本周，富时罗素将按计划实施第一阶段最后一批次中国A股纳入，此次变动将于6月19日周五收盘正式生效，届时A股在富时罗素全球股票指数系列（FTSE GEIS）中的纳入因子将按计划从17.5%升至25%，而这也是一年以来富时罗素分四批次纳入A股的最后一步。

至此，MSCI、富时罗素和标普道琼斯这三大国际指数机构都已完成了现有的A股纳入行动。近日，多家外资机构对记者表示，今年国际指数机构大概会对进一步纳入A股采取观望的态度，尤其是鉴于一系列既存的问题尚需要时间解决，例如扩大衍生品、改善互联互通交易时间的不同、允许外资使用“综合交易账户机制”（Omnibus trading mechanism）等。

事实上，原本富时罗素决定于3月对A股进行一次性的第三批次扩容纳入，将A股的纳入因子由15%提升至25%。但在全球市场剧烈波动下，富时罗素方面当时对记者表示，基金管理人调仓可能会加剧波动，因此将这第三步扩容分为“两步走”，分别于3月和6月进行，3月时扩容了四分之一（2.5%），剩余的四分之三则将在6月时完成。此次变动将于6月19日周五收盘正式生效，换言之，被动资金收盘前将全部到位。

富时罗素日前发布公告称，基于沪深股通名单调整，富时全球股票指数系列将剔除50只A股股票，该变动于6月15日开盘前生效。剔除的股票具体包括贵阳银行、江苏国信、海澜之家、南山控股、盐田港等。

据机构测算，富时罗素A股纳入因子提升至25%将为A股带来合计超250亿元的增量资金。而截至6月15日，今年以来，北上资金累计净流入已高达903亿元。随着疫情逐渐缓解，4月以来，外资流入速度明显加快，3月时北上资金一度净流出超700亿元。

就当前而言，MSCI尚无对下一步扩容进行征询意见的安排，富时罗素也尚无具体计划，标普道琼斯方面此前则对记者表示，将于每年6月对包括中国A股市场在内的全球市场进行年度分类咨询，征求市场反馈意见，咨询结果一般于年底公布。

近期，外资机构仍然表示看好A股相对发达市场的表现，但也建议降低投资组合的风险，并应趁市场恐慌或波动时增持有能力长期跑赢的公司。

瑞银证券中国股票策略团队最新表示，上调模型投资组合中的必需消费、现金、物业管理服务，小幅下调模型投资组合中的可选消费、周期性、互联网。未来，存在第二波新冠疫情来袭或经济复苏乏力导致借款人偿付能力恶化的风险。在经济重启后，美国的新增病例有所增加。值得注意的是，有观点称，疫情后的产能或是疫情前常规水平的60%-70%。