5月18日，可转债市场调整压力不减，不少个券价格跌破面值。其中，新券凌钢转债上市仅4个交易日便跌破面值。截至目前，沪深两市已有7只转债跌破面值，14只转债价格略高于面值。 凌钢转债5月13日上市，虽然正股在发行后表现不佳，但该券首日依旧以102.60元成功保发。 此时，转债市场已经开始调整。凌钢转债也随之重心不断下移。昨日，在面值附近波动的凌钢转债在市场抛盘打压下，尾盘跳水，最终破发，收于99.92元。 转债市场多半品种昨日都出现了尾盘跳水现象，跌破面值的转债数量也在增加。目前，已经有凌钢转债、迪森转债、小康转债、亚太转债、维格转债、搜特转债和亚药转债跌破面值。不仅如此，海澜转债、大业转债、岩土转债、迪龙转债、时达转债、双环转债、起步转债等价格低于101元，距离跌破面值仅一步之遥。 跌破发行价的个券数量逐渐增多，主要源自转债市场的估值收敛。兴业证券(行情601377,诊股)转债分析师左大勇表示，近期股债双弱走势对于整体估值处于高位的转债带来压力。 近期利率债走势明显回落，10年期国债收益率上行高达20个基点，10年国债期货主力合约连续大跌。 从3月24日至今，权益市场反弹已经持续接近一个半月，创业板指涨幅一度超过16%，上证指数也有接近8%的最大涨幅。而中证转债指数当前与3月24日基本持平，转债出现了反弹无力但调整领先的迹象。 19日，将有全筑转债和龙蟠转债上市交易，市场承接力也将接受考验。 周一，不少公司正股都在上涨，可转债表现却较弱。数据显示，18日共有17只转债正股涨幅超过4%，但仅有新莱转债大涨10.66%，表现好于涨停的正股，其余个券表现均弱于正股。例如，中环股份(行情002129,诊股)大涨5.41%，而中环转债涨幅仅有1.1%。中证转债指数当日跌0.74%。 广发资管可转债投资经理金淑慧表示，这并非近期才有的现象，只不过昨日股强债弱格局更加明显。 最新数据显示，目前转债的转股溢价率虽然较上周有大幅回落，但依旧高高在上，达24%。 金淑慧认为，可转债目前跟随债市回调而调整，如果未来股市走弱，可转债市场压力会更大。但估值调整到位后，可转债或将迎来更合适的配置时机。 （文章来源：上海证券报） 郑重声明：东方财富(行情300059,诊股)网发布此信息的目的在于传播更多信息，与本站立场无关。
天广中茂5月11日开盘即跌停（-10.39%），最终以0.69元价格收盘，已连续20交易日低于面值。深交所将在未来15个交易日内作出是否终止上市的决定。天广中茂有望成为继华锐风电后第二只因面值退市的股票。注册制持续推进，监管层也进一步完善退市机制，未来将简化退市流程，比如取消暂停上市、恢复上市环节；对交易类退市不再设置退市整理期。壳资源炒作有望进一步降温，壳价值持续下跌，4月27日至5月11之间共有29只ST股跌逾20%以上。最后一天仍有投资者“进火场”在市场预期之中，天广中茂触发面值退市条件。5月11日该公司股价跌停，收盘价0.69元，全天成交额995.15万元，只有14.42万手逃出。大多数投资者被套，多达474万手封跌停板。截至3月31日，股东户数共有6.51万户。天广中茂股价在6日曾一度振作，最高冲到了1.01元，但最终收盘0.95元。当第19个交易日（5月8日）以0.77元收盘价出现，意味着该公司铁定“面值退市”，没有翻身机会。这也是11日股票开盘即跌停的原因。即便如此，游资依然在投机，有投资者11日进场接“飞刀”。根据当天龙虎榜数据，中金财富两家证券营业部（威海公园路营业部、广州天河路营业部）分别买入67.69万、14.21万；中航证券上饶滨江西路营业部买入27.60万。深圳一名私募基金人士向券商中国记者表示，天广中茂与以往面值退市个股有不同的地方，“公司没有‘戴帽’（*ST），涨跌幅仍有10%，假设有大资金拉动也能改变面值退市结局。这就充分说明基本没有大游资愿意拉，还去炒作的都是赌徒。”11日天广中茂发布公告称，股票已连续20个交易日（4月9日至5月11日）收盘价格均低于股票面值（即1元），根据《深圳证券交易所股票上市规则》的有关规定，该公司股票自5月12日开市起停牌，深交所自该公司股票停牌起15个交易日内作出该公司股票是否终止上市的决定。据了解，天广中茂在5月6日曾自救，股东与北京尚融资本管理有限公司、宁波铭泽投资管理有限公司签署了《战略合作协议》，由上述两家公司作为战略投资人参与天广中茂的破产重整。值得注意的是，尚融资本实际控制人为尉立东，是中国并购公会执行会长，曾在联合信贷、中国华融任职，资本运作经验丰富。彼时受该消息刺激，当天股价上涨到0.95元，然而最终股价仍在下行。根据流程，在深交所作出退市决定后5个交易日届满的次一交易日起，该公司股票进入退市整理期，共有30个交易日。这将是投资者最后的逃生机会。退市整理期届满的次一交易日，深交所对公司股票予以摘牌，上市公司股票终止上市。退市趋严，ST板块集体暴跌在天广中茂之前，已有多只个股触发面值退市。4月13日，ST锐电成为今年“面值退市第一股”。5月6日公司被上交所决定股票终止上市。就在上周，5月8日东沣B股同样连续20个交易日收盘价格低于面值，该公司有望成为首只面值退市纯B股公司。截至5月11日，除了退市保千、ST锐电、金亚科技、天广中茂以外，已经有9家公司低于1元股价。除此以外，部分个股也徘徊在面值边缘，比如*ST金洲收盘价1元；*ST中天1.03元；*ST凯迪、*ST兆新、*ST宏图均为1.05元；*ST银鸽1.07元；*ST刚泰1.09元。随着注册制加速推进，退市机制逐渐完善。根据深交所4月27日披露的《深圳证券交易所创业板股票上市规则（2020年修订征求意见稿）》，退市监管趋向严格：一是丰富完善退市指标。交易类指标方面，新增“连续20个交易日市值低于5亿元”指标，适度调整成交量和股东人数退市指标，充分发挥市场化退市功能。财务类指标方面，将净利润连续亏损指标改为“扣除非经常性损益前后孰低的净利润为负且营业收入低于1亿元”的复合指标，纳入审计意见指标并全面交叉适用，退市触发年限统一为两年，及时淘汰既无盈利能力又缺乏收入的空壳公司，以实现精准从快出清。规范类指标方面，新增“信息披露或者规范运作存在重大缺陷且未按期改正”指标，强化公司合规披露和规范运作意识。二是精简优化退市流程。取消暂停上市、恢复上市环节；对交易类退市不再设置退市整理期；未及时披露定期报告或改正财务会计报告的退市触发期限统一调整为四个月；重大违法强制退市的停牌时点由“知悉送达行政处罚事先告知书或者司法裁判”后移至“收到行政处罚决定书或者司法裁判生效”，给予投资者更充分的交易机会。随着退市制度完善，“退市难”、“退市慢”、“退市少”等问题有望得到进一步解决。在此背景下，“炒壳热”得到降温，壳资源继续下行。5月11日ST股大面积暴跌，*ST兆新、*ST宏图、*ST银鸽、*ST东电、ST天宝、*ST晨鑫、*ST中商、*ST江特、*ST恒康、*ST胜利、*ST华仪、*ST东网、*ST美都、*ST斯太均跌停。事实上，自创业板改革及试点注册制官宣以来，ST板块大幅下跌。*ST宜生大幅下跌38%，另有退市保千、ST群兴、*ST兆新、*ST银鸽、*ST恒康跌30%以上。
A股首例申请豁免面值退市！ 牵涉百亿刑事诈骗案“不死鸟”被错杀？ “华业是被错杀了。”已经触及终止上市条件的*ST华业（维权）（600240.SH），目前正在进行殊死一搏。其总经理钟欣向《华夏时报》记者透露，公司已于11月19日向上交所递交了申诉申请，要求豁免退市。 退市向左，豁免向右。因遭遇“萝卜章”诈骗而陷入财务危机的*ST华业能否突破面值退市制度，成为第一家被豁免的公司，将在下周尘埃落定。 申请豁免退市 11月12日， 公司以0.86元收盘，连续20个交易日收盘价低于1元，宣告A股“不死鸟”坠落，成为第7只准面值退市股。事实上，第19个交易日的收盘价，即便最后一天涨停也无法升破1元线，触发面值退市的结局已经注定。 钟欣对《华夏时报》记者表示，第19个交易日收盘后，公司连夜起草材料及公告，向交易所递交停牌申请。“华业牵涉到上百亿的刑事诈骗案件，公安机关在侦办过程中有部分涉密内容，造成与市场之间的信息不对称。” 11月12日收盘后，*ST华业公告称公司收到重庆市公安局经济犯罪侦查总队（下称“警方”）发来的函件，应收账款案件相关犯罪嫌疑人已被依法采取相应刑事措施，扣押冻结涉案财物初步估值达30亿元（部分系轮候冻结）。 根据重庆市公安局经侦总队11月12日发给公司的函件，内称*ST华业是应收账款合同诈骗案的受害人，其下属的重庆医科大学附属第三医院对重庆市医疗卫生事业和社会稳定具有积极的作用。若公司退市，易引发中小股民的不稳定群体风险，同时也会给附三院的正常经营带来困难和隐患。警方认为，华业股票停牌申请有利于案件侦办，有利于稳定医院正常经营，有利于最大利益的保护中小投资者利益。“这份函重庆警方还抄送给了上交所和北京市证监局。”钟欣告诉本报记者。 上述提到，重庆警方扣押冻结涉案财物初步估值达30亿元，但其中有部分是轮候查封，即不止一个债权人，*ST华业能拿回多少呢？ 钟欣告诉《华夏时报》记者，警方未公布轮候查封的比例，但他认为警方既然发函告知此事，就意味着30亿中的大部分都与公司有关。 上交所收到的不只有重庆警方的函件。*ST华业自11月13日起停牌，按照规定，交易所将在此后的15个交易日内召开上市委员会进行审议，并根据上市委员会的审核意见，作出相应的终止上市决定。钟欣称，在此期间公司还有一次听证申辩的机会，公司已经把申诉材料，以及大部分债权人支持的函件递交至上交所，下周将会举行听证会，届时决定公司的最终命运。 钟欣还对《华夏时报》记者表示，华业往年的业绩，净利润差不多维持在八九个亿左右，市值最高时达到300亿，是一家不错的公司，也是市场上民营企业中的白马股，但因为遭遇合同诈骗陷入财务危机。目前公司与大部分债权人达成了和解，“希望监管层酌情考虑华业的特殊性及可挽救价值。” 利好有事实基础 9月16日，*ST华业成为连续16个交易日低于1元面值的准退市公司。就在这个时候，公司实控人将其持有的重庆思亚医药有限公司（下称“思亚公司”）100%股权中的一半无偿注入上市公司，另外一半由公司及债权人共同设立的新公司接收。尽管当时思亚及其子公司的部分股权还处于被冻结的状态，资产能否注入存在重大不确定性，但次日股价确是企稳了。 *ST华业在11月19日回复上交所的问询函中称，重庆公安尚未解除对思亚及下属子公司部分股权的冻结。 11月6日深夜，*ST华业在其股票又一次连续16个交易日收盘价低于1元之后，公告称金宝矿业拟通过部分要约的方式收购其5%股份，并在两个交易日内缴纳不少于收购价款总额20%的履约保证金。要约方动作很快，第二天金宝矿业就依约缴纳了1600万元的保证金。但11月18日，金宝矿业以上市公司已触发面值退市为由，终止了该收购。 *ST华业被称为A股“不死鸟”，是因其多次因面值低于一元命悬一线，屡次拉响退市警报，又屡次因利好消息获救。 上述是公司最后两次在股价萎靡下的自救举动，一个在两个月后仍不确定能否进行，一个已然终止。这也让市场对利好消息的真实性存疑，是否只是提振股价的手段？ 钟欣告诉《华夏时报》记者，公司的自救举动初衷都是自救，都有事实基础。在公司目前的情况下，当然也会存在不确定性，但不能以结果质疑它的真实性。他谈到金宝矿业的收购，“目的绝不是单纯去抬股价。金宝在这个时候收购，是因为跟华业后期债务合计方案中有非常紧密的关系，提供帮助解决问题。但华业退市了，它的收购是不是还要继续，意义大不大？这自然是他们要去谨慎考虑的。”至于思亚公司的股权无偿注入上市公司，即使退市依然会继续，只是需要时间。 同时，钟欣进一步提到公司破产和解的进展。他称目前只有债权人中国工商银行重庆市分行还在沟通，“已经接近尾声了，一旦确认，法院将会马上受理公司的破产和解申请。”
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