金融界网1月11日消息 据国家统计局11日公布的数据,2020年12月份,全国居民消费价格同比上涨0.2%。其中,城市上涨0.2%,农村上涨0.2%;食品价格上涨1.2%,非食品价格持平;消费品价格上涨0.2%,服务价格上涨0.3%。
12月份,全国居民消费价格环比上涨0.7%。其中,城市上涨0.7%,农村上涨0.9%;食品价格上涨2.8%,非食品价格上涨0.1%;消费品价格上涨1.2%,服务价格持平。
2020年全年,全国居民消费价格比上年上涨2.5%。
光大宏观高瑞东对此点评称,本月通胀加速上行,环比动能均超近五年均值。CPI由降转升,略超市场预期,非食品和食品CPI由降转升,其中猪价、鲜菜和油价为主要拉动力量。但是,核心CPI走平五个月之后转头向下,国内疫情多点散发对需求影响逐渐显现。PPI强势回升,环比增速达到2016年底以来的最高值,主要由上游石油产业链和金属产品带动,下游生活资料回升力度偏弱。
一、鲜菜和猪肉拉动,食品CPI超季节性快速回升。
环比来看,食品CPI由上月-2.4%转正为2.8%,大超历史同期均值(过去5年12月环比均值0.75%,下同),带动CPI上涨0.62个百分点。其中,主导因素是鲜菜和猪肉,分别带动CPI上涨0.22及0.28个百分点:
1)受低温天气影响,鲜菜环比上涨8.5%,但是上涨幅度高于季节性(历史均值5.82%);
2)猪肉价格上涨6.5%(历史均值-0.81%),因为近期进口猪肉数量下滑、南方腌腊高峰到来、养殖户惜售情绪等影响;
3)其他鲜果(+3.5%)、蛋类(+2.4%)、水产品(+0.8%)受到冷冬和猪价上行带动,环比出现超季节性上涨。
二、油价带动非食品CPI回升,但其余各项表现乏力,核心CPI下行。
环比来看,七大类产品三涨两平两降,交通(+0.9%)、居住(+0.1%)、生活用品服务(+0.1%)涨幅靠前,衣着、医疗持平,其他用品和服务(-0.4%)、文娱(-0.1%)出现下降。10月末国际油价开始上涨,但其向国内传导有一定滞后性,交通类CPI 11月加速下跌、12月才止跌回升。除了交通外,受疫情影响,其余项目表现乏力,使得核心CPI本月同比涨幅比上月回落0.1个百分点,是连续5个月持平之后的首次下跌。
三、PPI快速回升,环比增速达到近4年以来最高值,但上下游分化加大。
环比来看,PPI上涨1.1%,涨幅比上月扩大0.6个百分点。其中,生产资料价格上涨1.4%,涨幅扩大0.7个百分点;生活资料价格上涨0.1%,涨幅与上月相同,上下游分化加大。生产资料主要由油价和大宗品共振上涨影响,石油产业链和金属相关行业各自为PPI环比贡献了0.37个百分点。
四、通胀整体回升,主要受到国内冷冬、疫情多点散发和油价的扰动,终端需求依然乏力,货币政策预计继续相机抉择,通胀并不会成为货币政策的制约。
展望后续,猪肉价格短期仍可能维持高位,菜价也会持续受低温推升,但由于2020年一季度食品CPI基数较高,所以食品通胀并不会快速回升。
今年上半年海内外需求强复苏,将持续推升工业品价格,受其影响,PPI有望在二季度达到年内高点,企业盈利也将随之改善。