作为浙江省唯一营业收入有望破四千亿元的公司，物产中大以供应链集成服务为基础，涉足众多业务板块。近日，物产中大分拆旗下控股子公司浙江物产环保能源股份有限公司（以下简称“物产环能”）至上交所主板上市的申请获得了中国证监会受理。 为何将物产环能作为物产中大迈出旗下资产证券化的第一步？此前投资的湖州银行IPO申请在今年上半年也获得了受理，公司对外投资的逻辑又是什么？带着这些投资者的热点问题，记者走进位于浙江杭州市中心的物产中大总部，与物产中大相关负责人展开对话。 实现物产环能主业聚焦 为后续板块分拆“打样板” “对我们旗下部分发展成熟的子公司来说，在庞大的集团业务中能得到的关注度和资源都很有限。”物产中大负责人在接受记者采访时谈道，“同时，市场往往把物产中大视为单一供应链集成服务国有企业。但事实上，我们旗下部分子公司相对独立负责各业务板块，激励机制完善且利润表现优秀，我们认为，这些成熟专业子公司的价值理应获得认可。” 据了解，物产环能本身与物产中大其他业务板块之间就保持着较高的业务独立性，并且很早就完成了股份制的改革。近年来，物产环能通过新建、并购重组等方式扩大热电联产规模，并逐步拓展以垃圾焚烧、污泥处理、生物质发电等为核心技术的热电联产业务，已成为国内领先的煤炭流通企业及热电联产业务的重要市场参与者。 物产中大负责人表示：“之所以选择物产环能作为分拆上市的第一步，是因为其能源环保综合利用服务这块业务已经相对成熟，已实现连续多年保持盈利且呈现较快增长，其成功上市将为后续其他板块分拆上市起到示范带头作用。当然，物产中大仍然保有对物产环能的控股权。” 业内人士认为，此次拆分可以看作是物产中大深化国企改革，优化国资布局，激发业务板块内生动力，提升公司治理水平，有效推动国有资产做强做优做大，实现国有资产保值增值的有益尝试。 浙江省并购联合会副秘书长、白沙泉并购金融研究院执行院长陈汉聪告诉记者：“一方面，分拆物产环能可以使得物产中大与其本身主营业务更加聚焦，有利于物产环能抓住行业的发展机遇，巩固企业核心竞争力。另一方面，借助资本市场，物产环能还能提升能源环保综合利用服务业务板块融资效率，发挥上市后的平台优势，在优化治理结构的同时获得合理估值，实现全体股东利益的最大化。” 践行国企责任担当 塑造战略协同产业格局 除了内部业务板块的运营外，物产中大对外投资的策略也是许多投资者的关注热点。 记者注意到，2019年9月，物产中大以增资扩股方式入股了湖州银行，认购股份1.01亿股，占湖州银行增资扩股完成后总股本的10%。根据定向发行股份认购协议，湖州银行股东大会选举任命物产中大一名员工为非执行董事。 投资湖州银行，让物产中大在2019年收获了并表利润0.69亿元；更值得一提的是，湖州银行是IPO申请材料已于今年上半年获证监会受理，登陆资本市场提上日程。 那么关于对外投资，除了盈利能力外，物产中大更看重标的企业哪些方面的潜力？物产中大负责人告诉记者，物产中大的投资逻辑是，对标的企业的选择应当作为主业的延伸，根据“一体两翼”的发展战略，努力塑造战略协同、周期对冲、产融互动的产业格局。 “我们在考察投资标的企业时，首先要看其未来的发展空间如何。同时，企业所处行业状况，企业本身优势，是否能够打造出差异化、特色化的产业等，都在我们的考察范围内。”物产中大负责人谈到。 陈汉聪也认为，除了当下的盈利能力之外，对外投资更需要关注标的方所处赛道、行业地位以及当前技术水平等关乎未来发展潜力的因素。“所处赛道反映了细分产业链市场空间未来的增长潜力，也决定了与投资方形成产业协同的水平。行业地位则决定了公司自身成长的潜力。而当前的技术水平决定了未来的产业化发展潜力。” 采访尾声，物产中大负责人说了这样一番话：“物产中大在提供供应链集成服务的过程中，对企业的供应链产业链体系非常了解。作为一家国企，帮助一些遇到困难的中小型企业整合重建，服务于地方经济的健康发展，是我们的责任。”
8月24日晚间，物产中大发布了2020年半年度报告。报告显示，公司实现营业收入1787.17亿元，同比增长11.62%；归母净利润16.16亿元，同比增长0.91%；扣非后归母净利润13.67亿元，同比增长3.09%。公司基本每股收益0.3089元。 今年上半年，面对突如其来的新冠肺炎疫情，物产中大始终保持定力、把握机遇、积极作为，严而又严抓好疫情防控，有条不紊推进复工达产，制定并实施公司“争先创优”行动方案，在各成员公司之间形成了你赶我超、奋勇争先的良好氛围，各项主要经营指标达到和超过了预期水平。 据悉，2020年上半年，物产中大供应链集成服务板块营业收入1698.18亿元，同比增长11.63%，占集团营业收入95.02%，利润贡献63.81%。其中，钢铁、铁矿石、煤炭、化工等四大生产资料核心品种营业规模均位列全国前三，汽车服务业务在全国汽车经销商集团中位列综合实力排名第八。 物产中大表示，新冠疫情加速了中国新的管理方式和新经济增长点的出现，也使得大宗商品供应链企业特别是较大规模的优秀企业获得了更大的服务空间，行业优秀企业除具备规模优势以取得与上下游大企业对等的谈判地位之外，经营模式上也必须向更高阶段的供应链服务转型。 此外，物产中大上半年抢抓机遇成效明显。1-6月公司实现进出口总额（含转口）45.76亿美元，同比增长26.26%。1-6月中标及入围配送配工项目共71个，钢材、水泥合计超200万吨，同比增长近一倍。公司上半年发行4期票面利率为1.8%-2.45%的超短融，累计金额55亿元，有效降低成员公司资金成本。中大实业抢占中石化、中国冶金、省级电网等大客户市场，4月线缆单月销售达到历史新高3.67亿元。 物产中大在半年报中提出，以消费者需求驱动，技术赋能数字化供应链转型，大数据成为新的行业价值点。未来的供应链是数据驱动的供应链，企业通过深入挖掘数据背后的巨大价值，基于大数据提升供应链预测能力，提升产品及客户体验，助力实现流程自动化。 值得一提的是，今年上半年物产中大资本运作加速推进，实质性启动物产环能A股分拆上市，“二次混改”深入推进，10家成员公司启动存量优化与增量新设。具体而言，物产中大拟分拆物产环能至上交所主板上市，将物产环能打造成为公司下属能源环保综合利用服务业务（煤炭流通、热电联产、污泥处置、生物质综合利用、压缩空气等）的独立上市平台，成为绿色高效的能源综合服务商。
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