恒逸石化公告，公司下属子公司恒逸文莱拟投资建设PMB石油化工项目二期工程（简称“文莱炼化二期项目”），投资金额预计约为1,365,389万美元。文莱炼化二期项目主要包括“炼油、芳烃、乙烯、聚酯”四部分，四大关联产业链条高度一体化。包括1,400万吨/年炼油、200万吨/年对二甲苯、下游250万吨/年PTA、100万吨/年PET、165万吨/年乙烯及下游深加工，以及配套储运、公用工程和相应辅助设施。
步入2020年，面对疫情影响，整个石化化纤行业需求呈现波动性变化，在此情境下，产业链中具备成本和布局优势的企业展示出更为强大的韧性，成本竞争力、超前产业布局、完善产品结构成为渡过周期的关键因素。 为何恒逸石化业绩逆周期创历史新高？文莱炼化项目作为中国民企规模较大的海外投资，公司是如何实现“走出去”的战略目标？面对国内石油化工产业竞争格局，恒逸石化又是如何应对的？近日，《证券日报》记者深入对话恒逸集团董事长、恒逸石化实控人邱建林，“规模越来越大后，战略显得更加重要，成就百年恒逸的梦想需要战略、科研和人力的三轮驱动。”邱建林感慨道。 走后向一体化战略 海外项目如期贡献业绩 据了解，恒逸前身是1974年的萧山衙前公社针织厂（后更名为萧山色织厂），当初是为解决14名省城插队知青就业问题而创办的。1991年，素有“扭亏厂长”之称的邱建林出任萧山色织厂厂长，从此这家不起眼的小厂，便走上了一条“逆袭之路”。在发展过程中，恒逸石化逐步向上游纵向发展，目前已形成了“涤纶+锦纶”双纶驱动的石化产业链。而文莱炼化项目使公司所处的石化化纤产业链由化纤行业进一步向上延伸到炼油行业。 对于后向一体化战略，邱建林表示，一是基于市场逻辑，二是基于政策考量。“纵观18世纪英国以及美国的早期工业，由于纺织品技术含量低且为人民生活的必需品，所有工业化的过程都是从纺织开始的。越往上走，技术含量越高，进入门槛越高，这是市场的逻辑。此外，在我国改革开放的发展过程中，资金是相对稀缺资源，这个时候往上走，竞争力低且盈利丰厚，这是基于政策的考量。” 文莱炼化项目是公司与文莱政府合作的一个以原油、凝析油为原料的炼油化工一体化项目，文莱一期已于2019年11月一次投产成功，顺利产出合格汽油、柴油、航空煤油、PX、苯等产品。公司公告表示，2019年投产后的两个月内实现净利润7.7亿元，成为上市公司新的利润增长点，并逐步为上市公司贡献长期可观效益。 二次创业再腾飞 炼化行业中长期趋势明朗 邱建林称，“文莱项目的顺利投产实则经历了八年筚路蓝缕的创业征程”。 “公司2008年就开始做规划了，本来想建在国内，但民营炼化领域尚未开放，公司有了‘走出去’的考虑。2009年到2010年，我跑了20多个国家，最终确定文莱。2010年第一次去文莱谈这个项目，到2011年5月正式立项，再到2019年11月正式全面投产，恒逸人走过了8年的艰难创业之路。”在中文两国政府领导和有关部门的关心和支持下，项目从打下第一根桩到工程中交，花了两年半时间；从中交到打通全流程、投料试车一次成功，仅花了两个半月的有效时间，而且实现了“零火灾、零污染、零伤害”的目标。这在中国的石化史上乃至在世界石油化工的投资建设史上，都是一个奇迹！ 据了解，文莱是东盟成本最低的地区之一，当地所得税税率18.5%，文莱项目11年免企业所得税，且经申请符合条件后最长可享受24年税收优惠政策，涵盖项目全运营周期。文莱无营业税、增值税、生产税、出口税等，经申港证券测算，在2019年均价情景下，所得税减免可为项目带来年均8000万美元超额净利润，与国内13%的增值税、25%的所得税及汽煤柴的消费税相比优势明显。此外，项目位于我国南海南端，紧邻马来西亚，靠近新加坡，由于运距缩短，申港证券估计原油物流费用年节省超2000万美元。 “文莱项目的战略意义远不止于此”，邱建林补充道，“由于能源成本低、物料条件好，没有税且经营主动，盈利能力显著。除此之外，中国的成品油出口是受管制的，而日本、韩国、包括中国多出来的油，最大的输入地就在东南亚，那么我们的油品市场就在家门口。” “除此之外，此前我们的原料进口用美元，而产品销售是人民币，由于负债和资产的币种不匹配，公司长久以来受累于汇率波动的风险。而一期投产后，我们的总资产中，大约45%是美元资产，剩余55%人民币资产，所有海外的美元资产可以完全覆盖国内企业的外债。因此，2019年后，我们结束了由汇率波动而带来损益波动的被动状态。” 战略的执行需要人才的支持，近年来，除积极启用内部培养的年轻管理人才和多种渠道引进境内外高级管理及技术人才之外，公司推动文莱大学和浙江大学联合培养当地化工人才，为恒逸文莱项目提供未来的工程师储备，并为文莱化工产业发展培养人才。 持续加大科研投入 为公司产品提质降本 公司注重产研协同发展，向高校捐款设立教育基金。截至目前，控股股东恒逸集团先后四次向浙江大学教育基金会累计捐赠达1.4亿元，支持浙江大学“双一流”建设。此外向杭州师范大学教育基金会捐赠人民币1亿元，设立“杭州师范大学恒逸邱建林基金”，助力其人才与科研培育和奖励。 对此，邱建林表示：花钱是非常有讲究的一件事，花钱花得有效益，需要智慧和责任。 “以百万吨起步的大宗商品，拼的就是质量和成本。我们现在比较有把握的是大概一两年内新工艺的开发会有所突破，可以做到原料以外的成本节约千元以上每吨，原料消耗也可以按照10%的比例下降。”至于信息技术应用到生产经营领域当中，邱建林表示，“我们可能是这几年行业中投入最多的”。 据悉，2017年至2019年，公司在信息技术方面投资超过15亿元，主要是在智能制造的数据应用方面和阿里云的合作。公司自己做的营销平台业财系统，目前已承担了公司90%的线上销售。邱建林称，“业财系统嵌入了物流服务，可以自动匹配最优的物流，时时跟踪；也嵌入了供应链金融平台，为下游客户提供自动贷款。因此我们的平台可降低客户的成本，且提高客户对我们的黏性。当然，客户的信用状况就是需要通过大数据判断的，从数据中挖掘价值，这一点几年以后就能反映出来。” 公司作为产业链龙头企业之一，不断加大产品创新和智能制造投入，产品结构进一步优化，生产效率进一步提升。邱建林表示，公司此前的投入短期内无法看到效益，而长期来看，之前的投入会形成较高的竞争护城河。另外，因为文莱的项目，公司得以错开国内的上游市场。公司的产业布局逻辑在业绩上也得到了印证。相关数据显示，恒逸石化2020年一季度实现归母净利润8.1亿元，同比增长82.9%。 坚持绿色环保理念 履行跨国企业社会责任 随着可持续发展理念的不断深入，对化工企业生产管理也提出更高的要求。对此，邱建林表示恒逸始终坚持履行一个跨国企业的责任和担当，秉承绿色低碳的发展理念，把环保工作放在公司运营的首要地位。2019年，公司根据ISO9001、ISO14001、ISO45001标准，完成了质量、环境、职业健康和安全（QEHS）管理体系的构建，完成并发布1135个双语版体系文件，基本形成了符合国际惯例、具有较高标准的公司运营管理体系，为文莱工厂的有效运行提供了制度保障。 此外，文莱炼化项目自建造之初，采用先进的设计理念，在岛屿四周设置环境监测点，各项排放指标实现24小时监控，与政府部门在线共享。在工厂建成后，在科学论证基础上开展全厂绿化方案，努力打造绿色环保工业园区。为确保符合《2003年文莱工业发展污染控制导则》，公司建立噪声监测站。迄今，未收到任何周边社区关于工厂噪音的投诉。 至此，恒逸文莱炼化项目平稳运行即将满一年，从海外建设炼厂可行性到民营企业出海，恒逸石化文莱炼化项目的强劲开局无疑为后续二期的建设带来了极大的背书，一个国际石化化纤企业形象正在呈现。
恒逸集团20亿发债获通过 文莱项目投产今年负债增百亿 近年来，恒逸集团不断扩张，文莱成为海外布局的重点。 12月19日，新京报记者获悉，恒逸集团有限公司（以下简称“恒逸集团”）2019年非公开发行可交换公司债券获通过，该项目拟发行金额20亿元，承销商/管理人为国信证券股份有限公司、中信证券股份有限公司。 恒逸集团官网介绍，始创于1974年，现已发展成为一家专业从事石油化工与化纤原料生产的现代大型民营企业，拥有员工20000余名，跻身产值“千亿军团”行列。 联合资信2019年9月确定恒逸集团主体长期信用等级为AA+，评级展望为稳定。评级报告显示，恒逸集团公司经营状况良好，盈利水平逐步提升，经营获现能力增强；联合资信同时也关注到，行业景气度波动较大、公司贸易业务收入利润率低、债务规模扩大、在建项目资本支出压力较大及权益稳定性弱等因素对公司信用基本面带来的不利影响。 近年来，恒逸集团不断扩张，文莱成为海外布局的重点。 2018年11月，中国、文莱两国签署《联合声明》，提及要求“推动恒逸文莱大摩拉岛石化项目合作安全顺利开展”。 恒逸石化2018年8月20日披露的《关于文莱PMB石油化工项目银团贷款相关事项的公告》显示，恒逸石化拟近期提取国家开发银行和中国进出口银行联合牵头银团对文莱项目的贷款，提取金额为不超过17.5亿美元或等值境外人民币。 新京报记者注意到，上述银团组成方包括国家开发银行、中国进出口银行、中国银行股份有限公司、中国工商银行股份有限公司、招商银行股份有限公司。 恒逸集团最新公告，截至2019年9月30日，恒逸集团通过银行等金融机构累计新增借款95.68亿元，新增部分占2018年末净资产的比例为40.38%。 其中，新增银行贷款主要是因国家重点“一带一路”项目——恒逸石化文莱炼化项目建设需要，控股子公司恒逸石化有序提取总额不超过17.5亿美元的银团贷款，文莱项目提款导致本期银行贷款较2018年末累计增加30亿元所致。 财报显示，截至2019年9月底，恒逸石化负债合计达到493.58亿元，相比于去年年底时的390.10亿元增长超百亿。 目前，恒逸的文莱项目已经投产。 根据今年9月公告，恒逸石化控股子公司恒逸实业（文莱） 有限公司在文莱达鲁萨兰国（Brunei Darussalam）大摩拉岛（Pulau Muara Besar） 投资建设的“PMB 石油化工项目”，经过全面调试、联运和平稳运行，常减压装置于 9 月 6 日正式产出合格产品，为工厂全面投 入商业运营迈出了坚实的一步。 恒逸石化表示，随着项目投产运营，公司经营业务将从现有中下游产业“PTA、聚酯 长丝、聚酯短纤、聚酯瓶片、聚酯切片和 CPL”延伸至更上游的“PX、苯和炼 化”环节，率先在行业内实现从“原油炼化到涤锦双链”的均衡发展模式，有利 于公司产业、产品和资产的一体化、全球化和均衡化协同运营，有利于增强公司 的持续盈利能力和抗风险能力，有利于进一步巩固、提升和优化公司核心竞争力， 促进股东利益的持续稳定增长。 11月3日，恒逸文莱PMB石油化工项目实现工厂全流程打通和全面投产，顺利产出汽油、柴油、航空煤油、PX、苯等产品，标志着恒逸文莱项目投料试车一次成功。 12月5日，恒逸集团发布消息，恒逸文莱PMB石化项目所生产的首船PX化工产品在下游工厂海南逸盛自建码头顺利完成卸货。继11月3日实现工厂全流程打通和全面投产以来，恒逸文莱项目在短短一个月时间内即接近满负荷产出。 恒逸方面称，一期项目投产后，对二甲苯、苯等化工产品将销售给恒逸国内的下游企业，汽油、柴油和煤油等产品将首先满足文莱国内和东南亚市场需求。随着文莱项目投产运营，恒逸将率先在行业内实现从“原油炼化到涤锦双链”的均衡发展模式，从战略上实现国内和国外协调发展，上下游均衡发展。在国内炼厂石油基本依赖进口的情况下，获得一个安全的原料供应，意味着恒逸将在中下游生产中掌握更大的主动权。
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