在A股市场，7亏2平1赚的格局始终没有变过。其中2平的玩家，因为资金是有时间或机会成本，本质还是亏钱。这相当于股市是9亏1赚的凶狠博弈场，多数投资者注定是赔钱出局。

现实很残酷，9亏基本是散户，1赚基本是机构。我们来看一组统计数据：2016/1-2019/6期间，不管是小散、牛散，单个账户年化水平均告负，而机构投资者则是大幅获益。

一桌赌局上，不能不管不顾，闷头光出牌，否则大概率会输钱下桌。我们作为金融信息、研究能力弱势的一方，便需要紧密跟踪机构的动向，来辅助我们做投资决策。

随着二季度上市公司披露半年报，机构最新持仓动向逐步浮出水面，包括市场非常关注的社保基金、养老金、公私募机构等等。

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截止二季度末，据中证报统计，A股32家上市公司前10大股东名单里面出现了社保基金，合计持股超过3亿股，持股市值高达70亿元以上。

（社保基金持仓市值TOP10，来源：中证报）

据统计，二季度，社保基金的新进个股有18只，包括思源电气、恩华药业、领益智造、良信电器、湘佳股份、北摩高科、良信科技、汤臣倍健、九强生物、中旗股份、江龙船艇、广和通、艾德生物、国睿科技、再升科技、赛腾股份、优刻得-W、华润微。

社保基金持有市值TOP10为健友股份、艾德生物、长信科技、迈克生物、海大集团、顺络电子、汤臣倍健、领益智造、恩华药业、良信电器，分别持有7.5亿元、6.17亿元、5.74亿元、5亿元、4.7亿元、4.14亿元、3.3亿元、2.78亿元、2.53亿元、2.2亿元。前10大重仓股合计持有超过40亿元。

10只重仓股中，有4只医药股，4只科技股，吃准了今年A股市场主线。看看这10只个股的表现：良信电器飙涨210%，迈克生物飙涨111%，艾德生物、海大集团均大涨超过80%，恩华药业大涨超过62%，汤臣倍健、健友股份均大涨超过50%，其余3只个股上涨均超过14%。

（来源：Wind）

这可见社保基金的选股实力不俗。

不过，令人好奇的是，同一只个股，社保基金的态度却出现了明显的分歧。

比如，长信科技，社保基金101组合减仓249万股，减持比例为0.11%，最新持有比例降低至1.52%，仍为公司第4大股东。然而，社保418组合增持1.58亿元，冲进了前10大股东名录。

（来源：Wind）

领益智造也出现了同样的情况。社保501组合减仓378万股，持股比例降低至0.2068%，而社保107组合杀进来，增持了大致1.2亿元，为流通股第7大股东。

（来源：Wind）

以上情形还不少，包括艾华集团、再升科技等等。看到这，你可能要问了：同为社保基金，为何会出现如此巨大的分歧呢？

主要原因是社保基金委托的是不同的基金管理人，超盘手的投资风格迥异，可能会导致结果相差较大。但整体投资较为稳健，因为社保基金入市的主要目的是实现资产的增值保值。

（部分社保基金对应管理人名单，来源：Wind）

2

除了社保基金，国家正规部队还有另外一只重磅基金——养老金。

截止二季度末，养老金基金新进入了燕塘乳业、思源电气、普门科技、华润微4只个股的前10大股东名单了。其中，两只为中小板股，两只为科创板股。

再看市场表现，可圈可点。其中，华润微今年以来飙涨334%，普门科技、思源电气均暴涨超过100%，燕塘乳业则大涨近40%。

同样，养老金持有A股总市值并不大，相对外资、公募机构是小巫见大巫。今年一季度，养老金持有市值大致为160亿元左右，即便二季度增仓了一些，应该也不足200亿元（最新二季度总披露持仓暂无）。

（养老金持股数及持有市值，来源：东财）

但据此前人社部披露，截至6月底，已有26个省份实现养老保险基金省级统收统支，22个省份签署基本养老保险基金委托投资合同，累计到账资金9482亿元。

据《基本养老保险基金投资管理办法》规定，基本养老金投资股票和股票型基金的比例可以达到30%。按照最高比例计算，各省份养老金入市的资金将达到近3000亿元。

如果按照200亿入市的资金来粗略估算，相当于仅仅只有7%的养老金进场扫货了。这意味着场外大部队根本一动不动。

当前A股估值一点不便宜，消费、医药、科技轮番暴涨，整体估值基本已经来到了历史最高。在此大背景下，你让社保基金、养老金如何下得了手。所以，大资金还在等待合适的时机。

整体来看，社保基金、养老金在二季度有一些仓位的微调，但增量入场资金并不大。不过，重仓持股的公司，仍然值得跟踪与关注。

3

除了国家队资金，市场也非常关注公募基金机构的持仓动向。

截止二季度末，基金持有A股市值TOP10分别为贵州茅台、五粮液、立讯精密、恒瑞医药、中国平安、长春高新、美的集团、宁德时代、迈瑞医疗、中国中免，分别持有841亿元、547亿元、542.5亿元、387亿元、367亿元、354亿元、252亿元、248.6亿元、248.3亿元、247.6亿元。

以上重仓股均是中国核心优质资产。今年以来，其市场表现同样可圈可点。前3强中，贵州茅台上涨42.8%、立讯精密上涨104.6%、五粮液上涨64%。

（来源：Wind）

看到没，公募基金重仓股的表现也非常好。机构是A股盈利的主力军，这一点似乎重来没有变过。

当然，除了公募机构外，著名的私募机构，比如高瓴、高毅、景林、凯丰等重仓持股均能提示一些投资机会。虽然持仓公布有滞后性，但是有时公布出来股价并没有涨上去，并且有些公司是长期只有标的，不在乎短期涨跌的。

比如，立讯精密：

（来源：Wind）

重仓股，不管是社保基金、养老金，还是公私募机构，均是给普通投资者的一扇重要的窗，我们绝对应该重视起来，从中挖掘和发现其中孕育的机会。