(吴亦涵)近期，玉米价格上涨引发了市场广泛关注。数据显示，3月至今，玉米现货均价已上涨超400元/吨，而期货价格则在7月突破了近5年的新高。有饲料经营者感叹：“好多年没见过这么高的玉米价格。” 在市场人士看来，今年3月以来玉米价格上涨，与国内玉米市场存在的供需缺口有关。展望未来，由于供需缺口仍将存在一定时间，玉米价格中长期存在高位运行的基础。但随着当前玉米价格已涨至高位，短期内或将面临回调压力。 资料图 中新经纬吴亦涵摄 玉米价格3月以来持续上涨 今年3月以来，玉米价格持续上涨。中国饲料行业信息网显示，玉米现货均价从3月2日的1902.11元/吨一路上涨至8月11日的2328.16元/吨，上涨426.05元/吨。其中有190.4元/吨的价格涨幅，是在7月至今的一个多月时间里实现的。 而从交易情况来看，市场对于玉米的需求居高不下。2020年5月28日至2020年8月6日，临储玉米进行了11轮的拍卖。在这11轮拍卖中，除了第2轮拍卖的成交率为99%以外，其余10轮的拍卖成交率均达到100%，且大多为溢价成交。 玉米现货价格的上涨以及玉米临储拍卖的火热行情，也推动了玉米期货的价格。 Wind数据显示，玉米期货价格在7月份加速上涨。其中，玉米期货9月合约在6月29日收盘时仅为2090元/吨，而到了7月31日，该合约价格一度上涨至2366元/吨，创下近五年玉米期货价格的新高。 在福建经营饲料生意的许先生对中新经纬客户端表示，自己已经多年没有见过这么高的玉米价格。由于玉米价格的上涨，许先生不得不调高了自家饲料的售价，饲料销量也因此受到了一定的影响。为此许先生表示，自己在近期已经开始减少玉米的进货量，“因为我觉得前段时间玉米价格涨得这么凶，近期价格肯定会回调，所以最近除非存货用完，我基本不再进货了。” 南华期货研究所李宏磊团队向中新经纬客户端表示，今年玉米价格的上涨，主要是因为国内玉米存在一定程度的供需缺口，而其中最主要的一个原因，是玉米供给的相对下滑。 李宏磊团队表示，从2016年玉米产业开始实施供给侧改革开始，玉米储量已经过了5年的去库存，目前临储玉米的库存已经降至低位。此外，玉米种植面积也有所下降，这都使得玉米的供给相对减少。而从当前的状况来看，因供给减少而带来的玉米供需缺口或还将存在一段时间。 除了供给相对减少的原因之外，在一些市场人士看来，下半年国内市场对于玉米需求的上升，尤其是饲料行业对玉米需求的上升，也进一步影响了玉米的供需情况，推动玉米价格上涨。 农业农村部数据显示，今年6月份，能繁母猪存栏实现同比增长3.6%，这是自2018年4月份以来首次实现同比增长。恒泰期货沈大尉指出，2019年由于生猪存栏量的大幅降低，导致2019年的玉米饲用需求大幅减少，今年生猪存栏量快速恢复，玉米饲用需求大幅回升，预期今年玉米饲用消费需求将达到1.7亿吨左右，同比增长1000万吨。 行情终结？8月期货价格连跌6日 但值得注意的是，在经过前期的大涨之后，8月以来，玉米价格出现了明显的回调趋势。 Wind数据显示，进入8月之后，玉米期货9月合约的价格连续6个交易日下跌，直到8月11日才小幅收涨0.05%，报2219元/吨，较7月31日2366元/吨的价格高位回调了6.21%。 此外，8月6日，临储玉米进行了今年第十一轮拍卖，尽管本轮拍卖的成交率依然是100%，但平均溢价略降。其中，吉林省计划交易95万吨，平均溢价392元/吨，较上一次的拍卖下降39元/吨。 在美尔雅期货农产品分析师戴俊玫看来，近日玉米市场的降温，与贸易商心态的变化以及玉米替代品小麦的上市等因素有关。 该分析师指出，此前贸易商囤货待涨，造成了短期的玉米供需紧张。但近期政策不断的加码，每一次变动都直指临储玉米市场当中的炒作现象，同时市场上的下游需求在低供给的情况之下也开始寻找其他路径，贸易商的挺价心态出现了松动。 “此外，由于目前市场上的陈玉米主要供应的是饲料市场，而目前小麦已经上市，此前玉米价格的不断上行导致两者价差逐渐缩小，小麦相对于玉米来说具有了价格优势。根据天下粮仓的统计，目前小麦在饲料领域对玉米的替代确实已经开始，而且已经有企业的小麦替代达到了100%的程度。”戴俊玫说道。 南华期货李宏磊团队则认为，8月以来玉米价格的下跌，是经过大涨之后的合理回调。在今年最初的几轮玉米临储拍卖中，贸易商所拍卖到的玉米价格相对较低，随着这些玉米临储陆续出库，贸易商存在着资金周转、获利了结的需求，因此开始对外销售玉米。在这一情况之下，玉米价格自然会出现回调。 未来玉米价格如何走？ 如今，随着玉米价格已经涨至近年高位，市场关于玉米价格未来走势的看法也开始出现分歧。 在戴俊玫看来，目前的玉米市场已经突破前期的运行逻辑，(本次玉米价格下跌)不是短期回调，而是一种影响深远的变向，后续玉米期货的走势将受到临储出库、替代品市场份额、天气炒作等因素左右。而站在行情预测的角度看来，短期之内玉米下行压力较大，下行幅度与临储玉米出库和替代品流入市场的速度相关。 金信期货亦认为，玉米期现货价格在目前位置可能无法长时间维持，风险正在逐步累积。该机构称，随着未来玉米市场的供给出现下述几个方面的改善，市场贸易环节的压力会逐渐增加，贸易商可能会继续抛售手中现货兑现利润，当前期现货价格存在进一步回调的空间： 首先，8月之后，前期玉米临储拍卖陆续迎来最后出库期，玉米供给将有所增加；此外，近期国企对美国玉米的购买力度加大，美国农业部7月30日显示，民间出口商向中国出售了193.7万吨玉米，超过了此前两周报告的176.2万吨；最后，8月中下旬的南方新季玉米也有望小幅增加市场供应。 不过，南华期货李宏磊团队认为，尽管短期内玉米供给会因临储出库，国外玉米进口增加等因素有所增加，但是中长期来看，玉米的供需缺口仍将存在一段时间。“因为临储出库所带来的玉米供给增加偏向短期，而国外进口玉米则有配额限制，因此尽管玉米价格短期有回调压力，但中长期来看仍具备上涨空间。”该团队称，乐观预测本轮玉米价格或将突破2700元/吨。 恒泰期货沈大尉亦认为，从供需基本面来看，在玉米种植面积调减，天气因素的干扰下，2020年及2021年玉米的产量是减少的，而需求则会随生猪存栏的恢复以及深加工企业(玉米为制造淀粉和酒精的原料)补库的刚需而增加。国内玉米市场正步入长期供应缺口的新阶段，供不应求的新格局将是玉米价格重心抬升的主要动力。 (文中观点仅供参考，不构成投资建议，投资有风险，入市需谨慎。) 中新经纬版权所有，未经书面授权，任何单位及个人不得转载、摘编以其它方式使用。
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