8月21日，SOHO中国发布2020年中期业绩报告。

财报显示，今年上半年，SOHO中国实现营业收入约人民币14.53亿元，同比上升63.5%；净利润约2.04亿元，同比下降64%。

此外上周四晚，SOHO中国公告称，终止早前要约私有化事项。

“卖不出去”的SOHO中国，未来何去何从？

SOHO中国净资产373亿元，市值仅119亿元

根据早前曝出的交易方案，黑石集团对SOHO中国私有化的交易对价为40亿美元，折合人民币约276亿元。

财报显示，截至2020年6月30日，SOHO中国净资产为373亿元，净资产负债率约为42%。此外，平均借贷成本约4.8%，境外负债占全部负债约4.1%。

然而，截至8月21日收盘，SOHO中国市值仅133.6亿港元，折合人民币约119.2亿元。

SOHO中国多年未在土地市场竞拍新地块，最新一则项目是去年底开业的北京丽泽SOHO。

自2012年，SOHO中国提出从“销售”向“自持”物业转型开始，其主要收入来源由售楼转为租赁收入。

近年来，SOHO中国业绩持续下滑。根据此前数据，SOHO中国净利润已连续三年下滑，其中2017至2019年净利润分别为47.33亿元、19.25亿元、13.31亿元。

而今年上半年，SOHO中国净利润仅2.04亿元，同比下降64%。

此外，SOHO中国现金及现金等价物由去年年末的12.06亿元，降至本期末的7.46亿元，降幅达38.14%。

租金收入7.82亿同比降12%，卖车位增收6.71亿

然而，在疫情影响下，SOHO中国上半年投资物业平均出租率仅约为78%，与2018年96%的出租率相比，下滑了18个百分点。

分城市来看，一线城市写字楼平均租金二季度集体下跌，北上深平均租金水平创三年最低。其中，北京写字楼出租市场环比降幅最大为4.5%，上海降幅3.7%，深圳降幅2.7%。

作为SOHO中国的主要经营项目，租金收入下降明显。财报显示，今年上半年，SOHO中国租金收入7.82亿元，同比下降12%。

在租金收入下降的情况下，今年上半年录得营收正向增长，SOHO中国称，主要归功于车位销售。

财报数据显示，今年上半年，SOHO中国物业销售收入6.71亿元，而上年同期仅115万元，增幅超500倍。

SOHO中国“卖卖卖”并非首次。据不完全统计，SOHO中国从2014年至今已出售至少8笔资产，合计233.6亿元。

去年9月30日，SOHO发布公告称，出售北京建外SOHO、三里屯SOHO、SOHO尚都、朝外SOHO、银河SOHO等9个项目的停车位，合计约7.6亿元。

去年10月，市场再度曝出SOHO中国考虑以80亿美元的价格拟出售京沪八个商办物业。

营业成本增268%，财务费用4.69亿为净利润2倍

受益于车位出售，今年上半年，SOHO中国营业收入同比上升63.5%，然而净利润却同比下降64%。

对于增收为何没有实现增利，SOHO中国在财报中分析认为，主要系投资物业评估增值减少所致。

今年上半年，SOHO中国投资物业评估增值为零，相比之下，2019年同期投资物业的评估增值约为5.53亿元。

对此，SOHO中国表示，去年投资物业评估增值主要为古北SOHO和丽泽 SOHO两个在建项目的进度贡献，而本期无在建项目。

成本和费用的大幅增加，亦是增收不增利的原因之一。

财报显示，今年上半年，SOHO中国营业成本6.53亿元，较上年同期的营业成本1.77亿元，增幅达268.92%。

今年上半年，SOHO中国销售费用2431.5万元，同比增长34.5%；财务费用4.69亿元，同比增幅达40.84%。