福斯特光伏胶膜的产能仍在持续扩张。 9月8日晚间，福斯特公告称，公司拟自筹资金进行年产2.5亿平方米光伏胶膜和年产1.1亿平方米光伏背板项目的投资，项目总投资10.2亿元人民币。自2019年12月份以来，这已是公司第三次披露扩产计划，项目总投资累计达37.23亿元。 福斯特大手笔扩产背后有怎样的发展逻辑？产业经济学者、中关村发展集团高级专家董晓宇博士在接受记者采访时表示，“公司扩充产能一是抢抓光伏行业发展持续向好的良好机遇，稳步扩大产业规模；二是加大研发、技术水平的提升速度，稳步降低供货成本，获取更高的市场占有率；三是向高端产品要增长红利，提高毛利率水平，提升行业的比较优势。” 布局高端产品 三年有望产能翻番 近年来，光伏产业化水平不断提高，产业规模持续扩大。作为全球最大的光伏EVA胶膜生产商，福斯特在过去不到一年的时间内多次宣布扩产计划，相关光伏封装材料产能持续扩大。 早在2019年12月份，福斯特顺利发行11亿元可转债，其中8亿元募集资金拟用于建设年产2.5亿平方米白色EVA胶膜技改项目和年产2亿平方米POE封装胶膜项目；2020年2月份，福斯特拟投资16.03亿元加码POE胶膜和EVA胶膜的产能扩张；9月8日，公司拟自筹资金10.2亿元再次扩大产业规模。上述三次扩产计划累计投资总额为37.23亿元。 民生证券分析师李骥认为，公司今年胶膜扩产近2亿平方米，明后年计划每年新增2至3亿平方米，三年内有望实现产能翻番，行业地位将进一步提升。 目前，福斯特在胶膜领域已占据50%以上的份额，对于公司持续的产能扩张，古瑞瓦特首席产品经理刘继茂对记者表示，“从行业现状上看，细分领域的头部企业能获得巨大优势和利润。如隆基是硅片领域的头部企业，利润占了行业50%以上，虽然上游硅料涨价，但隆基同样可以加价卖硅片，利润按比例增加。”刘继茂认为，扩产意味着更高的市占率和议价能力，相同的逻辑亦适用于福斯特。 此外，从未来投产的胶膜品类不难看出，福斯特近年来不断提高POE胶膜和白色胶膜的业务占比。公告显示，本次项目生产的光伏封装材料包括POE胶膜和EVA胶膜。其中，EVA胶膜包括传统EVA胶膜和白色EVA胶膜。 公告显示，POE胶膜与传统EVA胶膜相比，具有优异的水汽阻隔性；而EVA胶膜中，又以白色EVA胶膜性能更为优异。在董晓宇看来，“公司不断优化产品结构是应对我国光伏产业未来更为激烈的市场竞争所做的战略筹划和布局。” 胶膜盈利能力提升 光伏产业前景广阔 在产品结构不断优化背景下，民生证券研报显示，福斯特POE胶膜和白色胶膜的业务占比已从2018年合计20%提升至当前的40%。得益于光伏胶膜产品销量增加、结构优化及平均销售单价上升，公司2020年上半年业绩稳步增长。 半年报显示，福斯特上半年实现营业收入33.76亿元，同比增长13.35%；实现归母净利润4.56亿元，同比增长14.58%；归母扣非净利润为4.43亿元，较上年同期增长45.54%。其中，光伏胶膜实现营收30.98亿元，占总营收比例达91.77%，同比增长14.83%。 事实上，今年年初的新冠疫情对各行各业均产生不小冲击，而福斯特是唯一一家疫情周期内持续保障光伏胶膜供应的企业。不仅如此，公司还在上半年加快推进募投项目的建设。截至2020年6月30日，公司“年产2.5亿平方米白色EVA胶膜技改项目”等募投项目的主体厂房建设已经有部分结顶，配套厂房建设也已基本完成，部分产线已经投产及试生产，部分产线正在进行安装和调试。 对于光伏行业的发展趋势，董晓宇对记者表示，“受今年年初开始的新冠疫情影响，光伏行业上半年总体呈现前低后高的趋势，到二季度随着经济社会秩序正常化的逐步恢复，光伏产业复苏步伐加快。” 刘继茂则认为，“目前光伏行业竞争越来越激烈，未来10年内，预计晶硅组件还是行业主流组件，胶膜是晶硅组件必用的材料之一，市场也会大有前景。” 值得一提的是，福斯特胶膜产品出货量增加的同时，毛利率亦有所提升。公开资料显示，2020年上半年，公司光伏胶膜毛利率达20.85%，较上年同期增加1.64个百分点。此外，公司电子材料业务实现营收7580.4万元，同比增长将近两倍。董晓宇认为，“公司未来的业绩增量将受益于高端产品结构调整，以及电子材料等新产品带来的利润增长点。”
记者近日从业内获悉，伴随光伏产业链的一轮涨价潮，加上原料涨价带来的成本推动，作为光伏组件必备封装材料的EVA胶膜和POE胶膜近期也开启了涨价模式。 据介绍，双玻组件用的封装胶膜主要包括EVA胶膜和POE胶膜两种。前者是一种乙烯-醋酸乙烯共聚物，具有熔点低，流动性好，透明度高，层压工艺成熟等优点，但强度低，水汽透过率和吸水率较大，耐候性较差。POE是一种乙烯-辛稀共聚物。相对于EVA胶膜，POE胶膜最大的优势就是低水汽透过率和高体积电阻率，保证了组件在高温高湿环境下运行的安全性及长久的耐老化性，使组件能够长效使用。 “我们现在采购的原料较半年前，成本上涨了十几个点。今年疫情期间，我们的原料供应商日本三井给了我们一定价格支持，但疫情期间的人工是上涨的，所以这样算下来，我们的胶膜成本其实是增加的。”上海常必鑫新能源科技有限公司副总经理张杰近日在接受记者采访时说。 作为3M太阳能光伏组件封装胶膜唯一的品牌授权经销商，常必鑫新能源是祥邦科技（胶膜生产商）的全资子公司，胶膜产品定位高端，主要服务主流一线组件大厂。 “最近，整个市场上的原料粒子价格都纷纷上涨，三井的原料也不例外。另外，这段时间，大小厂的EVA胶膜价格都在上涨，我们也在最近对EVA胶膜价格进行了一定调整，较之前上浮3到5个点左右。”张杰说。 他同时表示，同行的POE胶膜价格前段时间也上调了，涨幅约0.7元/平方米。但该公司的POE胶膜价格水平截至目前并没上调，“3M 品牌更看重的是产品质量，没把成本压力传递给客户。” “相较其他企业，我们的另一个优势是原材料供应稳定，这也是我们能控制成本的主要因素。”据他透露，祥邦科技的POE胶膜上游原料粒子向日本三井化学采购，这有别于其他材料生产商的供货渠道。三井化学产品的高质量和稳定性是得到同行的一致认可，这也成为祥邦科技POE胶膜自2015年起就被海外用户所认可的最主要原因。 近年来，随着双面技术的进步及终端市场对双玻组件越来越高的接受度，光伏组件制造企业争相扩产，对玻璃、POE胶膜等封装材料的需求越来越大。根据第三方机构预测，2019年全球双面组件渗透率约10%-15%，2020年会进一步上升，达到15%-20%。 “实际上，我们预计在一线组件大厂，双玻的比例会达到40%以上。随着双面技术兴起，这两年我们不同产品在生产和销售方面的占比也开始变化，EVA占比逐渐减小，POE比例显著提升。现在，我们POE产能的占比超过了80%。”张杰说。 对于降本，他表示，和电池片在组件中的成本占比比起来，公司胶膜的成本占比其实很小。但降本一直是公司努力的方向。因此，祥邦科技的研发重点方向也朝着这方面进行，一是搭配模式的改变，二是把POE的整体成本降下来。
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