今年1月份以来，养猪企业正邦科技获近80家机构密集调研。随着调研的深入，华安证券再次给予买入评级。

    华安证券认为，2020年正邦科技出栏生猪956万头，成为全国第二大生猪养殖企业，预计2020-2022年公司生猪出栏量956万头、2000万头、3000万头，出栏育肥猪均价32元/公斤、25元/公斤、20元/公斤，对应归母净利润61.1亿元、92.01亿元、69.76亿元，同比分别增长270.9%、50.6%、-24.2%，对应EPS2.42元、3.64元、2.76元。生猪板块在盈利高点PE超过10倍，因此给予公司2021年10倍PE，合理估值36.4元，维持“买入”评级不变。

    在接受调研时，正邦科技也透露2021年目标出栏生猪2500万头。具体来看，2021年一季度是从高比例外购育肥到基本自产仔猪为主的过渡期，出栏还不会放量，加上淘汰母猪，2021年一季度总的出栏量在220万-250万头。2021年二季度出栏对应的是2020年四季度的投苗，环比增量会比较明显，到2021年6月公司有望冲击单月200万头的出栏。2021年整个上半年的生猪出栏量预计占全年出栏量的30%。

    记者注意到，短短数月时间，正邦科技定增、可转债等募资项目均已落地。公司75亿元定增已于2020年12月30日完成资金募集，其中28亿元用于14个猪场建设项目，新增335万头生猪产能，另外47亿元用于补充流动资金。16亿元可转债于2020年6月完成资金募集，14亿元用于8个猪场建设项目，达产后将实现年存栏母猪9.73万头，年出栏生猪194.60万头，另外1.8亿元用于偿还银行贷款。