在新发展格局下，以新能源为代表的战略性新兴产业正成为资本市场最火的风口！ 12月21日，新能源汽车板块指数收盘大涨4.5%，其中，国内动力电池龙头宁德时代(行情300750,诊股)大涨12.07%，市值达到7571亿元，成为创业板首个市值超过7000亿元的公司，同时超过中国石油(行情601857,诊股)，跻身A股公司市值前十；国内新能源汽车龙头比亚迪(行情002594,诊股)涨停，成交额超120亿元，居A股首位。 笔者认为，透过这一组数据我们可以读出两层意思：一方面，越来越多的新能源企业借助资本市场实现了快速发展，其在A股市场中“地位”的提升也诠释了这个朝气蓬勃新兴产业的发展潜力巨大；另一方面折射出资本市场对新兴产业的鼎力支持，在新兴产业结构调整，产业升级方面发挥越来越重要的作用。 近年来，在国家政策鼓励和支持下，战略性新兴产业快速发展，已成为支撑经济发展、产业转型和创新型国家建设的重要力量。 作为新的经济增长点，战略性新兴产业在引领经济增长、引领供给升级、引领企业转型方面发挥了积极作用。发展战略性新兴产业已成为世界主要国家抢占新一轮经济和科技发展制高点的重大战略。 而资本市场作为战略性新兴产业发展的重要平台，能够在上市融资、并购重组、再融资等方面持续提升服务战略性新兴产业的能力，从而更好地支持经济创新发展和结构转型。 今年9月，国家发改委、科技部、工业和信息化部、财政部四部门联合印发《关于扩大战略性新兴产业投资 培育壮大新增长点增长极的指导意见》，提出了20个重点方向和支持政策，推动战略性新兴产业高质量发展。其中包括，优化发行上市制度，加大科创板等对战略性新兴产业的支持力度。 而在注册制改革稳步推进下，资本市场对新兴经济企业的包容性持续提升，科创板、创业板、新三板均成为支持科创类新兴产业企业上市或挂牌融资的主要渠道。 数据显示，今年前11个月，科创板累计上市127家企业，IPO融资超过2000亿元。今年前三季度，新三板全市场发行融资247.32亿元，同比增长11.64%。此外，近年来，战略新兴产业并购重组积极性大增，战略新兴产业上市公司的并购重组交易呈逐年上升趋势。主板、创业板、中小板和新三板公司的并购重组案例明显增多，越来越多的新兴上市公司借助并购重组成功实现产业转型升级。 当前，《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十四个五年规划和二○三五年远景目标的建议》提出，“发展战略性新兴产业”。这是在新的历史起点上，加快建设现代产业体系，推动经济高质量发展，开启全面建设社会主义现代化国家新征程的重大战略部署构想。 这也意味着，“十四五”时期将是我国战略性新兴产业发展的关键时期，越来越多的高新技术会进入大规模产业化商业化应用阶段，成为驱动产业变革和带动经济社会发展的重要力量。 可以预见，其中，资本市场将肩负重任，投资者对此心知肚明。可以说最近以新能源为代表的战略性新兴产业的火热，就是投资者对中国经济新增长级投出的信任票。
□ 在试点注册制改革的大背景下，大批龙头公司奔赴科创板上市，导致并购重组市场的供给大幅减少。 □ 一批国企集团主动推进战略性重组和专业化整合，成为国资背景的并购重组频现大额交易的重要原因。 □ 百亿级规模并购重组大多瞄准传统产业，例如能源、金融、有色等，罕有今年被热捧的新兴产业。 即将过去的2020年，A股市场可谓精彩纷呈：科技、白酒、新能源产业热点轮番上阵，沪硅产业、隆基股份、比亚迪巨头高歌猛进。可有一个在过去20多年呼风唤雨的题材，却在今年“泯然众人”，这就是并购重组。 络等中概股公司均在那一段时间登陆A股，而且选择的是借壳上市。“（龙头企业）前几年消化得差不多了，现在还未上市的、有实力有业绩的龙头公司要少很多，而且他们更倾向通过IPO登陆资本市场。” 新兴少，传统多 从产业角度来看，今年百亿级规模并购重组大多瞄准传统产业，例如能源、金融、有色等，罕有今年被热捧的新兴产业。 例如，新奥股份通过资产置换、发行股份及支付现金的方式，作价258.4亿元收购新奥能源部分股权，实现天然气全产业链整合。东方能源作价151.12亿元收购资本控股、国网英大作价143.98亿元装入置信电气，都是为上市公司带来金融资产。 或许是因为装入的资产比较“传统”，不符合当下市场炒作“新兴产业”的胃口，这些百亿级的并购重组大多没能给上市公司带来大幅的市值提升。装入嘉士伯资产的重庆啤酒今年股价表现较好，其原因大概率是因为市场热炒酿酒板块。 有私募人士表示，重组上市依然沿用趋同IPO审核的要求，而面向新兴产业的科创板提供了更多样化的选择，被市场追捧的新兴产业龙头本身就不符合主板IPO要求，自然也不会走并购重组的通道，而是转向科创板或者港股市场，在那里即便不盈利也能获得较好的估值水平。
9月28日，中国企业联合会、中国企业家协会共同发布了“2020中国战略性新兴产业领军企业百强”、“2020中国企业500强”、“2020中国制造业500强”等榜单。 宁波金田投资控股有限公司首次入围“2020中国战略性新兴产业领军企业百强”榜单位列第65位，宁波仅两家企业入围，金田投资为宁波金田铜业（集团）股份有限公司的控股股东。 位列“2020中国企业500强”第233位，较去年提升1位。 位列“2020中国制造业500强”第96位，较去年提升8位。 （CIS）
国家发改委9月23日消息，国家发改委、科技部、工业和信息化部、财政部等四部门近日联合印发的《关于扩大战略性新兴产业投资 培育壮大新增长点增长极的指导意见》，提出20个重点方向和支持政策，推动战略性新兴产业高质量发展。 《意见》提出，加大5G建设投资，加快关键芯片等核心技术攻关，加快在光刻胶、高纯靶材等领域实现突破，实施新材料创新发展行动计划，提升稀土等特色资源在开采、冶炼、深加工等环节的技术水平等。《意见》还指出，要加大科创板等对战略性新兴产业的支持力度。 加快高端装备制造产业补短板 《意见》提出，加快新一代信息技术产业提质增效。加大5G建设投资，加快5G商用发展步伐，将各级政府机关、企事业单位、公共机构优先向基站建设开放，研究推动将5G基站纳入商业楼宇、居民住宅建设规范。加快基础材料、关键芯片、高端元器件、新型显示器件、关键软件等核心技术攻关，大力推动重点工程和重大项目建设，积极扩大合理有效投资。稳步推进工业互联网、人工智能、物联网、车联网、大数据、云计算、区块链等技术集成创新和融合应用。加快推进基于信息化、数字化、智能化的新型城市基础设施建设等。 《意见》指出，加快新材料产业强弱项。围绕保障大飞机、微电子制造、深海采矿等重点领域产业链供应链稳定，加快在光刻胶、高纯靶材、高温合金、高性能纤维材料、高强高导耐热材料、耐腐蚀材料、大尺寸硅片、电子封装材料等领域实现突破。实施新材料创新发展行动计划，提升稀土、钒钛、钨钼、锂、铷铯、石墨等特色资源在开采、冶炼、深加工等环节的技术水平，加快拓展石墨烯、纳米材料等在光电子、航空装备、新能源、生物医药等领域的应用。 《意见》提出，加快高端装备制造产业补短板。重点支持工业机器人、建筑、医疗等特种机器人、高端仪器仪表、轨道交通装备、高档五轴数控机床、节能异步牵引电动机、高端医疗装备和制药装备、航空航天装备、海洋工程装备及高技术船舶等高端装备生产，实施智能制造、智能建造试点示范等。 此外，《意见》指出，加快生物产业创新发展步伐，加快新能源产业跨越式发展，加快智能及新能源汽车产业基础支撑能力建设，加快节能环保产业试点示范，加快数字创意产业融合发展。 《意见》提出，深入推进国家战略性新兴产业集群发展工程。培育和打造10个具有全球影响力的战略性新兴产业基地、100个具备国际竞争力的战略性新兴产业集群，引导和储备1000个各具特色的战略性新兴产业生态，形成分工明确、相互衔接的发展格局。适时启动新一批国家战略性新兴产业集群建设。培育若干世界级先进制造业集群。围绕5G、人工智能、车联网、大数据、区块链、工业互联网等领域，率先在具备条件的集群内试点建设一批应用场景示范工程。 《意见》明确，支持有条件的集群聚焦新兴应用开展5G、数据中心、人工智能、工业互联网、车联网、物联网等新型基础设施建设。推动符合条件的战略性新兴产业集群通过市场化方式开展基础设施领域不动产投资信托基金(REITs)试点。 优化发行上市制度 《意见》明确，制订战略性新兴产业上市公司分类指引，优化发行上市制度，加大科创板等对战略性新兴产业的支持力度。加大战略性新兴产业企业(公司)债券发行力度。支持创业投资、私募基金等投资战略性新兴产业。 鼓励地方政府设立战略性新兴产业专项资金计划，按市场化方式引导带动社会资本设立产业投资基金。围绕保障重点领域产业链供应链稳定，鼓励建立中小微企业信贷风险补偿机制，加大对战略性新兴产业的支持力度。鼓励具备条件的各类所有制企业独立或联合承担国家各类战略性新兴产业研发、创新能力和产业化等建设项目。支持各类所有制企业发挥各自优势，加强在战略性新兴产业领域合作，促进大中小企业融通发展。修订外商投资准入负面清单和鼓励外商投资产业目录，进一步放宽或取消外商投资限制，增加战略性新兴产业条目。 分析人士认为，《意见》的印发有利于大力推动战略性新兴产业和行业龙头公司快速发展。 国家发改委有关负责人表示，加强上下联动、凝聚合力，协同推进扩大战略性新兴产业投资，细化分解、逐一落实各项重点任务。进一步聚焦战略性新兴产业集群等产业基础条件较好的区域，加快科技、人才、金融、数据等要素优化集聚共享，试点建设一批创新和公共服务综合体、新兴产业金融服务中心或事业部，提升产业基础能力和产业链现代化水平。
经常有人把投资比喻成马拉松，能够穿越牛熊，在一定长度的时间周期内获得稳定可观的收益，无疑是评价一只基金最客观的方式。 梁浩自2011年管理鹏华新兴产业基金（206009）以来，累计回报达393.64%，实现任职总回报将近4倍增长，年化回报率高达18.86%，为投资者创造了长期丰厚的回报。 短期来看，鹏华新兴产业的表现同样亮眼。据同花顺IFIND统计显示，截至2020年9月9日，鹏华新兴产业近6个月收益率36.95%，同类排名140/1065，跑赢大盘+23.52%；近一年收益率84.67%，同类排名21/905，跑赢大盘+65.78%。 一季度增配了消费股的机会，让梁浩掌舵的这只基金，在二季度实现了份额和规模的暴涨。 1、增配消费股奠定爆发基础 沧海横流方显英雄本色。 一只优秀的基金能够在遇到突如其来的冲击时，及时抓住市场下跌机会，勇敢地收集筹码。 回顾一季度行情，梁浩在一季度报告中指出，突如其来的新冠疫情给市场带来巨大的影响，考虑到经济在一季度的停摆，以及后续可能出台的宏观政策，在市场下跌时基金组合适度增加了周期股的配置，同时在必选消费上的配置也有所增加。 鹏华新兴产业的近期业绩，验证了梁浩当初的配置思路。据同花顺IFIND统计显示，截至2020年9月9日，鹏华新兴产业近6个月收益率36.95%，同类排名140/1065，跑赢大盘+23.52%；近一年收益率84.67%，同类排名21/905，跑赢大盘+65.78%。 得益于不失时机地调仓换股，鹏华新兴产业也在份额和规模上获得了强势突破。2020年二季度该基金实现收益22.34亿元，报告期净值增长率为35.86%，报告期末基金份额总额为28.4198亿份，相比2020-03-31增加10.8016亿份。资产规模为111.8139亿元，相比2020-03-31增加61.7031亿元，翻了一倍多。 鹏华新兴产业不仅上半年表现优秀，在其它周期的业绩表现也非常出色。根据同花顺IFIN数据统计显示，截至9月9日，梁浩自2011年管理鹏华新兴产业基金以来，累计回报达393.64%，实现任职总回报将近4倍增长，年化回报率高达18.86%，为投资者创造了长期丰厚的回报。中期看，近一年、两年、三年的回报率分别为84.67%、124.63%、114.43%，同类排名居于前列。 基于价值投资理念的长期坚守，积极把握市场大势掘金结构性机会，梁浩领衔管理的多款基金得以在不同回报周期斩获不俗业绩。据银河证券数据显示，今年以来截至7月17日，上证综指涨跌幅为5.38%，而由梁浩领衔管理的4只基金期间回报率均超55%。其中鹏华创新驱动（005967）和鹏华新兴产业（206009）分别以65.08%和61.84%的回报率，在224只普通偏股型基金（A类）和6只新兴产业偏股型基金（股票上下限60%-95%）（A类）中位居同类产品第一。 2、精选个股、坚定持有 在进入鹏华之前，梁浩曾任职于信息产业部电信研究院，从事产业政策研究工作，算是少数有信息产业相关从业经验的基金经理。 鹏华新兴产业作为梁浩目前管理基金中时间较长、规模领先的代表产品，从持仓风格来看，该基金属于小盘成长风格基金，聚焦新兴行业投资，寻找符合产业发展方向、长期业绩具有安全垫的优质企业。据成立9年来的35次已公开披露季报统计，该基金高频重仓行业主要集中于医药生物、家用电器、传媒、计算机等近年来具有较高景气度的产业。 在鹏华新兴产业半年报中，梁浩如此总结道： 上半年，组合前期布局多年的新零售、IVD以及消费领域的投资受到市场重视，一度成为热点，组合也获得较好收益。同时，组合规模也增长较快，对投资提出了新的更高的要求。 虽然我们也加大了研究力度，在一些新的方向和新的公司上有所布局。但这些新的布局依然是基于产业的中长期视角，也一样经历了深入的研究和碰撞，是谨慎决策后的结果。我们相信这些新的布局仍能为投资者带来较好的收益，但也认为这些收益的实现需要耐心和时间。组合目前仍坚持自下而上、精选个股、看重产业长期发展的风格。 对于未来，梁浩表示，6月伊始，资金青睐科技和消费，疫情对科技行业带来的供应链冲击已逐步恢复，长期看好行业景气提升、业绩表现潜力股的半导体、信息化产业链等行业；未来预计医疗行业加速数字化升级，资本看好“互联网+医疗”；新消费趋势产生，消费板块备受看好，将会长期关注高景气度的创新、消费等板块，择机择优进行投资。 3、用做绝对收益的思路来做相对收益 据了解，拥有12年投研经验的梁浩，现任鹏华基金董事总经理，对基本面研究尤为重视，精选投资标的、只重仓研究透了的股票并长期持有，用做绝对收益的思路来做相对收益，赚企业成长、产业发展的钱,使得梁浩的产品在降低波动和控制回撤上具备明显优势。 只重仓研究透了的股票并长期持有，梁浩的这一理念在开润股份、新宝股份的操作上得到了充分的验证。 梳理过往季报可以看出，梁浩在2017年即开始买入新宝股份，2018-2019年该股也持续进入鹏华新兴产业买入前20名单，而梳理该股过往走势可以看出，那两年刚好是低位横盘，梁浩也是在2017年-2018年持续加仓新宝股份，2019年四季度之前一直稳定持股1900万股左右，四季度小幅减仓1511万股。 在2020年伊始，该股进入强势上涨通道，并在7月29日创出52.3元的新高，半年涨幅达两倍。半年报显示，鹏华新兴产业仍持有新宝股份1864万股，不过该股在创出新高之后即开始下调。参照之前开润股份雄踞第一重仓股四个季度的操作节奏，梁浩可能要在三季度出货新宝股份，锁定收益。 另一只重仓股安井食品，是2018年开始布局，预计建仓成本在20几块，该股近三年底部不断抬升，走势非常稳健，按照近期200元的新高来看，最早建仓的收益已经接近10倍。 作为具有丰富投研经验的明星基金经理，除了经验的逐渐积累以外，梁浩投研能力的“后天因素”很大程度上源于自身的“勤奋度”——对产业、公司的深入研究程度、以及后续研究跟踪的紧密程度，孜孜不倦学习掌握新事物的钻研精神，同时也离不开团队成员发挥术业专攻优势实现合力制胜。 梁浩认为，在复杂多变的宏观背景下，什么样的行业可能是最优的、最具投资价值的，始终是投资的首要问题，就像解复杂的方程式时，要找到最关键的步骤。 梁浩的方法论：首先将大类资产特点做性质区分，并根据宏观经济趋势、市场估值情况以及监管环境，每个月进行动态分析判断，前瞻性地筛选出性价比更高的类别；其次是通过设置初始的配置中枢，同时在实际投资中，跳开条条框框，根据当前时点性价比最高的资产进行超配，力求将高性价比资产发挥出更好的效果；再次是自下而上选择穿越牛熊周期转换的优质个股，对应不同的资产类别，梁浩的投研团队都有擅长的专人负责，个人主动性研究的结果,还将得到量化研究员从量化角度的补充与支持。 在梁浩看来，投资对于投研团队的知识储备、覆盖范围都有着很高的要求,鹏华基金权益投研团队在投资管理中不会有任何风格上的负担，更强调不同经济环境下的最优资产选择，而团队合力就会让能力圈体现出最大化和组合配置的最优解。 梁浩对于社会发展的变化，有着强烈的热情。他认为社会发展的变迁，是投资中重要的Beta来源。中国社会发展到今天，未来的大Beta很可能来自科技创新，互联网带来的整体社会效率提高，科技在给企业赋能。 梁浩投资方法金句: 1. 用一级市场方法，管理二级市场的钱 2. 一个优秀的投资者应该把Alpha和Beta都抓住才行 3. 城市化和人口红利，以Beta的形式渗透于很多行业之中 4. 整个做投资的过程，其实是一个全方位自我修炼的过程，学习是没有止境的 5. “创新”是未来企业获得超额收益的主要源泉 6. 产品力是超额收益的主要来源
原标题：一揽子金融政策精准发力 中长期信贷、保险资金、政府引导基金多管齐下 战略性新兴产业迎更多中长期资金 随着一揽子金融政策精准发力，战略性新兴产业正迎来更多中长期资金。《经济参考报》记者获悉，监管部门要求银行扩大对战略性新兴产业、先进制造业的中长期贷款投放。新兴产业发展基金等政府引导基金也将进一步发挥作用，加大对新兴产业中小企业的资金支持。地方层面，近一个月，江苏、上海、河南等地银保监局均明确，从银行信贷、保险、资管产品等多方面入手，拓宽战略性新兴产业融资渠道。 接受《经济参考报》记者采访的业内人士表示，战略性新兴产业的发展需要全周期、多方面的金融支持。在间接融资方面，建议适当放宽商业银行不良容忍度，提高商业银行业务积极性；在直接融资方面，加快发展多层次资本市场，激活主板市场，继续培育和壮大科创板。 当前，战略性新兴产业正加速引领经济转型升级，融资需求高涨。“由于相关企业技术升级和更新换代很快，为保持行业地位及市场份额，我们需要不断地进行技术研发积累、储备人才和建立创新机制，对直接融资尤其是股权融资的需求相当高，且资金需求期限长。”杭州安恒信息技术股份有限公司董事长范渊表示。 不过，部分企业的融资需求难以得到有效满足。中国银行国际金融研究所研究员范若滢说，战略性新兴产业中大量企业具有“轻资产、高成长、高波动”的发展特征，而传统商业银行信贷发放往往“重盈收、重担保、重抵押”，二者存在天然的错配，导致企业较难从传统的商业银行体系中获取资金支持，增加了间接融资难度。此外，由于前期我国境内上市制度和多层次资本市场建设不够完善，直接融资需求也难以得到满足。 围绕间接和直接融资痛点，多部门政策正集中发力。银保监会表示，将引导和督促银行保险机构加大对制造业支持力度，强化对先进制造业、高技术制造业、战略性新兴产业领域的金融支持，积极帮扶暂时遇到困难的企业脱困，引导和督促大型银行发挥“头雁”作用，提升服务制造业的战略层级。国家发展改革委副秘书长赵辰昕日前表示，将加大力度充分发挥政府资金引导作用，推动国家级战略性新兴产业发展基金、国家新兴产业创业投资引导基金等新兴产业发展基金，优先在受到表彰的地方设立子基金，支持集群内的优质中小企业快速成长。 地方政策也密集落地，近一个月内，江苏、重庆、上海、河南等地均明确，拓宽战略性新兴产业融资渠道。例如，江苏提出，鼓励保险资金、符合条件的资产管理产品通过市场化方式投资产业基金，加大对战略性新兴产业、先进制造业的投资力度。针对“轻资产、未盈利”的科技创新企业，综合运用知识产权质押、股权质押、税基贷等多种产品予以支持。 在政策引导下，银行等金融机构纷纷行动，加大政策支持力度和资源倾斜。以中信银行为例，日前该行与新能源汽车动力电池龙头企业宁德时代新能源科技股份有限公司签署总对总战略合作协议。 在实践中，商业银行不断创新金融服务模式，探索投贷联动等多种模式为新兴产业“输血”。“位于深圳的一家创新科技公司主营智能驾驶相关产品。为了解决该公司的资金需求，我行通过投贷联动业务结合政策性担保，为公司提供了1000万元授信。此外还推荐合作机构向这家公司进行了500万元的股权投资，债权加股权，多方位支持该公司的发展。”杭州银行相关负责人在接受采访时表示。 直接融资支持方面，政府引导基金在投资引导方面持续发挥重要作用。“目前国内已设立的政府引导基金中，除投向基础设施建设领域的PPP基金外，产业类引导基金和创投类引导基金基本上都投向战略性新兴产业。”清科集团合伙人、清科母基金管理合伙人符星华说，作为转变财政投入方式的重要工具，政府引导基金一方面通过直接对新兴产业企业进行资金支持，加速新兴产业转型升级；另一方面通过出资设立子基金，成倍地发挥财政资金的效用，吸引更多社会资本向特定区域和产业聚集。 据清科研究中心统计，截至2020年第一季度，我国已设立的产业类引导基金数量达到1033支，已到位规模2.94万亿元，主要围绕制造业以及相关战略性新兴产业。创投类政府引导基金数量达到505支，已到位规模0.61万亿元，主要围绕地区中小企业发展、科创企业、高新技术企业以及战略性新兴产业，尤其针对种子期、初创期企业。 科创板也为相关企业提供更加便利化的资本市场融资渠道。Wind数据显示，截至6月24日，今年上市的45家科创板企业中，生物医药有11家，智能制造装备产业、新兴软件和新型信息技术服务、下一代信息网络产业分别有7家、7家和5家。 业内指出，战略性新兴产业融资方式仍需进一步完善。范若滢建议，下一步可适当放宽商业银行不良容忍度，或给予更长期限的考核时间跨度，提高商业银行业务积极性。中原银行首席经济学家王军也表示，需加快发展多层次资本市场，激活主板市场，继续培育和壮大科创板，并将其经验推广至创业板乃至主板。 范渊表示，科创板是培育战略性新兴产业的重要蓄水池，当前相关企业再融资等规则尚处于意见征集期，相关条款及配套文件尚未落地，希望科创板有关再融资、并购重组、设立基金等方面的法律法规尽快落地，引导社会资本广泛参与，助推企业快速发展。
据国家发展改革委6月1日消息，为进一步推进“十四五”时期战略性新兴产业高质量发展，切实梳理、解决战略性新兴产业发展的关键问题，加快推进战略性新兴产业成为“十四五”时期国民经济发展的支柱性产业，国家发展改革委创新和高技术发展司公开征集“十四五”时期我国战略性新兴产业高质量发展的问题和建议。
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