作者 | 长考

来源 | 新股

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2020年对于打新人来说绝对是个大年。络绎不绝的大热票轮番上场，让投资者眼花缭乱，常叹口袋的钱太少，不足以把它们都买下来。不过，市场上永远不缺乏机会，缺乏的只是发现机会的眼睛。

正所谓“温故而知新”。想要不断发现新的机会，需要对过往经历好好总结一番。在辞旧迎新之际，一起回顾一下今年的港股新股市场。

港股新股市场全球第二

12月16日，德勤发布了《中国内地及香港IPO市场2020年回顾与2021年前景展望》报告并估计，香港交易所将以145只新股共计3973亿港元融资额斩获“2020年全球IPO融资第二大交易所”头衔，而纳斯达克交易所将毫无悬念地重夺全球新股融资额榜首位置。

值得注意的是，今年前十个大融资规模新股中有三只来自港交所，分别是京东集团、京东健康和网易，比2019年相比多了一个。随着国际局势的变化，中概股回归浪潮已经掀开了序幕。从个股来看，今年港股前五大融资规模新股分别为京东集团、京东健康、网易、百盛中国、渤海银行，其中京东集团、京东健康、百盛中国都是二次上市。也意味着香港市场吸引力在稳步增加，在国际市场上影响力日益扩大。

从新股的分布来看，新经济行业成为了港股上市新股的重要支柱。德勤预计今年全年有41只新股，同比增长5%，总融资额为2343亿港元，同比增长56%。

无疑，其中医疗及医药行业是增长的重要动力。在2018年港交所修改了未盈利的生物医药公司赴港上市规则后，越来越多的这类公司选择香港上市。而今年在疫情影响下，生物医药板块收获了更高的关注度，也获得更高的市场溢价，因此，许多公司选择今年赴港上市。

对于新经济行业来说，TMT则是另一大重要支撑。以京东集团、网易为代表的TMT公司们共计融资超过1000亿港元，占比27%。

还有一个不得不提的行业，就是物管行业，今年共计16只物管公司股票港股上市。该板块今年整体呈现先升后降的走势。上半年疫情影响较大的前提下，物管公司的现金牛属性持续推动板块整体的溢价。但由于后续上市标的过多且部分标的上市估值偏贵，物管板块没能持续长牛走势。不过，行业估值整体分化格局已定，龙头估值有望长期享受较高估值，后续万科、龙湖等大房企也会有物管公司分拆上市，值得持续关注。

总体来看，虽然港交所失去了全球IPO融资冠军宝座，但在中概股回归的大趋势下以及中国新经济行业的蓬勃发展的背景下，港交所新股市场的国际影响力仍然全球领先。

平均打新收益239.06%

而对于打新人来讲，赚钱才是硬道理。

截止到12月21日，今年共上市了139只新股，上市首日开盘平均涨幅为18.61%，平均涨幅超过去年的11%。其中，破发的有44只，破发率为31.65%，与去年30.2%的破发率大致相当。

根据利弗莫尔证券数据，若今年每只股票都打，并且能按照首日上市开盘价卖出，截止到2020年12月21日，收益率应该是239.06%。当然，这里存在一些限制条件难以达到，比如不能保证每只票都能中签。但总体来看，港股打新是可以盈利的。

（资料来源：利弗莫尔证券官网）

若按照月份给今年新股分类的话，可以看出不同月份新股市场收益相差较大。4月、5月、9月的新股开盘平均涨幅均超过30%。而1月、8月市场比较低迷，新股开盘平均涨幅为负数，3月、6月、11月市场表现不佳，平均涨幅有限。而其他月份整体相差不大，且涨幅较好。整体来看，打新需要长期坚持，虽然有时候整体行情不好，但长期坚持下来，仍有可观收益。

（资料来源：利弗莫尔证券官网，整理）

更重要的是，打新之前需要判断清楚所买标的质地如何。以开盘价计，今年新股涨幅最好的三只票是捷心隆、欧康维视、天任集团，最差的三只票分别是MBV International、常达控股、CTR HOLDINGS。今年有很多小市值的妖股上市表现亮眼，但其中不乏一些票本身质地不行，后续回撤较大。其中天任集团、科利实业、濠江机电表现最为明显，平均跌幅约为50%。这类票虽然有可能吃到大肉，但确定性不强，容易翻车。

（资料来源：利弗莫尔证券官网，整理）

2021热门港股预测

本月，美国通过了《外国公司问责法》，进一步加强了中概股回归的预期。而作为国际金融中心的香港，自然成了众多中概股的最优选择。德勤报告预测，2021年将有超过10只第二上市新股回港上市，融资金额将超过1000亿港元。而在全球流动性宽松的背景下，众多的海外机构资金为寻求确定性更高的资产，有望为港股市场带来更多资金。因此，德勤预测2021年港股新股市场融资额将超过4000亿港元。

除了中概股回归外，还有像字节跳动、快手这样的大体量新经济公司将于明年上市，在中国经济持续向好的背景下，有望得到更高的估值，非常值得打新人持续关注。

房地产行业一直都是港股打新市场的重要组成部分，而传统的房地产开发企业由于政策原因，估值受到压制。分拆物管公司单独上市近两年成了热潮。2021年有望延续这一热潮，如万科、龙湖、金地等头部房企旗下的物管公司上市。还有许多中小物管公司也都期盼通过上市，在物管行业获取更高的竞争力。因此，对于打新来说，物管行业也是一个值得关注的领域。

结语

总的来说，今年打新仍然具有赚钱效应，但若是错过了一些优质的生物医药、物管公司，收益还是会少很多。若能坚持打新，选择合适标的再出手无疑能提高胜率和收益率。

另外，在港股未来会承接更多优质标的的背景下，为明年打新做好准备，是当下最应该做的事情！