中国经济网编者按：中国证监会将于12月24日召开2020年第180次发行审核委员会工作会议，审核财达证券股份有限公司（简称财达证券）的首发事项。 　　2019年12月20日，财达证券提交了IPO申请材料，2020年9月30日公司更新了招股说明书申报稿。 　　财达证券拟在上交所上市，本次发行不超过5亿股股票，占本次发行后公司总股本的比例不超过15.41%，均为公开发行的新股，保荐机构为中信建投证券。本次发行募集资金扣除发行费用后，将全部用于补充公司营运资金，以支持公司各项业务的发展。 　　财达证券是由财达有限以整体变更方式设立的股份有限公司。财达证券的实控人为河北省国资委，间接持有公司71.86%的股权。唐钢集团为公司的控股股东，持有公司10.53亿股，占本次发行前总股本的38.35%。 　　中国证监会公布的2020年证券公司分类结果显示，财达证券2020年级别为BBB级。 　　2016年、2017年、2018年、2019年和2020年1-6月，财达证券的营业收入分别为182,659.45万元、146,944.69万元、146,065.93万元、181,326.03万元和105,649.19万元，净利润分别为65,665.11万元、29,691.90万元、7367.49万元、60,924.61万元和20,898.35万元。 　　其中2020年1-6月，财达证券的营业收入较去年同期增幅为7.63%，净利润较去年同期降幅为46.00%。 　　财达证券在回复中国经济网采访函中表示，公司2020年1-6月净利润较去年同期减少，主要系2018年资本市场持续低迷，2019年1-6月市场上涨，上证综指、深证成指、创业板指较年初涨幅分别为19.45%、26.78%、20.87%，使得公司信用业务担保物价值回升，同时部分原计提减值准备的股票质押客户向公司补充担保物，原于2018年底计提的减值准备于2019年上半年转回。同时，2020年由于公司个别股票质押客户自身原因并叠加新冠疫情影响出现违约，信用担保物价值下跌，公司预期损失上升，造成公司2020年上半年信用减值损失金额较大。 　　2016年、2017年、2018年、2019年和2020年1-6月，公司经营活动产生的现金流量净额分别为-450,999.05万元、-167,063.81万元、-351,612.12万元、384,945.73万元和240,944.42万元。财达证券称公司经营活动现金流量受股票市场影响较大，主要是客户资金变动与市场行情具有较高程度的相关性。 　　分业务来看，传统证券经纪业务仍是财达证券收入占比最高的板块。2016年至2020年1-6月，财达证券证券经纪业务分部收入分别为107,464.29万元、78,272.91万元、55,537.61万元、67,151.61万元和39,717.13万元，占营业收入比例分别为58.83%、53.27%、38.02%、37.03%和37.59%，各期在主营业务中均排名第一。 　　在经纪业务佣金费率方面，2016年至2020年上半年，行业净佣金费率分别为0.379‰、0.335‰、0.310‰、0.288‰和0.276‰，财达证券的净佣金费率分别为0.579‰、0.529‰、0.507‰、0.484‰和0.455‰，整体呈下降趋势。 　　财达证券称，为应对佣金费率下滑，公司正在推进传统经纪业务向财富管理业务的转型与升级，加强与外部基金公司的业务合作，推动证券交易、金融超市、融资融券、IB业务、现金管理等多种业务的协同发展。 　　截至2020年6月30日，财达证券在河北省拥有93家证券营业部，占证券营业部总数的82.30%。财达证券的经纪业务收入9成来自河北省，2016年至2020年1-6月，公司来自河北省内营业网点的证券经纪业务手续费及佣金净收入占比分别为90.19%、90.20%、90.55%、90.37%和90.60%。 　　财达证券对中国经济网表示，未来公司将通过新设或收购分支机构等方式扩大网点规模，完善营销网络布局，公司证券经纪业务区域集中度有望进一步降低。 　　财达证券的证券自营业务在近年来逐渐上涨，超过信用交易上升至营收占比第二的位置。2016年、2017年、2018年、2019年和2020年1-6月，公司的证券自营业务分部收入分别为11,982.39万元、1394.44万元、21,788.72万元、31,991.85万元和22,600.72万元，占营业收入比例分别为6.56%、0.95%、14.92%、17.64%和21.39%。 　　财达证券称，公司自营业务主要从事权益类、固定收益类和新三板做市业务，受市场波动影响较大，当市场剧烈波动时，公司自营业务将面临较大的市场系统性风险。 　　2016年、2017年、2018年、2019年和2020年1-6月，财达证券权益类自营业务的投资收益率分别为为-12.72%、-10.89%、-13.73%、10.84%和9.31%，固定收益类自营业务的投资收益率分别为9.28%、2.82%、11.42%、9.60%和5.21%。截至2020年6月30日，财达证券共持有49家新三板公司股权（包括正在提供做市服务以及已退出提供做市服务），其中有44只新三板股票存在流动性不足、无法退出或标的企业经营困难的风险。 　　财达证券的信用交易业务主要包括融资融券、股票质押式回购交易、转融通等，但近年来信用交易业务的收入、占比不断下降。 　　2016年至2020年1-6月，财达证券信用交易业务收入分别为37,995.24万元、38,171.90万元、34,913.08万元、27,450.76万元和15,596.22万元，占营业收入的比例分别为20.80%、25.98%、23.90%、15.14%和14.76%， 　　值得关注的是，2020年上半年，财达证券的信用减值损失金额达26,548.33万元，其中买入返售金融资产减值损失为26,034.22万元，主要是因为公司部分股票质押回购交易客户担保股票价格下跌较大，公司相应计提减值准备。 　　事实上，财达证券的股票质押式回购交易频频踩雷。招股书披露，财达证券涉及股权质押违规的重大诉讼和仲裁有7起，分别涉及斯太尔、巴士在线、科迪乳业、宏达股份、珈伟股份、华讯方舟、商赢环球7只股票，计提减值准备分别为13,584.97万元、17,382.85万元、1692.89万元、9025.02万元、3817.63万元、14,001.12万元、4288.48万元，合计63,792.96万元。 　　上述上市公司如斯太尔、巴士在线、科迪乳业都已问题不断。斯太尔曾因财务造假及虚假陈述等重大违法行为遭到处罚，现已被暂停上市，巴士在线因虚假陈述遭到证监会立案调查，科迪乳业因涉嫌违法违规被立案调查。 　　财达证券表示，公司按照融入方资质审查、标的证券管理和标的证券市场风险监控等制度要求以及监管要求开展股票质押式回购交易业务，并通过事前、事中和事后的风险管理对股票质押业务进行风险防范。未来公司将遵循“全面性、审慎性和预见性”的原则，在风险可测、可控、可承受前提下开展各项业务。 　　在投资银行业务方面，财达证券发展较慢，公司股票承销与保荐业务停滞不前。财达证券仅在2017年保荐东莞铭丰包装股份有限公司获得150万元保荐收入，2019年获得1.89万元股票分销收入，其余年份承销保荐业务收入均为零。 　　财达证券对中国经济网表示，目前公司的投资银行、资产管理、期货等业务正处市场培育、团队建设、资源积累阶段，私募股权投资刚设立，基金管理、境外市场等多项创新业务还未涉足，正在筹建，对公司的业务管理、产品研发、投顾服务、营销渠道等提出了更高的要求。公司将持续积极拓展全业务领域布局、协同发展战略并开展集团化经营。 　　另外，报告期内财达证券及控股子公司、分支机构5次受到行政监管措施的情况，包括公司被采取责令增加内部合规检查次数行政监管措施、财达期货被采取责令改正监管措施、财达证券宿迁沭阳深圳东路证券营业部被采取责令改正监管措施、财达证券深圳滨河路证券营业部被采取出具警示函监管措施、财达期货被采取责令改正监管措施。 　　财务数据方面，2016年至2020年上半年各期末，财达证券的资产总额分别为3,293,538.49万元、2,762,463.25万元、3,313,896.29万元、3,421,437.29万元和4,213,546.14万元，主要由货币资金、结算备付金、融出资金、以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产、买入返售金融资产、交易性金融资产构成。 　　上述同期，财达证券的货币资金余额分别为961,445.50万元、699,113.39万元、660,136.92万元、859,519.69万元1,273,357.10万元，扣除客户存款后的货币资金余额分别为57,700.37万元、34,978.32万元、122,791.79万元、119,838.37万元和347,284.03万元。 　　2016年至2020年上半年各期末，财达证券的结算备付金分别为286,523.93万元、257,022.18万元、274,251.26万元、315,475.71万元和368,370.86万元，融出资金账面价值分别为475,119.15万元、433,686.18万元、331,076.25万元、389,365.78万元和478,114.30万元。 　　2016年末、2017年末和2018年末，公司以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产金额分别为824,913.63万元、819,891.43万元和1,306,646.45万元，主要为低风险的债券投资。 　　2016年至2020年上半年各期末，财达证券买入返售金融资产账面价值分别为354,233.32万元、397,012.21万元、474,265.04万元、316,968.42万元和256,115.45万元。 　　截至2019年12月31日和2020年6月30日，公司交易性金融资产账面金额分别为1,432,192.78万元和1,700,655.28万元，主要为债券投资、银行理财产品，2019年末上述资产占交易性金融资产比分别为94.30%、4.19%，合计占比98.49%，2020年6月末上述资产占交易性金融资产比分别为96.93%、0.59%，合计占比97.52%。 　　2016年至2020年上半年各期末，财达证券的应收款项分别为33,366.11万元、32,708.96万元、17,702.02万元、38,243.97万元和13,097.31万元。 　　截至2016年末、2017年末、2018年末、2019年末和2020年6月末，财达证券的资产计提减值准备分别为5401.39万元、14,085.20万元、57,267.51万元、44,417.99万元和70,229.79万元。公司计提减值准备的资产主要为买入返售金融资产、融出资金、应收款项和其他应收款等。 　　上述同期，财达证券的负债总计2,438,554.11万元、1,880,418.85万元、2,467,569.20万元、2,554,354.18万元和3,353,017.67万元。 　　截至2016年末、2017年末、2018年末、2019年末和2020年6月末，财达证券的合并口径资产负债率分别为60.09%、53.60%、66.83%、64.44%和71.88%，母公司口径资产负债率分别为53.62%、50.61%、65.17%、62.83%和70.91%。 　　招股书披露，财达证券先后在2018年、2019年、2020年6月三次分红，合计分红金额10.98亿元。 　　在管理层薪酬方面，2016年至2020年上半年，财达证券的董监高薪酬合计896.78万元、554.23万元、734.24万元、835.50万元和281.71万元，管理层员工（公司领取薪酬的董事、监事及高级管理人员）人均薪酬44.84万元、40.85万元、50.40万元、59.77万元和20.57万元。 　　财达证券招股书中披露了具体管理人员2019年的薪酬情况。公司董事长、党委书记翟建强和副董事长、总经理、董事会秘书张明的年薪均为75.85万元，监事会主席、职工监事、党委副书记付继松的年薪为79.23万元。公司副总经理张元、职工监事徐立果、副总经理郭爱文、副总经理刘洪斌、法务总监李华素的年薪均为63.78万元。 　　又一家券商冲刺上市 　　招股书披露，财达证券主要从事证券经纪、证券投资咨询、证券承销与保荐、证券自营、证券资产管理、融资融券、证券投资基金代销、与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问、代销金融产品、为期货公司提供中间介绍业务。 　　另外，财达证券的控股子公司财达期货主要从事商品期货经纪、金融期货经纪、资产管理业务（金融资产除外）、期货投资咨询业务等。财达期货子公司财达投资主要从事基差交易、仓单服务和合作套保等。此外，2019年11月公司新成立子公司财达资本，拟从事私募股权投资业务。 　　中国证监会公布的2020年证券公司分类结果显示，财达证券2020年级别为BBB级。 　　截止2020年9月9日，唐钢集团持有公司股份105,263.1050万股，占本次发行前总股本的38.35%，是财达证券的控股股东。唐钢集团成立于1995年12月28日，法定代表人王兰玉，注册资本553,073.12万元。 　　河钢集团通过子公司唐钢集团间接持有财达证券股份105,263.1050万股，通过子公司河钢控股间接持有公司股份6,228.00万股，通过子公司河北财投间接持有公司股份328.40万股，通过子公司达盛贸易间接持有公司股份257.00万股，合计持有公司股份112,076.5050万股，占本次发行前总股本的40.83%，是财达证券的间接控股股东。 　　河北省国资委合计间接持有公司71.86%的股权，是财达证券的实际控制人。 　　 　　2020年上半年净利下降46% 　　2016年、2017年、2018年、2019年和2020年1-6月，财达证券的营业收入分别为182,659.45万元、146,944.69万元、146,065.93万元、181,326.03万元和105,649.19万元，净利润分别为65,665.11万元、29,691.90万元、7367.49万元、60,924.61万元和20,898.35万元。 　　其中2020年1-6月，财达证券的营业收入较去年同期增幅为7.63%，净利润较去年同期降幅为46.00%。 　　2016年、2017年、2018年、2019年和2020年1-6月，公司经营活动产生的现金流量净额分别为-450,999.05万元、-167,063.81万元、-351,612.12万元、384,945.73万元和240,944.42万元。 　　财达证券称，公司经营活动现金流量受股票市场影响较大，主要是客户资金变动与市场行情具有较高程度的相关性。 　　 　　传统经纪业务仍占比第一 佣金率逐年下滑 　　2016年至2020年1-6月，财达证券证券经纪业务分部收入分别为107,464.29万元、78,272.91万元、55,537.61万元、67,151.61万元和39,717.13万元，占营业收入的比例分别为58.83%、53.27%、38.02%、37.03%和37.59%，各期在主营业务中均排名第一。 　　财达证券称，预计未来一段时期证券经纪业务仍将是公司主要的收入来源。公司的证券经纪业务会受到证券市场交易量、证券交易佣金率水平、证券营业部数量及布局、业务管理和服务能力等多方面因素的影响。 　　 　　 　　值得关注的是，2002年5月起证券行业实行证券交易佣金费率设定最高上限并向下浮动的政策，加之近年来证券公司之间竞争加剧以及网上委托、移动证券等非现场交易方式的发展，证券市场经纪业务佣金费率在此后呈现整体下滑态势。 　　2016年至2020年上半年，行业净佣金费率分别为0.379‰、0.335‰、0.310‰、0.288‰和0.276‰，财达证券的净佣金费率分别为0.579‰、0.529‰、0.507‰、0.484‰和0.455‰，整体同样呈下降趋势。 　　 　　经纪业务收入9成来自河北省 　　截至2020年6月30日，财达证券在河北省拥有93家证券营业部，占证券营业部总数的82.30%。 　　财达证券的经纪业务收入也主要集中在河北省。2016年至2020年1-6月，公司来自河北省内营业网点的证券经纪业务手续费及佣金净收入占比分别为90.19%、90.20%、90.55%、90.37%和90.60%，保持较高比重。 　　 　　证券自营业务增长较快 　　招股书显示，财达证券的证券自营业务在近年来逐渐上涨至占比第二的位置。2016年、2017年、2018年、2019年和2020年1-6月，公司的证券自营业务分部收入分别为11,982.39万元、1394.44万元、21,788.72万元、31,991.85万元和22,600.72万元，占公司营业收入的比例分别为6.56%、0.95%、14.92%、17.64%和21.39%。 　　财达证券称，公司主要从事固定收益类、权益类证券、衍生产品的交易以及做市业务，自营业务受市场波动影响较大，当市场剧烈波动时，公司自营业务将面临较大的市场系统性风险。 　　招股书披露，2016年、2017年、2018年、2019年和2020年1-6月，财达证券权益类自营业务的投资收益率分别为为-12.72%、-10.89%、-13.73%、10.84%和9.31%，固定收益类自营业务的投资收益率分别为9.28%、2.82%、11.42%、9.60%和5.21%。 　　 　　 　　截至2020年6月30日，财达证券累计已做市新三板项目64个，正在做市新三板项目31个。截至2020年6月30日，公司共持有49家新三板公司股权（包括正在提供做市服务以及已退出提供做市服务），其中有44只新三板股票存在流动性不足、无法退出或标的企业经营困难的风险。 　　 　　截至2020年6月30日，财达证券上述新三板做市商股票公允价值为5953.39万元，占期末交易性金融资产的比例为0.35%。 　　2020年上半年信用减值损失2.65亿元 　　财达证券的信用交易业务主要包括融资融券、股票质押式回购交易、转融通等业务。 　　2016年至2020年1-6月，财达证券信用交易业务收入分别为37,995.24万元、38,171.90万元、34,913.08万元、27,450.76万元和15,596.22万元，占营业收入的比例分别为20.80%、25.98%、23.90%、15.14%和14.76%， 　　值得关注的是，2020年上半年，财达证券的信用减值损失金额达26,548.33万元。财达证券称，这主要是因为2020年由于公司个别股票质押客户自身原因并叠加新冠疫情影响出现违约，信用担保物价值下跌，造成公司2020年上半年信用减值损失金额较大。 　　 　　涉及7家上市公司股权质押违规计提减值准备6.4亿元 　　2020年上半年，财达证券26,548.33万元的信用减值损失中，买入返售金融资产减值损失为26,034.22万元，主要是因为公司部分股票质押回购交易客户担保股票价格下跌较大，公司相应计提减值准备。 　　 　　事实上，财达证券的股票质押式回购交易频频踩雷。2020年上半年，财达证券涉及股权质押违规的重大诉讼和仲裁有7起，分别涉及斯太尔、巴士在线、科迪乳业、宏达股份、珈伟股份、华讯方舟、商赢环球7只股票，计提减值准备合计63,792.96万元。 　　财达证券披露，截至2020年6月30日，英达钢构质押于公司的标的证券*ST斯太（000760）市值为4086.60万元，处于限售状态。公司应收英达钢构股票质押式回购交易本息合计金额16,854.25万元，公司已计提减值准备13,584.97万元。 　　截至2020年6月30日，周某某质押于公司的标的证券ST巴士（002188）市值为6294.06万元，处于限售状态；补充担保物金亚退（300028）市值为390万元，为流通股。公司应收周某某股票质押式回购交易本息合计金额22,796.15万元，公司已计提减值准备17,382.85万元。 　　截至2020年6月30日，科迪集团质押于公司的标的证券科迪乳业（002770）市值8447.40万元，处于限售状态。公司应收科迪集团股票质押式回购交易本息合计金额8552.18万元，公司已计提减值准备1692.89万元。 　　截至2020年6月30日，金花集团质押于公司的标的证券宏达股份（600331）市值为6345.01万元，为流通股；金花集团股东西安智康物业管理服务有限公司，以其持有的金花集团6%股权为金花集团在公司的借款提供担保；西安智康物业管理服务有限公司以其拥有两处面积9,112.6m2土地使用权为金花集团在公司的借款提供担保。截至2020年6月30日，公司应收金花集团股票质押式回购交易本息合计金额15,370.03万元，公司已计提减值准备9025.02万元。 　　截至2020年6月30日，振发集团质押于公司的标的证券珈伟股份（300317）市值为6,615.00万元，为流通股；振发集团股东江苏振发控股集团有限公司以其持有的振发集团6%股权为振发集团在公司的借款提供担保；中启能能源科技发展无锡有限公司以其拥有的建筑面积138,337.28m2不动产权为振发集团在公司的借款提供担保。截至2020年6月30日，公司应收振发集团股票质押式回购交易本息合计金额16,988.53万元，公司已计提减值准备3817.63万元。 　　截至2020年6月30日，华讯科技质押于公司的标的证券华讯方舟（000687）市值为27,778.77万元，为流通股；华讯装备以其拥有的90,904.21m2土地使用权及地上建筑物等不动产为华讯科技在公司的借款提供担保；狼翔投资以其拥有的建筑面积3,206.23m2房屋产权为华讯科技在公司的借款提供担保；林某某及其配偶李某某以其拥有的建筑面积1,614.86m2的房屋产权为华讯科技在公司的借款提供担保；深圳市华讯方舟投资有限公司、深圳市金森宝能计算机科技有限公司、深圳市馨谷景科技有限公司、深圳市利利安科技有限公司为华讯科技在公司的本息等债务提供无条件、不可撤销的连带责任保证。截至2020年6月30日，公司应收华讯科技股票质押式回购交易本息合计金额41,779.89万元，公司已计提减值准备14,001.12万元。 　　截至2020年6月30日，青岛盈和质押于公司的标的证券*ST环球（600146）市值1820.96万元，为流通股。公司应收青岛盈和股票质押式回购交易本息合计金额6109.44万元，公司已计提减值准备4288.48万元。 　　值得关注的是，斯太尔、巴士在线、科迪乳业都已问题不断。斯太尔曾因财务造假及虚假陈述等重大违法行为遭到处罚，现已被暂停上市，巴士在线因虚假陈述遭到证监会立案调查，科迪乳业因涉嫌违法违规被立案调查。 　　投资银行起步晚2020年上半年股票承销保荐收入为零 　　招股书显示，财达证券的股票承销与保荐业务停滞不前。公司2015年完成保荐承销仟源医药（300254.SZ）非公开发行股票融资，实现了公司股票承销与保荐业务的首单突破。 　　但在此之后，仅2017年取得150万元保荐收入，客户为东莞铭丰包装股份有限公司。2019年取得1.89万元股票分销收入，客户为天风证券股份有限公司，其余年份收入均为零。 　　 　　5次受到行政监管措施 　　招股书披露，报告期内财达证券及控股子公司、分支机构5次受到行政监管措施的情况，包括公司被采取责令增加内部合规检查次数行政监管措施、财达期货被采取责令改正监管措施、财达证券宿迁沭阳深圳东路证券营业部被采取责令改正监管措施、财达证券深圳滨河路证券营业部被采取出具警示函监管措施、财达期货被采取责令改正监管措施。 　　2017年3月16日，河北证监局作出《关于对财达证券股份有限公司采取责令增加内部合规检查次数行政监管措施的决定》（行政监管措施决定书[2017]4号），其在2016年度“双随机”现场检查以及日常监管中发现公司存在以下问题：（1）个别债券承销项目未按规定督促发行人及时履行信息披露义务；（2）个别代销金融产品宣传推介材料缺少风险提示或警示性文字内容、部分营业部向非合格投资者推介代销金融产品；（3）公司行情系统曾出现故障，影响投资者正常交易。根据《证券公司监督管理条例》决定对公司采取增加内部合规检查次数的行政监管措施。 　　2017年8月10日，北京证监局作出《关于对财达期货有限公司采取责令改正监管措施的决定》（行政监管措施决定书[2017]108号），财达期货未能尽职履责核查王某某学历情况，在未取得王某某本科学历真实性证明文件的情况下任命其为营业部负责人，向北京证监局报送的备案信息存在虚假记载。根据《期货公司监督管理办法》决定对财达期货采取责令改正的监管措施。 　　2019年12月27日，江苏证监局作出《关于对财达证券宿迁沭阳深圳东路证券营业部采取责令改正措施的决定》（行政监管措施决定书[2019]110号），经查，财达证券宿迁沭阳深圳东路证券营业部在为客户开通股转系统交易权限业务过程中存在以下问题：（1）未对重要合同进行连号控制、作废控制、空白凭证控制以及领用登记控制，违反了《证券公司内部控制指引》（证监机构字〔2003〕260号）第二十三条规定。（2）未依据客户申请日前一交易日日终名下证券类市值判断适当性，未能严格执行全国股份转让系统投资者适当性管理各项要求，违反了《全国中小企业股份转让系统投资者适当性管理细则(试行)》（股转系统公告〔2013〕41号）第五条和《全国中小企业股份转让系统业务规则（试行）》（股转系统公告〔2013〕40号）第七十八条规定。上述问题反映出营业部内部控制不完善，根据《证券公司监督管理条例》决定对财达证券宿迁沭阳深圳东路证券营业部采取责令改正的行政监管措施。 　　2020年3月13日，深圳证监局作出《关于对财达证券股份有限公司深圳滨河路证券营业部采取出具警示函措施的决定》（行政监管措施决定书[2020]29号），经查，财达证券深圳滨河路证券营业部存在合规管理人员、信息技术人员名下挂有客户并开展客户维护工作，信息技术人员开发客户并领取相应奖金等情况，反映出营业部合规管理不到位。根据《证券公司和证券投资基金管理公司合规管理办法》第三十二条、《关于加强证券经纪业务管理的规定》第八条规定，决定对财达证券深圳滨河路证券营业部采取出具警示函的监管措施。 　　2020年7月17日，山东证监局作出《关于对财达期货有限公司采取责令改正监管措施的决定》（行政监管措施决定书[2020]30号），经查，财达期货及济南营业部存在（1）济南营业部负责人未实地履职，未对济南营业部电脑、员工手机等设备信息进行完整登记，对济南营业部印章管理存在问题等；（2）未及时就济南营业部异常经营的情况向山东证监局报告。上述违反了《期货公司监督管理办法》（证监会令第137号）第四十六条、第八十条的规定。根据《期货公司监督管理办法》（证监会令第137号）第八十七条的规定，决定对财达期货采取责令改正的监管措施。 　　2020年上半年总资产421亿元 货币资金127亿元 　　2016年至2020年上半年各期末，财达证券的资产总额分别为3,293,538.49万元、2,762,463.25万元、3,313,896.29万元、3,421,437.29万元和4,213,546.14万元，主要由货币资金、结算备付金、融出资金、以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产、买入返售金融资产、交易性金融资产构成。 　　 　　 　　上述同期，财达证券的货币资金余额分别为961,445.50万元、699,113.39万元、660,136.92万元、859,519.69万元1,273,357.10万元，扣除客户存款后的货币资金余额分别为57,700.37万元、34,978.32万元、122,791.79万元、119,838.37万元和347,284.03万元。 　　2016年至2020年上半年各期末，财达证券的结算备付金分别为286,523.93万元、257,022.18万元、274,251.26万元、315,475.71万元和368,370.86万元，融出资金账面价值分别为475,119.15万元、433,686.18万元、331,076.25万元、389,365.78万元和478,114.30万元。 　　2016年末、2017年末和2018年末，公司以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产金额分别为824,913.63万元、819,891.43万元和1,306,646.45万元，主要为低风险的债券投资。 　　2016年至2020年上半年各期末，财达证券买入返售金融资产账面价值分别为354,233.32万元、397,012.21万元、474,265.04万元、316,968.42万元和256,115.45万元。 　　截至2019年12月31日和2020年6月30日，公司交易性金融资产账面金额分别为1,432,192.78万元和1,700,655.28万元，主要为债券投资、银行理财产品，2019年末上述资产占交易性金融资产比分别为94.30%、4.19%，合计占比98.49%，2020年6月末上述资产占交易性金融资产比分别为96.93%、0.59%，合计占比97.52%。 　　2020年上半年应收款项1.3亿元 　　2016年至2020年上半年各期末，财达证券的应收款项分别为33,366.11万元、32,708.96万元、17,702.02万元、38,243.97万元和13,097.31万元。 　　 　　 　　2020年上半年资产计提减值准备7亿元 　　截至2016年末、2017年末、2018年末、2019年末和2020年6月末，财达证券的资产计提减值准备分别为5401.39万元、14,085.20万元、57,267.51万元、44,417.99万元和70,229.79万元。 　　公司计提减值准备的资产主要为买入返售金融资产、融出资金、应收款项和其他应收款等。 　　 　　 　　2020年上半年负债335亿元 　　截至2016年末、2017年末、2018年末、2019年末和2020年6月末，财达证券的负债总计2,438,554.11万元、1,880,418.85万元、2,467,569.20万元、2,554,354.18万元和3,353,017.67万元。 　　 　　截至2016年末、2017年末、2018年末、2019年末和2020年6月末，财达证券合并口径资产负债率分别为60.09%、53.60%、66.83%、64.44%和71.88%，母公司口径资产负债率分别为53.62%、50.61%、65.17%、62.83%和70.91%。 　　 　　连续三年分红合计11亿元 　　招股书披露，财达证券在2018年至2020年连续三年分红，合计10.98亿元。 　　2018年6月15日，公司2017年度股东大会审议通过《关于审议2017年利润分配预案的议案》，以公司截至2017年12月31日的总股数2,745,000,000股计算，每10股派发现金红利1.50元，合计派发现金红利总额（含税）为411,750,000.00元。 　　2019年6月20日，公司2018年度股东大会审议通过《关于审议2018年利润分配预案的议案》，以公司截至2018年12月31日的总股数2,745,000,000股计算，每10股派发现金红利1.50元，合计派发现金红利总额（含税）为411,750,000.00元。 　　2020年6月19日，公司2019年度股东大会审议通过《关于审议2019年利润分配预案的议案》，以公司截至2019年12月31日的总股数2,745,000,000股计算，每10股派发现金红利1.00元，合计派发现金红利总额（含税）为274,500,000.00元。 　　2019年董监高薪酬835.5万元 　　2016年至2020年上半年，财达证券的董监高薪酬合计896.78万元、554.23万元、734.24万元、835.50万元和281.71万元，管理层员工（公司领取薪酬的董事、监事及高级管理人员）人均薪酬44.84万元、40.85万元、50.40万元、59.77万元和20.57万元。 　　 　　 　　招股书中披露了具体管理人员2019年的薪酬情况，董事长、党委书记翟建强和副董事长、总经理、董事会秘书张明的年薪均为75.85万元，监事会主席、职工监事、党委副书记付继松的年薪为79.23万元。公司副总经理张元、职工监事徐立果、副总经理郭爱文、副总经理刘洪斌、法务总监李华素的年薪均为63.78万元。 　　 　　 　　2017年至2020年上半年，财达证券员工整体人均薪酬分别为19.20万元、18.71万元、19.58万元和11.62万元，可比公司人均薪酬分别为26.14万元、24.11万元、23.49万元和16.42万元。