甘肃银行（最初成立时曾设想起名为敦煌银行），这家成立于2011年光棍节、总资产规模已超过3300亿元的西北第一家上市银行，至今不过才8年的历史（2010年10月甘肃省政府决定筹建甘肃银行、并于2011年在合并重组平凉市商业银行、白银市商业银行的基础上成立），但却在最近两天成为市场讨论的焦点。2020年4月1日下午，甘肃银行股价突然崩盘，跌幅一度高达49.60%至0.580，并最终于当日报收0.65港元，可以说创下其上市以来历史新低，其股份也跌至惊世骇俗的1元以下。

要知道0.65港元已经跌破了1元面值，且只相当于目前甘肃银行每股净资产的1/4。为此，甘肃银行于4月1日22：58发布公告称其股价暴跌是由于其若干股东“爆仓”所致。但实际上如果仔细分析会发现这并非是偶然事件。

2020年3月30日（周一）晚间，甘肃银行发布业绩表现较为差劲的2019年年报，随后3月31日甘肃银行便开启下跌模式，事实上这才是导致甘肃银行股权质押遭到强迫出售以及甘肃银行股份出现暴跌的原因。

2019年甘肃银行营业收入、利息净收入、净利润同比分别大幅下降18.47%、25.81%和85.18%，与之相对应的ROA、ROE、净利差与净息差也分别大幅降至0.15%、2.05%、1.74%和1.96%的低位。同时其不良贷款率上升至2.45%，关注贷款率和逾期贷款率则由2018年的3.50%和2.90%大幅升至5.40%和9.20%，问题贷款率已经接近8%。

甘肃银行于2018年1月18日正式上市，上市首日大涨7%以上，与之相对应的是2017年甘肃银行营业收入、利差收入与净利润同比分别增长15.51%、12.22%和75.20%，2017年上半年（上市前的关键时期）甘肃银行净利润同比大幅增长185.99%。

但是成功上市之后甘肃银行似乎放弃了治疗，业绩开始大幅变脸，2018年上半年与2018年全年利差收入同比分别萎缩2.49%和4.77%。2019年上半年甘肃银行营业收入、利差收入与净利润同比分别下滑12.38%、21.47%和76.77%%，2019年全年上述三个指标进一步恶化至18.47%、25.81%和85.18%

如果细究甘肃银行业绩指标大幅下滑的直接原因，则会发现资产减值损失大幅增加是一个不可回避的因素，当然甘肃银行上市之前业绩指标较为亮眼的原因同样也是通过减少资产减值损失的方式来达到。例如，2017年上半年和2017年全年甘肃银行资产减值损失同比分别减少9.42亿元和9.81亿元（同比分别下降65.46%和39.18%），解释了甘肃银行净利润增长的大部分。

2019年上半年甘肃银行资产减值损失大幅增加384.49%（18.171亿元）至22.897亿元，要知道这一时期甘肃银行净利润减少了17.216亿元，基本和资产减值损失的增量相当。2019年全年甘肃资产减值损失规模达到43.12亿元，较2017年大幅上升119.73%（增量高达23.50亿元）。

资产减值损失大幅增加的直接原因是甘肃银行近期资产质量恶化较为明显。例如，其不良贷款率虽然看似仅为2.45%的中等水平，但关注贷款率已上升至5.40%，逾期贷款率甚至高达9.20%，而其拨备覆盖率也降至135.87%。因此可以说自2018年以来，甘肃银行的资产质量恶化趋势非常明显。

从近两年甘肃银行不良贷款率上升的行业分布来看，个人经营贷款和电力、热力、燃气及水生产和供应业贷款是主力。2019年甘肃银行个人经营贷款不良率高达14.08%，较2018年上升超过9个百分点，不良贷款规模高达9.854亿元，较2018年的3.614亿元增加6.24亿元。

此外甘肃银行2019年电力、热力、燃气及水生产和供应业不良贷款规模高达4亿元，不良率高达11.37%，不良贷款规模较2018年也净增4亿元。

由于电力、热力、燃气及水生产和供应业这一行业基本可以理解为靠政府补贴的行业，且背负着政府信用，因此这一行业的授信出现问题大概率是因为集中度过高。我们看到在甘肃银行的前十大单一借款人，第一大借款人的行业属性为制造业，第七大借款人的属性恰恰是电力、热力、燃气及水生产和供应业。

从甘肃银行上市到目前为止，甘肃银行的股权结构整体上看较为稳定，其前几大股东分别为甘肃省公路航空旅游投资集团（12.49%）、包商银行（8.39%）、酒钢集团（6.30%）、甘肃省电力投资集团（6.30%）、金川集团（6.30%）、华讯国际集团（4.20%）、中国对外经济贸易信托（3.58%）、甘肃省国有资产投资集团（3.57%）。此外甘肃省国有资产投资集团还100%持股甘肃省电投、持股酒钢集团31.91%、持股金川集团48.67%。这意味着经合并计算后甘肃省国投为甘肃银行的第一大股东，而包商银行则是其第二大股东。

需要特别指出的是包商银行持有甘肃银行8.45亿股，是甘肃银行的发起人之一。事实上作为甘肃银行的第二大股东，笔者相信两家银行之间一定存在着密切的业务往来。在2019年5月24日包商银行事件后，甘肃银行的业绩也开始变脸，我想这应该不是巧合。

2019年整体市场环境相对较为温和（不考虑中美贸易战），甘肃银行的个人经营贷业务还出现如此高的不良率，那么在新冠疫情背景下，甘肃银行后续的压力可想而知，对于其它银行而言，也同样面临类似的压力。也难怪3月30日穆迪会将南京银行、宁波银行、苏州银行、广州农商行、深圳农商行和富邦华一银行的评级由稳定调降至负面，其理由便是这些银行的贷款组合对经济下行更为敏感或者说其贷款的多元化程度较低，较易受新冠疫情影响。

【完】