去年以来，爆款基金再度成为财经媒体最热衷报道的新闻，也成为财经界议论最多的话题，可是爆款基金不代表超级暴的收益率，反而有可能成为基民亏损较多的新投资产品，主要是基民投资基金，根据基金历史收益率来判断未来投资价值，往往买在市场最亢奋的时刻，买进可能就是意味着套牢，而且一套就是很多年。

　　据媒体资料，过往5年的爆款基金中，收益最高当属成立于2015年6月18日的汇添富医疗服务基金，自成立日至2021年1月8日收益达到了114.8%，年化回报率为14.72%，而富国改革动力、易方达新常态和工银瑞信互联网加三只基金，自成立日至2021年1月8日同期收益分别为-6.9%、-19.9%、-26.8%，仍行走在扭亏路上。笔者翻看了一下成立于2015年6月18日的汇添富医疗服务基金收益率走势，主要是得益于最近两年市场炒作核心资产，带来的净值大涨，以前数年，收益率是较低的，其重仓的凯莱英(行情002821,诊股)、迈瑞医疗(行情300760,诊股)、药明康德(行情603259,诊股)、爱尔眼科(行情300015,诊股)和智飞生物(行情300122,诊股)都是超级大牛股。

　　爆款基金发行，一般是基金在当时的收益率排名居前，媒体不断的报道该基金的收益率，在持续的曝光度下，基金和基金管理人成为市场的明星基金和明星基金经理，其投资风格符合当时市场的热点，很容易得到市场投资者的共鸣和认可，转而大量申购该基金经理新发的基金，成为爆款基金，但是没有只涨不跌的股价，尤其是A股这样非理性的市场，股价涨跌完全是凭借情绪推动，凭借资金推动，股价上涨往往超预期，形成巨大的泡沫。15年机构抱团重仓的中小盘科技股、互联网个股，形成短期巨大赚钱效应，明星基金和明星基金经理管理的基金，年度收益率动辄一倍以上，赚钱效应十分强大，吸引基民踊跃申购，出现了不少的爆款基金，也是泡沫的集中地，市场从市盈率炒到市胆率，接着就是市梦率，也就是梦想有多大，估值有多高，此后是想都不敢想，来了一个总市值，可是泡沫终究是会破裂的，泡沫一旦破裂，重仓科技互联网个股的明星基金，顿时黯然失色，从收益率排名居前瞬间跌倒了收益率居尾的最差基金，真的是风水轮流转，更关键的是当初的很多牛股，实际上是暗病丛生问题多多，很多个股股价今非昔比，有的已经终止上市，持仓的基金损失惨重，很长时间都难以恢复高增长的元气，爆款基金带给基民的不是高收益，而是长达数年的亏损，甚至直到今天，还不能弥补15年科技互联网个股泡沫破裂的巨亏。

　　基金总是从一个极端走到另一个极端，15年抱团中小盘科技股，带来泡沫破裂的惨痛，接着就是风格一百八十度转换来一个大而美，美之名曰价值投资，持有核心资产，抱团白酒、食品饮料、新能源、部分科技股和医药生物股，可以说大盘股牛股辈出，爱尔眼科、五粮液(行情000858,诊股)、泸州老窖(行情000568,诊股)、贵州茅台(行情600519,诊股)、迈瑞医疗、长春高新(行情000661,诊股)、宁德时代(行情300750,诊股)等等，抱团的机构是赚的盘满钵满，净值大增，成为了明星基金，管理人成为了明星基金经理，不断被媒体宣传报道，成为世人皆知的高收益产品，吸引大量基民关注目光，一旦有新基金发行，就很容易成为爆款基金，从20年以来，爆款基金管理人持仓大部分都是食品饮料、白酒、医药生物和新能源，正是因为爆款基金效应带来的高收益-申购-股价继续上涨的正向激励机制才会有机构重仓股不断的涨，形成目前的大蓝筹股泡沫，市场围绕抱团股泡沫会不会破裂，直到今天尚没有得出一致性结论，赞同者认为是价值投资是抱团核心资产，抱团将持续很长时间，正是赞同者声音依然高涨，才会带来基民的踊跃进场。

　　不管市场声音如何评价机构抱团大而美的股票，但是部分先知先觉的机构已经开始高位减持抱团的重仓股，不少抱团股短期股价调整幅度也不小，这是最好的泡沫诠释，目前机构抱团的大而美股票存在估值高估的成分，而没有任何的低估成分，有观点认为“当前大家都非常青睐蓝筹股或具有比较真实基本面的成长股价格真不便宜了”，这是需要警惕的事情，A股热点是风水轮流转，一旦市场热潮退去，大而美的抱团股泡沫破裂，那么重仓的基金也会遭遇较大的投资损失，给基民带来较大的亏损压力。

　　作为投资者，对待明星基金和明星基金经理管理的基金，要冷静的分析，过去的高收益不代表未来的高收益，申购明一些明星基金管理人发行的新基金，要特别的慎重，避免造成投资损失。