6月22日，联赢激光（股票代码：688518）在上交所科创板挂牌上市，发行价7.81元/股，开盘股价涨幅即超258.51%达到28元/股。截至午间收盘，公司股票报价27.32元/股，涨幅249.81%。公司上市现场图 资料显示，公司是一家精密激光焊接设备及自动化解决方案供应商，专业从事精密激光焊接机及激光焊接成套设备的研发、生产、销售，产品应用于动力电池、汽车制造、五金家电、消费电子、光通讯等制造业领域。 目前，联赢激光服务多家新能源动力电池企业，背靠国轩高科、宁德时代等大客户，市场占有率居前。业内认为，动力电池产业持续发展的大背景下，联赢激光在动力电池激光焊接系统方面有完整的产品线，市场竞争力有望继续提升。 背靠多个大客户 招股说明书显示，公司目前主要收入来源是新能源动力电池行业，客户不乏新能源动力电池巨头。 2019年前三季度，公司第一大客户是A股上市公司国轩高科旗下的合肥国轩高科动力能源有限公司及其关联公司，销售占比为16.39%；第二大客户为上市公司宁德时代及其关联公司，销售占比为8.93%。其余大客户中也不乏亿纬锂能、欣旺达等上市公司或其关联企业。 安信证券研报认为，激光焊接系统是动力电池生产线的重要组成部分，联赢激光在动力电池激光焊接系统方面有完整的产品线，其动力电池顶盖焊接、密封钉焊接、软连接焊接及模组焊接系统都具有国内领先水平，因此市场占有率名列前茅。 由于动力电池激光焊接设备具有定制化设计、生产周期长、安装调试复杂等特点，动力电池生产商对激光焊接设备采购较慎重，采用后具有相当的稳定性。同时由于国家对新能源产业的大力支持，动力电池行业固定资产投资在快速增长。 2019年，新能源汽车补贴退坡的大背景下，行业出现负增长。联赢激光2019年营业收入继续保持增长，前三季度净利润基本与2018年持平，2019年全年营收为10.11亿元，同比增长3.02%。 公司2017年、2018年、2019年公司营业收入分别为7.28亿元、9.81亿元和10.11亿元，分别较上年同期增长74.86%、34.84%和3.02%。净利润分别为8832.00万元、8339.57万元和7206.29万元。 募资5.81亿元强化主业 联赢激光在招股说明书中表示，近年来，随着公司业务量的逐步增长、生产线的扩大以及新设备的引入，公司现有生产环境逐渐不能满足公司发展的需要，现有生产场地利用情况已接近饱和，场地紧张。 公司现有生产厂房均为租赁，给公司的进一步发展带来了一定程度的束缚，为了摆脱当前的发展困境，公司亟待建设自有生产基地，改善生产环境。 公司通过在科创板上市募集5.81亿元，其中3.22亿元将用于建设高精密激光焊接成套设备生产基地建设项目，该项目主要产品为激光焊接成套设备、工作台、激光器及激光焊接机，主要应用于动力电池、汽车制造、五金家电、消费电子、光通讯等制造业领域，属于科技创新领域。 作为一家制造业企业，联赢激光在研发上的投入较高，且呈现继续增高的态势。2018年，公司研发费用为5111.63万元，占净利润的比例为61.29%。2019年前三季度，研发费用占净利润比例升至79.75%。 2019年上半年公司及子公司新增专利17项，新增软件著作权14项，截至报告期末，公司及子公司拥有专利107项，软件著作权103项，公司产品迭代能力和研发能力较强。 此次募集资金中的7890万元也将用于新型激光器及激光焊接成套设备研发中心建设项目，以期搭建能够满足公司长期研发需求的多功能研发平台，促进精密激光技术研发课题的完成，提升公司的核心竞争能力。其余1.8亿元则用于补充流动资金，将用于主营业务，重点投向科技创新领域。
６月１０日，科创板首家激光焊接公司——联赢激光申购，公司此次公开发行７４８０万股，占发行后总股本的２５．００％。招股书显示，联赢激光预计募集资金净额５．８１亿元，其中４．０１亿元拟用于高精密激光焊接成套设备生产基地建设项目和新型激光器及激光焊接成套设备研发中心建设项目，其余资金用于补充流动资金。项目建成后，公司产品质量、市场占有率、研发能力将进一步提升。专注精密激光焊接设备锁定动力电池头部企业联赢激光成立于２００５年９月，是国内领先的精密激光焊接设备及自动化解决方案供应商，产品广泛应用于动力电池、消费电子、光通讯、汽车配件及五金件等行业，客户群体包括宁德时代、国轩高科、比亚迪、富士康、泰科电子、长盈精密、亿纬锂能、松下、三星、中航动力等行业知名企业。公司主要产品为激光器及激光焊接机、工作台以及激光焊接自动化成套设备，其中激光焊接成套设备由若干个激光焊接机及若干个工作台组成，根据不同下游行业客户的生产需求进行设计。激光焊接设备下游行业众多，产品形态多样，呈现非标、定制化的特点，需要根据客户特定需求进行个性化设计和定制。联赢激光以客户需求为导向，以研发设计为核心，依托研发设计方案，通过对外采购标准化零件、出具设计图给零部件厂商加工进行定制采购、自主生产加工等方式获取生产所需零部件，并由公司自主装配制造，最终向客户提供激光焊接设备。目前，联赢激光下游主要面向动力电池行业。２０１９ 年，公司在动力电池、消费电子、汽车及五金、光通讯领域收入分别达到 ７５４９１．０１万元、１０５６０．６９万元、７４１０．５７ 万元、６０６．０７万元，占主营业务收入的比重分别为 ７７．９９％、１０．９１％、７．６６％、０．６３％，均已实现规模化的产业应用。根据ＧＧＩＩ 数据统计，２０１９ 年，动力电池装机总电量前十名企业包括宁德时代、比亚迪、国轩高科、力神、亿纬锂能、孚能科技、中航锂电等企业，均为联赢激光客户。在宁德时代累计投产近７０ 条动力电池产线中，６２ 条产线采用了公司的激光焊接设备。２０１６年－２０１９年，公司对宁德时代的销售占比分别为１３．５３％、２７．２１％、１６．６７％、２０．５０％。受新能源补贴政策退坡影响，新能源汽车产业链整体承压，价格下降、毛利率降低成为行业大趋势。２０１６年－２０１９年，联赢激光营业收入分别为４．１６亿元、７．２８亿元、９．８１亿元、１０．１１亿元，营业收入的年均复合增长率为３4.42％；归母净利润分别为６８５５．３２万元、８８３２．００万元、８３３７．８１万元、７２０７．３３万元，近两年略有下滑。未来随着新能源汽车的渗透率不断提高带动整体行业复苏，公司经营业绩有望重回增长轨道。值得一提的是，２０２０年第一季度，联赢激光新签金额合计２．６２亿元，较２０１９年一季度增长约４７％，呈现良好的发展态势。核心技术优势突出募资加码高精密设备十余年如一日深耕技术研发，不断夯实产品品质，是联赢激光保持良好竞争力的重要手段。截至２０１９年年底，公司研发及技术人员占发行人员工人数的 ４０．６０％。研发负责人牛增强博士长期从事各种激光电源及控制系统的研究工作，拥有深厚的学术研发经验；核心技术人员卢国杰、周航、李毅、秦磊均在公司长期任职，技术团队稳固。２０１６年－２０１９年，联赢激光研发支出分别为３２４０．０４万元、４４８５．２４万元、５１１１．６３万元、６０８０．１１万元，研发支出金额不断提高，体现出公司对技术创新的重视。持续多年的研发投入为联赢激光赢得了丰富的技术成果。招股说明书显示，截至２０１９ 年１２月３１ 日，公司拥有专利１２５项，其中发明专利１９ 项，另外还拥有１１４ 项软件著作权，形成了以激光能量控制技术、多波长激光同轴复合焊接技术等八项核心技术为中心的激光焊接技术体系。其中，激光能量控制技术曾于２０１２ 年获得“广东省科学技术二等奖”、“深圳市科技进步奖”。该技术可以使得激光输出能量具有良好的稳定性，有效减少产品的不良率。多波长激光同轴复合焊接技术系国内首次采用光纤激光与半导体激光的复合焊接技术，可有效减少焊接缺陷，提高焊接效率，荣获“２０１８ 年度中国工业激光器创新贡献奖”。蓝光激光器焊接技术对焊接飞溅有很好的抑制能力，可以广泛应用于动力电池、消费电子、马达和变压器等的焊接，获得优质的焊接效果。除蓝光激光器焊接技术目前仍处于小批量试产外，其余七项核心技术均已批量化生产，实现规模化的产业应用。然而，不得不承认的是，联赢激光自制高功率光纤激光器与国际知名厂商ＩＰＧ 光电产品尚存在一定差距。２０１６年－２０１９年，公司外购激光器销售数量分别为６１ 台、１４６ 台、１６１ 台和２３２台，占激光器整体销售数量比例分别为６．２０％、１２．１８％、１６．９５％和２２．３１％。外购高功率光纤激光器占比的增加，在一定程度上影响了公司业绩，也成为公司募资加码高精密设备的主要推动力。本次募投资金到位后，公司将投资３．２２亿元用于高精密激光焊接成套设备生产基地建设项目，项目建成后，每年将具备激光焊接成套设备约６００ 套、工作台２５０ 套、激光器及激光焊接机３００ 套的生产能力，对优化公司现有生产环境与生产工艺、进一步扩展市场具有重要意义。此外，公司还将投资７８９０万元用于新型激光器及激光焊接成套设备研发中心建设项目。联赢激光旨在通过３０００Ｗ 以上高功率连续光纤激光器及其应用、５０００Ｗ 以上高功率光纤激光器和半导体的复合型激光器及其应用等课题的研究，研制具有自主知识产权的国际领先的焊接技术及成套自动化焊接设备，向更深层次的行业领域探索。可以预见的是，随着募投项目的顺利推进，联赢激光在激光焊接设备的综合竞争力将会进一步增强，与国际知名厂商的差距将会进一步缩短，公司有望再上新台阶。智能制造地位持续攀升激光焊接需求望持续释放２０１５年５月，国务院发布《中国制造２０２５》，智能制造成为我国从制造业大国向制造业强国转变的最重要手段之一。《“中国制造２０２５”重点领域技术路线图》更是将激光复合焊接、激光搅拌摩擦焊、激光遥感探测技术、激光微孔成型、激光显示等多个激光新技术和新产品列入国家战略计划。毫不夸张地说，激光技工是精密加工技术的代表，有着高效率、高精度、低能耗、材料变形小、易控制等优点，是众多下游行业实现高端制造的基础。未来，随着汽车、航空航天、电子等行业的精细化程度要求更高，激光加工行业的市场空间将会更大。根据《２０１９ 年中国激光产业报告》，受益于动力电池、ＯＬＥＤ、汽车、钣金、ＰＣＢ 等加工设备的需求，２０１８ 年国内总体激光设备市场规模达到６０５ 亿元人民币，２０１９ 年市场规模乐观预计能达到约７５６ 亿元人民币，保守预计则能达到约７０２ 亿元人民币。对联赢激光而言，一方面，从行业发展角度，汽车智能化、电动化将是长期趋势，目前新能源汽车的渗透率很低，长期发展空间向好。短期行业调整反而给了联赢激光更充足的时间打磨自身技术实力，抢占市场机遇。另一方面，消费电子市场空间巨大，在市场趋于成熟后，增速放缓，但存量市场依然非常大。消费电子具备更新周期快的特点，相对应的加工设备同样需要升级换代，随着５Ｇ 商用步伐的加快，智能手机市场需求有望迎来一波高峰，将会反向带动上游激光产业的发展。激光焊接作为激光加工技术三驾马车之一，发展时间相对较短、工艺难度更大、下游市场广阔。联赢激光作为国内激光焊接赛道的领军企业，未来有望凭借自身技术实力的不断增强和行业发展红利，持续提高公司核心竞争力，实现经营业绩的稳步增长，成为中国激光焊接行业优秀企业代表，逐鹿世界市场。(CIS)
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