归属于上市公司股东的净利润13.4亿元，同比增长629.30%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润10.64亿元。

    三季度面板价格的全线上扬成为京东方业绩上行的有利因素。在此前的投资者电话调研会上，京东方就曾透露，随着行业旺季的到来，三季度面板价格会全线上涨。“展望下半年，随着需求恢复强劲，加之海外产能持续退出，面板供需整体处于平衡偏紧的状态，涨价的趋势有望持续至四季度，公司盈利水平有望继续改善。”京东方表示。

    京东方同时在调研会上指出，公司已储备成熟的玻璃基MiniLED背光量产技术，产品类型可覆盖从手机到电视传统市场，以及穿戴、车载、电子标牌等新应用市场，预计相关产品在今年四季度可实现量产。

    显示屏出货量稳居全球前列

    京东方是全球半导体显示产业龙头企业，目前，全球超过四分之一的显示屏都来自这家企业。在商用显示领域，京东方推出了全球最窄0.88mm拼缝的拼接显示产品，通过搭载独有的ADS技术，可实现178°超宽视角以及更高的亮度和对比度，为用户带来高清流畅的大屏视觉体验。

    很多标志性产品就诞生在京东方。北京市最高地标中国尊采用的京东方98英寸4K智能显示终端和超窄边框拼接屏，在安防、监控等专用显示领域发挥着重要作用；在北京城市副中心办公楼和雄安市民服务中心，京东方74块屏幕组成的心形拼接屏，可以实现多个信号源信息集中处理，实时同步更新显示画面，生动清晰地展示各类政务信息。目前，京东方拼接显示产品已广泛应用于城市交通、金融服务、安防监控以及广播电视等诸多领域。

    作为全球半导体显示产业龙头企业，京东方前三季度市场表现亮眼，不仅在智能手机、平板电脑、笔记本电脑、显示器、电视等五大应用领域的显示屏出货量稳居全球前列，还持续推出8K+5G、BDCell、MiniLED、柔性等创新显示技术及应用，不断提升产品附加值。在传感领域，京东方基因测序Flowcell芯片以及数字微流控芯片实现了全新的技术突破；推出12英寸到46英寸全系列X射线平板探测器背板产品（FPXD），已广泛应用于欧美、日本、韩国等全球高端医疗器械公司。

    出货量向好的格局有望持续。随着疫情逐步得到控制，市场消费需求猛增；终端品牌为达成年度销售目标，提前进入下半年的备货，导致液晶面板需求集中爆发。据业内机构统计，受海外各个区域需求恢复及品牌积极的销售计划拉动，全球主要品牌面板备货计划积极。三季度全球主力品牌面板采购数量环比大幅增长31.5%，同比也将出现超15%的较大幅度增长。

    迎战万亿级产业新机遇

    今年以来，京东方持续优化显示器件产品结构的同时，强化创新技术赋能应用场景，在交通、金融、零售、医疗等领域提供物联网产品及解决方案，为前三季度业绩大幅增长提供有力支撑。

    物联网为各行各业带来了万亿级产业新机遇，细分应用场景无所不生，智慧端口更是无处不在。5G提前商用将催生并赋能更多应用场景，智慧办公、智慧教育、智慧医疗等物联网解决方案，为人们带来全新的智慧生活新体验。

    作为京东方另外两大核心业务，智慧物联和智慧医工三季度也取得了不俗的表现。其中，智慧金融解决方案覆盖中国工商银行、中国建设银行、中国农业银行、邮储银行、中信银行、招商银行等全国近1400家银行网点；为全球超过60个国家的2万余家门店提供智慧零售解决方案；应用于不同场景的智慧车联解决方案服务全球100余家品牌客户；智慧园区解决方案通过物联网、云计算、人工智能等技术，打通园区各个子系统，实现人、车、环境等一体化管理运营，在江西景德镇陶溪川、天津首创光年城示范区等6大城市落地应用。此外，京东方还将显示技术、传感技术、大数据和医疗健康服务深度融合，携手北医三院共推呼吸慢病管理解决方案，与法国液化空气集团在呼吸慢病等领域进行全面深入合作，与阿里云打造未来智慧康养社区，为人们带来更健康的产品和服务。

    京东方多年来的快速发展，归根到底源于对技术的尊重和创新的坚持，创新才是产业发展的原动力，只有通过持续不断的创新，才能战胜当前行业面临的严峻挑战，抓住物联网产业发展机遇，实现产业良性健康发展。

    在“新基建”的背景下，“发展工业互联网，推进智能制造”成为重要风口。作为全球创新型物联网企业，京东方已经全面实现了智能化生产、数字化运维、精细化管理，成熟的标准管理平台和研发平台达800余个，并为智能工厂、工业园区、企业运营带来全方位、一站式、智能化的工业互联解决方案。

    利润有望加速释放

    京东方业绩上行态势有望在四季度继续维持。

    据京东方表示，上半年面板企业业绩承压，随着面板价格持续回升，下半年行业的经营业绩有望改善。展望下半年，需求恢复强劲，加之海外产能持续退出，面板供需整体处于平衡偏紧的状态，涨价的趋势有望持续至四季度，公司盈利水平有望继续改善。此外，公司已储备成熟的玻璃基MiniLED背光量产技术，产品类型可覆盖从手机到电视传统市场，以及穿戴、车载、电子标牌等新应用市场，预计相关产品在今年四季度可实现量产。

    从中期来看，TV（电视）大尺寸化及体育赛事的刺激将持续拉动需求增长，京东方预计2021年整体维持较高行业景气度；从长期来看，疫情导致竞争格局重构，随着行业整合的进行，预计行业集中度将继续提升，供需结构持续改善。

    此前的10月19日，京东方披露公告，京东方成为南京中电熊猫平板显示科技有限公司部分股权的待定受让方。公告显示，南京平板显示股东于2020年9月8日起在上海联合产权交易所有限公司（以下简称“产权交易所”）公开挂牌转让并依法定程序公开征集受让方，拟征集受让方一家，股权转让比例合计为80.831%，其中南京华东电子信息科技股份有限公司持有的南京平板显示的57.646%股权，中国电子有限公司持有的南京平板显示的17.168%股权和南京中电熊猫信息产业集团有限公司持有的南京平板显示的6.017%股权。

    如果股权受让事宜进展顺利，将助力面板行业产能整合，市场份额进一步向头部厂商聚集。根据群智咨询（Sigmaintell）预测，京东方收购中电熊猫的G8.5&G8.6代LCD产线后，加上自身产能扩充，到2022年其在全球大尺寸LCD市场的市场份额将达到28.9%。

    据天风证券披露的研报显示，中小面板厂的份额将进一步被挤压，预计到2022年全球Top3面板厂份额将达56%（BOE\CSOT\Innolux）。面板产业竞争格局继续调整，牵动着上游材料和下游品牌的供应链重整，液晶面板行业从多头竞争加速走向寡头竞争时代。

    “我们持续推荐显示面板龙头京东方，看好公司未来业绩表现。”天风证券表示，面板景气稳健回温，6月份起价格持续上涨，底部反弹约50%，价量可望保持成长。iPhone新机全线使用OLED屏幕，需求大增，随着手机龙头品牌加大OLED产品占比及国产化加速，预计公司将持续受益，看好OLED出货的持续成长性。

    天风证券在研报中表示，受疫情影响，中尺寸笔电、平板电脑显示器需求旺盛。面板需求强劲，第四季度是传统旺季，品牌商库存持续吃紧，下半年供需偏紧格局持续，盈利趋势持续向好，三季度有望进入利润释放期，预计公司未来利润将加速得到释放。

    尽管市场环境的变化为企业发展带来一定压力，但是京东方经营业绩和盈利水平仍处于稳步增长态势。随着市场的逐步回暖，以及物联网业务的全面展开，京东方全年市场表现值得期待。（CIS）