7月6日，贵州茅台高开高走，盘中最高1593.45元/股，总市值突破2万亿，继续稳固A股总市值第一地位。

申万宏源研报表示，贵州茅台上市至今股价上涨298倍，年化收益率35%，年化超额收益率35%，近5年年化超额收益率48%，是当之无愧的大牛股。

申万宏源还表示，推高茅台股价的催化剂为出厂价上调，业绩超预期。

日前，贵州茅台签约了22家直销渠道商，包括16家区域KA卖场、4家酒类垂直电商和2家烟草零售连锁。市场消息称，新增的直销渠道飞天茅台供货价由原来的1299元提至1399元。

股东大会期间，贵州茅台表示，2020年营收同比增长10%左右。

申万宏源研报称，百万富翁是茅台酒的主要消费人群，预测未来10年茅台需求年复合增速约10%。

“2019年至2024年，我国百万富翁人数占比预计从0.4%提升到0.6%，年复合增速9%，茅台酒真实需求增速将高于百万富翁人数增速，大约在 10%-15%。”申万宏源在研报中如此表述。