四川乐山汛情严重，两家当地草甘膦企业福华、和邦8月18日开始停产。 两家企业在全国草甘膦产能中的占比较高，加之7、8月份是化工企业停产检修高峰期。受供应紧缩预期影响，20日多只草甘膦概念股上涨，部分个股早盘一度触及涨停。 四分之一产能停产 草甘膦为全球市场份额最大的除草剂。我国是草甘膦生产和原药出口大国，而乐山是草甘膦生产重镇，本次洪水对草甘膦生产造成了严重影响。 乐山当地人士告诉中证君，和邦生物（603077）和乐山福华通达的受灾情况差不多，两家公司的草甘膦产能占据了全国产能的四分之一，对市场影响较大。现在和邦生物已经不对外报价了。 和邦生物公告，公司所在地四川省乐山市五通桥区于8月18日遭遇洪水灾害，洪水进入公司厂区，厂区洪水水位较深。截至目前，公司部分生产线已停产。 公司称，由于工厂洪水水位较深，具体损失及损失金额尚无法准确认定，预计停产时间不会超过三个月。公司力争尽快恢复生产经营。和邦生物拥有5万吨/年草甘膦产能。 另一家企业福华通达有12万吨/年草甘膦原药、10万KL/年草甘膦制剂的产能，在国内名列前茅。 受和邦生物和福华通达停产影响，近期草甘膦价格明显上涨，加之7、8月是化工行业停产检修高峰期，部分企业已经停止接单。涨价预期下，相关个股股价大幅走高。 草甘膦行业在国内供给侧改革和环保督查双重压力下，2017年-2019年行业供给格局大幅优化，国内草甘膦有效产能继2017年大幅下降后几乎无新增产能，行业集中度大幅度提高。2019年我国草甘膦产能72.5万吨，近几年基本保持平稳。 行业格局迈向寡头垄断。在一系列整合后，已初步形成江山+福华、兴发+腾龙、新安化工三家寡头的局面。 光大证券建议关注国内草甘膦相关企业：江山股份（600389）(产能8万吨，每上涨1000元/吨，增厚公司净利润0.61亿元)；兴发集团（600141）(产能18万吨，每上涨1000元/吨，增厚公司净利润1.38亿元)；新安股份（600596）(产能7万吨，每上涨1000元/吨，增厚公司净利润0.54亿元)；扬农化工（600486）(产能3万吨，每上涨1000元/吨，增厚公司净利润0.23亿元)；广信股份（603599）(产能6万吨，每上涨1000元/吨，增厚公司净利润0.46亿元)。 已经三天两板的江山股份20日晚公告，公司目前生产经营情况正常，主要产品价格稳定。近日四川省乐山市发生洪涝，波及部分草甘膦重点生产企业，并导致部分草甘膦生产线阶段性停车，但随着这些企业逐步复工复产，将逐渐缓解货源趋紧的状况，同时鉴于当前是草甘膦需求淡季，对草甘膦价格的影响尚具有不确定性，因此对公司业绩存在不确定性影响。 概念股大幅走高 产能过剩、“傻大黑粗”一直是化工行业带给公众的刻板印象。实际上，化工行业现金流普遍较好，且经过近年来市场自发的产能出清和供给侧改革，不少子行业供需关系改善，龙头企业竞争力加强，行业集中度明显提升。 据私募排排网的统计，从半年报来看，化工成为私募基金持仓的重点行业，私募目前重仓持有的化工股达到30只，持仓参考市值约为65亿元。 基本面大幅改善和较低的估值是机构资金转向化工股的主要原因。 沃隆创鑫基金经理黄界峰表示，化工股获看好有多方因素，一方面国内复产复工有序推进，化工企业基本面趋于好转，相关产品市场需求不断提升，业绩得以改善；另一方面当前化工优质企业整体估值较低，有强烈的估值修复预期，机构近期配置较多，其中化工各细分领域龙头企业业绩长期稳定，未来依然可作为中期配置标的。 6月以来，化工牛股不少。 那么，化工股的行情能否持续？ 浙商证券（601878）分析师陈煜此前已提出化工行业即将翻多。陈煜在近期的研报中指出，预计未来大半年到1年，化工股的行情会演绎出三个阶段。第一阶段是化工企业的估值修复；第二阶段是经济指标、化工品价格持续强化估值修复、业绩恢复预期，化工会进一步表现；第三阶段是需求兑现，化工品大面积普涨的行情。目前时点才刚刚从第一阶段走入第二阶段，行业龙头股仍有较好机遇。
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