中央一号文件在农业生产方面相比于过去主要有三个方面变化，粮食安全问题高度提升、种业首次单独成段表述、生猪养殖政策由短期产能恢复转为长期健康发展。推荐四条投资主线，种植板块苏垦农发、中粮糖业，种业板块大北农、荃银高科、登海种业，生猪养殖板块牧原股份、天康生物、中粮家佳康，农业绩优股海大集团、圣农发展。

　　中央一号文件在农业生产方面相比于过去主要有三个方面变化，粮食安全问题高度提升、种业首次单独成段表述、生猪养殖政策由短期产能恢复转为长期健康发展。结合当下基本面我们推荐四条投资主线，种植板块苏垦农发(行情601952,诊股)、中粮糖业(行情600737,诊股)，种业板块大北农(行情002385,诊股)、荃银高科(行情300087,诊股)、登海种业(行情002041,诊股)，生猪养殖板块牧原股份(行情002714,诊股)、天康生物(行情002100,诊股)、中粮家佳康，农业绩优股海大集团(行情002311,诊股)、圣农发展(行情002299,诊股)。

　　▍粮食安全问题提至更高高度。

　　两个方面变化值得关注：1）粮食安全问题部分阐述由前两年的“强化粮食安全省长责任制考核”变为“地方各级党委和政府要切实扛起粮食安全政治责任，实行粮食安全党政同责”。2）将“坚决守住18亿亩耕地红线”单独成段表述更加清晰，提出具体的工作开展形式、监管制度和惩罚措施。

　　▍打好种业翻身仗。

　　从今年种业内容首次作为小标题单独成段表述，其中提到“尊重科学、严格监管，有序推进生物育种产业化应用。”我们预计生物育种有望持续得到政策呵护，转基因玉米商业化进程将继续稳步推进。

　　▍生猪养殖政策着眼于长期发展。

　　今年表述由“加快恢复生猪生产”转为“加快构建现代养殖体系，保护生猪基础产能，健全生猪产业平稳有序发展长效机制”可以看出政策重点从短期和增加供给转为长期和有序发展，这也表明落后产能扩张将很难得到政策支持，而龙头企业或将获得政策倾斜。

　　▍风险因素：

　　动物疫病大规模爆发；食品安全问题；自然灾害等。

　　▍投资建议：建议把握以下投资主线。

　　1）种植：粮食安全问题重视程度提升，推荐受益于农产品(行情000061,诊股)价格上涨、公司经营稳健的苏垦农发、中粮糖业等。

　　2）种业：“打好种业翻身仗”首次作为标题写入一号文件，预期转基因玉米商业化政策将稳步推进，转基因种子的推广将使得掌握核心技术的企业充分受益。推荐种业龙头企业大北农、荃银高科、登海种业等。

　　3）生猪养殖：非洲猪瘟疫情反复，高猪价时间预期延长，推荐成本控制得当、出栏量高增的牧原股份、天康生物、中粮家佳康。

　　4）推荐政策持续支持的技术社会化服务、品牌和标准化生产相关的海大集团、圣农发展等。

　　中信证券(行情600030,诊股)研究 文丨盛夏 熊承慧 彭家乐 朱欣頔