2020年12月22日，工信部向中国电信、中国移动和中国联通（600050）三家基础电信运营企业颁发5G中低频段频率使用许可证。银河证券指出，5G中低频段频率使用许可证为期十年，增强行业各环节投资回报周期确定性。许可证同时提及4G频率资源重耕，有望加速各类新型5G服务渗透。 投资建议：2020年起我国进入5G网络建设高峰期，建设高峰期预计持续2-3年，5G建网投入预期逐渐明确。建议关注运营商（中国联通）、设备商（中兴通讯（000063）和烽火通信（600498）），光模块厂商（中际旭创（300308）、光迅科技（002281）和新易盛（300502））。
9月27日，“守稳待势”——中国银河证券2020年四季度投资策略报告会线上举行，为期3天。银河证券认为，国内经济上行动力延续，货币政策进入相机抉择阶段，各类资产表现逻辑由流动性驱动转为基本面预期差驱动。股市应守住胜利成果，远离过热品种。牛市下半场以波段操作为主，大跌后的优质热门公司和滞涨的周期性行业性价比相对更好。股市要等待安全边际，等待重启上涨趋势的大事件。 会上，银河证券研究院副院长解学成致辞。解学成曾出任过申万宏源研究所副所长，今年4月被聘为银河研究院副院长，全面主持研究院工作。 银河证券策略分析师曾万平认为，银河证券对市场的定位是“牛市下半场，创业板、中小板和科技股为代表的牛市已经走完至少70%”，应对策略是“守稳+待势”。守稳，就是要守住牛市上半场的胜利成果，远离过热的高估值赛道，远离有可能被证伪的细分行业，远离风险高的公司。 待势，就是等待安全边际，等待重启上涨趋势的大事件。这些事件可能包括五中全会和十四五规划、美国大选、新冠疫苗推广等。此外，还可以等待有价值的高估值公司回归到安全价格区间，等待高性价比时刻。短期利空因素是介入好公司的机会，包括未来美股大跌引发的资金短期流出等。 曾万平认为，牛市上半场是躺赢，下半场估值高，波段、事件驱动的交易都是有价值的，建议重视。目前牛市彻底结束的信号不充分，大类资产配置有利于股市，政策呵护股市等因素不变，股市流动性虽然不如上半年，依然强于2018年。 对于行业，曾万平阶段性推荐相对滞涨的周期股、周期成长股和大跌后的优质赛道，包括疫苗、光伏、工程机械、保险、有色、建材、化工、地产、汽车等。白酒、调味品、消费电子、新能源汽车等估值较高的热门赛道，等待下跌后的机会。
9月11日23：26，我国通信能力最强的低轨宽带通信卫星——银河航天首发星在河北省唐山市曹妃甸区成功完成高湿度环境下通信能力测试。 河北省唐山市曹妃甸区地处渤海湾，测试当晚降雨较大，空气湿度极高。据银河航天合伙人、通信专家王鹏介绍，本次测试将用户终端部署在海滨城市，可以观测与评估海面水汽环境对卫星通信信号的衰减作用，测试过程中实现视频通信达6分钟以上，测试结果有效验证了低轨Q/V/Ka等频段在典型滨海地区气象条件下的通信适应能力。 “雨衰是影响卫星通信信号传输质量的一个重要因素，未来我们将积累更多试验数据，把握雨衰特性并优化补偿雨衰的方案。”王鹏介绍。 据悉，本次测试这也是银河航天首次在京津冀地区进行异地凝视测试。通俗的来说，凝视就是卫星对用户行注目礼，在经过用户终端的时候，控制卫星波束跟踪用户终端，利用卫星姿态机动能力延长单星状态下卫星波束的持续服务时间，进而增强特定区域的通信服务能力。本次测试通过异地凝视功能实现单星通信能力达到6分钟以上。 卫星互联网可以理解为，依托卫星星座把基站搬上太空再将电波撒向全球，从而覆盖天地各个角落。本次测试，银河航天首发星依托北京市海淀区信关站，利用自主研制的用户终端在距北京信关站约210公里的渤海湾提供互联网接入服务。 王鹏表示，测试信号的顺利联通有效验证了低轨宽带通信卫星在数百公里范围的广域通信服务能力，为后续系统迭代优化提供更多测试数据支撑，积累更多经验，助力我国卫星互联网建设。
记者近日从银河证券获悉，银河证券基金投顾业务已覆盖200余家试点营业部，超过万名客户委托。“在参与基金投顾的客户中，9成以上是赢利的”，银河证券副总裁罗黎明介绍称。 银河证券开展的基金投顾“财富星-基金管家”项目于2020年5月15日上线。目前银河证券已经储备了7个系列、28个基金策略，当前已上线4个策略。每个组合策略均包含15只以上的基金，充分分散风险。 对于银河证券基金投顾业务的定位，罗黎明提出八字方针：“用专业与客户同行”。他表示，银河证券希望通过构建基金池、研发基金投资组合策略、提供“千人千面”的专业投顾服务等方式，将公募基金的投资价值传递给广大客户，助力客户实现投资理财目标。 基金投顾业务适合什么样的客户？“首先是有财富管理诉求的，其次是从自身资产配置能力上，或出于时间精力等考虑，希望得到专业机构投顾服务的客户。”罗黎明介绍，目前银河证券基金投顾业务的门槛仅为1000元，在未进行推广活动的情况下已引来不少投资者试水。从实际参与情况看，当前股票型基金占比最高的“进取投”组合策略客户参与数最多。 罗黎明认为，基金投顾业务对基金公司、证券公司及投资者均具长远发展意义。他指出，基金投顾业务是一项服务的革新，赋予证券公司开展“基于证券市场广阔背景下的基金策略管理”的资格，使证券公司业务更加多元化。
近日，银河证券披露了2020年度半年报。报告期内，银河证券实现营业收入112.14亿元，同比增长52.20%，实现归属于母公司股东的净利润35.52亿元，同比增长36.90%。根据中证协口径数据，2020年上半年银河证券营业收入、净利润分别位于行业第10位和第9位，保持行业领先优势。 2020上半年，A股市场交投活跃度，线上营销成效良好。银河证券把握市场机遇，全面推进财富管理业务转型，经纪业务实现营业收入人民币43.84亿元，同比增长5.02%。 在信用业务方面，银河证券秉持“稳规模、调结构、控风险、保收益”的工作思路，提高风险管理能力，持续优化客户结构和业务结构。截至2020年6月30日，公司融资融券余额人民币584亿元，较上年末增长8.27%；公司自营股票质押业务余额人民币261亿元，同比下降17.92%。 2020年上半年，银河证券持续强化自营投资研究，并通过适时扩大自营投资规模、优化负债管理、丰富投资工具以寻求多元化发展。自营及其他证券交易服务实现营业收入人民币22.20亿元，同比增长42.30%。 创新业务上，银河证券利率期权业务成功达成首批交易，同时取得了中国证监会批准的黄金现货自营业务资格，此外，收益互换、收益凭证、标准债券远期等业务品类也在不断丰富。以上创新业务的发展在助力银河证券自营投资业务优化升级的同时，也提升了公司服务实体经济的能力。 海外营收大幅增长的背后，是银河国际控股两家联营子公司盈利能力的稳步提升。2020年半年报显示，银河-联昌证券继续保持在新加坡及马来西亚市场股票经纪业务的市场领先地位。尤其是在新加坡市场，银河-联昌证券2020年上半年股票经纪业务拥有约16%的市占率远超瑞士信贷，排名第一。
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