消费金融处于拐点期 大变局或即将到来

一家净利润同比增长17.5%，另一家净利润同比增长82.38%！这是近期两家消费金融公司公布的2019年上半年业绩。不难看出，消费金融行业的潜力依然巨大。

但在监管收紧、不良率攀升挤压盈利空间、经济走弱带来消费疲软的情况下，整个行业也面临重新洗牌的压力。

2019年8月27日，国务院办公厅下发了《关于加快发展流通促进商业消费的意见》（简称：《意见》）。《意见》表示，受国内外多重因素叠加影响，当前流通消费领域仍面临一些瓶颈和短板，特别是传统流通企业创新转型有待加强，商品和生活服务有效供给不足，消费环境需进一步优化，城乡消费潜力尚需挖掘。

其中，《意见》第十九条指出要加大金融支持力度。鼓励金融机构创新消费信贷产品和服务，推动专业化消费金融组织发展，加大对新消费领域金融支持力度，并由人民银行、银保监会按职责分工负责。

苏宁金融研究院院长助理薛洪言在接受《华夏时报》记者采访时表示，经过几年的高速发展，消费金融行业竞争加剧、分化加速、增长停滞，出现相对明显的顶部徘徊迹象，叠加特定群体的杠杆率高企，市场预期混乱，悲观乐观间杂，整个行业正处于敏感的拐点期，任何或正或负的政策导向都将左右行业走势。此时，政策层面发声鼓励消费信贷创新，可以极大地提升市场信心，引导市场共识的形成，为消费金融行业持续向前高速发展提供坚定的基础。

行业持续出清

如果回溯国内消费金融行业近20年的发展历程，关乎行业转折的发展节点至少还有三个：一是2007年信用卡业务的小规模爆发；二是2014年在线借贷的繁荣；三是2017年粗放发展时代的终结。

尤其是后者，进一步“出清”了消费金融市场，致使各大互金平台纷纷谋求转型，要么是利用大数据优势围绕用户场景，精准推送金融服务，或者从服务C端往服务B端转移，走轻资产路线。

统计数据显示，截至2019年7月31日，全国在运营平台数量为920家，环比下降1.18%；而在2016年10月，全国在运营互金数量为2383家，同比减少了一半多。早在2017年底，网络借贷行业总体贷款余额就已达12245.87亿元，但截至今年7月31日这一数据却为9502.51亿元，下降了逾20%。

有业内人士认为，消费金融增速放缓的首要原因是监管收紧。西南某消费金融公司一内部人士告诉《华夏时报》记者，随着“141号文”影响的持续发酵、“29号文”、“175号文”的接连落地，高速运转了多年的消费金融进入了新的变局当中。

但在薛洪言看来，互金行业经历的大变局，是科技驱动、周期演变、经济下行、监管趋紧等多方因素共振的结果，本质上，这种大调整也是行业由内而外优化资源配置的必经阶段。

“行业发展早期，监管篱笆宽松、准入门槛低下，在风口效应驱动下，各方资源加速涌入，鱼龙混杂，高增长中乱象高发，发展模式粗放，只有经历一次深刻的优胜劣汰，促进资源重新流动配置，行业才能迎来新的增长阶段。”薛洪言说。

互金夹缝求生

对于目前24家持牌消费金融公司而言，他们并不缺少资金来源，也不缺乏场景支持。但对于大多数互金平台来说，则恐怕没有那么洒脱，“活下去”是它们始终绕不开的话题。尤其自2019年初下发“175号文”后，互金平台的备案也遥遥无期，随之而来的声音则要求它们向网络小贷公司、助贷或为持牌资产管理机构导流转型。

事实上，从近日多家上市互金平台陆续披露的2019年中期财报可以看出，获取持牌金融机构资金做助贷业务已经成为了行业内最明显的趋势。

而根据已发布中报的几家互金平台数据来看，截至2019年二季度，360金融助贷规模为411.2亿元，机构资金占比为85%；拍拍贷助贷规模为95.04亿元，机构资金占比为44.8%；小赢科技助贷规模为27.2亿元，机构资金占比26.7%。

此外，上述几家机构也都在财报中表示，此后会继续扩大金融机构合作伙伴的数量，并在此基础上将资金结构进一步多元化。助贷业务规模和助贷资金来源成了互金平台之间的助贷业务竞争的重头戏。

业界依然认为，在这个仍然在高速增长的消费金融市场上，传统金融机构如银行、小贷、担保公司等等，以及一些互联网流量平台们，对于金融科技服务始终有着旺盛的需求。不过，也有人提醒到，随着越来越多的平台抢滩助贷市场，能从助贷业务中获得的高额利润也越来越不可持续。

薛洪言表示，从行业整体看，局部问题和结构性问题是比较突出的；另外，行业还面临暴力催收、高利贷等问题。同时，还有资金流向问题，很多消费金融产品的资金可能没有流向消费金融领域，这些因素的存在，会在未来一段时间内增大行业面临的不确定性。

变局即将到来

《意见》表示，受国内外多重因素叠加影响，当前流通消费领域仍面临一些瓶颈和短板，特别是传统流通企业创新转型有待加强，商品和生活服务有效供给不足，消费环境需进一步优化，城乡消费潜力尚需挖掘。

其中，《意见》第十九条指出要加大金融支持力度。鼓励金融机构创新消费信贷产品和服务，推动专业化消费金融组织发展，加大对新消费领域金融支持力度，并由人民银行、银保监会按职责分工负责。

有投资者认为，这是监管层为当前的消费金融行业指明了方向。但同时也有观望的声音存在。

“《意见》旨在倡导消费金融大力发展，但也可能会因这样或那样的问题而阻碍这个政策的落地执行，最后结果是依然不敢放贷不敢催收不敢上规模不敢创新，而没有实质效果。”某消费金融资深评论员对《华夏时报》记者说。

但终究来看，行业大变局之中，市场的健康发展需要清理、规范，淘汰不合规企业并非是对行业发展的否定和制止，而是对行业存在的肯定和规范，从而促进消费金融行业的良性循环。

薛洪言表示，此时，政策层面发声鼓励消费信贷创新，可以极大地提升市场信心，引导市场共识的形成，为消费金融行业持续向前高速发展提供坚定的基础。