大家都知道今年的疫情对全球经济的影响很大，但惨到中东卖石油的土豪都开始喊穷，还是比较令人震惊的。 昨天，世界最大石油出口国沙特阿美下调了10月份向亚洲和美国的石油销售价格，往亚洲出口的轻质原油的价格下调1.4美元/桶，比地区基准价低了50美分。过段时间，沙特阿美还可能下调向欧洲西北部和地中海地区出口的轻质原油的价格。 受消息影响，国际原油纷纷跳水，INE原有油指数大跌4.18%，WTI也跌了近2%。 数据来源：汇通网 这是沙特阿美连续第二个月下调亚洲地区的原油价格。6月份的时候，这家公司就将亚洲买家的等级下调至折扣价。 而沙特阿美降价的目标无一例外都是疫情趋于平稳的地区，尤其是中国。看起来，这似乎就是在趁机抢占市场，可其实这位大土豪也有难言之隐。 全球经济滞缓，原油大跌 原油价格的走势和全球经济息息相关，毕竟工业发展也好，出行通航也好，生产、生活各个方面都离不开它。 反过来也是一样，经济陷入衰退的时候，原油就不好卖了。 1月23日武汉宣布封城，原油也同步开启了下跌趋势。随着全球疫情的爆发，WTI原油期货从年初的61.33美元/桶一路下滑，跌至历史罕见的负价格。 数据来源：英为财情 这其中沙特阿美“功不可没”。3月份俄罗斯没有同意配合石油输出国组织(OPEC)减产，可能一半出于报复，一半出于趁机占领市场，沙特阿美心一横，大幅提产，卖往亚洲的原油定价下调4-6美元/桶，卖往美国的下调7美元/桶，创下30多年以来的最大下调。 国际原油价格直接跌破30美元/桶，以升为单位来换算的话，价格已经和矿泉水相当了。沙特阿美的股价也一度跌破发行价。 卖油的也扛不住了，原油没人买，再不控制产量的话只会越卖越贱，甚至还得倒贴。所以4月中的时候，石油输出国组织(OPEC)成员国和他们的伙伴国(OPEC+)坐下来谈判，同意大家一起减产，提一下市场价格。 按照协议，5-7月OPEC+减产970万桶/天，8-12月减产770万桶/天，同时其他主要原油出口国比如美国、加拿大也适时减产。粗略估算，全球原油供应量减少了大概十分之一。 但一方面因为先前的库存太多，另一方面原油的需求量断崖式下滑，整体上还是呈现供过于求的状态。虽然经过连续4个月的调整，原油价格重新回到了40美元/桶附近，但年内跌幅仍然创下历史性的35%。 最近几天，原油市场又开始下行，NYMEX原油已经跌破40美元关口。 数据来源：汇通网 降价回血还是抢占市场？ 上半年所有人都过得很难，中东土豪也不例外。 8月份的财报显示，沙特阿美上半年的总利润约为232亿美元，相比去年的469亿美元，直接腰斩。尽管如此，它还是全球最赚钱的公司。 不过这家公司比较特殊，是一家国有企业，沙特政府的持股比例高达98%以上。而沙特这个主要靠出口石油为生的国家如今的处境也不好，收入锐减、债务负担加重，二季度财政赤字创7年来新高，预计今年GDP将萎缩6.8%。6月起沙特停发了国民生活补助，7月上调消费税至15%，支出压力可见一斑。 政府有难，“净利润之王”自然有义务为国分忧，所以业绩大幅缩水的沙特阿美还是维持它第一季度187.5亿美元的分红计划，并且年内总共将支付750亿美元的股息。 这样一来沙特阿美的现金流压力就非常大了。财报显示，沙特阿美当前的现金流为211亿美元，不足分红计划的1/3。同时，它的资产负债率也因为收购上升到了20.1%。 这不行啊，所以土豪被迫走上了勤俭持家的路。不但推迟了石化增产计划，搁置了对Sempra Energy一个大型天然气项目的收购，还暂停了对中国、印度和巴基斯坦炼油厂的投资。 但是光节流没用啊，公司仅有的现金分了一季度的股息就所剩无几，而按照二季度的经营情况，想要继续支付180亿美元的分红，除非变卖资产。在世界经济如此不景气的环境下，贱卖的可能性更大。 而这个时候，亚洲这边疫情趋于平稳，经济也开始回暖。尤其是中国，1-8月份中国原油累计进口量为3.68亿吨，同比增加12.1%；其中6月份进口量创历史新高，接近1300万桶/日。 “看看中国，他们的汽油和柴油需求几乎达到了新冠疫情之前的水平。我们看到亚洲正在回暖，其他市场也在增长。”——沙特阿美CEO纳赛尔 这就有了沙特阿美“开源”的动作。通过对亚洲地区降价，抢占市场份额，增加销量回流现金，减缓自身和政府的支出压力。 对沙特阿美来说，降点价显然不是个事，因为它有全球顶级的资源和最低的生产成本。截至 2019年，沙特阿美坐拥原油探明储量1985.69亿桶。并且，桶油完全成本仅19.68美元，远低于其他国际石油公司的40-55美元/桶。 刚好8月底的时候，又发现了两块新油气田，虽然受限于日产850万桶的协议，但总归底气是更足了。腰缠万贯，折点利也没什么，这个时候还是现金更重要。 不得不说，土豪还是土豪。 结语 世界总归是在慢慢恢复正常的。 随着世界大部分的国家放宽限制，全球石油需求从5月份到7月份出现了大幅增长，目前全球石油需求已达到去年水平的89%，4月份为78%。 IHS Markit预计，到2021年第一季度，全球石油需求增长将放缓，并稳定在9200万- 9500万桶/天，约为上年水平的92%-95%。 总而言之，油市的恢复，还需要不短的时间。 但从沙特阿美的乐观态度来看，这次降价大概率还是因为缺钱吧。
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