金价大跳水，瞬间下挫40美元，黄金股集体大跌！还能不能买？有人获利退出，有人高喊：目标2500 时隔9年，黄金再次证明了自己是这个世界上的硬核资产。 自7月24日国际金价一举突破1900美元关口后，7月27日，国际金价一举越过2011年1921.15美元/盎司的历史高点，再创新高。 28日上午亚市盘中，伦敦金现货价格最高触及1980美元/盎司，较年内低点大涨529美元，涨幅超过36%。COMEX黄金期货远月合约甚至升破2000美元/盎司关口，再创历史新高。 不过11时左右，国际金银价格集体跳水，截至发稿，伦敦金现货价格回落至1940美元/盎司，最低跌至1932.81美元。COMEX黄金期货价格也回落至1926美元/盎司。 现货白银价格一度涨幅超过6%，截至发稿从最高26美元回落至24.7美元，涨幅0.55%。COMEX白银涨幅一度超过7%，截至发稿跌0.72%。 与此同时，A股黄金板块也大幅跳水。 黄金分析师认为，近期金价上涨的主要原因，一个全球疫情逐步扩散，美国和欧盟出台了近万亿的经济复苏刺激计划，导致金价进一步上涨，同时包括地缘矛盾升级，以及全球ETF持续增仓，各项因素皆利好黄金。 截至6月，全球黄金ETF已连续7个月出现净流入，创历史纪录。6月全球黄金ETF总量增长104吨，总持仓达到了3621吨的历史新高。今年上半年，全球总流入则达到了734吨，已经远超历史各年度流入纪录。上半年的净流入相当于今年上半年全球黄金矿产的45%。 势不可挡的黄金 根据周大福每日通报的金价，7月27日足金价格为560元/克，比前一天上涨5元。而在去年同期，价格为405元/克，时隔一年上涨了38%。 这就意味着一个30克的金手镯，一年的差价超过4650元。 据都市快报，在工行杭州羊坝头支行，大规格的1000克如意金条昨天报价440.19元/克，200克/500克规格的如意金条报价441.19元/克，5克/10克(四合一)规格的如意金条是443.19元/克。而在今年3月初，1000克规格的如意金条报价为380元/克，5个月时间金价上涨了15%。 伦敦金现货价格指数从年初的1517美元/盎司起步，到昨天最高的1945美元/盎司，已累计上涨近30%，而今年沪深300指数的涨幅不过10.3%。 是什么造就了今年黄金价格如此强劲的表现？ 职业投资者董翔对每日经济新闻(微信号：nbdnews)记者表示，与2011年的历史高点驱动因素相似，此轮黄金上涨主要是投资需求提升，更深度的实际利率、更复杂的国际政治形势下，金价有理由升至一个超越前期高点的位置。 中银香港金融研究院经济学家丁孟也表示，本轮金价主要受益于全球央行宽松的货币政策，特别是美联储资产负债表的大幅扩张，同时地缘政治和新冠疫情带来的不确定性增加了黄金作为避险资产的吸引力，最后各个期限水平的美元利率大幅下降，降低了持有黄金的机会成本。 近日，中泰证券首席经济学家李迅雷在“大变局时代的黄金研讨会”上指出，这一轮疫情导致全球金融当局再度的实行量化宽松货币政策，货币超发的严重程度非常大，建议家庭加大黄金在金融资产配置当中的比重。 7月21日，欧盟27个成员国领导人在新冠肺炎疫情发生后首次面对面的会议上达成了欧盟“史上最强”经济刺激计划，欧盟2021年至2027年长期预算金额为1.074万亿欧元，比上一个七年财政框架高出1100多亿欧元。在预算基础上设立总额7500亿欧元(约6万亿人民币)的“恢复基金”，从而使欧盟未来能够使用的财政工具总规模高达1.8万亿欧元，成为欧盟有史以来规模最大的财政支出计划。 据第一财经，美国会参议院共和党当地时间周一公布了1万亿美元(约合7万亿人民币)的抗疫刺激计划。 该法案包括为失业的美国人提供救济，向个人及家庭分别支付最高1200美元及2400美元的款项(平均收入在99000美元或以上的个人或夫妇则没有这项补贴)，而且该提案将把本月到期的每周600美元的补贴下调至每周最高200美元，并逐步过渡到疫情前工资的70%。 同时，该法案将允许营业收入下降50%以上的小型企业申请第二轮援助，将批准向低收入地区的周期性行业和公司提供1000亿美元的贷款以及提供1050亿美元帮助学校在秋季重新开放等。 美国财长姆努钦、白宫幕僚长梅多斯将在当地时间下午6:00与参议院民主党领袖舒默和众议院议长佩洛西会面，讨论刺激方案等问题。 部分机构开始获利退出 面对飙涨的黄金，不少对冲基金与资管类产品趋于谨慎。 美国商品期货交易委员会(CFTC)最新数据显示，截至7月21日当周，对冲基金与资管类产品持有的COMEX黄金期货期权套利头寸较前一周骤增173.01万盎司与164.92万盎司，凸显他们正日益担心金价在刷新历史高点后很可能扭头下跌。 据21世纪经济报道，一位美国黄金经纪商透露，“事实上，不少在3-4月份抄底买入黄金ETF的部分投资机构已开始获利退出。”他们急需这份投资利润，填补投资信贷产品与企业债(因美国破产企业增加)所导致的亏损。 上述美国黄金经纪商透露，过去一周涌入黄金ETF的，主要是三类资本： 一是散户， 二是对冲基金与资管产品， 三是借机抬高价格出货的黄金贸易商。 “其中，散户资金最迅猛，几乎占到过去一周黄金ETF资金流入量的逾60%。”他直言。多数散户都是冲着美元下跌、中美关系趋紧与美国疫情再度扩散等题材，纷纷买涨金价套利。 相比而言，对冲基金与资管产品则在双面下注，他们一面通过加仓黄金ETF追涨金价，一面则通过黄金期货期权市场加大套保头寸持仓，应对潜在的金价回调风险。 大涨背后，机构猜顶 “此轮金价上涨，货币超发是决定性因素。”一位银行人士在接受每日经济新闻(微信号：nbdnews)记者采访时也表示，“不仅在于美联储的无上限宽松，更加在于全球疫情扩散，宽松的预期一直没有尽头，还在不断增强。” 上述银行人士认为，短期金价已进入高位，基本面、技术面、资金面均属高危，只有市场面依然全线看多，这也是顶部特征。 该人士表示，作为银行机构不会追逐高风险资产，当前黄金白银已部分远离基本面，需要重新评估安全性、流动性、盈利性。在年内已经累计盈利30%背景下，他建议个人投资者不做空，以观望为主。 相比银行人士和对冲基金的谨慎态度，投资银行仍在力挺金价。比如花旗银行与高盛均认为未来12个月金价将有望突破2000美元/盎司，美国银行更是将未来18个月金价预测值调高至3000美元/盎司(意味着还有50%空间)。 民生证券研报分析，全球印钞模式再起，欧洲央行7500亿元复苏基金获批，美国万亿美元刺激计划推出在即，同时，美联储收益率控制曲线政策仍有预期，金价短期震荡向上。通胀预期逐步修复，实际利率仍有下行空间，金价中期震荡向上。全球货币宽松环境有望延续，纸币信用遭考验，维持贵金属长期上行判断。全球经济复苏初期，关注白银工业属性恢复带来的白银补涨。 28日，中信证券发布研报称，由于美国疫情再度爆发增加经济重启不确定性，企业债务压力骤增盈利恶化或引发美股二次下跌风险。为对冲疫情影响加大财政刺激力度，政府债务规模迫近上限冲击美元信用体系，上调2020/2021年黄金目标价为2100/2500美元每盎司。 (本文仅供参考，不构成投资建议，据此操作风险自担)
金价再创新高！持仓静待冲击2000美元，还是抛售？ 在连日上涨后，周二(28日)黄金期货再创纪录高位。28日亚盘早盘，COMEX黄金期货价格突破1960关口，截至第一财经记者发稿时，报1965.55美元/盎司；黄金现货小幅低开后迅速反弹，上破1970关口，截至发稿时，已报1973.63美元/盎司。两者均再双双创下历史新高。 历史新高背后是否暗藏风险？对于黄金后市走势，分析师们莫衷一是，不少分析师对黄金后市走势看到2000美元/盎司，但也有投资者减半黄金仓位。 瑞士私人银行隆奥(Lombard Odier Private Bank)的首席经济学家乔尔(Samy Chaar)提醒称，在当今世界中，在大量债务都是负收益的情况下，持有大量黄金很重要，但鉴于美国目前实际利率的负值程度是不可持续的，会给黄金创造一些“脆弱性”。 飙升至历史新高，大量资本继续流入 在分析师们看来，推动金价上涨的因素包括对于新冠肺炎病毒疫情打击全球经济的担忧、美元疲软、投资者对近期美股涨势能否持续的担忧情绪、实际利率维持在低位等。此外，大量资金流入黄金交易所交易基金(ETF)、地缘政治风险升温也进一步推动金价。 根据IHS Markit的数据，规模750亿美元的SPDR黄金ETF的空头头寸占已发行份额的百分比目前接近2009年7月以来最低水平，该ETF的看涨期权成交量上周也创下历史次高水平。 与此同时，根据彭博汇编的数据，上周，该ETF的黄金总持有量攀升至创纪录水平，并连续第18周录得资金流入。 日晷资本研究公司(Sundial Capital Research Inc。)分析师庞巴迪(Troy Bombardia)在近日的报告中称：“金价的上涨动能以及美元的暴跌使押注黄金的看涨头寸惊人蹿升。市场普遍认为，政府的货币支持将导致通货膨胀和货币贬值，因此购买黄金成为了规避风险的一个操作，不管这个理论是对是错，事实是交易员们对黄金毫无保留地看涨。” 贵金属分析师阿萨斯(John Authers)还指出，黄金多头如今有一个很强大的优势是，在现货黄金价格屡创纪录新高的同时，几乎没有明显迹象显示出当前黄金已出现1980年金价飙升时的投机过度状况。 美元指数的疲软是促进黄金飙升的重要因素。美元指数周一触及2018年6月以来最低位93.47。截至第一财经记者28日发稿时，美元指数报93.59，仅比两年低位稍为反弹。 据商品期货交易委员会(CFTC)的最新数据，对冲基金和其他大型投机者持有的美元净空头头寸升至2018年4月以来最高水平。 德国商业银行外汇策略师瑞切尔(Esther Reichelt)分析，这主要是因为美国的新冠肺炎新增确诊病例数上升，加上美联储的货币宽松措施削弱了美元作为避风港的吸引力。 除疲软的美元外，对疫情和美国经济的担忧也支撑金价。当地时间27日，白宫证实，美国国家安全顾问罗伯特·奥布莱恩已确诊新冠肺炎。此外，美国商务部本周将公布美国二季度国内生产总值(GDP)数据。市场人士普遍预计，美国二季度GDP萎缩程度在30%~38%之间。国际货币基金组织本月预计，美国经济二季度按年率计算将萎缩37%，全年萎缩6.6%，且美国经济前景依然存在巨大不确定性。 对于黄金后市，瑞银已经将下半年黄金目标价从1900美元/盎司上调至2000美元/盎司。高盛此前也曾表示，金价在未来12个月内“非常有可能”达到2000美元/盎司。 FXTM的首席市场策略师赛义德(Hussein Sayed)也认为金价有可能升至2000美元/盎司。在他看来，通胀将继续成为决定金价涨势的主导因素。 他表示，虽然金价创下历史新高，但经通胀调整后的价格仍远未接近历史高位。“随着通胀预期回到疫情暴发前的水平，问题变成了美联储能够维持通胀在目标上方运行多久，以支持他们的就业任务。”他称，“美联储将利率维持在低位的时间越长，通胀预期越高，我们就越有可能看到黄金受益，我认为这种关系不会很快破裂。” 后市不乏风险，有投资者黄金持仓已减半 但也有分析师警示称，黄金近日的大涨可能是个危险的信号，后市不乏风险。 财经网站Forexlive的分析师罗(Justin Low)分析称，毫无疑问，金价在未来几年将持续攀升。但在此过程中，预计将出现大幅回调，这也已成为投资者之间的共识，毕竟市场上没有什么东西是直线运动的。 “目前，在各国基准利率走低、美元走软和波动性下降的背景下，金价突破2011年高点创下历史新高。尽管如此，我认为黄金试图突破并保持在2000美元上方波动可能很难实现，除非上述背景中其中一个因素出现重大变化。”他称。 此外，也有迹象表明，期货市场可能会出现投机过剩。因此，更多的投资者可能选择在合约结束时进行实物交割。 财经网站Fxstreet的分析师梅塔(Dhwani Mehta)也表示，从日线图来看，相对强弱指标RSI处于超卖区域，预示着现货黄金或将出现回调。若现货黄金扭转涨势，则首个下行目标位为1921美元/盎司左右的前历史高位，跌破该水平则可能进一步回落至1906.68美元/盎司，即上周五的高位。 乔尔则称：“我们继续认为负实际利率是金价的主要驱动因素。目前，通胀调整后的10年期美债的实际利率基本上是-1%，这是我们在2011年和2012年后从未见到过的水平。” “如此严重的负实际利率通常表示经济复苏不会很快来临，美国经济将继续收缩，但美国经济的收缩不会永远持续下去。也许是未来几个月或几个季度，美国经济终将开始复苏，实际利率也将随之变动。”他说，基于此，他的团队近期出售了所持有的半数黄金头寸。
金价再创新高！有人感谢丈母娘，有人结婚受阻？ 中新网客户端北京7月29日电(彭婧如)1920、1930、1950、1980美元/盎司！连日来，黄金价格屡创新高。 28日早盘交易时段，伦敦现货黄金开盘报1941.26美元/盎司，之后价格一路走高，盘中最高价报1981.2美元/盎司，再度刷新历史新高纪录。 伦敦现货黄金走势图。 金价屡创历史新高，“感谢丈母娘！” 受国际金价上涨影响，国内金店的金饰品价格也屡屡调升，目前已经升至历史高位。 “最近金价坐火箭了一样，7月份我们就调价了好几次。”北京海淀区的一位金店负责人表示，8日伦敦黄金现货价格刚突破1800美元关口，当时北京的金饰品价格就涨了12元/克，“才一个月不到，如今又涨了这么多。” 周大福28日查询到的金价为573元/克，六福珠宝足金金条的价格为563元/克，中国黄金的高端工艺金条价格为518元/克。 资料图：山西太原一金店，员工展示黄金饰品。中新社记者 张云 摄 金价走高愁煞了今年结婚的新人们：还在涨？今年结婚还能戴“三金”吗？ “无三金，不成婚”。很多地方都有买“三金”的习俗，由新郎家送给新娘，代表着男方家对新娘的重视程度。 传统的三金是指：金戒指、金手镯、金项链。也有说是项链、手镯、金戒指。 “本来想着过几个月再买‘三金’，如今庆幸家里人催着我买了。”3月份由于金价上涨，打算今年结婚的黄先生和未婚妻本想观望后再入手，但丈母娘催得急，就在4月初入手了全套黄金首饰。 “按照现在的金价来算，这一套首饰省下了约一万块钱，感谢丈母娘推了我们一把。”黄先生说。 以周大福为例，3月底的金价为475元/克，一只30克的金镯子，按照如今98元/克的差价计算，能省2940元！ 与黄先生的幸运不同，网络上有人喟叹：金价再这么涨下去，我要结不起这婚了…… 2000美元大关在望：多囤黄金多赚钱？ “应该还会继续上涨，我为啥没多买一点。”李小姐每年都会买些金条和金币，今年感觉买到就是赚到。 “全球最大黄金ETF-SPDR 持仓7月单月增加50吨至1228吨，继续刷新八年以来新高，但距离2012年创下的1340吨峰值还有一定差距，这可能意味着黄金价格仍有增长空间。”国投安信期货研究院有色组高级研究员刘冬博说。 黄金下一个目标，2000美元/盎司！这个目前普遍被看好的flag能立起来吗？ 高盛此前将未来3个月、6个月、12个月金价预期分别上调至1800美元/盎司、1900美元/盎司、2000美元/盎司，之前分别为1600美元/盎司、1650美元/盎司及1800美元/盎司。 瑞银集团最新报告也上调了金价预期，将今年9月末金价预期上调至2000美元/盎司，并预计年末回落到1900美元/盎司。 资料图：山西太原，金店陈列的金条。张云 摄 美银美林的预测更加乐观，认为金价甚至可能冲到3000美元/盎司。“在接下来数年内，全球都会面临不确定性，这将为金价的上涨火上浇油。市场需要看到更多确定性因素，金价才可能见顶。” “感觉再也没资格嘲笑我妈妈当年抢黄金了，听妈妈的话，多囤黄金多赚钱。”李小姐表示，2013年妈妈在金店选购金条时，她曾对这种跟风行为嗤之以鼻。 彼时，金价暴跌，国际金价在1200美元-1300美元之间，“中国大妈”出手抢购黄金，甚至让做空黄金的华尔街“金融大鳄”们错愕不已。很多地方的商场的各种金饰金条出现被抢购一空现象。 现在，美元信用面临严重挑战，是不少人看好黄金后续走势的重要原因。 “黄金价格走势与美国赤字相关性较强，因为美国赤字问题反映了美国与美元信用双降。”刘冬博分析，随着美国货币超发，无节制印钞将损害美元的全球储备货币地位。而黄金供应不增反降，相对稀缺性使得黄金价格具备上涨基础。 白银也要高攀不起？ 随着金价攀升，白银也被认为有追赶空间。近日白银频现连续拉涨，7月单月涨幅超过30%，金银比从年内高点130已经回落至80附近，对比历史均值仍有下降空间。 所谓金银比，即黄金与白银价格的比值。一般而言，在经济复苏时期，由于工业需求上升，白银的价格涨幅更大，金银比缩窄。 资料图：银饰手艺人检查制作的银饰。中新社记者 刘忠俊 摄 中国证券报称，一位资深贵金属投资人士表示，从白银期货历史走势看，无论在避险行情还是基本面利好消息下，白银价格常常表现低迷，对消息面一向不太敏感，很少出现像样的大涨行情，因此常常以“佛系”著称。 “截至27日，伦敦白银现货报24.05美元/盎司，金银比目前约为80.5，仍远超60左右的历史平均水平。”刘冬博表示。 国信期货分析，长期来看，持续看多金银，金银比会进一步下降。但在近期市场风险情绪降温和原油需求未见显著改善背景下，短期内白银的商品属性或难以再度带动白银大幅走强。 伦敦白银现货走势图。 但这并没有影响投资者从黄金转向白银。“黄金涨太多了，白银的风险更低，收益更高。”有投资者表示，此前在银行开了“纸黄金”交易账户，重点关注黄金，但今年以来则以白银的交易单为主，目前收益已经达20%。 金大师首席分析官助理王琎青表示，全球最大白银ETF ishares Silver Trust持仓量自今年3月下旬以来总体处于增仓状态，差不多已经购买5400吨白银。白银ETF的持仓变动成为银价上涨的幕后推手。只要白银ETF不断增持白银，银价就会总体保持上行节奏。 黄金似乎已经高攀不起了，你会转战白银吗？(完)
金价还在攀升。27日早间，现货黄金开盘走高，先是在10时20分过后，刷新此前的历史高位1920.30美元/盎司；此后续创新高，在11时10分过后涨逾2%，突破1940美元/盎司关口，最高报1944.48美元/盎司。 截至发稿，现货黄金报1930.02美元/盎司，涨幅1.57%。 现货黄金早盘走势 现货白银同样走高，盘中最高暴涨近7%，最高报24.385美元/盎司，续创7年新高。 受此提振，今日早盘，国内商品期货市场上贵金属持续走强，截至午间收盘，沪金涨2.87%续创历史新高；沪银大涨6.10%，创2013年4月以来新高。 上周，贵金属开启涨势。7月24日(周五)，现货黄金突破1900美元/盎司关口，续创2011年9月以来的近九年新高，最高触及1906美元/盎司。当周，金价连涨五个交易日，周涨幅达5.07%。 现货白银更显强势，最高触及23.251美元/盎司，为2013年9月以来最高价。截至周五收盘，现货白银报22.76美元/盎司，周涨幅达17.78%。 据路透中文网此前报道，贵金属价格的上涨，美元走弱是影响因素之一。其援引渣打银行分析师Suki Cooper称，“宏观环境继续向有利于黄金的方向发展，美元指数走软至两年低位，实质收益率在负值区域进一步下滑”。 近期美元指数的走势与贵金属价格形成了强烈对比。上周五，美元指数连续第五周下跌，续刷2018年9月以来低点至94.32。今日早盘，美元指数持续走低击穿94整数关口，为2018年9月26日以来首次。 展望后市，万联证券表示，未来黄金价格仍有上行空间。首先，各国央行仍保持货币宽松，欧盟各国领导人就总额高达7500亿欧元的“复苏基金”以及未来7年的欧盟预算案达成协议；美国正在商讨第四轮经济救助计划，规模约达1万亿美元。其次，市场避险情绪可能继续升温。第三，美国经济复苏前景并不明朗，货币政策宽松下美元仍存贬值预期。 国信期货分析指出，在欧美各国货币宽松放水和财政刺激力度不减的背景下，通胀预期大幅回升，8月美国实际利率水平大概率将持续低迷。美国在疫情蔓延影响下实体经济表现相对落后，财政赤字高企，货币政策的负溢出效应显现，美元指数或将进一步走弱。黄金作为“去美元化”资产的配置价值凸显，或将受益于美元走弱和市场避险需求获得更多上涨的空间。 (文中观点仅供参考，不构成投资建议，投资有风险，入市需谨慎。)
(吴亦涵)1910美元/盎司！1920美元/盎司！1930美元/盎司！1940美元/盎司！7月27日，国际现货黄金价格(以伦敦现货黄金价格计，下称国际金价)盘中持续大涨势如破竹，不断刷新历史新高。 在业内人士看来，近期以来黄金价格的上涨，与各国为应对疫情影响，纷纷实施宽松经济政策，从而导致市场对通胀的预期上升有关；此外，美元持续走弱，也成为金价上涨的重要因素。 不过，随着国际金价来到历史高位，其未来走势如何，市场观点也开始出现分歧。有分析人士指出，金价未来或继续冲击2000美元/盎司大关，也有声音认为金价已至局部高点，投资者需要注意调整风险。 7月27日国际金价大涨 数据 7月金价为何加速上涨？ 截至发稿时，国际金价上涨1.78%，报1934.06美元/盎司，盘中最高时上涨3.08%至1944.48美元/盎司，创下历史新高。此前国际金价的历史记录是在2011年9月6日时创下的1921.15美元/盎司。 7月中旬以来，国际金价加速上涨。一组很明显的数据是，在4月13日国际金价突破1700美元/盎司之后，用了近三个月的时间才于7月8日突破1800美元/盎司，而从1800美元/盎司突破至1900美元/盎司(7月24日)，却仅仅用了不到20天的时间。 在业内人士看来，黄金价格主要受到通胀预期以及美元指数强弱等因素的影响。近段时间以来，多国纷纷实施的经济宽松政策，推高了市场的通胀预期；美国疫情的持续发展抑制了其复工复产进度，使得美元指数持续走低等因素都推动了国际金价的上涨。 东证期货高级分析师徐颖认为，7月中下旬国际金价的加速上涨，主要是受到三方面因素的共同推动： 一是当地时间7月21日，欧盟就7500亿欧元复兴基金达成协议，救助门槛低于欧债危机时的救助门槛，叠加美国第二轮财政刺激推出在即的因素，市场对通胀的预期走高。 二是近期国际关系紧张引发市场避险情绪，风险资产走低，资金流向避险资产，如债券和黄金。 三是美国初请失业金人数、制造业PMI指数等经济数据走弱，表明美国疫情恶化后对经济再度产生明显压制，与此形成鲜明对比的是欧元区制造业和服务业PMI数据全线超预期，显示出欧洲的疫情控制相对更好，欧元明显上涨而美元走弱，利多黄金。 北京金阳矿业首席分析师蒋舒对中新经纬客户端表示，本轮黄金价格的上涨，可以在一定程度上参考2008年-2011年间的金价走势。次贷危机之后，为了复苏经济，美联储先后在2008年、2010年、2012年进行了三轮量化宽松，而当时的黄金价格也从2008年底开始启动，一路上涨至2011年的历史高位。 “而如今，为了应对新冠肺炎疫情对经济的影响，各国又纷纷开始实施量化宽松政策，国际金价也因此一路走高，不过相比上一轮的金价上涨，本轮金价的涨势更猛，突破新高的时间也更短，可以说这一次的行情是上一轮金价走势的浓缩版。”蒋舒说道。 未来黄金能否继续上涨？ 不过随着黄金价格的持续上涨，市场对于金价未来走势的观点也开始出现分歧。 上海迈柯荣信息咨询有限责任公司董事长徐阳表示依旧看涨黄金。其认为，影响黄金价格长期走向的三大主要因素是美元、石油和全球经济形势。在美元走软、全球货币宽松依旧、疫情存在不确定性、避险情绪挥之不去的背景下，预计金价突破2000美元/盎司只是时间的问题。 兴业研究分析师郭嘉沂、付晓芸则在7月9日的一份研究报告中指出，2020年第二季度拖累黄金走势的两大因素——新兴市场需求低迷以及对冲基金做多黄金意愿缺乏，目前都在发生积极变化。未来3-6个月内，黄金价格甚至有望挑战历史新高2000美元/盎司。 不过在蒋舒看来，目前国际金价已经到了局部高位，尽管短期内还有机会在上行趋势的带动下小幅上涨，但是如果没有特殊情况发生，金价整体的上涨空间已经不大。“上一轮黄金价格上涨的高点是在2011年，而并非在2012年美国实施第三轮量化宽松政策之后，之所以出现这样的情况，是因为美国的经济数据在2011年就已经开始出现好转。因此本轮黄金价格能够涨到什么程度，主要还是取决于新冠肺炎疫情对于全球，尤其是对美国经济的影响。” 蒋舒认为，从目前的状况来看，尽管美国的新冠肺炎疫情形势仍然严峻，但其失业率等经济数据进一步恶化的可能性较低，因此未来除非美国疫情大幅恶化，让美国不得不实施负利率政策等进一步刺激经济的行动，否则金价很难继续大幅上涨。 警惕金价短期回调风险 在黄金市场一片火热的背景下，不少市场人士也开始向投资者提示风险，中国监管部门也出手提高黄金延期合约的保证金比例，以防范相关风险。 7月22日，上海黄金交易所发文，将各黄金延期合约涨跌停板限制从7%提高至8%，保证金比例从8%提升至9%。并要求各会员单位做好风险防范工作，根据客户的持仓及风险情况适当调整保证金收取比例，提醒投资者谨慎运作，理性投资，合理控制持仓规模。 中银国际大宗商品策略主管傅晓指出，由于目前市场的反弹主要由投机性资金推动，而投机性资金可能很快离场，因此这意味着当看涨情绪消退时，金价将回调。 北京敬松投资的高级分析师李云亦建议投资者切忌盲目对黄金追涨杀跌，同时她特别提醒，投资者千万不要抱着因为涨太多应该回调的假想，进行反向的做空操作。 蒋舒表示，从技术指标来看，金价现在已经处于严重技术超买的程度。在这种情况下，如果近期美国披露出较为乐观的经济数据，或者美元短期内出现了修正性的回升，黄金价格就很有可能会出现大幅回调，投资者应注意相关风险。 (文中观点仅供参考，不构成投资建议，投资有风险，入市需谨慎。) 中新经纬版权所有，未经书面授权，任何单位及个人不得转载、摘编以其它方式使用。
据路透中文网报道，瑞银财富管理投资总监办公室表示，该行最近调高未来一年的金价预测，下半年目标从原来的1900美元/盎司升至2000美元，但对金价在六个月内见顶的看法不变。 金价周一飙升至纪录高位，因美元走弱等因素促使投资者转向黄金，以对冲全球经济所面临的风险。现货金盘中一度触及每盎司1943.93美元的纪录高位。 该报道称，瑞银财富管理表示，自去年5月已看好黄金，价格自不足1300美元节节上涨，因新冠肺炎疫苗研发有进展，但疫情不确定性持续。此外，油价上涨及石油需求较预期强，引发投资者对通胀重燃的忧虑，美元同时加速走弱。 该报道指出，黄金是该行的全球战术资产配置中最看好的资产，并一直发挥抵御风险的作用。黄金为今年以来表现最佳的资产之一，金价涨幅比2009年环球金融危机时还要高。 该报道最后指出，瑞银财富管理表示，尽管明年上半年金价目标被上调100美元，但其对金价在六个月内见顶的看法不变。由于全球经济明年加快复苏，加上疫苗面世及各国央行终究要收紧极宽松举措，这些都可能引黄金发交易所买卖基金(ETF)资金流出，导致金价见顶回落。
“黄金的行情仿佛回到了2010年，流动性风险消失后，黄金牛市彻底启动，白银接着发力。短期黄金动能不减，未来可能要观察白银何时先掉头。”某贵金属交易员对表示。 7月27日，黄金价格历史纪录被一举打破，截至北京时间当日17:20，黄金现货报1933美元/盎司，COMEX黄金期货报1936美元/盎司。 上周，由于地缘政治风险升级，早前对于疫苗和经济复苏的乐观情绪消退，盘整的黄金再度开始突破——伦敦金现上周一度突破1900美元/盎司，创9年来新高，一周上涨近80美元/盎司，涨幅达5%，逼近1921美元/盎司的历史高位。 接受记者采访的多位业内人士表示，随着全球主权基金、央行的增持，美债实际收益率（扣除通胀）下降推动机构涌入股市和金银市场，加上美元指数下挫，预计金价有望继续创出新高。而目前较高的金银比，也暗示着白银可能有追赶空间。 瑞银已宣布调高未来一年的金价预测，下半年目标从原来的1900美元/盎司升至2000美元/盎司，明年6月的目标则从原来的1800美元/盎司上调至1900美元/盎司，同时维持金价将在6个月内见顶的观点。 上一轮危机后行情重演 “2008年金融危机过后的市场行情和当前非常类似。在金融危机期间出现了流动性紧缩，因此黄金并没有立即攀升，而在之后的6～12个月里，金价上涨了20%～30%。”渣打贵金属分析师库伯（Suki Cooper）对记者称。 上一波黄金的大牛市源于美联储祭出QE(量化宽松)，起涨于QE1，续涨于QE2，触顶在QE3。与此相似，今年3月，全球市场因疫情而进入危机模式，“美元荒”随即席卷全球，连黄金、比特币等都遭机构抛售以换取美元流动性，金价一度跌破1500美元/盎司。但之后，随着美联储不断释放流动性、实行无限QE，“美元荒”警报解除，黄金正式腾飞。 黄金上涨的主要驱动力有三个。年初至今，除了全球主权基金、央行的增持，美债实际收益率（扣除通胀）的下降是推动黄金这一不生息资产上行的最大动力。而近期，美元指数下挫则成了拉动黄金行情的主力，黄金与美元通常存在较大负相关。三大利多因素接连推动金价攀高。 当前，美债实际收益率已经创下新低。“2018年11月，我们开始看好金价。当时，黄金现货价格为1223美元/盎司，10年期美债实际收益率为1.07%。金价自那以来上涨了50%，而美元在此期间并没有贬值，因此黄金几乎由美债实际收益率的下降而驱动，收益率至今下降了200个基点，目前仅约-0.9%。” 渣打全球研究主管罗伯逊（Eric Robertsen）对记者表示，美债实际收益率的大跌不仅推动黄金攀升，标普500指数在不到两年间也大涨了22%。 未来，通胀预期攀升或带动美债实际利率进一步小幅下降，助推黄金，美元走弱也将发挥作用。 上海中期期货股指宏观研究员闫星月对记者表示：“近期美元指数开始下挫，27日美元指数已跌破94大关，下跌趋势已经形成，近阶段可以看到93.5，后期若不出现重大风险，不排除可以测试上一轮的低点87，这可能继续推动金价攀升。”上周欧盟就7500亿欧元的经济纾困计划达成协议，美元进一步走软，欧元对美元突破了1.15的高位。 事实上，美元的下行趋势也同2008年金融危机后的情景如出一辙。当前美元指数相较3月时近104的高位大幅贬值近10%，但这并不算完。“尽管所有机构今年都看衰美元，但很多买方客户目前对于提高看空美元的仓位仍较为勉强。”罗伯逊表示，“如果美元真的像预期那样开始贬值（机构做空美元的仓位开始加大），那么我们预计金价将继续创出新高。” 在他看来，当前美元空头的顾虑在于，新兴市场央行可能出于担心贸易竞争力下降而不允许其货币升值。然而数据显示，与发达国家相比，新兴市场国家出口受到的打击要小得多，因此它们有更大的货币升值空间。4月，发达市场出口同比下降24.8%，而新兴市场出口仅下降6.5%。 正因如此，再考虑到美国10年国债实际收益率为2012年以来的最低水平，加之美国基本面恶化，机构不增持非美货币的原因开始变弱，而看跌美元的信念正在增强。在新兴市场中，机构首选货币为印尼盾、印度卢比、泰铢、菲律宾比索和墨西哥比索；在十国集团（G10）中，欧元、英镑、日元则被看好；黄金仍是被看好的有色金属之一。 金银比暗示白银有追赶空间 随着金价攀升，白银也被认为有追赶空间。截至北京时间7月27日17:20，伦敦银现报24.05美元/盎司，金银比目前约为80.5，仍远超60左右的历史平均水平。 上周开始，白银涨势惊人，势头盖过了黄金。7月23日伦敦现货白银价格最高为23.25美元/盎司，相比3月18日今年最低点的11.61美元/盎司上涨了100%。 罗伯逊提及，虽然预计美债实际收益率不会进一步大幅下降，但目前的收益率水平已经引发了市场的“找收益”风潮——除了美股，银、铜和新兴市场股票也加入了上涨的行列。白银获得市场的关注则表明，市场参与者正进一步寻找可能赶上3月以来风险资产涨势的资产。 金银比也有望继续修复。“金银比已扭转2011～2020年的上升趋势，将继续下跌，若跌破200周均线所处水平82.34，将瞄准2019年9月低位79.17。”德国商业银行FICC技术分析研究团队负责人琼斯（KarenJones）称。 法国巴黎银行环球市场部大中华区主管孙鸿志告诉，就历史平均水平来看，金银比在60左右，白银仍有进一步追赶的空间。当前投资黄金、白银变得越来越容易，这两个品种都有ETF，因此在投机热情下涨势超过了其他贵金属。 此外，白银兼具金融属性和工业属性，疫情趋稳后工业需求的边际回暖，也将推动金银比修复并向均值回归。西南证券认为，疫情稳定后，电子、光伏等工业需求的回暖以及5G大规模商用带来对白银需求的增加，2020年3月以来全球金银ETF持仓量激增至历史新高，其中金、银ETF持仓量增幅分别为33%和51%，白银ETF持仓量增幅超过黄金，主要由于前期金银比值的大幅上升使得投资白银性价比凸显。 未来，需要观察白银何时掉头。闫星月对记者称，“一般是黄金先涨，快涨到顶部的时候，白银开始发力，最后白银先掉头。但就目前而言，黄金和白银的动能仍然不减。” 尽管金银势头强劲，但也有机构认为需要警惕短期涨幅较大后可能面临的风险。“追高的风险巨大。黄金并没有底层实际的供求，更多是市场风险情绪的体现以及资本投机的驱动。就数据而言，黄金价格在过去一周内上涨了100美元/盎司，这种程度的波动自2011年以来只有7次，而3次发生在今年。目前黄金行情依然可以用‘疯狂’来形容。”KVB PRIME特约分析师吴臻（Boris Wu）对记者称。 本周，市场将继续关注经济数据、美联储议息会议、贸易摩擦等，机构预计美国GDP增速、中国PMI或好于预期，黄金可能震荡，白银或将回调。不过金银上涨趋势未变，若有刺激因素，黄金可能继续上涨。 有色板块引发关注 事实上，除了黄金和白银，近期整体有色金属都开始受到市场关注，例如铜铝价格延续强势，新能源金属价格触底反弹。 中信研究院认为，未来需要关注三条主线——黄金板块中具备成本优势和产量增长预期明确的标的，铜铝板块中具有产量增长空间和业绩弹性大的标的，新能源金属板块中的产业链龙头和低估值标的。例如，赤峰黄金、山东黄金、紫金矿业、洛阳钼业、云铝股份、江西铜业等近期都出现较大涨幅。 就基本金属而言，疫情对铜原料供给带来持续扰动——南美疫情发展态势不容乐观，秘鲁等地持续发生对于铜矿企业的抗议及袭扰活动等；同时，旺季逐步临近，铜消费有望持续向好，电网投资亦大概率持续提速；此外，全球交易所库存再次较上周录得下降（三地库存总和环比降3.9%至39万吨以下），机构预计，铜价在基本面支撑下仍将呈现偏强运行格局。长期来看，全球经济复苏将拉动铜消费增长。 铝消费终端也持续发力，电解铝单吨利润再度修复，全年业绩有望实现较大改善，但高铝价下投复产加速，而7～8月是传统需求淡季，因此部分机构对铝价暂时趋于谨慎。 就小金属来看，当前锂钴价格处于历史低位水平，叠加供给扰动加剧和需求复苏，部分交易员预计，价格拐点或加速到来。值得注意的是，6月欧洲市场电动车销量延续大涨态势，特斯拉二季度盈利超预期，新能源汽车产业延续高景气行情。在下游消费改善背景下，锂钴产品价格呈现触底反弹态势。国内工业级碳酸锂连续两周上涨，电解钴、硫酸钴和四氧化三钴价格均上涨，三季度也是锂钴需求的传统旺季。
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