6月11日，浙江证监局官网披露了杭州巴九灵文化创意股份有限公司(下称“巴九灵”)辅导备案公示文件。 公告显示，巴九灵于2020年6月与申万宏源证券签订了辅导协议，聘请其担任首次公开发行并上市的辅导机构，辅导期大致为2020年6月至2020年11月。 根据辅导工作计划及实施的需要，将整个辅导期划分为前期准备(2020年6月-2020年8月)、辅导实施(2020年9月-2020年10月上旬)、辅导工作评估(2020年10月中旬-2020年11月)三个阶段。 巴九灵成立于2014年7月22日，注册资本7200万元，旗下微信公号包括“吴晓波频道” 、“德科地产频道”、“企投家并购”、“大头企投会”等，其中当红自媒体“吴晓波频道”粉丝量2018年达到350万人。 从巴九灵的股权结构来看，知名财经作家吴晓波、邵冰冰合计直接持有巴九灵26.68%的股份，杭州百匠投资管理合伙企业(有限合伙)持有3.36%的股份，邵冰冰为百匠投资的执行事务合伙人。宁波梅山保税港区蓝彩投资管理合伙企业(有限合伙)持有12.94%的股份，邵冰冰为蓝彩投资的执行事务合伙人。此外，吴晓波担任公司董事长，邵冰冰担任公司总经理。 此外，A股上市公司皖新传媒(601801.SH)持有巴九灵15.53%的股份。 在辅导备案公示文件中，巴九灵称，“公司抓住了移动互联网和文化消费升级的两大时代红利，一改传统的”产品-消费者“模式，利用众多的互联网信息分发平台，以优质内容的研究、传播为切入口，探索出”内容-社群-产品“的新文化服务业态。在过去几年里，巴九灵率先提出”新中产“、”新匠人“和”企投家“等社群概念，面向文化消费供需两侧的企业、企业管理人和新中产，通过持续的内容研发及产品打磨，为用户提供财经、商业领域的优质内容。” 值得一提的是，在独立IPO之前，巴九灵曾尝试曲线登陆A股，不过并未成功。 犹记得2019年9月27日晚间，全通教育(300359.SZ)宣布，历时半年，拟作价15亿元收购吴晓波夫妇等持有的巴九灵96%股权一事，最终以终止重组遗憾落幕。 全通教育在公告中表示，“受宏观经济环境、上市公司及标的资产经营情况、重组政策变化以及股票二级市场价格波动等因素影响，交易双方未能就本次重组方案所涉交易定价、业绩承诺与补偿安排等要素达成最终共识。为维护全体股东及公司利益，经慎重研究并与交易对方友好协商，决定终止筹划本次重大资产重组事项，并签订有关终止协议。” 当时，“吴晓波频道”APP悄然更名为“890新商学”，巴九灵方面回应媒体时表示，业务方面App改名为新商学是主要的调整，资本市场上依然会继续前进，继续并购或独立IPO都是选项，具体需视情况而定。 从目前的公开信息来看，2017年1月，“吴晓波频道”的主体公司上海巴九灵文化传播有限公司(其唯一股东杭州巴九灵)完成由挚信领投、浙商创投、头头是道和普华资本参与的1.6亿元A轮融资，投后估值20亿元。 而此前全通教育回复深交所问询函时披露，根据当时的交易作价，巴九灵股权估值16亿元，巴九灵2018年净利润7537.03万元(未审)。
自媒体的翘楚，吴晓波频道的资本化运作一直备受关注。 6月11日，浙江证监局公示杭州巴九灵文化创意股份有限公司(下称“巴九灵”)辅导备案文件。公司实控人为吴晓波、邵冰冰夫妇，两人合计持股26.68%；吴晓波担任公司董事长，邵冰冰担任公司总经理。 已签订上市辅导协议 备案文件显示，今年6月，巴九灵与申万宏源承销保荐有限责任公司签订了《辅导协议》，聘请申万宏源承销保荐公司作为首次公开发行股票并上市的辅导机构。辅导期大致为2020年6月至11月。 巴九灵是一家移动互联网时代的知识产品服务提供商，专注于泛财经领域知识产品及服务的生产与提供，其服务内容包括泛财经知识内容输出、新商学培训、社群运营服务等。 股权结构显示，吴晓波、邵冰冰合计直接持有公司1921.18万股股份，占公司股份总数的26.68%。安徽上市公司新华传媒持股1117.8万股，持股比例15.53%。 吴晓波毕业于复旦大学新闻系，曾先后担任新华社浙江分社记者，哈佛大学肯尼迪学院访问学者等，是知名的财经作家，著有《大败局》《激荡三十年》《跌荡一百年》《浩荡两千年》等。吴晓波还曾担任绿地控股的独立董事。 全通教育15亿收购失败 吴晓波与资本市场的第一次亲密接触，发生在5年多前。 2014年11月，皖新传媒宣布，与杭州蓝狮子文化创意有限公司及其股东签订《股权收购意向书》，拟使用现金约1.57亿元购买蓝狮子向公司定向增发的新股和蓝狮子老股东转让的股份。交易完成后，皖新传媒将获得蓝狮子45%股权，成为后者的第一大股东。 蓝狮子委身皖新传媒后，孵化出的业务“吴晓波频道”经过分拆，成为了吴晓波讲的新故事。 2014年7月，杭州巴九灵文化创意有限公司成立，2015年12月，吴晓波成为杭州巴九灵法定代表人，吴晓波、邵冰冰、曹国熊、皖新传媒进入巴九灵股东名单。 2019年3月，全通教育公告披露，拟作价15亿元收购巴九灵96%股权。根据当时方案，收购将通过发行新股的方式进行。交易完成后，全通教育的实际控制人陈炽昌、林小雅夫妇的持股比例将从36.81%稀释为26.69%；吴晓波等人将持有全通教育10.35%的股份。 被称为“中国最有钱记者”、“最会赚钱财经作家”的吴晓波，到底有多赚钱，全通教育收购公告中，可以一窥巴九灵的盈利状况。 数据显示，巴九灵2018年营收2.3亿元，净利润7537万元，净利润率高达32.8%；与此同时，营收同比增长23.7%，利润同比增长超过50%。 然而，巴九灵与全通教育的这场姻缘，在半年后最终以失败告终。 曾被深交所尖锐问询 为何巴九灵与全通教育的这场姻缘会失败？ 在终止重组公告中，全通教育称，受宏观经济环境、上市公司及标的资产经营情况、重组政策变化以及股票二级市场价格波动等因素影响，交易双方未能就本次重组方案所涉交易定价、业绩承诺与补偿安排等要素达成最终共识，经慎重研究并与交易对方友好协商，公司决定终止筹划本次重大资产重组事项，并签订有关终止协议。 其实，全通教育公布收购巴九灵的重组方案后，深交所的问询函也火速下发，条条问题离不开收购自媒体的风险事项。 问询内容涉及八个方面共28个问题，在全通教育发布公告不到一个小时后，监管层的快马加鞭充分提醒了这场交易的不确定性和存在的风险。问询的焦点集中在交易是否吴晓波个人IP的证券化，巴九灵业务经营的独立性，吴晓波频道IP是否存在法律风险，甚至直截了当问是否为“忽悠式”重组。 花钱买粉的行为，也一度引来媒体的热议。据披露，吴晓波频道2018年通过外部渠道累计新增公众号关注用户41.74万人，占 2018 年全年累计新增公众号关注用户的36.45%，占345.88万总关注用户数的12.07%，2018年采购增粉服务所产生费用账面合计约 40.02 万元。 另外，当时的重组方案显示，交易后将成为全通教育第二大股东的吴晓波本人，需要被绑定至少5年：任职不少于5年，任职期间和离开巴九灵后两年内，不得从事相同或竞争的业务。可以说，很大程度上吴晓波就等于吴晓波频道，等于巴九灵。这种以个人IP为主的财经服务，严重依赖于吴晓波个人及其原始团队，后续的持续变现能力惹人堪忧。
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