规模达千亿元的北大方正系违约，让数百家金融机构的各类产品“踩雷”，即使在外界看来偏稳健、更擅长固收投资的保险类机构，也难以幸免。 日前，人保资产旗下“人保添益6个月定开债券基金”宣告终止。这只基金去年8月7日成立，今年2月7日到3月5日为首次开放期，由于踩雷方正债券，该基金在开放期遭遇大量赎回，不得不清盘。 据证券时报记者统计，人保资产至少还有8只公募基金“中招”方正债券。这些基金中的多数，自去年以来，份额和规模出现下滑。 首次开放申赎后 惨遭清盘 近日，人保资产公告，旗下公募基金人保添益6个月定期开放债券型基金进入合同终止及财产清算阶段。在清盘前，该基金就处于暂停运作状态。 “人保添益6个月定开债券基金”基金合同生效日为2019年8月7日，第一个封闭期为2019年8月7日至2020年2月6日，2月7日到3月5日为首个开放期。开放期结束后，该基金的基金资产净值加上开放期申购、赎回抵扣后，余额低于5000万元且基金份额持有人数量不满200人。 这使得基金达到了合同规定的终止条件。人保资产于3月6日披露称，该基金暂停进入下一封闭期。人保资产于3月6日对该基金全部基金份额自动赎回，自3月6日起该基金暂停运作。 在开放期前，该基金的具体规模暂不可知，根据2019年年报，该基金在2019年末的基金份额总额13.52亿份，资产规模尚有17.44亿元；而在2019年8月7日成立时，该基金募集期有效认购总户数3025户，净认购金额约13.52亿元，募集份额约13.52亿份。 踩雷方正债 跑输基准逾10个BP “人保添益6个月定开债券基金”遭遇大幅赎回、最终清盘，收益不佳或是重要原因。 今年一季度，截至2020年3月5日的基金最后运作日，报告期内，人保添益6个月定开A/C基金份额净值增长率分别为-10.66%、-10.73%，同期业绩比较基准收益率都为0.28%。 该基金一季度业绩也是债券基金中最差的。Wind数据显示，今年一季度，债券型基金的最高收益率为12.2%，人保添益6个月定开债券基金业绩垫底，比业绩次差的基金收益率（-5.77%）还要低5个多百分点。 2月25日，该基金业绩甚至大跌超10%，与踩雷方正债券不无关系。根据该基金公告，截至2019年12月31日，投资固定收益债券17.32亿元，占基金总资产的99.27%。报告期末该基金持有19方正SCP002债券70万张，由于该债券的本金发生延期兑付，人保资产对该债券进行估值调整并计提资产减值准备，截至2019年12月31日，其账面价值为3756.9万元。 在今年一季报中，该基金继续披露，报告期内按规定对本基金持有的19方正SCP002计提了减值准备。 19方正SCP002债券兑付日原定延期至今年2月21日。不过，2月19日晚间，北大方正集团公告其重整申请获得法院受理，基金持有的方正债券视同到期违约。 人保资产多只基金踩雷 人保资产成立于2003年，是我国第一家保险资产管理公司，后经中国证监会批准获得公募基金业务资格。据证券时报记者统计，人保资产旗下踩雷方正债券的基金并非只有“人保添益6个月定开债券基金”——共有9只公募基金产品集体“中招”，具体包括： 人保添益6个月定开债券基金、人保鑫泽纯债基金、人保鑫利回报债券基金、人保鑫盛纯债债券基金、人保纯债一年定期开放债券基金、人保鑫裕增强债券基金、人保双利优选混合型基金、人保福睿18个月定期开放债券基金、人保福泽纯债一年定期开放债券基金等。 按照Wind数据，这其中多只基金份额和规模去年以来出现下降。 据媒体报道，人保资产旗下公募基金合计对方正集团债权规模超过9000万。 人保资产的整个公募基金管理规模也直线缩水。根据Wind数据，一季末人保资产公募基金资产规模为148亿，在140家基金管理人中排名89位。其中，非货币资产规模仅31亿，在140家基金管理人中排名105位。一季末的公募管理资产较年初的224亿，缩减了三分之一。更比其2018年末高点时的429亿元，规模缩减了280亿，缩减幅度达到65%。2018年末时，人保资产公募规模在131家基金管理人中排名达到48位。
5月15日，科技股回归，半导体领涨，资金抱团绩优股，农业、网红经济全天强势，军工、黄金、锂电池盘中走高，题材表现相对散乱，市场偏谨慎，午后，高位人气股强者恒强，轴研科技、省广集团继续拉板，市场短线人气爆棚，尾盘，华盛昌小幅跳水，人气有所回落。 盘面上，半导体、Mini LED、网红经济等涨幅居前；白酒、机场航运、农村电商等跌幅居前。截至5月15日收盘，沪指跌0.07%，报收2868点；深成指涨0.02%，报收10964点；创业板指涨0.31%，报收2124点。 本周内，沪指累计跌0.93%，深成指跌0.33%，创业板指跌0.04%。 本周新基发行情况： 据Wind显示，本周内，共54只基金发布成立公告，总规模达262.73亿元；本周内，共发行65只基金发布发行公告，71只基金首发。 本周发行产品中，东方永悦18个月定开A发行规模最大达30.01亿元，此外，民生加银中债1-5年政策金融债、平安增鑫六个月定开债E发行规模分别为27.00亿元和25.45亿元，位于本周发行基金规模排行的二、三位。 （图片来源：Wind数据端） 本周净值排行TOP10： 股票型基金净值排行 （搜狐财经根据Wind数据端整理） 混合型基金净值排行 （搜狐财经根据Wind数据端整理） 本周区间净值涨幅排行TOP： 股票型基金本周区间净值涨幅榜 （搜狐财经Wind数据端整理） 混合型基金本周区间净值涨幅榜 （搜狐财经根据Wind数据端整理） 企业聚焦： 广发基金原经理伙同女同学“老鼠仓”交易获缓刑 5月13日，判决文书网公布了广发基金原基金经理白金，伙同女同学“老鼠仓”交易的判决结果。 据判决文书显示，2015年1月至2017年7月，白金任职广发基金经理期间，利用职务便利，先后获取广发聚丰混合基金和广发改革先锋混合基金开展股票交易情况等未公开信息，并将上述信息告知其初中及高中同学张静。 张静在获取白金提供的未公开信息，使用自己开设于招商证券的证券账户从事与上述信息相关的证券交易活动。 判决结果显示，重庆市中级人民法院判处白金有期徒刑一年六个月，缓刑二年，并处罚金160万元；判处张静犯利用未公开信息交易罪，判处有期徒刑一年六个月，缓刑二年，并处罚金150万元，没收被告人张静的违法所得307.69万元。 王小青出任招商基金总经理 5月12日，招商基金发布高级管理人员变更公告，宣布公司总经理变更事宜尘埃落定。原公司总经理、副董事长金旭女士卸下总经理一职，专职任副董事长，原中国人保资产管理有限公司副总裁王小青接过总经理一职，印证了此前业内广为流传的猜测。 王小青于1992年7月起在中国农业银行任职，后又在海通证券基金管理部、中国证监会上海专员办、天一证券等公司工作。2005年起加入中国人保资产管理有限公司，成为风险管理部、组合管理部主要负责人之一，2007年8月起历任公司总裁助理、副总裁、投委会主任委员等职。王小青今年3月加盟招商基金，5月12日起正式履职。 方正富邦基金权益产品乏力 据方正证券年报显示，2019年，方正富邦基金营业收入同比下降14.68%，实现净利润-3018.1万元。事实上，方正富邦基金存在货基一枝独秀、权益产品发展不利等问题。 据Wind显示，方正富邦基金的亏损金额排在了全部公募基金的倒数第二位。方正富邦基金成立以来，仅有2015年和2016年净利润实现正数。 方正富邦基金经理操盘经验少、基金投资风格过于保守、高管频繁变更等原因也是不可忽视的因素。此外，方正富邦基金多只产品沦为“迷你基”。据Wind显示，截至今年一季度末，方正富邦红利精选A的份额规模约为0.73亿，方正富邦红利精选C的规模约为0.02亿，两者合计的规模已经不到1个亿。 机构观点： 鹏华基金陈龙：创业板注册制下市场将两极分化 近日，创业板试点注册制改革正式启动成为了市场关注的焦点。市场观点认为，创业板注册制改革有利于提升创业板的整体投资价值，加速企业优胜劣汰。 鹏华基金陈龙认为，当前背景下，券商是相对比较受益的方向，后续要关注一些头部券商或者偏龙头的券商，在选择基金产品的时候也可以考虑做一些差异化的配置。 此外，陈龙表示，创业板注册制推出后有基本面支撑的市值较大的公司整个估值优势会逐步显现。板块配置上，利好半导体、芯片、5G等科技股，而老基建等板块调整幅度较大，后续的刺激幅度可能也不会特别大。 陈龙认为，创业板注册制推出后，科技股的行情表现带动整个市场活跃度的提升，整个市场情绪的提升提振券商板块，科技+券商这个逻辑依然是需要关注的配置主线。 华泰证券：4月二手房回暖推动基本面修复 华泰证券认为，4月以来，二手房市场回暖趋势明显，一二三线城市成交面积环比均呈现35%以上的大幅增长，其中三线城市涨幅更是超过80%，一线和三线城市的成交面积已基本恢复到去年同期水平。 但由于此前二手房成交量受疫情影响较大，1-4月20城二手房累计成交面积同比仍下降25%，一线城市表现相对出色，今年前4个月仅降6.11%。华泰证券认为经历一季度的冲击之后，二季度地产行业将迎来逐步复苏，多元利好共振。重点城市二手房回暖进一步推动基本面修复。 光大证券：后期科技板块的领涨龙头可能发生切换 光大证券认为，由于海外发达国家的隔离与封锁绝大多数从三月中下旬开始，而部分发展中国家疫情暴发从四月开始，因此四月仍属外需下滑的数据真空期，欧美防疫并不如中国顺利，复工进度存在不及预期的可能。从当前时点看，后期科技板块的领涨龙头可能发生切换。 光大证券建议关注三条主线：首先是云计算、大数据，疫情为打破制度和习惯的依赖提供了契机，体现出无接触经济具有较好的经济合理性，可关注受益云计算和大数据应用提升的IDC和服务器等基础层资源；其次是5G+产业，5G位列新基建之首，是逆周期调节的重要抓手，而且政治局会议和工信部发展规划都明确了发展5G的重要性，可更关注5G在工业领域的应用；第三是短板领域的国产替代，关注国产替代空间较大的芯片设计、半导体材料和工业软件等领域。 鹏华基金：持续致力公募REITs创新，助推基建高质量发展 鹏华基金表示，收费公路等交通设施，水电气热等市政工程，城镇污水垃圾处理、固废危废处理等传统基础设施；信息网络等新型基础设施，以及国家战略性新兴产业集群等“新基建”基础设施；高科技产业园区、特色产业园区、仓储物流等市场化程度较高的基础设施均可以作为标的。 事实上，基础设施还分为持有产权及特许经营权类基础设施。持有产权的基础设施为永续经营，而特许经营权类基础设施则持有者仅在一定期限内享受该资产的现金流，到期后则必须无偿移交政府。 鹏华证券称，这两类资产均可以作为基础设施公募REITs基础资产，对于投资人来说，持有产权的基础设施即可享受期间有现金流收益，还可以享受未来资产估值增长；而且特许经营权类的基础设施由于到期日后无偿移交，价值归零，因此投资人仅能享受期间有现金流收益。 （搜狐财经综合财联社、21世纪、金融界等整理；编辑/徐佳雯）
投资者索赔进行时问询函接踵而至 方正科技（维权）财报多处异常待解 | 问询风云 拖累方正科技业绩的主要是宽带服务和系统集成业务，今年上半年，该公司PC及PCB业务盈利7129万元，宽带服务亏损1.69亿元，系统集成亏损1.66亿元 《投资时报》研究员 余飞 因涉及证券虚假陈述责任纠纷案件，方正科技集团股份有限公司（下称方正科技， 600601.SH）一周前刚刚公告称收到上海金融法院送达的《民事调解书》，需向100名投资者支付调解费用295万余元。 事实上，这100名投资者只是小部分，等待方正科技赔偿的人数还有更多。根据公告，截至2019年9月9日，方正科技涉及证券虚假陈述责任纠纷案件共计939件，合计涉诉金额为1.67亿元。 投资者蜂拥而起要求赔偿的诉讼还未了结，9月20日，方正科技又接到上交所对其下发的2019年半年报事后审核问询函，并需在9月27日前答复相关问题。 不过9月25日晚间，方正科技发布公告称，由于“问询函涉及的内容较多且时间跨度较大，部分内容需要进一步核实”，公司决定延期回复。 宽带服务亏损严重 近年来，方正科技业绩表现比较低迷。2017年至2019年上半年，该公司扣非后归母净利分别为-8.51亿元、-3.01亿元和-2.72亿元，归母净利润分别为-8.22亿元、0.55亿元和-2.62亿元。 《投资时报》研究员查询方正科技财报发现，2018年之所以形成盈利是因为变卖资产。年报显示，非经常性损益对该公司业绩影响较大，合计达3.6亿元，其中非流动资产处置损益为2.9亿元。 凭借处置资产，方正科技躲过被ST的命运。不过这终究是权宜之计，时至2019年上半年，方正科技又开始大幅亏损。 目前，该公司共计三项主要业务，分别为宽带服务（方正宽带）、系统集成（方正国际）和PC及PCB业务（珠海多层、珠海高密、重庆高密等）。拖累方正科技业绩的主要是宽带服务和系统集成。财报显示，今年上半年该公司宽带服务亏损1.69亿元、系统集成亏损1.66亿元、PC及PCB业务盈利7129万元。 亏损的两项业务原是方正科技收购转型的重要方向，但现在却成为最大拖累。2014年，方正科技分别向控股股东等收购方正宽带和方正国际100%股权，业绩承诺期为2014年至2016年，但这两家公司均未完成业绩承诺，且都是自2017年利润承诺期后持续亏损。 而作为亏损大户的方正宽带，自去年起更被坊间质疑涉嫌虚构交易。 据当时爆料内容称，“为了减少对上市主体的业绩补偿”，方正科技通过一个尾数为“13366”的银行账号进行操作。这个账号既是方正宽带供应商北京京通兴旺科技的收款账号，又是其客户北京宽兆通信、北京振兴创新等6家公司的付款账号。“通过这种方式，方正宽带虚构交易的数额大约在人民币1.4亿元以上，虚增的利润估计在千万元级。” 此后，监管机构针对爆料内容进行了问询。方正科技承认“存在供应商与客户共用一个银行账号的情况”，并解释称“主要原因系方正宽带的客户背书转让其收到的支票用以支付宽带服务费，而该支票的出票人正好是方正宽带的工程供应商”。 从半年报问询函中可以看出，事情并没有结束。上交所仍在对方正宽带业务做进一步问询，要求方正科技全面自查并披露2016年至今是否存在其他供应商与客户共用一个银行账号的情形，以及方正宽带的客户与其供应商之间发生交易和资金往来的原因，是否涉及真实的资金交易或者仅为票据结算及各种情况对应金额等情况。 同时，问询函要求该公司全面自查2016年至今方正宽带有关业务和交易的真实情况，是否对财务报表有关科目的列报造成影响，并披露方正宽带的在建工程或者固定资产主要供应商，主要机构客户及大额个人客户的名称、交易金额及占比、应收或应付金额，是否具有关联关系等内容。 事实上，无论是否涉及虚构交易，方正宽带业务已经在走下坡路。 方正科技2019年半年报显示，方正宽带自营宽带业务服务在网用户总数为107.7万户，比上年末减少26.3万户。受“提速降费”影响以及基础电信运营商尤其是中国移动的降价冲击，方正宽带整体业务实现营业收入3.05亿元，同比减少50.14%，亏损1.69亿元，净利润同比减少2984.49%。 方正科技近一年股价走势图（单位：元/股） 数据来源：Wind 财报多处异常 除业绩下滑严重外，方正科技在财报中还出现了多处异常情况。首先是关联公司的大额拆借和现金的持续净流出。 《投资时报》研究员注意到，方正科技资产负债率一直居高不下，2017年以来持续保持在70%以上，举债规模不小。其中，半年报披露的短期借款达17.33亿元、其他应付款中往来款5.14亿元、一年内到期长期借款212.5万元，长期借款7.22亿元，应付利息3299.86万元。 此外据半年报披露，控股股东北大方正信息产业集团有限公司、关联方天津方正明锐科技有限公司分别向方正科技提供资金1.39亿元、7000万元，期末关联方向公司提供资金的余额为5.21亿元。此外，该公司持有北大方正集团财务有限公司7.5%股权，期末余额为3.75亿元。 对此，问询函要求方正科技披露公司与关联方之间资金拆借的有关情况，同时接受关联方资金并投资关联方的合理性，披露借款类科目和其他应付款中往来款期末余额5.14亿元的有关情况。并要求针对现金持续净流出，结合资金流向和日常营运资金需求，说明原因并充分评估流动性风险。 固定资产也是问询函关注的重点之一。从2014年开始，方正科技购建固定资产的金额一直较大。但令人不解的是，在大额筹建固定资产同时，却存在大额的固定资产减少。 2016年至2018年，方正科技减少固定资产原值分别为4.8亿元、7.66亿元和6.98亿元，对应的累计折旧金额分别为1.14亿元、1.95亿元和2.73亿元。截至2019年上半年，公司融资租入固定资产净额为10.05亿元。 针对这种异常情况，问询函要求方正科技披露固定资产的分类、金额、主要用途等信息，并要求结合公司净资产收益率逐渐下降的情况，分析公司一方面大额投建固定资产，一方面减少固定资产的商业合理性。 此外，围绕方正科技存货余额的不断攀升、存货周转天数的不断增加，以及计提坏账准备的合理性和连年上升的预付账款等问题，问询函也要求进行补充披露。 面对上交所在半年报问询函中所提出若干问题，背负“前科”的方正科技需要补充披露和说明更详实。毕竟，方正科技曾因未按照规定披露关联交易等事项被证监会行政处罚，亦正面临着投资者汹涌的诉讼和索赔，想必投资者看待方正科技问询函回复时会更加审慎。
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