疫情席卷过后的保险市场，可谓冰火两重天。

整体来看，今年上半年保险行业的保费收入虽维持涨势，但6.46%的同比增速明显不如往年，较2019年同期下降7.7个百分点。而另一边，疫情之下的互联网保险赛道却乘风破浪，实力企业脱颖而出。

8月20日，互联网保险电商第一股——慧择（HUIZ.US）公布其2020年第二季度的财务业绩。继一季度实现逆势增长后，慧择再于二季度交出一份亮丽的成绩单，超预期实现了其在一季度公布的指引。

Q2业绩亮点频现，“销售端创新+长期险战略”尽显抗风险能力

先看数据：

1.总保费增长超50%，首年保费双位数增长

慧择Q2总保费约为5.96亿，较去年同期的3.95亿增长约51.03%。其中，首年保费实现12.53%的双位数增长，达到3.2亿；续期保费同比增长149.97%，达到2.76亿。

2.长期险连续三个季度占比超90%，健康险表现突出

二季度，慧择长期险保费占比约93%，连续三季度占比达90%以上。长期健康险保费呈现出强劲的增长势头，同比增长40%至4亿元。

3. 总营收超一季度指引预期，实现持续盈利

总营收方面，慧择超预期实现其在一季度公布的指引(2.1亿-2.3亿)，同比增长17.56%达2.35亿元；净利润方面，慧择Q2实现经调整净利润1410.2万，持续保持盈利。

4. 毛利率明显提升，现金流充沛

另外，慧择Q2的毛利率已增至40.23%，较去年同期的36.58%明显提升。截至二季度末，慧择账上的现金流依然保持充沛，现金及现金等价物约为4.47亿元。

5. 预计Q3营收将增长32%-45%

慧择预计Q3总营收将在3.1亿元至3.4亿元区间，较Q2至少有超过30%的增长，以3.4亿元计增幅高达45%。

总体来看，保险行业在疫情期间表现相对低迷，虽然疫情促使人们保险意识提升，但人均可支配收入及消费支出所面临的下行压力，仍使消费行为存在一定滞后性。而慧择作为一家于销售端创新，专注线上渠道、深耕长期险赛道的互联网保险电商平台，因恢复速度更快、收益模式更加稳定，Q2整体表现较行业和传统同业明显更胜一筹，在逆势中尽显出色的抗风险能力。

其中关键或在于，一方面，疫情影响用户的消费习惯，互联网保险平台获客能力提升，迎来风口，且相较于传统销售模式的高成本和低效率，互联网保险平台在增效降本上均具有优势；另一方面，长期险的销售同时具有高壁垒、长收益两大特点，而慧择因深耕该领域充分建立起了用户信任壁垒，可替代性低，这为其整体财务表现带来了雪球效应，保障其实现稳步增长。截至二季度末，慧择的长期寿险和健康险第13个月、第25个月续保率均保持在94%以上，出色的续保率验证了平台的获客能力及客户质量，同时也意味着极高的客户粘性。

提前完成最佳“卡位”，坚持以数据赋能、以科技驱动增长

二季度中，慧择为持续优化平台功能，对人工智能、大数据分析等创新技术进行了充分整合。

5月，慧择正式上线业内首个智能应用“ AI计划书”，该应用不但能够以超高效率，自动为用户规划最佳保险保障方案，还能够大幅提升顾问的效率和产能，极大地优化用户的服务体验，继而增加客户生命周期的长远价值。

6月，慧择又与西南财经大学成立联合实验室，锚定大数据和知识图谱构建等创新技术在保险领域的应用。以知识图谱为例，其将与投保人和受益人相关的所有数据源打通，从而进行更精确的全面量化分析，规避逆选择的风险。

现阶段“成绩”外，该如何看待慧择的未来发展前景？

数据和技术能力对用户的获取、转化和留存而言至关重要，当数据与科技深度融入保险服务链条的每一个环节场景，形成完整服务闭环，将大幅提高平台的转化效率，提升用户全生命周期的价值。特别是，目前互联网保险赛道前景明晰化，慧择业务定位处行业“最佳击球点”，很大可能迎来发展良机，当下正是其跑马圈地的好时点。

中金公司近日研报指出，预计中国互联网保费将实现中长期的快速增长，于10 年内达2.5 万亿，相当于再造半个保险市场。与此同时，根据奥纬行业咨询报告，预计2018年-2023年，以险种计，健康险将以高达76.5%的复合增长率成为中国互联网保险市场中增速最高的险种；

(来源：奥维行业报告、CBIRC、BMI)

而以销售渠道计，第三方平台将成为中国互联网保险市场最具增长潜力的渠道，拥有73.2%的复合增长率。

(来源：奥维行业报告、CBIRC、BMI)

慧择早已完成“健康险+第三方平台”的最佳卡位，在销售端创新，将发展重心明确地放在长期寿险和健康险销售的线上化，占据了互联网保险市场中最具吸引力的细分市场，有望获得高于行业平均增速的业绩。

当前估值具备吸引力，距同业估值和大行目标价尚有空间

近期相关研究报告表明，市销率更能反映保险科技企业的高增长潜力、互联网模式的科技属性以及与生态伙伴的深度合作。

之前在《互联网保险万亿蓝海，慧择(HUIZ.US)靠什么站稳价值C位？》中分析过，慧择很大程度上依然被资本市场低估，与可比公司SelectQuote、GoHealth的估值水平有着很大的差异。以市销率（PS）评估，GoHealth、SelectQuote与慧择的市销率分别为9.81倍、9.64倍和3.34倍可以说，慧择当前的估值水平仍是颇具吸引力的。

另外，花旗首次覆盖慧择就给予“买入”评级，目标价为10.6美元。就慧择当前股价水平来看，较该目标价格尚有近15%的上涨空间，不失为一个值得关注的高成长标的。