腾讯与完美世界共同持股游戏公司祖龙娱乐距离上市仅一步之遥。然而，祖龙娱乐近期深陷未成年用户坠楼风波，何时能走完上市之旅尚不确定。在激烈的市场竞争环境下，同时面对舆论与监管的压力，祖龙娱乐的前路并不好走。

腾讯与完美世界共同持股的游戏公司祖龙娱乐距离上市仅一步之遥。6月22日，祖龙娱乐启动投资者路演，预计融资1亿至2亿美元，并计划于6月底至7月初招股。

根据公开信息显示，祖龙娱乐旗下产品以移动MMORPG（大型多人在线角色扮演）游戏为主。其前身为祖龙工作室，成立于1997年。目前，祖龙娱乐旗下拥有包括“梦幻诛仙”“龙族幻想”等在内的数款IP。

然而，祖龙娱乐近期深陷未成年用户坠楼风波，何时能走完上市之旅尚不确定。在激烈的市场竞争环境下，同时面对舆论与监管的压力，祖龙娱乐的前路并不好走。

业绩起伏明显、严重倚赖腾讯，欲出海寻商机

从业务及业绩层面来看，祖龙娱乐公布的招股书表明，当下其面临的挑战来自多方面。

2017年至2019年三年时间里，祖龙娱乐的整体营收历经起伏，分别为13.09亿元，8.7亿元与10.67亿元。2018年，虽然祖龙娱乐新推出了四款游戏，但在游戏行业版号收严的大背景下，公司仍然出现整体营收同比下滑超过33%的现象。

同时，祖龙娱乐在2017年与2018年连亏两年，合计亏损超过2亿元，直到2020年才扭亏为盈，实现净利润1.2亿元。2017至2019年，其经调整利润净额分别为4.23亿元、3.1亿元及3.54亿元。

随着2019年与2020年游戏行业回暖，祖龙娱乐与其他游戏企业均逐渐摆脱颓势，但在巨头围剿下，其能否保住增长势头仍是一大考验。仅在MMORPG方面，就有完美世界的《新笑傲江湖》、网易的《梦幻西游三维版》等多款强势竞品。

如果从活跃用户与付费用户情况看，祖龙娱乐仍还有上升空间：截至2019年，其平均月活达到344.2万，同比增长12.7%，平均月付费用户数达到50.15万，同比增长24.3%。每位用户月平均收入贡献也上升到近3年的高位，达26元。

从具体产品来看，祖龙娱乐的营收和增长主要依靠《龙族幻想》这一王牌游戏。据其公开发售资料显示，《龙族幻想》在2019年祖龙娱乐总收入中贡献了近4成，同时，这款于2019年下旬发布的游戏在2019年共获得了352.1万月活，而排在第二的《万王之王3D》只有74.2万月活，差距明显。

不过，《龙族幻想》的每位用户月均贡献只有18元。相较而言，发行于2016年的游戏《梦幻诛仙》的这一指标为42元，两者也相差甚远。

另一方面，招股书显示，近三年腾讯为祖龙娱乐带来的收入占比分别为39.6%、40.8%和55.0%，祖龙娱乐严重依赖腾讯所带来的风险不言而喻。为此，这家公司开始将目光投向中国内地以外的游戏市场。

招股书显示，祖龙娱乐在中国内地市场的营收占比由2017年的82.2%连续下滑到2019年的67.8%。反之，东南亚，欧洲及美洲市场的营收占比明显提升，二者分别由2018年的3%和0.8%提升到8.2%与8%。

不过，在海外市场，祖龙娱乐同样面临来自世纪华通、游族网络、心动公司等出海淘金者的激烈竞争。根据易观统计的数据显示，2019年仅三者的海外营收同比增长率就超过了两位数。

深陷未成年用户坠楼风波，业务稳定性存疑

不久前，因未成年游戏用户充值自杀一事，祖龙娱乐与旗下王牌游戏《龙族幻想》被推上舆论的风口浪尖。

5月6日，葫芦岛市一名未成年人从家中阳台坠楼身亡。据媒体报道，该未成年人曾在家长不知情的情况下在《龙族幻想》中消费6万余元，并在自杀前的短信中告诉家人“妈妈，是我干的，我不想活着了。”

据悉，受害者家人表示，当地检察院在协商退款未果后介入，并为他们找了援助律师，向葫芦岛市龙岗区人民法院申诉游戏退款等事宜。案件代理律师表示，该案为葫芦岛市检察院支持起诉的案件。经协调，5月26日，该案由龙岗区法院受理后，转交至深圳市南山区人民法院申请起诉。

记者在黑猫投诉平台上发现，今年5月同样有数起类似投诉，均反映《龙族幻想》存在未成年人用户充值、家长发现后申请退款的事件。而有关政策对未成年人用户在网游中充值的金额早已做出了相关规定，并支持监护人要求网络服务提供者返还付费游戏等支出的款项。

据了解，2019年11月国家新闻出版署便印发了《关于防止未成年人沉迷网络游戏的通知》。通知指出，对于网络游戏企业所提供的游戏付费服务，8至16周岁的未成年人用户，单次充值金额不得超过50元，每月充值金额累计不得超过200元；16周岁以上的未成年人用户，单次充值金额不得超过100元，每月充值金额累计不得超过400元。

今年5月，最高人民法院在《关于依法妥善审理涉新冠肺炎疫情民事案件若干问题的指导意见（二）》中指出，限制民事行为能力人未经其监护人同意，参与网络付费游戏或者网络直播平台“打赏”等方式支出与其年龄、智力不相适应的款项，监护人请求网络服务提供者返还该款项的，人民法院应予支持。

值得一提的是，据媒体报道，《龙族幻想这款游戏疑似有宣扬轻生、厌世的人生观的嫌疑，其中一位游戏主要人物的旁白是“像烟花也是过一生，像樱花也是过一生，只要亮过和盛开过不就好了吗？”

对于上述质疑，祖龙娱乐并未公开做出回应。而这一系列维权事件，很可能将影响《龙族幻想》的用户体验，进而影响祖龙娱乐在业内的口碑和形象。对于正在谋求上市的祖龙娱乐来说，其在风波之下能否保持业务的稳定发展，值得继续关注。