国内车市自2018年步入负增长周期，还未走出冰点，又再度遭遇疫情重锤。就连二手车这股寒冷车市里的暖流，也不得不面对极限压力测试。

据中汽协数据统计，今年一季度，全国二手车累计交易量及交易额分别同比下降38.40%。41.22%。其中，二月的二手车总体交易量同比下降91.19%，几乎处于停滞状态。

而疫情蔓延更为严重的美国，二手车市场同样举步维艰，在弗吉尼亚州政府颁布了居家令后，J.D Power数据显示，截至4月12日当周，批发市场二手车成交量仅1.9万量，较疫情爆发前一周的均值下降了83%。

谈及国内二手车市场，大家都会首先联想到优信、瓜子等这样的电商平台们。近日，优信披露了2020年3月份季度财报，这份疫情窗口下的成绩单其实已在预期治理。而其中，最大的亮点则在于去金融化及业务全面升级。据优信季报披露，优信通过和Golden Pacer及其他资方达成的一系列协议，优信彻底完成去金融化的工作，不再承担任何历史助贷业务的担保责任。

一、轻装上阵

1. 解除金融隐患，抗风险能力将得以提升

虽然二手车金融业务能帮助二手车商在一定程度上能撬动二手车业务规模、迅速做大营收及利润，一直以来被业内视为“肥肉”，近年来优信迅速扩大的金融业务规模，也验证了二手车金融市场的风口效应，但由于二手车交易链条长、产品非标化等显著特点，导致风控难度高、贷后管理成本高等难点，进而面临现金流压力加大的困境，加之监管趋严，合规成本上升，经营压力加剧。

所以，对优信而言，彻底剥离掉金融业务，尽管短期体现在业务规模收缩，但可解除相应的金融隐患，同时现金流将得到改善，抗风险能力将大获提升。尤其是像面临今年开局这样的形势，经营环境突变，现金流面临极限考验，这样的选择所带来的价值尤为凸显。

2.市场信心或迎回归，估值有望重塑

从资本市场的角度来看，优信完成去金融化的另一个意义可能在于，市场信心的回归及估值的重塑。

一方面，正是由于金融业务存在的诸多隐患，正如一柄高悬于顶的“达摩克里斯之剑”，成为投资者不得不担心可能会随时暴露的风险，进而表现在对估值的压制。

另一方面，长期以来，优信的金融业务贡献占比较高，因而市场更多将其视为汽车金融公司，限制了其电商平台的估值想象空间。所以，完全剥离有望推动资本市场信心的回归，且直接带来业务结构的优化，有望推动市场对其价值模型进行重新判断。

二、全面回归交易业务

从业务层面来看，彻底甩掉“金融包袱”，标志着优信从金融业务向交易业务的全面回归，这样的意义主要在于，战略与资源更加聚焦在电商业务上。

1.聚焦二手车线上商城，凸显交易价值

优信集团掌舵人戴琨曾对外界坦言，金融业务虽好，但其本身会牵扯很多精力，因为经营方式的不同，商业和金融的业务经常让戴琨“人格分裂”。在交易业务上最保守的这事情放在金融业务中都可能是最激进的，因为业务模型完全不同。

业内人士认为，对于优信来说，剥离了金融担保责任，意味着可以腾出手来发力二手车在线商城业务。

而面对疫情下的特殊形势，“在线购车”正成为越来越多消费者的首选，作为国内在线购车的开创者，优信商业模式的优越性进一步凸显。与此同时，今年以来，优信也正在围“在线购车体验”提升进行全面布局升级。

2.全面布局升级，完善在线商城购车体验

据优信方面透露，今年年初，优信对产品和服务进行了全面升级。在选品上，优信开发优选团队，从全国范围内的汽车库中挑选质量最好、性价比最高的汽车，经过检测后在平台上架；将线下销售团队替换为在线咨询团队，提供更及时的车辆咨询服务，优化自助购买体验。

据了解，时隔半年，优信在产品和服务层面的升级战略已初显成效。客户在网上购买二手车的顾虑已逐渐减轻，并建立了消费者对优信服务的信任，改善了客户体验，客户的净推荐值（NPS）也有所提高。

“全国购”是优信的业务重心，决定了其未来成长性。自2017年率先被推出以来，一路高歌猛进，而作为支撑其快速扩张的智慧物流体系，在今年也一并迎来了升级。

日前，优信集团宣布全面启动“鹏飞3.0+”系统，以此来构建连接全国的零散轿运智慧物流网络，激活中国零散轿运物流，让家庭轿车也能像发送“大件快递”一样简单。

跨区运输一直是汽车流通市场中的主要难题之一，自2012年起，优信通过技术手段，搭建连接全国买家与车商的智慧物流网络，以解决零散二手车跨区域运输难题。

据了解，截至目前，优信智慧物流已在国内搭建了12条自营物流干线、22个中转仓、12个分拨点，干线总里程超过26000公里，新版系统运输线路将覆盖365个地级市，为零散轿车运输提供更便捷的“门对门”服务。除为优信全国购提供运送服务外，优信智慧物流也对行业和个人全面开放轿车运输服务。

优信智慧物流是优信“全国购”业务的基础支撑，决定了配送环节的用户体验。同时，优信二手车在线商城又可为智慧物流提供基础数据，“鹏飞3.0+”系统将运价、时效等信息都能“秒级”呈现到客户面前。优信集团创始人兼CEO戴琨称“优信智慧物流是竞争者难以逾越的护城河之一。”

结语

目前，优信已宣告完成去金融化，轻装上阵的同时，回归交易本身，战略与资源也将更为聚焦。另外，疫情加速行业出清及线上渗透趋势，优信乘势在线上产品、服务及物流体系等多个维度进行全面优化升级，后市随车市复苏将受益于集中度及线上渗透加速提升带来的双边弹性。

尽管在疫情影响下，车市受到明显冲击，优信也无法置身事外。但对于头部平台而言，疫后回归常态化发展，冲击越大意味着弹性也越大。