CPI时隔11年再现负增长。随着猪肉价格继续回落、油价下跌，加上去年高基数影响，11月份CPI同比增速转为负数，这是2009年2月以来CPI同比涨幅再次进入负增长区间。多位专家分析，CPI负增长或延续至明年一季度，但中国经济目前不存在通货紧缩基础，短期内物价因素也不会对货币政策产生明显影响。 猪肉等食品价格下降是主因 CPI上一次出现连续负增长是在全球金融危机时期，从2009年2月至当年10月。和上次主要由内外需同时减少造成物价下降不同，这次主要是受猪周期的驱动。 CPI负增长，一方面与基数效应有关。去年下半年以来，CPI在食品价格上涨的带动下持续走高，直到今年1月份春节后才开始回落，高基数效应预示了今年下半年以来CPI增速将呈现持续回落趋势。另一方面，食品价格同比增速由升转降是带动CPI超预期回落的主要原因。 随着各地区各部门持续推进“六稳”“六保”工作，猪肉等重要民生商品价格继续回落。从同比看，CPI下降0.5%，其中食品价格由上月上涨2.2%转为下降2.0%，影响CPI下降约0.44个百分点，是带动CPI由涨转降的主要原因。 食品中，猪肉价格下降12.5%，降幅比上月扩大9.7个百分点，影响CPI下降约0.60个百分点。鸡蛋、鸡肉和鸭肉价格降幅均有扩大，鲜菜价格涨幅回落。非食品价格由上月持平转为下降0.1%，影响CPI下降约0.06个百分点。非食品中，交通和通信价格下降3.9%，其中汽油和柴油价格分别下降17.9%和19.6%。 浙商证券首席经济学家李超分析，11月猪价继续下探是拖累CPI的主要因素。生猪供给持续回暖，推动猪肉价格逐渐下行，但冬季进入猪肉消费旺季，短期将对猪价形成一定支撑。