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接近2020年年底，第三支柱养老保险建设明显提速。

刚刚闭幕的中央经济工作会议透露出诸多民生关怀，其中，会议强调，“要规范发展第三支柱养老保险。”而就在此次会议召开前的一个星期，国务院常务会议明确表示：将商业养老保险纳入养老保障第三支柱加快建设。

不断释放的政策红利显示，第三支柱养老保险的发展有提速之势。

“规范发展第三支柱个人养老保险，首先就要开发多样化的个人养老金产品。目前，我国第三支柱的个人养老金产品只有一个保险系列，品种比较少，将来一定会扩容到基金版、银行版，甚至是券商版的个人养老保险产品，产品类别的创新上要规范，从而为投资者、消费者提供多样化的选择。其次，加强投资者教育和家庭理财的导向，引导投资者培育理性投资理念。”12月20日，武汉科技大学金融证券研究所所长、中国养老金融50人论坛核心成员董登新接受《华夏时报》记者采访时强调，金融机构产品的研发和加强投资者教育是做大做强第三支柱个人养老金产品的必由之路。

发展第三支柱已十分迫切

民政部数据显示，“十四五”期间，我国老年人口将突破3亿人，从轻度老龄化迈入中度老龄化，养老服务将迎接更大挑战。

应对人口老龄化最直接有效的办法是建立和完善适合本国的养老金保障体系，保证其公平可持续运作。我国选择的是由政府、企业和个人共同分担养老金责任的“三支柱”多层次养老保障模式。经过近30年的发展完善，我国养老金规模越来越大，覆盖人群越来越广，是大多数退休人员的主要收入来源，起到经济减震器和社会稳定器作用。但由于起步晚、基础差、制度不完善，加上我国进入人口老龄化社会加快，并且未富先老，基本养老的替代率低，养老资金储备不足，“三支柱”结构不合理，难以满足不同收入人群对养老金多层次的需求。

正如银保监会主席郭树清所言：“我国已初步建立起包括基本养老、企业（职业）年金和个人商业养老在内的养老保障‘三个支柱’。第一支柱已覆盖近10亿城乡居民，但第二支柱规模却很小，第三支柱长期处于起步阶段。与许多国家相比，第三支柱发展较为缓慢，占比过低，对养老的支撑明显不足。随着我国人口老龄化加速到来，发展第三支柱已经十分迫切。”

企业和个人强制缴费，缴费可抵扣企业所得税和个人所得税。截至2019年末，全国参加基本养老保险人数达9.68亿人，资金累计结余6.29万亿元，是设立最早、覆盖率最高、资金储备量最大的一个支柱，在三支柱中所占比例为73%。截至2019年末，企业年金参保企业9.6万户，参保职工2548万人，占城镇就业人数不足6%，企业年金结余1.8万亿元。职业年金起步较晚，但推进较快，5年的时间，覆盖率已超过80%。而第三支柱，占比则不及两位数。

“我自己匡算，往大里算，加起来占比不超过10%。”清华大学五道口金融学院研究员朱俊生接受《华夏时报》记者采访时称，第三支柱发展较为缓慢、占比过低，对养老的支撑明显不足。

那么，作为个人储蓄性养老保险和商业养老保险的第三支柱长期处于起步阶段，是由于我国的总储蓄率太低吗？

“我国的总储蓄率大概是世界平均水平的2倍左右。总储蓄率当中，包括政府、企业和家庭储蓄，其中，我国家庭储蓄占家庭可支配收入的比率远超其他经合组织(OECD)国家和地区。不过，这个储蓄背后有大量的预防性的储蓄，比如，担心将来的养老问题而做的预防性储蓄。”朱俊生称。

据记者了解，当前我国居民金融资产已达到了160万亿元，其中有90多万亿元为银行存款，而且绝大多数为一年期。有专家建议，如将其转化为中长期养老财务资源的金融资产规模非常庞大，优势非常明显。

大力发展第三支柱养老保障，可有效缓解中国养老保险支出压力，满足民众多样化养老需求。同时，也可集中长期稳定资金，探索跨周期投资模式，成为资本市场长期投资和价值投资的重要力量，满足基础建设和科技创新的资金需要。大力发展第三支柱个人养老金已成为我国社会各界的普遍共识。

第三支柱金融产品有望“扩围”

虽然，当前我国养老保险还存在很多问题，但作为多层次养老保险体系的重要组成部分，特别是在我国第一支柱负担过重、第二支柱扩面受阻的背景下，大力发展第三支柱个人商业养老保险是化解老年化风险行之有效的办法势在必行。

朱俊生建议，对养老金体系进行结构性改革，释放第三支柱的发展空间。充分发挥市场机制在养老金体系中的作用。同时，统筹发展基本养老保险、企业年金与职业年金、个人税收递延的个人养老金，构建政府、企业与个人共同支撑的“三位一体”的三支柱养老金体系。要发展私营养老金，构建多支柱结构相对均衡的养老金体系，矫正养老金体系存在的结构性失衡。

比如，适当降低基本养老保险的缴费比例，为第三支柱发展提供空间。

“我国第一支柱缴费率水平虽有所降低，但仍排在世界前列。可对养老保险三个支柱的缴费率统一进行调整，适当降低第一支柱缴费率，为提高第二、三支柱缴费率创造条件，着力提高第二、三支柱替代率。”朱俊生同时建议，优化财政和税收激励政策，完善账户制经营模式，一个家庭的资产配置在所有的金融产品当中去优化，它有不同的风险偏好，需要附以不同的风险产品。

就此，董登新同样建议，扩大参与的金融机构与产品范围。第三支柱覆盖的范围应该包括商业养老保险、基金产品、银行理财、信托等适合投资的金融产品。扩大参与的金融机构与产品范围，有助于促进个人养老金账户市场的竞争，丰富产品形态，从而增加公众的选择权，提高个人养老金账户市场的运行效率。

第三支柱养老保险是我国全面建成多层次社会保障体系、完善多层次养老保险体系国家战略的重要组成部分，但对大多数人来说是个陌生的概念，不知道、不了解，更不懂怎么操作购买，然而这又是一项涉及面广、政策性强的工作，需要更多的人对其内容要义了解、学懂、会用。有些国家把养老有关规定和知识写进学校教材，让学生尽早了解国家养老政策和操作规程。

为此，董登新建议，全面深入持续地开展投资者教育，建立个人养老账户的意识。而这，恰恰的也是此次中央经济工作会议的亮点之一。

此外，试点已经延期半年的个人税收递延型养老保险改革有新动向。按照近期此次会议的安排，规范发展第三支柱养老保险改革是明年经济工作的一项重要任务。

据记者了解，近日，在前期上海等三地试点的基础上，新一轮更大力度支持养老保险第三支柱“扩围”的政策已经在紧锣密鼓地制定过程中。值得一提的是，此次“扩围”或不仅是指扩大试点地区，也指扩大参与的金融机构和产品范围，有望将个人商业养老账户投资范围从商业养老保险扩大到公募基金等产品。