经常有人把投资比喻成马拉松，能够穿越牛熊，在一定长度的时间周期内获得稳定可观的收益，无疑是评价一只基金最客观的方式。 梁浩自2011年管理鹏华新兴产业基金（206009）以来，累计回报达393.64%，实现任职总回报将近4倍增长，年化回报率高达18.86%，为投资者创造了长期丰厚的回报。 短期来看，鹏华新兴产业的表现同样亮眼。据同花顺IFIND统计显示，截至2020年9月9日，鹏华新兴产业近6个月收益率36.95%，同类排名140/1065，跑赢大盘+23.52%；近一年收益率84.67%，同类排名21/905，跑赢大盘+65.78%。 一季度增配了消费股的机会，让梁浩掌舵的这只基金，在二季度实现了份额和规模的暴涨。 1、增配消费股奠定爆发基础 沧海横流方显英雄本色。 一只优秀的基金能够在遇到突如其来的冲击时，及时抓住市场下跌机会，勇敢地收集筹码。 回顾一季度行情，梁浩在一季度报告中指出，突如其来的新冠疫情给市场带来巨大的影响，考虑到经济在一季度的停摆，以及后续可能出台的宏观政策，在市场下跌时基金组合适度增加了周期股的配置，同时在必选消费上的配置也有所增加。 鹏华新兴产业的近期业绩，验证了梁浩当初的配置思路。据同花顺IFIND统计显示，截至2020年9月9日，鹏华新兴产业近6个月收益率36.95%，同类排名140/1065，跑赢大盘+23.52%；近一年收益率84.67%，同类排名21/905，跑赢大盘+65.78%。 得益于不失时机地调仓换股，鹏华新兴产业也在份额和规模上获得了强势突破。2020年二季度该基金实现收益22.34亿元，报告期净值增长率为35.86%，报告期末基金份额总额为28.4198亿份，相比2020-03-31增加10.8016亿份。资产规模为111.8139亿元，相比2020-03-31增加61.7031亿元，翻了一倍多。 鹏华新兴产业不仅上半年表现优秀，在其它周期的业绩表现也非常出色。根据同花顺IFIN数据统计显示，截至9月9日，梁浩自2011年管理鹏华新兴产业基金以来，累计回报达393.64%，实现任职总回报将近4倍增长，年化回报率高达18.86%，为投资者创造了长期丰厚的回报。中期看，近一年、两年、三年的回报率分别为84.67%、124.63%、114.43%，同类排名居于前列。 基于价值投资理念的长期坚守，积极把握市场大势掘金结构性机会，梁浩领衔管理的多款基金得以在不同回报周期斩获不俗业绩。据银河证券数据显示，今年以来截至7月17日，上证综指涨跌幅为5.38%，而由梁浩领衔管理的4只基金期间回报率均超55%。其中鹏华创新驱动（005967）和鹏华新兴产业（206009）分别以65.08%和61.84%的回报率，在224只普通偏股型基金（A类）和6只新兴产业偏股型基金（股票上下限60%-95%）（A类）中位居同类产品第一。 2、精选个股、坚定持有 在进入鹏华之前，梁浩曾任职于信息产业部电信研究院，从事产业政策研究工作，算是少数有信息产业相关从业经验的基金经理。 鹏华新兴产业作为梁浩目前管理基金中时间较长、规模领先的代表产品，从持仓风格来看，该基金属于小盘成长风格基金，聚焦新兴行业投资，寻找符合产业发展方向、长期业绩具有安全垫的优质企业。据成立9年来的35次已公开披露季报统计，该基金高频重仓行业主要集中于医药生物、家用电器、传媒、计算机等近年来具有较高景气度的产业。 在鹏华新兴产业半年报中，梁浩如此总结道： 上半年，组合前期布局多年的新零售、IVD以及消费领域的投资受到市场重视，一度成为热点，组合也获得较好收益。同时，组合规模也增长较快，对投资提出了新的更高的要求。 虽然我们也加大了研究力度，在一些新的方向和新的公司上有所布局。但这些新的布局依然是基于产业的中长期视角，也一样经历了深入的研究和碰撞，是谨慎决策后的结果。我们相信这些新的布局仍能为投资者带来较好的收益，但也认为这些收益的实现需要耐心和时间。组合目前仍坚持自下而上、精选个股、看重产业长期发展的风格。 对于未来，梁浩表示，6月伊始，资金青睐科技和消费，疫情对科技行业带来的供应链冲击已逐步恢复，长期看好行业景气提升、业绩表现潜力股的半导体、信息化产业链等行业；未来预计医疗行业加速数字化升级，资本看好“互联网+医疗”；新消费趋势产生，消费板块备受看好，将会长期关注高景气度的创新、消费等板块，择机择优进行投资。 3、用做绝对收益的思路来做相对收益 据了解，拥有12年投研经验的梁浩，现任鹏华基金董事总经理，对基本面研究尤为重视，精选投资标的、只重仓研究透了的股票并长期持有，用做绝对收益的思路来做相对收益，赚企业成长、产业发展的钱,使得梁浩的产品在降低波动和控制回撤上具备明显优势。 只重仓研究透了的股票并长期持有，梁浩的这一理念在开润股份、新宝股份的操作上得到了充分的验证。 梳理过往季报可以看出，梁浩在2017年即开始买入新宝股份，2018-2019年该股也持续进入鹏华新兴产业买入前20名单，而梳理该股过往走势可以看出，那两年刚好是低位横盘，梁浩也是在2017年-2018年持续加仓新宝股份，2019年四季度之前一直稳定持股1900万股左右，四季度小幅减仓1511万股。 在2020年伊始，该股进入强势上涨通道，并在7月29日创出52.3元的新高，半年涨幅达两倍。半年报显示，鹏华新兴产业仍持有新宝股份1864万股，不过该股在创出新高之后即开始下调。参照之前开润股份雄踞第一重仓股四个季度的操作节奏，梁浩可能要在三季度出货新宝股份，锁定收益。 另一只重仓股安井食品，是2018年开始布局，预计建仓成本在20几块，该股近三年底部不断抬升，走势非常稳健，按照近期200元的新高来看，最早建仓的收益已经接近10倍。 作为具有丰富投研经验的明星基金经理，除了经验的逐渐积累以外，梁浩投研能力的“后天因素”很大程度上源于自身的“勤奋度”——对产业、公司的深入研究程度、以及后续研究跟踪的紧密程度，孜孜不倦学习掌握新事物的钻研精神，同时也离不开团队成员发挥术业专攻优势实现合力制胜。 梁浩认为，在复杂多变的宏观背景下，什么样的行业可能是最优的、最具投资价值的，始终是投资的首要问题，就像解复杂的方程式时，要找到最关键的步骤。 梁浩的方法论：首先将大类资产特点做性质区分，并根据宏观经济趋势、市场估值情况以及监管环境，每个月进行动态分析判断，前瞻性地筛选出性价比更高的类别；其次是通过设置初始的配置中枢，同时在实际投资中，跳开条条框框，根据当前时点性价比最高的资产进行超配，力求将高性价比资产发挥出更好的效果；再次是自下而上选择穿越牛熊周期转换的优质个股，对应不同的资产类别，梁浩的投研团队都有擅长的专人负责，个人主动性研究的结果,还将得到量化研究员从量化角度的补充与支持。 在梁浩看来，投资对于投研团队的知识储备、覆盖范围都有着很高的要求,鹏华基金权益投研团队在投资管理中不会有任何风格上的负担，更强调不同经济环境下的最优资产选择，而团队合力就会让能力圈体现出最大化和组合配置的最优解。 梁浩对于社会发展的变化，有着强烈的热情。他认为社会发展的变迁，是投资中重要的Beta来源。中国社会发展到今天，未来的大Beta很可能来自科技创新，互联网带来的整体社会效率提高，科技在给企业赋能。 梁浩投资方法金句: 1. 用一级市场方法，管理二级市场的钱 2. 一个优秀的投资者应该把Alpha和Beta都抓住才行 3. 城市化和人口红利，以Beta的形式渗透于很多行业之中 4. 整个做投资的过程，其实是一个全方位自我修炼的过程，学习是没有止境的 5. “创新”是未来企业获得超额收益的主要源泉 6. 产品力是超额收益的主要来源
立足责任文化核心价值，开创公募基金文化建设新格局 鹏华基金管理有限公司 文化是一个国家、一个民族的灵魂，是引领人类文明进步与发展的重要力量。我国公募基金行业历经过去二十来年的飞跃发展，本着“受人之托，忠人于事”基本原则，在制度建设与实践发展过程中，沉淀凝聚“合规诚信”的核心价值观，深化建设责任文化生态，为行业长远稳健发展厚植牢固的文化根基。为深化行业文化制度建设，近期证券基金业召开行业文化建设动员大会，易会满主席发表重要讲话，呼吁证券基金行业加快文化建设，引领资本市场长期稳定健康发展。 易主席在讲话中指出，文化建设是资本市场健康发展的支柱。健康良好的行业文化是行稳致远的立身之本，是服务实体经济的内在要求，是全面深化资本市场改革的重要保障，是防范金融风险的重要抓手。证券基金行业要加快加深“合规、诚信、专业、稳健”的行业文化建设，准确把握核心理念与内含，科学方法全面提升行业文化建设水平。鹏华基金认真学习并贯彻重要讲话精神，积极响应监管层倡导，坚守金融初心，牢记资管使命，坚持客户第一的原则，合规先行，诚信固本，专业致胜，稳健行远，努力为持有人创造长期回报，为经济高质量发展贡献专业机构力量。 合规先行，完善制度管理风险 在基于信义义务与信任关系的资本市场中，法律法规、监管规定作为第一准绳，成为证券基金业生存与发展不可逾越的底线。鹏华基金自成立以来，始终坚持严格控制风险，建设“入脑入心”合规文化，主要从三大方面的制度保障完善建设来有效管理风险。第一，完善合规制度流程建设。将合规要求有效落实至资产管理的每一个业务环节；第二，完备信息系统建设。发挥技术管理优势提升合规风控效率；第三，深化合规文化建设。公司自上而下建设深入骨髓的合规文化，要求员工牢固树立合规意识，坚守道德底线。实践结果证明，鹏华基金的风控体系行之有效，多年来没有发生违规事件。公司将坚决驻守合规底线，进一步提升合规管理水平，为资管业务稳健运行保驾护航。 诚信固本，重诺守责筑信任基石 “受人之托，代客理财”作为资产管理的业务本源，遵守契约精神，恪守信义义务，诚实守信、重诺守责，才能牢固构筑长期信任关系的基石。过去21年的发展，鹏华基金秉承 “诚信、尊重、合作、卓越、创新”的经营理念，以客户需求为出发点，坚持客户第一的原则，言出必行，尊重客户。基于长期合作过程不断沉淀与深化的客户信任关系，鹏华基金为6000万客户提供资产管理服务，并与国内大型银行、券商、保险等资管机构建立长期深入的合作伙伴关系。诚信为本，信任为基，将是每一位鹏华员工始终铭记并严格遵照的核心原则。 专业领航，为持有人财富增值 资产管理行业的核心竞争力正是来自专业投资管理能力的较量。资管机构唯有以专业致胜，才能切实履行为持有人财富增值的职责与使命。投研专业能力的比拼无不来自于专业投研团队的稳定建设与科学投资管理制度的保障。鹏华基金建立了“年轻”而富有“朝气”的人才梯队，投资研究人员基本来自清北一线名校，并在“导师制”与“传帮带”机制下实现快速成长与进步。多年来，鹏华投研团队坚持长期投资、价值投资、稳健投资的理念，深入公司基本面研究，挖掘最优秀投资标的并长期持有，为投资者创造可持续的投资回报。 稳健行远，共铸资管长远之“兴” 金融业务的本质便是经营风险，面对日趋复杂严峻的金融经济形势，稳健运作，平衡收益与风险，才能为金融业健康可持续发展奠定坚实基础。而资管行业的发展需要长期积累与沉淀。人才队伍培养、管理机制搭建、内部文化建设，都成为公司持续、稳健、长期发展的根基。自2007年底外资入股以来，鹏华基金中外股东始终保持利益一致，完善公司基本制度保障，保持管理团队稳定，注重公司长期发展。对于资管业最核心的人才资源，鹏华基金以“尊重人、信任人、培养人”为出发点，有效激发员工的创造力与潜能，夯实各业务团队的稳定根基。此外，公司在各业务领域建立完备的制度保障，牢固树立为持有人创造长期价值的目标，共铸资管业务长远之“兴”。 求木之长者，必固其根本；欲流之远者，必浚其泉源。在深化金融开放，资本市场迈向高质量发展的新阶段，以先进文化引领发展方向，将为建设规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场持续注入新动能。鹏华基金将一如既往坚守金融初心，牢记资管使命，抓紧落实政策精神，立足责任文化的核心价值，与行业伙伴携手共进，努力开创公募基金行业文化建设新格局。
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