“川军团”迎来2021年的第一位新成员。1月27日，四川合纵药易购医药股份有限公司（以下简称“药易购”）正式登陆深交所创业板，发行价格12.25元/股，发行市盈率18.71倍。截至今日收盘，药易购收盘价为39.94元/股，涨幅226.04%，总市值达38.21亿元。 记者注意到，据东方财富Chioce数据显示，随着药易购的首发上市，A股资本市场迎来第28家上市医药商业公司。专家分析称，医药分离趋势最终将促进院外药物需求增长，医药商业公司也将因此受益。 医药分离趋势促进院外药物需求增长 招股书披露，药易购作为一家专注于“院外市场”的医药流通综合服务商，主要通过创新的互联网及大数据技术、高效的仓储及物流系统、完善的品类管理以及全方位、多层次的服务体系等，逐步减少院外市场中间流通环节，为广大的社区医药终端和基层医疗机构提供便捷、高效、低成本的医药流通服务。 中南财经政法大学数字经济研究院执行院长、教授盘和林在接受记者采访时表示：“目前我国医药商业存在两大发展趋势。一是随着药品加成取消、带量采购、收费机构变化，公立医疗的医药销售逐步弱化，医药分离的趋势下，最终会直接促进院外药物需求增长。而另一趋势是线下和线上的医药销售模式竞争正在推进，尽管当前的线上医疗体系还在市场培育阶段，但从长期角度来看，线上医疗体系的价格更加透明、成交也更加便捷。” 目前，药易购覆盖的社区医药终端和基层医疗机构数量超过5.8万家，主要市场集中在四川省，已经覆盖了省内80%以上的医药连锁企业、60%以上的单体药店和40%以上的诊所，并形成700余家下级分销商的医药分销体系。同时，公司经营的医药类产品数量超过2.2万个，覆盖西药、中成药、中药饮片、食品和保健食品、医疗器械及非药品等多个类别，能有效满足院外医药终端常见病患的药品采购需求。财务数据显示，2020年1-9月，药易购实现营业收入20.24亿元，同比增长24.62%，实现净利润3032.14万元，同比增长13.6%。 募投项目投产后将巩固综合竞争力 招股书显示，药易购此次公开发行股票2391.67万股，发行价格12.25元/股，实际募集资金2.93亿元，募集资金将主要用于合纵医药电商物流中心项目、药易达物流配送体系建设项目、电子商务平台优化升级项目和补充流动资金项目。公司表示，随着募投项目的投产实施，将进一步提升药易购的仓储物流能力、运行效率和综合物流配送能力，同时满足公司在医药电商业务板块的高速增长速度，巩固公司的综合竞争优势。 盘和林分析认为，药易购作为院外医药零售综合服务商，主要受益于当下医药分离的大趋势。此次通过募集资金建设电商建设物流中心等项目，可以提升公司的服务半径和规模，更好地获得行业集中度。 目前，药易购已经拥有自建物流体系，配备了81辆专业配送车辆，在四川省内各大地市州开通了11条直配干线，配送主支线路100余条，覆盖川内大部分区域。同时，公司还配备了TMS系统和电子发票、一键入库功能，有效保证客户对配送及时性的迫切需求。此外，药易购还于2019年4月取得了第三方药品物流配送业务资格，是四川省内少数具有该资格的公司之一。 “对于自建电商、自建物流模式的医药商业公司而言，物流和销售费用将有可能成为公司最大的成本科目。”看懂研究院高级研究员程宇在接受记者采访时表示，从行业规律来看，医药电商看似网上拼杀、费用成本不高，但实际上线下物流成本控制也非常关键。 事实上，由于医药流通行业的巨大市场空间，近年来各大互联网巨头、医药制造企业、第三方物流企业等均在积极拓展药品流通业务、进军药品销售及物流领域。作为资金密集型的医药流通企业，资金普遍成为推动医药流通企业快速发展或制约市场份额提升的关键要素。盘和林告诉记者，至于药易购未来如何有效的结合线上线下优势与互联网巨头竞争还有待观察。
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