6月16日，江西联创光电科技股份有限公司（联创光电）发布公告称，拟以全资子公司江西联创致光科技有限公司（联创致光）100%股权作价5.9亿元出资设立全资子公司（暂命名临空致光，简称目标公司），公司将持有目标公司100%股权。目标公司依法依规设立后，联创光电拟向南昌临空产业股权投资管理有限公司（临空产投）转让目标公司33.02%股权，引入新的投资人，交易金额为1.95亿元。

    当前，全球LED产业处于转型升级的关键阶段，中国显示产业正处于高速发展期，此次联创光电与临空产投的合作，将实现旗下优质的电子产业在南昌临空经济区落户，通过借助国有资本的优势资源，培养高端电子产业生态圈、创新生态链的建设。

    联创致光为LED背光源行业高新技术企业，产品广泛应用于手机、家电、平板显示等多个电子领域，近年来营业收入均保持高速增长，净利润水平稳定。随着全球LED业务加速向国内聚集，国内背光源生产企业的总体营收水平有望进一步提升，致光公司在巩固原有市场领先地位的基础上积极拓展工控、车载等工业、汽车领域产品，实现产品线拓展及利润点新增。

    对于这一战略布局，联创光电公告进一步解释称，所设立的目标公司是上市公司搭建的业务合作平台。通过引入临空产投，将为公司及子公司联创致光争取良好的发展资源与机遇，有助于扩大公司产能，促进企业战略升级，迅速抢占行业发展先机，提高公司的市场竞争力。

    此次交易完成后，联创光电持有联创致光股权由直接持有100%调整为间接持有66.98%，联创致光仍为公司控股子公司，仍在公司合并报表范围内。公司后续按协议约定回购临空产投持有的33.02%股权后，联创致光仍将为公司全资子公司。本次交易不会对公司本年度经营业绩产生较大影响。

    占据公司C位

    联创致光转型寻求更大利润增长空间

    据联创光电2019年报显示，公司去年实现营收43.55亿元，同比增长26.38%。其中联创致光的背光源产品贡献收入16.57亿元，同比增幅高达73.71%，在母公司中的营收占比为38.04%。

    目前，联创致光已发展成背光源行业前三的大规模企业，形成了年产1600万套背光源的生产能力，截止2019年末，产品出货量位居国内第二。企业客户结构覆盖现在的一线客户，乃至国际大品牌客户，与华为、OPPO、京东方、深天马等国际一流企业建立了战略合作关系。

    虽然联创致光保持着较好的发展水平，但年报也同步表示，其背光源业务受原材料价格上涨以及质量成本、物料周转损耗成本等制造过程的成本管控能力不足影响，盈利水平有待提升。这说明加快产品结构调整升级，寻求更大的增长空间已不容滞缓。

    对于公司下一步发展，联创光电今年3月的官宣披露了联创致光董事长、总经理宋荣华的讲话。他表示“接下来5年内，联创致光将着重管理和产品升级。纵向、横向比较，与优势企业对标，向管理要效益。同时，随着OLED在手机领域的普及，加快产品结构调整和升级，在保持手机背光产品市场存量的同时，加快向非手机平板、NB、工控、车载类产品调整。围绕走轻资产的道路，从低附加值向中高端附加值产业转型。”

    融资成本较低

    联创光电将充分享有国有资本的优质资源

    整体来看，联创光电此次引入国有投资的成本较低。此次合作后，临空产投虽将占据33.02%股权，但并不享有目标公司的分红权，也不参与目标公司的日常经营。为确保国有资产保值增值，联创光电仅需向临空产投按年进行支付本次股权转让价款2.5%的年化投资收益率。

    南昌目前已形成相对完整的新型显示产业生态圈，临空经济区作为南昌光电产业发展的核心区域和主阵地。作为代表着南昌临空经济区实际控制的国有资本企业，临空产投的入股有助于联创光电的电子业务享受临空经济区的土地、税收、人才吸引、物流制度和配套设施等一系列惠及公司发展的政策，有助于公司电子业务的产能扩大，将来也不排除公司其它高新技术的不断落地。

    而国有资本的产业基金的加入，也是对联创光电核心技术的认可，说明看好公司光电新基建的发展趋势。此次合作有利于通过借助国有资本的股权管理能力进行产业链整合，实现向高端光电产品的转型升级。

    解决产能问题

    有助于打开公司成长空间

    2019年，联创致光加大了技术创新与技术研发，深耕新型低热阻超高能效LED封装、半导体照明及显示、智能控制、基于FOC变频/自适应的节能控制、人工智能系统等技术领域，“红外光学指纹识别LED背光源研发项目”已获得南昌市重大科技攻关项目立项。

    随着全球LED业务加速向国内聚集，国内背光源生产企业的总体营收水平有望进一步提升，加上公司光电技术的不断突破，下游需求景气度提高，应用场景不断增加，公司产能势必会有扩大的诉求，此次对外投资全资子公司落地临空经济区，利于公司较好的解决致光背光源业务的产能问题，打开公司成长空间。