7月16日，贵州茅台股价罕见迎来大跌，盘中跌幅一度达到6.54%，截止午间收盘跌幅4.86%，半日市值蒸发1069亿。

今日凌晨，人民日报旗下新媒体平台“学习小组”刊文《变味的茅台，谁在买单？》。文章质问：茅台酒凭什么成为官场腐败硬通货？文章指出，酒是用来喝的，不是用来炒的，更不是用来腐的。

今年年初至今，贵州茅台股价涨幅最高达72%，总市值也一度突破2.2万亿，成为A股第一。

相比于外界熟知的茅台酒产品，茅台集团近几年在不断扩产自身业务范畴。

2018年10月，茅台集团经营范围发生变更，增加了互联网产业、房地产开发及租赁、以及教育、卫生、生态农业等业务。经过多年来广泛的布局，茅台集团业务板块已涉及商贸营销、创业投资、金融、文旅等各个领域。

地产，也是茅台投入重金涉足的产业。2011年，茅台集团明确提出茅台在酿酒产业外，房地产也将会成为茅台多元化的目标。

搜狐财经不完全统计发现，截至目前茅台在房地产中布局的资金至少超过55亿元。

投资22亿开发海南旅游地产项目

茅台集团在国内为外界所知晓的地产项目，主要是三个。

其中，知名度较高的是2014年入市的贵阳茅台国际商务中心，茅台集团称其为 “跨界进军中国房地产市场的首部精品钜作”。

该中心位于贵阳市高新区长岭南路与都匀路交叉口,占地4.2万平方米,建筑面积17.8万平方米,产权40年，容积率4.46，绿化率为30%。

项目投资金额共计7亿元，是集甲级地标性写字楼、大型闲趣广场、格调商业配套、休闲娱乐于一体的商务引擎项目，茅台集团有一部分物业自持。安居客数据显示，目前该楼盘周边均价为10760元/m² 。

从时间上来看，该楼盘的拿地时间可追溯到2011年。彼时，茅台集团以3.66亿元的价格竞得该地块，并于2012年1月成立“贵州茅台酒厂（集团）置业投资发展有限公司”（以下简称“茅台置业”）来主导该地块的投资开发。

这并不是茅台集团首次进军房地产。

位于北京的北环中心一期和二期（茅台大厦）也是茅台集团名下的资产。该大厦为5A甲级高端写字楼，位于北京市中轴带与北三环交叉点的马甸商圈,地理位置优越。

房天下数据显示，该大厦总建筑面积43084平米，标准层面积为1583 ㎡，楼层总数为32层，大厦目前租金为7.0-15.0元/㎡/天。茅台集团2011年将该楼收入囊中，其中4层用于茅台公司办公，其他28层均出租。仅按照7元/㎡/天来计算，单就茅台大厦一个项目，一年就能创造超亿元的营收。

图片来源：天眼查

除了上述2个项目之外，贵州茅台集团还在2012年进军海南三亚，以9.4亿元竞得海棠湾C6片区D-3-6地块，总投资约22亿元，打造海南三亚茅台精品度假村项目。

与贵阳茅台国际商务中心和北京茅台大厦不同，海南三亚茅台精品度假村是实打实的旅游地产项目。

2014年8月，该项目开工奠基，茅台集团将其定位为“集旅游、度假、休闲、商务于一身，集文化、品酒、时尚为一体，海棠第一，三亚一流，海南知名”的酒店。

除了上述三个项目之外，2012年茅台投资7.16亿元建设茅台国际大酒店项目。该项目于2013年动工，2016年9月建成开业。

贵州茅台2019年年报显示，截至2019年末，茅台国际大酒店固定投资预算已增至14.58亿元。携程APP显示，该酒店客单价为896-6419元/晚，总计7个房型。

在海外，贵州茅台也早于2013年便斥资7175.5万元在法国巴黎购置房产，作为其在欧洲业务的拓展机构。

此外，自2012年起，茅台集团在各地销售公司的基础之上，陆续斥资数亿元在全国30多个省市购置地产，用来建立茅台集团旗下的直营公司。

仅以上述不完全统计来看，截至目前茅台集团在房地产布局的资金已至少超过55亿元。

塑化剂事件后密集设立地产公司

从茅台涉足地产的时间看，与白酒行业遭到塑化剂事件及限公令等冲击，进入行业发展下行周期时间重合。

2012年11月，"酒鬼酒塑化剂含量超标"事件，引起白酒全行业危机。2013年，国家限公、禁酒令等政策也开始陆续实施。

此后，白酒行业告别“黄金十年”发展期，业绩进入低俗发展期。2013年、2014年，贵州茅台的营收增长率均不足4%，净利润增速仅在1%水平。

彼时，贵州茅台则面临要实现“千亿茅台”发展目标任务。贵州省在2012年《政府工作报告》首次提出组建“大茅台集团”，把茅台集团公司打造成千亿元级企业，要求贵州茅台在 2020年末销售额达到1000亿元。

为此，早在2011年，时任茅台集团董事长的袁仁国就明确提出，茅台在酿酒产业外，房地产也将会成为茅台多元化的目标。

在确定将房地产作为多元化目标后，茅台先后拿下贵阳地块和三亚海棠湾地块，并于2012年-2013年间，先后成立了5家地产开发公司。此外，茅台集团旗下于1994年成立的久远物业，也涉及房地产业务。

上述涉及房地产企业的经营情况，仅在贵州茅台2017年年报中显示。茅台置业2016年底资产总额16.27亿元，净利润-134万元，负债7914万元，其他公司均无官方资料可查询。

以贵州茅台这一上市公司平台为例，2019年年报显示，在日常关联交易中贵州茅台与高新置业交易金额为630.39万元，与旅游公司交易金额为28022.27万元。

在吸收存款及同业存放方面，涉及三亚实业6007.9万元，涉及久远物业2542.92万元，涉及投资公司36.03万元，涉及茅台置业490.36万元。

此外，2019年关联交易中涉及土地租赁资金452.3万元，房屋租赁资金1900.96万元。

上述关联交易往来资金总计约为5.7亿元，仅占贵州茅台2019年净利润的1.2%。2015年至2018年，贵州茅台与上述企业关联交易往来资金则分别为2.1亿元、1.3亿元、6.9亿元、4.5亿元，分别占当年贵州茅台净利润的1.3%、0.7%、2.5%、1.2%。

就2008年至2019年贵州茅台的主营构成来看，除酒类之外的其他业务板块，营收从2013年的41万元增长至2019年的8501万元，增长206%。

纵使如此，截至2019年末，其他业务营收也仅占全年总营收的0.10%。2013年时其他业务毛利率曾高达97.44%，2019年时仅为23.30%，2016年和2018年甚至出现了负数。

值得注意的是，从官方所披露的信息来看，进入2017年之后，茅台集团在房地产领域就再没有规模较大的布局。

这一时间，则是白酒行业走出塑化剂风波影响，迎来新一轮发展的时候。

2017年，贵州茅台的营收、净利润增速均超过60%，而在2016年其营收、净利润增速不过8%左右。

目前，茅台集团旗下的地产建设类项目只剩贵州茅台医院和茅台文体中心。两个项目分别于2018年9月和2018年6月开工建设，预计今年竣工。不过，这两个项目均属于非营利性的民生工程，不能纳入房地产开发投资之列。

但在对外投资上，《茅台集团2020年度工作报告》中预期，茅台集团2020年将完成项目投资106.2亿元。但是，该报告并未透露具体的投资方向与项目情况。