摘要 【李大霄：中国股市提升到一个牵一发而动全身的新高度 牛市扑面而来】在外资持续流入，内资配置A股提速，特别是险资开始苏醒，养老金还没有苏醒，中国版的401k还没有实施，居民储蓄正在苏醒，中国初步成功应对疫情，中国经济企稳回升迅速，中国股市已经提升到一个牵一发而动全身的新高度，中国股市大踏步迈向市场化国际化规范化的阶段，大量的上市公司回归和发行，大量的资金入市，中国股市有望进入相对繁荣的发展时期，一个缓慢而悠长的牛市，到了。当然仅限好股票。

　　李大霄：A股仍然在牛途中 一个巨大的泡沫在初步形成

　　7月13日，英大证券首席经济学家李大霄表示，风水轮流转，今年全球投资者喜欢成长股，国内犹甚，成长股基金经理傲视群雄大放异彩，价值股基金经理垂头丧气不敢声张。截止到2020年7月13日，纳斯达克指数市盈率48.1倍，市净率5.7倍，然而，A股某板块市盈率79.8倍，市净率9.16倍，已经出现了巨大的泡沫，虽然此泡沫少部分股票有可能会通过未来的增长来消化，但如果将整个板块当作一个股票，整体上要求90%的增长就要求太高了，股票持有者好好想像一下，贵单位能够做到每年90%的增长吗？如果能，就可以放心大胆买股票，如果不能，就要非常谨慎，这是一个巨大的泡沫，已经在初步形成之中。投资者要非常谨慎。过高价格购买成长股也有风险，万一成长速度跟不上估值提升的速度，风险就出现了。历史上无数次的教训告诉我们，高处不胜寒。也许，成长股的辉煌也许表现得比较充分，该轮到蛰伏已久的价值股票表现了。中国股市价值与成长的估值差距已经达到历史高位，记住一句话，风水轮流转。（来源：凤凰网）

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