12月25日，老白干酒发布公告，衡水市财政局将其通过衡水市建设投资集团有限公司（简称“衡水市建设投资集团”）持有的老白干集团国有股权的10%无偿划转给河北省财政厅持有。 本次国有股权划转前，老白干集团持有老白干酒25.63%的股份，是其第一大股东。 而老白干集团为衡水市建设投资集团全资子公司，衡水市财政局则持有衡水市建设投资集团100%股权。 划转完成后，衡水市建设投资集团和河北省财政厅将分别持有老白干集团90%和10%的股份。 截至今日收盘，老白干酒股价27.35元，总市值245.4亿元。 本次划转的老白干集团10%股份相当于2.563%老白干酒股份，市值约为6.3亿元。 公开资料显示，老白干酒是河北省最大的白酒上市公司，其成立于1996年，前身是河北衡水老白干酒厂，2002年10月29日于上交所上市。主要产品为衡水老白干系列酒、承德乾隆醉系列酒等。 2018年4月，老白干酒以13.99亿的价格购买了丰联酒业100%股权，将承德乾隆醉、安徽文王贡酒、湖南武陵酒和山东孔府家酒纳入旗下。 虽然拥有多家区域酒企，受到疫情影响，老白干酒今年业绩并不理想。 老白干酒三季报显示，今年1-9月，公司实现营收24.97亿元，同比下降11.51%；实现净利润2.33亿元，同比下降14.12%。 12月3日至12月23日，老白干酒股价连续上涨，股价从17.70元涨至31.94元，区间股价翻倍。 此后受酿酒板块大跌影响，12月24日老白干酒股价开盘跌停，截至今日收盘，老白干酒股价下跌4.87%。 除老白干酒外，茅台集团也曾两次无偿划转贵州茅台股份至当地政府。 去年12月25日，贵州省国资委的相关通知要求，茅台集团将持有的贵州茅台4%股份无偿划转给贵州省国有资本运营有限责任公司（简称“贵州国资公司”）。 贵州茅台12月23日晚间发布公告，根据贵州省国资委相关通知要求，茅台集团拟通过无偿划转方式将持有的公司5024万股股份（占本公司总股本的4.00%）划转至贵州国资公司。 贵州国资公司为贵州金融控股集团有限责任公司（贵州贵民投资集团有限责任公司，简称“贵州金融控股”）的全资子公司。贵州省财政厅持有贵州金融控股100%的股份。 按公告当日按昨日收盘价计算，贵州茅台无偿划转的4%股权总价值约925亿元。
中国经济网北京12月24日讯老白干酒(600559.SH)今日跌停，截至收盘报28.75元，跌幅9.99%。 此前，老白干酒曾连续多个交易日上涨。12月16日晚间，老白干酒发布股票交易异常波动公告，公告称，公司股票于2020年12月14日、2020年12月15日、2020年12月16日连续3个交易日内日收盘价格涨幅偏离值累计超过20%，根据《上海证券交易所交易规则》的有关规定，属于股票交易异常波动。 老白干酒称，经公司自查，并书面征询控股股东及实际控制人，截止本公告披露日，确认不存在应披露而未披露的重大信息。 三季报显示，截至三季度末，中国银行股份有限公司－招商中证白酒指数分级证券投资基金持有老白干酒1999.31万股，占流通股比例为2.280%，是其第三大流通股股东；鹏华基金－工商银行－鹏华基金增发精选1号资产管理计划持有老白干酒894.20万股，占流通股比例为1.020%，是其第六大流通股股东；汇添富基金－工商银行－汇添富－定增盛世添富牛37号资产管理计划持有老白干酒875.24万股，占流通股比例为0.998%，是其第七大流通股股东。
编者按：2020年，一场突发的疫情使快消行业面临集体大考。商场门店流量下滑，宅经济悄然发展，休闲零食万亿市场蓝海出现……消费行业或迎来新一轮的重新洗牌。 随着消费升级和新消费群体的兴起，网红带货、社群营销……新兴的营销模式又会给快消业带来哪些改变？ 搜狐财经推出《新消费观察》栏目。专题旨在结合当前经济形势，解读餐饮、零食、乳业、酒业等公司的新动态和新兴模式，为行业发展带来新的启示。 第二十四期关注的企业为净利率一直被诟病的“河北王”老白干。 作为河北省唯一的白酒上市公司，老白干是当地销售规模最大的企业。 2020年上半年其营收14.93亿元，位于19家白酒上市公司第10位，但以净利润排名，老白干1.17亿的净利润位于倒数第5，甚至不及7亿元营收的金徽酒。 净利率成为老白干长期被诟病的焦点。 搜狐财经盘点发现，以今年半年报业绩计算，老白干的销售净利率（净利润/销售收入）为7.87%，位于19家白酒上市公司倒数第5。 为何营收是酒鬼酒、金徽酒的两倍，净利润却落为其后？在河北称霸的老白干如何摆脱“老白干”的魔咒？ 高营收低净利，营销费用转化效率低 今年上半年，老白干营收达14.93亿元，这一体量是酒鬼酒、金徽酒的两倍，但其净利润为1.17亿元，却被后两家酒企反超。 公开数据显示，酒鬼酒、金徽酒上半年营收7.22亿元、7.12亿元，净利润分别为1.85亿元、1.20亿元。 同体量的酒企相比，口子窖、迎驾贡酒营收分别为15.70亿元、13.68亿元，和老白干相似，二者净利润分别为4.86亿元、3.33亿元，是老白干的4倍和2倍。 同样是区域酒企，老白干为何陷入了“高营收、低净利”的发展怪圈？ 搜狐财经盘点发现，老白干销售费用成为拖累其利润的重要原因。 半年报显示，今年上半年，老白干销售费用支出达到4.52亿元，而口子窖、迎驾贡酒均为其一半左右水平，口子窖销售费用2.52亿元，迎驾贡酒只2.13亿元。 拆解三者销售费用明细，老白干广告费用支出1.34亿元，口子窖、迎驾贡酒分别为1.99亿元、1.16亿元，差距并不大。 但在给销售人员的工资薪酬上，老白干与口子窖、迎驾贡酒拉开距离。其中口子窖的销售人员工资薪酬为0.23亿元，只为老白干1.27亿元的零头，迎驾贡酒销售费用中工资薪酬为0.66亿元，为老白干一半。 在工资薪酬的影响下，上半年老白干营销费用率为3.3，即1元销售费用支出能带动3.3元营收入账；口子窖、迎驾贡酒营销费用率则达到6.23、6.42，销售费用转化效率明显高于老白干。 2018年并购致员工数翻倍，渠道未整合费用高企 老白干销售费用中工资薪酬大幅增长，始于2018年。当年老白干销售费用中的职工薪资为2.72亿元，相比2017年的1.5亿元增长了78%。在此之前的三年，老白干销售费用中的职工薪酬一项，在1.4亿元-1.5亿元之间。 而从员工数量看，老白干2017年全部职工数为2612人，与上年相当，到2018年增加超一倍，达到5772人，其中销售人员由845人，增加到1865人。 由此可见，老白干销售费用中职工薪资的增长，与其销售人员的大幅扩张有关。而这又源起于老白干的一起并购。 2018年4月，老白干酒完成了对丰联酒业的收购，而丰联酒业旗下拥有山东孔府家、河北板城、湖南武陵、安徽文王四家区域酒企。 并购让老白干的营收规模迅速增长。2018年老白干营收大增41.34%至35.83亿元，2019年再次增长12.47%至40.3亿元。 2019年，丰联酒业实现营收15.58亿元，占老白干全部营收的38.66%，贡献净利1.92亿元，占老白干全年净利的47.52%。 但在收购后，老白干并未整合双方的销售渠道。在2019年年报中，老白干表示其在有序推动丰联酒业的整合，但老白干酒只完全接管河北板城，丰联酒业旗下各子公司均以独立法人主体存在并开展生产经营活动，老白干只派驻董事、监事及财务人员。 这就导致了在上市公司老白干层面上，员工数量的大幅增长，各类费用增加，尤其是销售人员的增加及相应的薪资开支，吞噬老白干利润。 到2019年，老白干销售人员继续较上一年增加近百人，达到1942人，销售费用中的职工薪资也增长超过两成，达到3.3亿元。 不仅是薪资总量高。同花顺iFinD数据显示，2019年老白干人均薪酬达12.39万元，而口子窖和迎驾贡酒分别为7.66万元和6.75万元，老白干接近于迎驾贡酒的2倍。 对于人工薪酬的质疑，今年6月，老白干酒副总经理李玉雷在投资平台表示，公司积极改进生产流程，正在一定程度上逐步改善人力需求，并通过全员绩效考核，提高工作效率。 “收购丰联酒业带来的只是表面上的繁荣，对衡水老白干来说，并没有实质性的提升。”朱丹蓬表示，老白干酒的此次收购整体效果并不理想，且让老白干酒在市场投入、管理架构、管理跨度、品牌运营、品类梳理、渠道等方面遇到更大的问题。 冲击中高端市场受阻， 毛利率不及同行 同样禁锢老白干发展的还有其毛利率。 截至今年上半年，老白干毛利率为63.85%，而口子窖和迎驾贡酒上半年的毛利率为76.27%和66.89%，均高于老白干酒。 2018年9月，老白干公开全新高端战略，将沿用长达十年之久的广告语“衡水老白干，喝出男人味”更换为全新的“喝老白干，不上头”。 2019年10月，老白干更是推出高端新品衡水老白干1915，售价为1688元，超过茅台52度飞天。 而2020年半年报显示，老白干将高档产品仅设为100元以上，上半年100以下的产品仍然占到53%左右。 同时，上半年老白干高档酒销量1763.19千升，同比下滑20.77%，销售收入6.7亿元，同比仅增0.39%。 在推出高端战略后的两年中，2018年、2019年老白干毛利率分别为61.15%、61.47%，还不及2017年的62.42%，直到今年上半年，毛利率才提升至了63.85%。 偏低的销售净利率也在一定程度上反映了老白干的品牌力。 今年上半年，在19家白酒上市公司中，老白干7.87%的销售净利率，位于倒数第5。 排除疫情的影响，老白干2019年销售净利率为10.03%，同样处于倒数第5。 中国品牌研究院研究员朱丹蓬对搜狐财经表示,作为河北王，老白干近几年受到小区域品牌的围攻，以及随着名优白酒的下沉，老白干在渠道方面加大了力度，对利润的蚕食非常大。 白酒分析师蔡学飞指出，老白干为完成产品结构升级，本身产品结构低端化严重，产品利润贡献率低。其自身品牌力弱，运营依赖渠道资源置换，企业市场投入一致比较高。老白干一直在试图高端化和全国化，前置性资源投放大。对于老白干来说，需要继续拉升产品结构，提高中高端产品结构占比，不断提升品牌价值。
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