图片来源：网络 1月26日早间，嘉凯城集团股份有限公司（000918.SZ，简称“嘉凯城”）开盘股价微涨0.2%报4.6元，总市值约为82亿元。 截止早间收盘，嘉凯涨停，报5.05元，总市值约为91亿元。 图片来源：雪球 前一日（1月25日）晚间，嘉凯城公告，选举时守明为新一届董事长。 从2009年“ST亚华（000918.SZ）”变身嘉凯城，再到2016年恒大地产入主，这家经历过两次资产重组的房企，近年来处于市值低谷。 此前，嘉凯城曾公告原董事长钱永华，因工作变动原因辞职，由李怀彬代行董事长职责。公告后的近8个交易日里（1月11日至少1月19日），嘉凯城迎来约60%的股价涨幅，获5个涨停板。 最新一期财报显示，2020年前三季度嘉凯城主业营收3.1亿元，归母净利润-10亿元，每股收益亏损0.55元，分别同比下降60%、127%、129%。 时守明接棒嘉凯城董事长，系恒大地产背景 时守明，现年46岁，历任恒大地产集团副总裁兼内蒙古公司、海南公司、北京公司董事长，恒大地产集团总裁兼四川公司董事长等职务。 而时守明的上一个职务是恒大汽车(00708.HK)董事长，1月8日，其因工作调动原因辞任。 嘉凯城的前任董事长是钱永华，现年58岁，2007年进入恒大集团，历任恒大地产集团总裁助理、董事长、副总裁等职务。2019年10月，获任嘉凯城董事长、总经理。 结合往期公告来看，这已经是嘉凯城近一年内发布的第4次人事变动公告。而自2016年恒大地产入主之后，嘉凯城的高管变动频繁，且大多系出恒大地产或曾任职于恒大集团及旗下产业集团，基本已“恒大化”。 2016年，在嘉凯城新一轮领导班子中，董事长为甄立涛，此人彼时还担任恒大集团常务副总裁兼辽宁公司董事长、公司董事长；总经理为杨松涛，此人1998年进入恒大集团，历任重庆公司、武汉公司、上海公司董事长职务。 2018年1月，杨松涛因个人原因离任，黄涛升任为嘉凯城总经理。黄涛曾担任恒大金碧物业公司总经理，恒大集团副总裁兼恒大文化产业集团董事长等职务。 2018年5月，甄立涛因工作原因离任，黄涛接任嘉凯城董事长一职，并兼任总经理。 2019年10月，嘉凯城管理层再变动，钱永华获任董事长、总经理职务，黄涛改任副总经理。在本轮任命中，除了黄涛之外的四名新任副总经理中，有三人均系出恒大。 在1月8日披露的公告中，董事李怀彬曾被半数以上董事推荐，成为嘉凯城的代理董事长，李怀彬目前还担任恒大地产集团副总裁一职。 此后的1月11日至1月20日间，这8个交易日内，嘉凯城共获得5个涨停板，股价从3.29元升至5.29元，涨幅约60.79%。 这对于嘉凯城而言，是难得的大涨。2019年至今，嘉凯城股价整体呈下滑趋势。最高时嘉凯城达到7.32元/股，最低时仅为3.14元/股。 历经两次重组，同业竞争问题被延期解决 2009年，＊ST亚华为了避免公司退市进行重大资产重组，向浙商集团以及一致行动人和杭钢集团以3.9元/股定向增发不超过11.7亿股，用以购买一系列房地产业务资产。 同时，*ST亚华原来的农业类资产，通过出售的方式用以偿还部分债务。重组完成后，由农业类的上市公司变为专业的房地产上市公司，并更名为嘉凯城。 嘉凯城的控股股东也变成了浙商集团，该集团是直属浙江省国资委的大型投资控股集团。彼时，五家房地产公司（国际嘉业、中凯集团、名城集团、陕西雄狮和潍坊国大）被注入嘉凯城。 数据显示，2009年，上述五家地产公司，实现营业收入合计为75.21亿元，净利润为12.91亿元。 仅七年之后，2016年嘉凯城迎来了第二次重大资产重组。彼时，恒大地产作价36亿元，收购嘉凯城52.78%股份，并由此成为嘉凯城的控股股东。 彼时，恒大地产在相关公告中称，通过收购嘉凯城52.78%股份，可丰富自身的土地储备资源，进一步增加一二线城市项目数量占比。 “公司将拥有境内资本市场A股上市平台，并通过双方的战略整合，将进一步增强公司持续盈利能力。”恒大地产称。 而恒大地产入主嘉凯城的时间点，也耐人寻味。同在2016年，深深房(SZ:000029)发布与恒大地产的重组事项，拟以发行A股股份或支付现金的方式购买恒大地产100%股权，恒大地产由此“曲线”回A。 但在去年11月，上述交易官宣“告吹”，停牌近四年的深深房也最终复牌，恒大地产回A折戟。 嘉凯城的命运则有所不同，被收购之后，恒大没有立即抛出借壳嘉凯城的计划，而是让其走上了转型之路。 其中，“去地产化”来配合恒大地产方面解决“同业竞争”问题，成为了嘉凯城在很长一段时间里的首要任务。此后，出售股权、资产包成为了嘉凯城的常态。 2016年，嘉凯城通过出售青岛嘉凯城房地产开发有限公司100%股权，获得收益36.62亿元，本次股权出售为上市公司贡献的净利润占其当期净利润总额的516.34%。 2017年4月，嘉凯城9.2亿元收购武汉登巴城。但仅4个月后，嘉凯城通过浙江产权交易所公开挂牌转让该公司100%股权，获得收益56亿元。 搜狐财经统计发现，2016年至2019年这四年间，嘉凯城年报中所披露的被出售股权的子公司为15家，上述出售交易涉及资金合计约110.11亿元。 图片来源：搜狐财经 2020年10月，嘉凯城还被爆出旗下住宅、商业资产打包出售,涉资大约100亿左右。不过，嘉凯城并未对这一消息做出回应。 不过，嘉凯城的“去地产化”道理并不顺利。2019年7月，嘉凯城一纸公告宣布，延期两年解决与恒大地产同业竞争。 公告显示，嘉凯城整体存量资产规模从恒大地产收购初期的 300 亿元减少至约 130 亿元(截止2018 年底)，且剩余存量主要为商业资产。 嘉凯城称，未完成承诺的原因是房地产调控导致解等因素导致自身的地产销售无法及时出清，以及第二主业院线业务还处于培育阶段等。 彼时，广州凯隆与许家印承诺自 2019 年8月1日起2 年之内，以届时法律法规允许的各种方式解决与嘉凯城之间的同业竞争问题。 换言之，目前距离解决嘉凯城同业竞争问题延期，仅剩8个月不到的时间了。 去年前三季度多项财务指标下滑，2019年营收降至16亿元 嘉凯城口中的“第二主业”，是院线业务。2018年7月，嘉凯城收购北京明星时代影院投资有限公司和艾美（北京）影院投资有限公司100%股权，正式涉足该领域。 年报数据显示，2019年，嘉凯城旗下的院线公司新增开业影城99家，累计已开业影城达到117家。同年，院线公司影城观影人次约1444万人，票房全国大盘占比约0.78%。 但正如嘉凯城所言“第二主业院线业务还处于培育阶段”，而该业务的营收和利润规模占比也较小，目前嘉凯城的主业仍然是房地产。 图片来源：搜狐财经 2013年至2017年间，嘉凯城营收由112.48亿元降至12.59亿元，同比降幅由24.88%扩大至59.06%。 2013年时，嘉凯城房地产业务板块营收82.73亿元；至2017年时，该板块营收降至9.66亿元，营收降幅从36.05%到60%不等。 截止2017年末，嘉凯城第一大收入来源为房地产业务，营收占比76.75%。 2018年之后，嘉凯城涉足院线业务。当年，嘉凯城影视放映业务营收0.31亿元，营收占比1.87%。 2019年，嘉凯城影视放映业务营收6.19亿元，同比增长1896.7%；毛利率97.58%，远超于同期房地产业务的36.21%。 但截止2019年末，嘉凯城第一大收入来源仍然为房地产业务，营收7.71亿元，营收贡献比46.72%，高于影视放映业务37.48%的贡献比。 总体来看，嘉凯城整体盈利能力每况愈下，营收由2016年的30.74亿元降至2019年的16.5亿元，近乎腰斩。截止2020年三季度，扣非净利润累计亏损超67亿元。 图片来源：搜狐财经 最新一期财报显示，2020年前三季度，嘉凯城各项财务指标均出现大幅下滑。其中，营收3.1亿元，归母净利润亏损10.02亿元，每股收益亏损0.55元，分别同比下降35.54%、127.70%、129%。 而2020年上半年，嘉凯城归属股东净利润亏损6.1亿元，同比下降62.12%；每股收益亏损0.34元，同比下降62.12%。换言之，嘉凯城亏损正在持续扩大。 嘉凯城在中报中称，业绩亏损，主要受制于影院发展。2020年受疫情影响，国内影院业绩全线下滑，给公司的院线业务带来了影响。 图片来源：嘉凯城2020年中报 业绩低迷之外，嘉凯城的财务状况也尚存风险。2020年中报显示，嘉凯城旗下的上海中凯置业有限公司100%股权，被抵押贷款3.2亿元，到期日为今年11月。 此外，嘉凯城旗下的恒大嘉凯影院发展有限公司、艾美(北京)影院投资有限公司的100%股权也被抵押贷款3.06亿元，到期日为今年9月。 而截止2020年前三季度，嘉凯城总负债约为153亿元，较2019年微减约3亿元。但负债结构不合理，2017年至今期末，流动负债占比已升至83.46%，资产负债率也由78.46%升至85.05%。 图片来源：搜狐财经 而另一值得注意的是，恒大集团旗下还有一上市平台恒腾网络(00136.HK)，主业为院线业务。 恒腾网络由恒大和腾讯(00700.HK)联合打造，分别持股48.68%、16.9%。2019年营收3.37亿元，期内净利润9207万元。 1月20日，恒腾网络宣布已完成全资收购儒意影业。未来，儒意影业旗下的“南瓜电影”将被打造成中国版Netflix,成为恒腾网络新的增长点。 1月11日，曾有投资者在互动软件上提问，嘉凯城与恒腾网络的同业竞争问题。对此，嘉凯城方面的回答是：目前公司的院线业务与大股东不存在同业竞争问题。
据记者统计，目前易主已超过3年且尚未进行资产重组的公司有：保龄宝、易联众、美达股份、ST圣莱、*ST新亿、ST毅昌、友好集团、ST岩石、大恒科技、宁波中百、中恒集团、嘉凯城等。 2019年10月正式修订的重组办法将借壳认定的时间周期从5年缩短到3年，为上市公司加速重组“换血”打开了政策空间。新规运行将近一年，确有如“中植系”旗下美尔雅等上市公司积极把握了这一政策“福利”。 随着注册制的推进，借壳上市的魅力在逐渐减弱，但对于易主满3年的公司来说，新实控人再注入资产，不管规模多大，都不构成借壳，仍是一笔不错的交易。从时间上来看，2016年、2017年实现易主的公司至今已过3年的借壳认定期限，可以加快资产注入的步伐。 据上海证券报记者梳理，目前易主已超过3年并且尚未进行资产重组的公司有：保龄宝、易联众、美达股份、ST圣莱、*ST新亿、ST毅昌、友好集团、ST岩石、大恒科技、宁波中百、中恒集团、嘉凯城等。其中，不乏明确表示过有意利用上市平台整合资产的新主，或是承诺过取消同业竞争的控制人，而且，有的公司已经有过一些小动作，例如资产剥离或是尝试收购但未成行。随着3年期“限制”的消除，此类公司的重组预期正在升温。 已有公司受益借壳认定期缩短 重组新规运行将近1年，一些上市公司已积极把握这项政策“福利”，最近一个案例当属美尔雅。 8月17日，中植系旗下美尔雅发布修订后重组方案，公司拟以发行股份及支付现金的方式购买甘肃众友健康医药股份有限公司（下称“众友股份”），交易作价15亿元。众友股份是西北地区的大型药品连锁企业，有超过3000家连锁药店，2019年营收和资产规模均是美尔雅的数倍。双方实力悬殊，且众友股份一直谋求上市。然而，这起“蛇吞象”收购并未构成“借壳”，一大原因就是，解直锟入主已满4年。 解直锟于2016年5月成为美尔雅的实际控制人，擅长资本运作的他，曾在2017年拟将美尔雅转卖，后因买方无法履约而告吹。本次收购众有股份，是解直锟入主美尔雅4年来，发起的首次重大资产重组。在给上交所的回复中，美尔雅称，众友股份的大股东冯德祥已承诺不谋求对上市公司的实控权，解直锟的实控人地位也不会发生改变，故本次交易不构成重组上市。 实力新主透露资产整合意向 在投行人士看来，易主往往是重组的前奏，但由于易主后实施重组易构成借壳上市，不少公司只能“以时间换空间”。新重组办法将借壳认定的时间周期从5年缩减到3年，则2016年、2017年易主公司的重组进程有望提速。 记者注意到，在上述易主3年尚未重组注资的公司中，保龄宝、嘉凯城、美达股份、ST毅昌等公司的新实控人都拥有雄厚实力，美达股份和ST毅昌还明确表示过“不排除利用上市公司平台对优质资产进行有效整合”。 保龄宝于2017年1月公告易主永裕投资，实际控制人变更为戴斯觉。据披露，戴斯觉对永裕投资出资来自于母亲邓淑芬对其的借款。邓淑芬持有Sino Merchant Car Rental Limited（华商租车）的60%股权，而后者直接持有港股上市公司弘达金融控股53.49%的股权。此外，邓淑芬在金融、传媒等领域也投资了多家公司。还有资料显示，邓淑芬自1993年起担任华商集团有限公司总经理及副董事长、自2006年起担任中国木材（集团）有限公司的副总经理等多个职务。此外，戴斯觉父亲戴昱敏掌控的全辉控股还是港股中国再生医学的第一大股东，持股约29%。 值得一提的是，2018年，保龄宝曾拟现金收购中国再生医学的11.37%股权。不过，这次收购于2019年4月30日终止，原因是股权交易事项一直未能取得有关机关的批准文件。 美达股份于2017年2月易主昌盛日电，李坚之接棒梁伟东，成为公司新实控人。权益变动书显示，未来条件成熟时，昌盛日电不排除利用上市公司平台对优质资产进行有效整合，从而增强上市公司的盈利能力。 据披露，昌盛日电是光电建筑一体化和光伏农业综合利用解决方案服务商，总部位于青岛，建有占地近700亩的工业园和占地9000多亩的太阳能生态农业示范基地。昌盛日电业务规模巨大，其主营业务包括光伏电站设计施工及运营、投资咨询等，昌盛日电（含控股子公司、孙公司）已在山东、宁夏、内蒙古、北京、天津、云南等28个省区市、87个县市布局落地，布局现代化农业园区总数超过100个，光伏装机容量达1.5GW。2015年、2016年度未经审计的合并资产总额分别为56.26亿元、67.44亿元，营业收入分别为22.04亿元、31.11亿元。 截至目前，昌盛日电并未将资产注入美达股份。2020年上半年，由于外贸及纺织服装业需求疲软，公司经营的切片、民用纺丝等产品市场需求低迷，导致业绩下滑，净利润由盈转亏。 ST毅昌的新主同样是资本市场的“熟人”。2016年2月6日，熊海涛通过入主高金集团，同时成为了毅昌股份（现“ST毅昌”）、东材科技、高盟新材三家公司的实控人。熊海涛的一个重要身份是上市公司金发科技的第二大股东，持股比例为8.45%。值得一提的是，金发科技的实际控制人和第一大股东为袁志敏，金发科技直到2015年年报披露股东关联关系时，袁志敏和熊海涛一直为夫妻关系；从2016年年报开始就取消了这一表述。 根据易主时披露的权益变动书，熊海涛认可并看好毅昌股份未来发展前景，未来将借助上市公司平台，有效整合资源，增强上市公司盈利能力，提高上市公司价值。然而目前，ST毅昌由于主营业务盈利能力较弱、净资产总额较低，公司2019年年报披露后“摘星”但依然保留“ST”标识。今年7月份的互动易上，ST毅昌表示仍在“注重探索新领域”。未来是否会有新的资产注入，值得期待。 小动作或为资产注入前兆 记者注意到，一些易主满3年的公司已经开展过小幅的业务调整或资本运作。随后是否还会有更大的资产注入计划，存在较大的想象空间。 例如2016年易主恒大地产的嘉凯城，当时恒大承诺，将在2019年7月底前以届时法律法规允许的各种方式解决与上市公司之间的同业竞争问题。 根据2019年7月30日公告，嘉凯城及其控股股东一直在履行上述承诺：在院线方面，围绕解决地产业务的同业竞争承诺，嘉凯城积极探索培育第二主业，收购了北京明星时代影院投资有限公司和艾美（北京）影院投资有限公司100%股权，开启培育第二主业之路。截至2019年7月29日，恒大方面已通过符合相关法律法规的方式停止恒大院线已开展的院线业务，解决了与嘉凯城开展院线业务存在的同业竞争问题。 在物业管理上，嘉凯城已于2019年7月通过公开挂牌方式将嘉凯城集团物业服务有限公司100%股权转让给碧桂园智慧物业服务集团股份有限公司，解决了与控股股东在物业管理方面的业务重合问题。 在房地产业务上，自2016年8月协议转让股票过户以来，嘉凯城一直未新增房地产开发项目，为加快产品销售和存量去化，嘉凯城始终狠抓在售项目销售工作。同时，为加快处置进度，嘉凯城通过整体转让的方式陆续处置了青岛嘉凯城房地产开发有限公司等诸多公司股权，剩余存量主要为商业资产。 为继续履行未完成的部分承诺，2019年7月30日，广州凯隆及许家印又出具了补充承诺函，承诺自2019年8月1日起2年之内，以届时法律法规允许的各种方式解决与嘉凯城之间的同业竞争问题。 受疫情影响，2020年上半年嘉凯城的业绩不佳，营收同比减少逾60%，净利润亏损6.12亿元，亏损额度同比扩大62%。未来，恒大是否会对嘉凯城有进一步的资本运作计划，市场对其有诸多猜测。 再如易联众，公司于2017年12月迎来新实控人张曦。当时的详式权益变动书显示，公司未来不排除向主营业务上下游进行延伸的可能，如医疗健康服务等民生服务。2020年2月10日，中植系旗下西藏五维拟2.3亿元获取易联众5%的股份。其表示，入股是基于对上市公司在大健康领域的产业布局和业务发展的信心及对上市公司价值的认可，拟通过本次权益变动获得上市公司的股份以促进共同合作。到今年12月份，易联众易主将满3年，在中植系的参股后，公司的资产重组是否会更加活跃，值得关注。
据记者统计，目前易主已超过3年且尚未进行资产重组的公司有：保龄宝、易联众、美达股份、ST圣莱、*ST新亿、ST毅昌、友好集团、ST岩石、大恒科技、宁波中百、中恒集团、嘉凯城等。 2019年10月正式修订的重组办法将借壳认定的时间周期从5年缩短到3年，为上市公司加速重组“换血”打开了政策空间。新规运行将近一年，确有如“中植系”旗下美尔雅等上市公司积极把握了这一政策“福利”。 随着注册制的推进，借壳上市的魅力在逐渐减弱，但对于易主满3年的公司来说，新实控人再注入资产，不管规模多大，都不构成借壳，仍是一笔不错的交易。从时间上来看，2016年、2017年实现易主的公司至今已过3年的借壳认定期限，可以加快资产注入的步伐。 据上海证券报记者梳理，目前易主已超过3年并且尚未进行资产重组的公司有：保龄宝、易联众、美达股份、ST圣莱、*ST新亿、ST毅昌、友好集团、ST岩石、大恒科技、宁波中百、中恒集团、嘉凯城等。其中，不乏明确表示过有意利用上市平台整合资产的新主，或是承诺过取消同业竞争的控制人，而且，有的公司已经有过一些小动作，例如资产剥离或是尝试收购但未成行。随着3年期“限制”的消除，此类公司的重组预期正在升温。 已有公司受益借壳认定期缩短 重组新规运行将近1年，一些上市公司已积极把握这项政策“福利”，最近一个案例当属美尔雅。 8月17日，中植系旗下美尔雅发布修订后重组方案，公司拟以发行股份及支付现金的方式购买甘肃众友健康医药股份有限公司（下称“众友股份”），交易作价15亿元。众友股份是西北地区的大型药品连锁企业，有超过3000家连锁药店，2019年营收和资产规模均是美尔雅的数倍。双方实力悬殊，且众友股份一直谋求上市。然而，这起“蛇吞象”收购并未构成“借壳”，一大原因就是，解直锟入主已满4年。 解直锟于2016年5月成为美尔雅的实际控制人，擅长资本运作的他，曾在2017年拟将美尔雅转卖，后因买方无法履约而告吹。本次收购众有股份，是解直锟入主美尔雅4年来，发起的首次重大资产重组。在给上交所的回复中，美尔雅称，众友股份的大股东冯德祥已承诺不谋求对上市公司的实控权，解直锟的实控人地位也不会发生改变，故本次交易不构成重组上市。 实力新主透露资产整合意向 在投行人士看来，易主往往是重组的前奏，但由于易主后实施重组易构成借壳上市，不少公司只能“以时间换空间”。新重组办法将借壳认定的时间周期从5年缩减到3年，则2016年、2017年易主公司的重组进程有望提速。 记者注意到，在上述易主3年尚未重组注资的公司中，保龄宝、嘉凯城、美达股份、ST毅昌等公司的新实控人都拥有雄厚实力，美达股份和ST毅昌还明确表示过“不排除利用上市公司平台对优质资产进行有效整合”。 保龄宝于2017年1月公告易主永裕投资，实际控制人变更为戴斯觉。据披露，戴斯觉对永裕投资出资来自于母亲邓淑芬对其的借款。邓淑芬持有SinoMerchantCarRentalLimited（华商租车）的60%股权，而后者直接持有港股上市公司弘达金融控股53.49%的股权。此外，邓淑芬在金融、传媒等领域也投资了多家公司。还有资料显示，邓淑芬自1993年起担任华商集团有限公司总经理及副董事长、自2006年起担任中国木材（集团）有限公司的副总经理等多个职务。此外，戴斯觉父亲戴昱敏掌控的全辉控股还是港股中国再生医学的第一大股东，持股约29%。 值得一提的是，2018年，保龄宝曾拟现金收购中国再生医学的11.37%股权。不过，这次收购于2019年4月30日终止，原因是股权交易事项一直未能取得有关机关的批准文件。 美达股份于2017年2月易主昌盛日电，李坚之接棒梁伟东，成为公司新实控人。权益变动书显示，未来条件成熟时，昌盛日电不排除利用上市公司平台对优质资产进行有效整合，从而增强上市公司的盈利能力。 据披露，昌盛日电是光电建筑一体化和光伏农业综合利用解决方案服务商，总部位于青岛，建有占地近700亩的工业园和占地9000多亩的太阳能生态农业示范基地。昌盛日电业务规模巨大，其主营业务包括光伏电站设计施工及运营、投资咨询等，昌盛日电（含控股子公司、孙公司）已在山东、宁夏、内蒙古、北京、天津、云南等28个省区市、87个县市布局落地，布局现代化农业园区总数超过100个，光伏装机容量达1.5GW.2015年、2016年度未经审计的合并资产总额分别为56.26亿元、67.44亿元，营业收入分别为22.04亿元、31.11亿元。 截至目前，昌盛日电并未将资产注入美达股份。2020年上半年，由于外贸及纺织服装业需求疲软，公司经营的切片、民用纺丝等产品市场需求低迷，导致业绩下滑，净利润由盈转亏。 ST毅昌的新主同样是资本市场的“熟人”。2016年2月6日，熊海涛通过入主高金集团，同时成为了毅昌股份（现“ST毅昌”）、东材科技、高盟新材三家公司的实控人。熊海涛的一个重要身份是上市公司金发科技的第二大股东，持股比例为8.45%。值得一提的是，金发科技的实际控制人和第一大股东为袁志敏，金发科技直到2015年年报披露股东关联关系时，袁志敏和熊海涛一直为夫妻关系；从2016年年报开始就取消了这一表述。 根据易主时披露的权益变动书，熊海涛认可并看好毅昌股份未来发展前景，未来将借助上市公司平台，有效整合资源，增强上市公司盈利能力，提高上市公司价值。然而目前，ST毅昌由于主营业务盈利能力较弱、净资产总额较低，公司2019年年报披露后“摘星”但依然保留“ST”标识。今年7月份，ST毅昌表示仍在“注重探索新领域”。未来是否会有新的资产注入，值得期待。 小动作或为资产注入前兆 记者注意到，一些易主满3年的公司已经开展过小幅的业务调整或资本运作。随后是否还会有更大的资产注入计划，存在较大的想象空间。 例如2016年易主恒大地产的嘉凯城，当时恒大承诺，将在2019年7月底前以届时法律法规允许的各种方式解决与上市公司之间的同业竞争问题。 根据2019年7月30日公告，嘉凯城及其控股股东一直在履行上述承诺：在院线方面，围绕解决地产业务的同业竞争承诺，嘉凯城积极探索培育第二主业，收购了北京明星时代影院投资有限公司和艾美（北京）影院投资有限公司100%股权，开启培育第二主业之路。截至2019年7月29日，恒大方面已通过符合相关法律法规的方式停止恒大院线已开展的院线业务，解决了与嘉凯城开展院线业务存在的同业竞争问题。 在物业管理上，嘉凯城已于2019年7月通过公开挂牌方式将嘉凯城集团物业服务有限公司100%股权转让给碧桂园智慧物业服务集团股份有限公司，解决了与控股股东在物业管理方面的业务重合问题。 在房地产业务上，自2016年8月协议转让股票过户以来，嘉凯城一直未新增房地产开发项目，为加快产品销售和存量去化，嘉凯城始终狠抓在售项目销售工作。同时，为加快处置进度，嘉凯城通过整体转让的方式陆续处置了青岛嘉凯城房地产开发有限公司等诸多公司股权，剩余存量主要为商业资产。 为继续履行未完成的部分承诺，2019年7月30日，广州凯隆及许家印又出具了补充承诺函，承诺自2019年8月1日起2年之内，以届时法律法规允许的各种方式解决与嘉凯城之间的同业竞争问题。 受疫情影响，2020年上半年嘉凯城的业绩不佳，营收同比减少逾60%，净利润亏损6.12亿元，亏损额度同比扩大62%。未来，恒大是否会对嘉凯城有进一步的资本运作计划，市场对其有诸多猜测。 再如易联众，公司于2017年12月迎来新实控人张曦。当时的详式权益变动书显示，公司未来不排除向主营业务上下游进行延伸的可能，如医疗健康服务等民生服务。2020年2月10日，中植系旗下西藏五维拟2.3亿元获取易联众5%的股份。其表示，入股是基于对上市公司在大健康领域的产业布局和业务发展的信心及对上市公司价值的认可，拟通过本次权益变动获得上市公司的股份以促进共同合作。到今年12月份，易联众易主将满3年，在中植系的参股后，公司的资产重组是否会更加活跃，值得关注。
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