摘要 【皮海洲：A股市场需要有高价股 贵州茅台股票并无拆细必要】贵州茅台的股价是机构投资者炒上去的，那么这杯酒就留给机构投资者来慢慢品尝就可以了。中小投资者想买就花点大价钱，买不起就放弃。实际上，不是每一个投资者都需要投资贵州茅台，贵州茅台也不需要每一个投资者来投资。投资者只需要投资自己投资得起的股票就可以了，这也是一种投资者适当性管理的表现。

　　随着贵州茅台股价不断创新高，持有贵州茅台股票的投资者在坐享其成的同时，也一直在担心一个问题，即贵州茅台的股价虽然在机构投资者抱团取暖的情况下涨上去了，但谁来为这些机构投资者接盘呢？

　　按照A股市场通行的做法，庄家或机构投资者把股票价格炒高之后，都是要引诱散户投资者来接盘的，最终割散户的韭菜。但这种做法在贵州茅台身上恐怕是行不通了。因为贵州茅台的股价被机构投资者炒得太高了，已经站上了1400元。这样一来，买1手贵州茅台股票需要14万元以上的资金，绝大多数散户都买不起1手贵州茅台股票。让散户接盘贵州茅台就变得困难起来。

　　怎么办？正所谓办法总比困难多，A股市场从来就不缺少“高人”，更何况，这涉及到持有贵州茅台股票的投资者尤其是机构投资者的利益。于是，近日，就有持有贵州茅台股票的“高人”建言，对贵州茅台股票进行分拆，将贵州茅台1股拆细为10股或50股。与此类似的是，“高人”还表示，也可以对贵州茅台实行高比例送转股，比如1股送100股；或者拆细股票的交易单位，将股票的最小交易单位由1手(100股)降为1股，这样中小散户就可以买得起贵州茅台股票了。

　　正所谓屁股决定脑袋，持有贵州茅台股票的投资者提出这样的建议并不令人奇怪。虽然相关人士的建议，也是打着“让普通股民买得起贵州茅台”的旗号，仿佛是在为中小投资者着想，但其真实意图恐怕是司马昭之心路人皆知吧？毕竟在股票市场，并没有真正的傻子，大家只不过是在博傻而已。所以，没有必要把自己想得太聪明，把别人当傻子来对待。

　　就贵州茅台来说，是没有必要对股票进行拆分的。虽然拆细股票的做法在国际上也是一种常见的做法，但在A股市场，对于贵州茅台来说却没有这个必要。

　　首先，A股市场终究还是一个不太成熟的市场，投机炒作之风盛行。正因如此，对于上市公司的高送转，监管部门也是从严监管。正是在这种市场背景下，显然不太适合再搞股票拆细这种游戏，把100元的钱币，拆细成100张1元的钱币，这玩的只是一个游戏而已，但这种拆细游戏显然是助长市场投机炒作的，这与目前管理层的监管方向并不一致。

　　其次，A股市场也需要有高价股。对于一个市场来说，有低价股也有高价股，这是正常现象。让好的公司得到高的价格，这是股票价值的体现，也是股票的价格发现功能。对于一个市场来说，需要有自己的高价股，这是市场的旗帜与标杆。如美股，巴菲特公司的股价在30万美元之上，亚马逊的股价也在2500美元左右，这是贵州茅台望尘莫及的。因此，A股市场的高价股不是价格太高，而是太低，并没有拆细的必要。

　　此外，就贵州茅台来说，目前也不是对贵州茅台进行拆细的良机。贵州茅台目前股价处在历史高位，其静态市盈率在40倍之上，可以说股价在1400元之上的贵州茅台是具有一定投资风险的。如果这个时候对其进行拆细，显然有让中小投资者到高位接盘的嫌疑，是明目张胆地割中小投资者的韭菜，是与保护中小投资者利益的主张背道而驰的。因此，贵州茅台并无拆细必要。

　　贵州茅台的股价是机构投资者炒上去的，那么这杯酒就留给机构投资者来慢慢品尝就可以了。中小投资者想买就花点大价钱，买不起就放弃。实际上，不是每一个投资者都需要投资贵州茅台，贵州茅台也不需要每一个投资者来投资。投资者只需要投资自己投资得起的股票就可以了，这也是一种投资者适当性管理的表现。