（原标题：白酒股掀跌停潮！板块集体调整，仍难挡券商持续看好）

还有不足10日即将迎来新的一年，临近2020年收官，A股震荡加剧。今日，A股全天震荡下行，三大指数集体低开。个股普跌，两市收红个股仅800余只。板块上，白酒股掀跌停潮，光伏、新能源汽车、锂电池等板块分化调整。其中沪指下跌0.57%，收报3363.11点；深成指下跌0.71%，收报13915.57点；创业板指下跌0.78%，收报2820.75点。

白酒股近期已经连续多日上涨，尽管此前已经有公司发布公告进行风险提示，也难挡投资者们的热情，昨日白酒板块的惊魂一跳水已经敲响了警钟，今日酒类股迎来了大面积的跌停。不仅仅是白酒，黄酒、葡萄酒等纷纷大跌。

周三的白酒板块多股接连上演了“过山车”行情。昨日上午，贵州茅台等11只白酒股盘中股价创历史新高。尤其是贵州茅台盘中股价突破1900元大关，市值超2.38万亿。下午，皇台酒业、伊力特等股纷纷翻绿，ST舍得更是从涨停到跌停，上演了“天地板”。

今日开盘后，白酒股领跌两市，跌幅近6%，并导致中小市值酒类股大面积跌停。金枫酒业、金种子酒、伊力特等17股跌停；仅古井贡酒逆市涨0.46%。

数据来源：东方财富

虽然白酒股集体调整，但仍难挡券商持续看好。2020年以来，一级行业中，食品饮料涨幅排名靠前，颇受市场关注。其中，白酒板块的整体表现突出，13只个股的股价涨幅均超100%。近期，券商正在密集召开2021年A股投资策略会，白酒板块明年的展望也逐渐浮出。

数据来源：东方财富

国泰君安表示，白酒持续边际改善，高端快速恢复，需求端延续高景气，渠道端在量价两方面均有较好表现；次高端分化加速，次高端价位带酱酒异军突起（向下受制成本刚性，向上受制品牌力限制）；中档价位带随着餐饮、宴席等消费场景逐步加速恢复；低档价位带有所恢复，总体平稳。高端白酒批价稳步上行，茅台维持在2800元+，五粮液在1000元附近，渠道库存基本维持在1个月以内，比较良性。

增持白酒板块。一是，高端白酒需求延续高景气，龙头确定性与稳定性强，建议增持：贵州茅台、五粮液、泸州老窖；二是，次高端分化，酱酒凸显。次高端龙头成长亮眼，产品结构升级趋势下利润弹性凸显，建议增持：山西汾酒、洋河股份、今世缘、古井贡酒；三是，二三线白酒具有较大边际改善预期的黑马标的，建议增持：迎驾贡酒、酒鬼酒；四是，低端保持稳定，2021年一季度建议增持：顺鑫农业。

华创证券建议结合需求复苏和成本传导的两大主线。着眼12月，白酒、啤酒等提价动作落地，以及经销商大会规划出台是事件性催化。结合估值和催化剂，优先推荐白酒和啤酒板块。

对于白酒板块要紧握高端白酒，逢低布局次高端龙头。白酒板块行至20年底，行业风险充分降低后，当前高端白酒茅台增长规划、五粮液批价上行幅度和国窖收入增速，均可能超预期，同时乐观看待外资长线资金对估值的推动，继续推荐茅台、五粮液、老窖，精选次高端龙头逢低布局，21H1需求低基数下高增长，推荐古井、汾酒、今世缘，关注洋河、顺鑫、口子窖的预期修复。对于啤酒板块，高估值具备充分消化的能力，重申强推板块。啤酒今年开始步入三年盈利加速提升期，市场认知对尚未充分，仍具备大量持续超预期潜力点，高估值具备充分消化能力，同时建议关注内资啤酒在高端市占率加速提升的趋势。

国金证券认为，白酒龙头企业长期具有较深护城河：一，永续经营和比较强的稳定性；二，竞争格局相对稳定，商业壁垒高；三，产业链相对简单，龙头对上下游有主导权。此轮疫情下，企业端重视渠道健康发展，推出多方位政策管控库存、减缓经销商压力。渠道及终端也未出现库存积压及甩货行为，产品品牌和价格体系依旧良性。疫情影响逐步恢复，龙头企业的集中度提升加速，行业格局进一步稳定。

持续看好高端酒行业，源于历史、文化积淀、品质等因素，高端酒品牌势能已在消费者中形成共识。高端酒行业格局稳定，茅五泸三足鼎立的局面仍将维持。当前，高端酒企已通过变革使渠道模式更合理，渠道政策更灵活多样，并借助数字系统对渠道严格监控。高端酒企在目标规划上更理性务实，在应对冲击时也更稳健。

编辑：王思文 值班主编：张志伟

终审：马方业/张志伟