8月27日，华虹计通发布2020年半年度报告，期内，公司实现营收1.27亿元，同比增长9.42%；归属于上市公司股东净利润345.02万元，同比增长262.46%；基本每股收益0.02元，同比增长259.65%。 分产品来看，华虹计通轨道交通AFC系统项目实现营收9932.17万元，同比下降0.08%；智慧应用项目实现营收2277.51万元，同比增长79.73%。公司主营业务收入主要来源于轨道交通业务。华虹计通方面表示，上半年该业务项目执行和回款都达到了预期。同时，报告期内，公司加大对应收账款的催收力度，坏账准备较上年同期减少，对本期损益也产生了积极的影响。
美股周四收盘走势分化，标普500再创新高，纳指跌离纪录高位。当日在美上市中概股收盘多数下跌，共有97只中概股上涨，174只下跌。 热门中概股具体表现如下： 大型中概股多数下跌，其中阿里巴巴跌2.67%；京东跌1.34%；拼多多跌0.48%；贝壳跌5.77%；百度跌0.17%；网易跌0.41%；新浪跌1.2%；理想汽车跌17.11%；蔚来跌2.74%；哔哩哔哩跌7.35%；爱奇艺涨0.26%；陌陌跌1.76%；欢聚跌3.81%；虎牙涨1.18%；趣头条涨11.95%；新东方涨5.98%。 在其他中概股中，小鹏汽车，AMC院线，华夏博雅，魔线，明大嘉和，众美联，敦信金融，Color Star Technology Co Ltd，瑞图生态，联络智能等10只个股涨幅居前，其中小鹏汽车报21.22美元，涨幅为41.47%；AMC院线报6.52美元，涨幅为16.43%；华夏博雅报6.29美元，涨幅为16.05%；魔线报2.36美元，涨幅为12.38%；明大嘉和报4.14美元，涨幅为12.09%。 焦点回顾 小鹏汽车首挂大涨超41%，最新市值150亿美元 小鹏汽车(XPEV.US)登陆纽交所首日收涨超41%，最新市值约149.6亿美元，成为继蔚来、理想之后的第三家在美上市的中国造车新势力，此次上市发行价为15美元。 三大电商巨头股价回调，阿里巴巴跌2.67% 周四，电商巨头股价普遍回调，阿里巴巴(BABA.US)收跌2.67%；京东(JD.US)跌1.34%；拼多多(PDD.US)跌0.48%。此前阿里巴巴、京东连续多日走高，并屡创新高。昨日阿里巴巴否认就控股圆通展开谈判。 蔚来拟发行7500万股美国存托股，盘后跌超9% 蔚来(NIO.US)今天宣布，公司开始发行7500万股美国存托股票(ADS)，每股ADS代表1股A类普通股，总融资金额在14.97亿至17.22亿美金之间，所得净额用于增持蔚来中国股份，行使蔚来中国的股份回购权，自动驾驶技术的研发以及全球市场的扩张。蔚来股价盘后跌超9%。 哔哩哔哩绩后股价大跌，Q2亏损同比扩大81% 哔哩哔哩(BILI.US)二季度营收26.2亿元，同比增长70%，超市场预期；亏损5.709亿元，同比扩大81%；月活同比增长55%达1.72亿，日活同比增长52%达5100万。绩后股价大跌，截至收盘跌7.35%至45.14美元。 蓝城兄弟跌超10%，Q2营收同比增长32.2% 蓝城兄弟(BLCT.US)日前公布上市后首份财报，2020年第二季度总收入2.474亿元，同比增长32.2%；净亏损从2019年第二季度的1220万元收窄至330万元。2020年第二季度全球注册用户达到5400万，其中月活跃用户640万，总付费用户较上年增长58.5%。 风险提示：上文所示之作者或者嘉宾的观点，都有其特定立场，投资决策需建立在独立思考之上。富途将竭力但却不能保证以上内容之准确和可靠，亦不会承担因任何不准确或遗漏而引起的任何损失或损害。
8月26日盘后，中广核电力(1816.HK)发布2020年中期业绩。截至2020年6月30日止的6个月，公司的营业收入为315.07亿元（人民币，下同），同比增长18.8%；EBITDA为185.97亿元，同比增长12.5%；归母净利润为52.05亿元，同期增长3.6%；扣除非经常性损益的影响后，归母净利润约为51.43亿元，同比增长6.8%；基本每股收益为0.103元。 值得关注的是，在业绩公布的同日，中广核电力也宣布将由董事会在相关授权期间适时决定回购不超过公司已发行H股股份总额的10%，即回购限额为11.16亿股H股，回购价格不高于回购当日前五个交易日在香港联交所的平均收市价的105%，向市场传递出了积极的信号。 对电力行业来说，2020年算是“多事之春”。春节低谷效应提前，疫情迅速爆发，以及“暖冬”特征和闰年效应下带来的采暖需求偏弱等，导致年初全社会的用电量明显下滑。但随着复工复产的推进，电力行业在二季度迎来了疫情后的逆转。其中，作为国家重点推进的清洁能源品种，核电的发电驱动力极为强劲，2019年中国核电18%的发电量增速就在所有能源中排名第二。 中广核电力是国内最大的核电运营公司，其稳健的业绩也凸显了在云诡波谲的宏观形势下，极佳的业务抗风险性及防御性。 一. 在运/在建规模继续保持行业绝对领先，中国核电龙头地位不可撼动 受疫情影响，今年上半年中广核电力的核电机组在春节后出现了一定程度的减载或停机备用，但随着国内复工复产的推进，公司所管理的核电机组利用率已经逐步回升到了正常状态。 截至2020年6月30日，中广核电力管理运营的在运核电机组为24台，装机容量为27,142兆瓦。同时，公司共有5台在建核电机组（含公司控股股东委托公司管理的1台机组），装机容量为5,800兆瓦。放眼行业，中广核电力拥有绝对的龙头优势，资源储备占据中国核电的半壁江山：其在运核电装机容量在国内的占比高达55.7%，在建核电装机容量在国内的占比也高达44.1%，在建机组将自2021年开始陆续投运。 数据来源：公司财报 根据《世界核能绩效报告2016》的统计数据，自第一台民用核电机组建成以来的60年，全球核电机组的平均建设周期为82.5个月，即6.88年，而2011-2015年间，核电机组的建设周期也要约66个月，即5.5年。这意味着，在未来至少5年时间里，中广核的龙头地位都是不可撼动的。 同时，随着三代核电技术逐渐成熟以及电力供大于求缓解，国内核电在经历了三年多的“零审批”状态后，去年官方终于首度明确，核电项目将陆续开工建设。按照国家提出的核电发展目标，预计每年将要开工6-8台核电机组，中广核目前在建的惠州机组即是新增批准的项目。 鉴于资质和技术的双重壁垒，注定了中国核电行业长期都将处于参与者少、集中度高的状态，属于非常典型的寡头垄断行业。目前，国内能直接投资建设核电站的企业只有三家，中广核集团即是其中之一。在这样的行业背景下，未来新增核电机组无疑也会更多地落入寡头企业的囊中，马太效应凸显。 从发电比例来看，2020年1-6月份，全国的核电发电量为1,716亿千瓦时，占全国发电量比例的仅为5.10%，低于世界约10%左右的平均水平，更是远低于发达国家30%的水平，是中国目前与发达国家差距最大的发电品种，核电龙头的价值潜力充分。 二. 机组上网电量规模稳步扩大，增速大幅高于行业平均 下面，具体看中广核电力2020年中期的业务经营情况。 2020年上半年，中广核电力共实现上网电量903.49亿千瓦时，较2019年同期增长13.0%，上网电量等效减排二氧化碳约7,571.22万吨。其中，附属公司实现上网电量760.70亿千瓦时，较2019年同期增长15.9%。据中国核能行业协会发布的2020年1-6月全国核电运行情况显示，47台运行核电机组的累计上网电量为1,604.06亿千瓦时，同比增长7.1%，显示中广核电力期内的运营增速大幅高于核电行业平均水平。 参考中广核电力早前发布的一季度运营简报，公司今年一季度和二季度的上网电量分别为409.77亿千瓦时和493.72亿千瓦时，二季度环比增速达到20.5%，证明随着疫情的消散公司的运营水平也已经迅速回归到“正轨”。 数据来源：公司财报 区域方面，中广核电力位于广东省的核电机组于2020年上半年继续以“优价满发”的模式参与电力市场，上网电量同比大幅增长19.4%；位于福建、广西省的核电机组积极配合当地电网要求，减载时间较去年同期减少，开发增量跨区域送电，上网电量同比分别增长9.3%及5.5%。而相应期内，广东、福建及广西省的全社会用电量同比分别减少2.1%、0.6%及增加3.9%，显示中广核电力在以上区域的发电量均位于头部梯队，核电龙头的价值及积极的战略优势得到显现。辽宁核电机组由于减载时间同比增长，上网发电量同比略微减少0.19%，但同样也优于本省的全社会发电水平。 数据来源：公司报告 在争取上网电量保持行业领先的基础上，中广核电力也有积极关注已商运核电机组的上网电价，2020年上半年的计划电量及市场化电量（占比25.5%)上网电价基本保持稳定。 三. 能力因子、利用小时数同比改善，WANO指标继续保持世界前列 核电站的技术核心是反应堆，由反应堆内的核燃料不断进行链式反应产生热能进而转化为电能。但这些核燃料需要定期更换，并且由于反应堆内的高温和强辐射，当前绝大多数核电站都需暂停反应堆才能进行换料。同时，由于停堆成本较大，换料时也会进行相应的维修工作，提升经济效益。 2020年上半年，中广核电力采取适应性大修的战略，根据全社会用电量需求和机组运行情况优化了大修计划以提升发电能力，24台在运核电机组共完成了6次的换料大修，累计换料大修天数约为200天，较2019年同期的344天显著减少了144天。在发电能力的优化下，报告期内公司的平均能力因子达93.1%，同比大幅提升3.3个百分点；平均利用小时数为3,545，同比提升1.3%。 数据来源：公司报告 作为中国核电的绝对龙头，中广核电力的业务水平很大程度上也代表了中国核电在国际的“门面”。近年来，中广核电力与世界核电营运者协会（"WANO"）的全部12项业绩指标一年值标杆对比，进入世界前1/4（先进水平）和前1/10（卓越水平）的指标比例均保持在较高水平，2020年上半年的比例分别为79.9%及77.4%。同时，公司的安全运行业绩也颇为优异，所管理的岭澳1号机组连续15年无非计划停机停堆，截止2020年6月底连续安全运行已经超过5,000天。 四. 盈利能力稳健，债务结构高度优化 最后，看到中广核电力2020年中期主要的财务指标表现（参考下图）。 数据来源：公司财报 盈利能力指标方面，期内中广核的EBITDA利润率及净利润率分别为59.0%及25.0%，较于2019年同期略有减缓。前面我们说到，中广核电力的能力因子和利用小时数同比均得到了改善，所以其发电的经营效率实际是向好的，在疫情期间充分显示了业务韧性。 报告期内，影响中广核电力利润率的因素还包括1）阳江6号机组和台山2号机组分别于2019年7月和9月投入运营，利息支出计入财务费用，同时增加资产折旧费用；2）增值税率下调和退税进度；3）投资收益同比下降等。值得注意的是，2020年上半年，为了顺应利率市场化改革趋势，公司将存量长期项目贷款的定价基准转换为（贷款市场报价利率），转换后的利率水平有所下降，将为公司2020年度降低财务费用带来正面影响。随着下半年核电机组发电规模的继续扩张，中广核电力整体的盈利能力有望稳中趋升。 债务结构方面，截至2020年6月底，中广核电力的银行借贷及其他借贷为2,032.90亿元，同比下降4.6%，其中银行贷款占比达到93.3%，为最主要融资渠道。公司的债务结构也持续保持稳健，长期贷款占比为83.0%，人民币债务占比为96.9%，显示公司偿债压力小，不易受汇兑的波动影响。债务比率方面，截止报告期末，中广核电力的资产负债率为64.3%，同比下降0.8个百分点；负债权益比率为138.7%，同比下降4.3个百分点；利息保障倍数为2.8，较于2019年中期末的2.4有了明显优化，抗风险能力高。 数据来源：公司报告 在净利润稳健增长的基础上，期内中广核电力的经营性现金流为150.07亿元，同比增长1.3%，货币资金为133.46亿元。而在业绩公告中，公司表示截至2020年6月底仍拥有1,152.17亿元未提取的银行综合授信额度，以及50亿元可随时公开发行的超短期融资券额度，显示当前公司的现金流及账面资金完全可以满足公司的日常运营需求。2020年中期，公司的资本开支共计为43.34亿元。 小结 2020年是特殊的一年，前有新冠疫情持续积蓄风险，后有国际环境导致宏观经济不稳定，资金避险情绪高涨。在疫情的爆发下，中广核电力于上半年依然逆市实现了不俗的业务成长，预计下半年的业绩弹性将更为充足。在保证整体业务经营稳健以及资金储备充足的情况下，中广核于2018、2019、2020年度也保持每股派息的适度增长，长期看将为股东提供稳定且适度增长的股息回报，在当前波动的市场环境中尤显防御性。 截至目前，中广核电力的PE（TTM）约为8.3倍，低于行业约10倍的平均水平。考虑到核电是中国仍需重点发展的能源品种，以及行业的寡头垄断格局，中广核电力的估值修复需求强烈。 数据来源：WIND
图片来源：网络 8月28日，万科举办2020年中期业绩推介会，公司总裁、首席执行官祝九胜，执行副总裁、首席运营官王海武，CFO兼执行副总裁韩慧华，董事会秘书朱旭出席此次会议。 会上，朱旭首先介绍了万科2020年半年度的业绩情况。上半年万科实现营业收入1463.5亿元，归属于上市公司股东的净利润125.1亿元，同比分别增长5.1%和5.6%。每股基本盈利1.11元，同比增长4.0%。 从主营构成来看，万科上半年房地产开发及相关资产经营业务，共录得1381.4亿元，营收占比为94.4%。具体到各区域，南方区域、上海区域、北方区域和中西部区域的占比分别为27.07%、32.08%、11.74%和29.11%。 值得注意的是，就在前一天即8月27日，万科成立了西北区域业务集团，包括西安、兰州、银川、新疆等公司。对此，王海武解释称，西北地区是一带一路大背景下的重要支点城市，未来万科将在这一地区持续深耕。 销售数据方面，2020年1-6月万科实现合同销售金额3204.8亿元，同比下降4.0%；相对应的销售面积为2077万平方米，同比下降3.4%。 上半年，万科实现结算面积1049.8万平方米同比上升24.0%，结算收入1289.7亿元，结算均价为12285.7元/平方米。 截至报告期末，万科合并报表范围内有4743.2万平方米已售资源未结算，合同金额合计6953.3亿元，较2019末分别增长10.6%和14.2%。 同期，万科物业服务板块实现营业收入67亿元，同比增长26.8%，其中55%来自于万科以外的项目；租赁住宅业务板块，实现营业收入10.5亿元；商业开发与运营板块，实现营业收入30.5亿元。 物流仓储服务板块，上半年万科实现租金及服务收入8.3亿元，同比增长36.89%。截至报告期末，万科物流仓储服务累计开业建筑面积616万平方米，规划中和在建的物流仓储建筑面积459万平方米。 业绩会上，王海武表示，商业业务和物流业务已经成为万科较为重要的实践。但针对上述两个板块，万科暂无具体的上市机会。 他还表示，万科已关注到行业同行在产业链上下游的布局，复合型多元业务将是未来行业的生态。不过，目前万科在产业链上下游投资等维度还没有进一步的计划。 土地获取方面，上半年万科获取新项目55个，总规划建筑面积980.2万平方米，权益规划建筑面积504.6万平方米，权益地价总额321.3亿元，均价为6368元/平方米。 截至报告期末，万科在建项目和规划中项目的总建筑面积约1.58亿平方米。其中在建项目总建筑面积约1.1亿平方米，权益建筑面积约6595.2万平方米；规划中项目总建筑面积约4696.1万平方米，按万科权益计算的建筑面积约2803.2万平方米。 “公司上半年拿地金额同比减少了很多，但公司一直坚持稳健投资原则，每季度都在迭代投资策略。基于这些进行投资，目前公司在手资源可以支撑2-5年的发展。公司也会敏锐观察市场变化，不会追高，也不会过于保守。”王海武在业绩会上针对土储问题补充道。 针对“重点房企资金监测和融资管理规则确定”问题，祝九胜在业绩会上回应称，公司正密切关注相关政策走向，监管规则也许会不断地细化，公司也会持续地去跟踪这些细化的要求。 “公司的财务和资金状况非常稳健，长期来看我们还是对自身适应能力抱有信心。”祝九胜说道。 中报显示，截至报告期末，万科净负债率为27.0%。较去年年末下降6.85个百分点；有息负债金额为2729.8亿元，较年初增加人民币151.3亿元。 上述有息负债以中长期负债为主，短期借款和一年内到期的有息负债合计人民币968.2亿元，占比为35.5%；一年以上有息负债人民币1,761.6亿元，占比为64.5%。 上半年，万科经营性现金净流入226.1亿元，经营性现金流已超过11年持续为正。截至2020年6月30日，万科持有货币资金1942.9亿元，远高于一年内到期的有息负债总和968.2亿元。 祝九胜还表示，根据万科理解和观察，房地产行业长期政策方向没有变化。“房住不炒”、“租购并举”、坚持“三稳”，以及因城施策，这些都是行业长期的导向。 “目前各地出台的一些政策，也都是在这个总体的基调与框架下，根据一些具体的市场情况所推出的相应举措，目的是促进行业健康稳定发展。”祝九胜称，万科长期主张还是当好农民种好地，公司作为一个市场主体做好自己的本分，把自己该做的事情做好。
8月27日，中铁工业发布2020年半年度报告显示，今年上半年，公司实现营业收入111.95亿元，同比增长18.12%；实现归属于上市公司股东的净利润8.92亿元，同比增长3.58%；完成新签合同额169.8亿元，同比增长23.33%，各项主要经济指标同比均实现了较好的增长，扭转了一季度因疫情影响造成的不利局面。 分业务板块来看，隧道施工装备及相关服务业务持续延续一季度的快速增长趋势，随着隧道掘进机应用领域不断拓展及以前年度订单的转化，实现新签合同额55.61亿元，同比增长38.58%，实现营业收入32.31亿元，同比增长22.5%；工程施工机械业务实现新签合同额6.93亿元，同比增长38.76%，由于处于武汉疫区的影响，实现营业收入4.31亿元，同比下降13.78%；道岔业务实现新签合同额34.26亿元，同比增长12.54%，实现营业收入20.67亿元，同比降低4.03%；受益于疫情有效控制后的项目复工及近年国内高速公路及市政项目钢结构桥梁规划增多，钢结构制造与安装业务实现新签合同额65.65亿元，同比增长10.49%，实现营业收入53.06亿元，同比增长38.57%。 新型轨道交通产业作为中铁工业正在从事的新兴业务，上半年取得了重大突破，成功中标国内首条“空轨”制式轨道交通运营线——恩施青云崖旅游观光线项目。此外，公司具备跨座式单轨、中低速磁悬浮、悬挂式单轨、现代有轨电车等四种新型轨道交通车辆自主设计能力，目前已样车研制和静态测试工作，正在加快进行动态试验和推动相关城市的新型轨道交通项目落地实施等工作。
8月27日，中国平安发布的2020年半年报显示，上半年，该公司实现归属于母公司股东的营运利润743.10亿元，同比增长1.2%；年化营运ROE为21.6%；净利润759.68亿元，同比下降28.2%；归属于母公司股东的净利润686.83亿元，同比下降29.7%。在经济增速短期受到较大冲击的不利环境下，平安注重股东回报，向股东派发中期股息每股现金0.80元，同比增长6.7%。 中国平安表示，尽管外部环境复杂严峻、经营面临诸多不利因素，该公司拟坚持“金融+科技”、“金融+生态”的既定战略，通过采取线上化转型、强化风险管控等举措，依然保持稳健经营。同时，该公司科技业务总收入427.32亿元，同比增长11.2%。 中国平安表示，截至2020年6月底，个人客户数达2.10亿，较年初增长4.6%；上半年新增客户1809万，其中35.4%来自集团五大生态圈的互联网用户；客均合同数2.69个，较年初增长1.9%。同时，上半年，中国平安团体业务综合金融融资规模同比增长170.2%，对公渠道综合金融保费规模同比增长168.4%。 从中国平安的保险业务来看，平安寿险运用科技积极抵御疫情影响，稳步推进改革工程。新冠肺炎疫情期间，平安寿险建立行业领先的线上化经营模式，代理人规模在第二季度企稳回升，第二季度末较第一季度末环比增长1.2%。上半年，中国平安的寿险及健康险业务积极应对挑战，升级线上化经营模式，持续深化“产品+”、“科技+”战略，巩固业务基础，实现长期可持续增长，寿险及健康险业务实现营运利润515.35亿元，同比增长6.4%；年化营运ROE为39.2%。受新冠肺炎疫情冲击影响，寿险及健康险业务的新业务价值为310.31亿元，同比下降24.4%。平安寿险应用科技，跑通并深化线上化经营模式，2020年第二季度末代理人数量较第一季度末环比增长1.2%。 上半年，平安产险业务稳健增长，业务品质持续优于行业。平安产险原保险保费收入同比增长10.5%，市场份额同比上升0.5个百分点；其保证保险业务受疫情影响赔付短期上涨，带动整体综合成本率同比上升1.5个百分点至98.1%，但仍优于行业；其营运利润为82.74亿元，同比下降17.6%；年化营运ROE为17.2%。 截至2020年6月30日，中国平安保险资金投资组合规模达3.44万亿元，较年初增长7.3%，其中17.2%的金融资产分类为以公允价值计量且其变动计入当期损益的资产。“公司通过有效措施防范投资风险，确保保险资金投资组合安全稳健。2020年上半年，保险资金投资组合年化净投资收益率4.1%，年化总投资收益率4.4%。”中国平安表示。 中国平安董事长马明哲表示：“2020年是一个特殊的年份，宏观环境复杂多变，叠加新冠肺炎疫情的剧烈冲击，全球市场跌宕起伏；2020年也是平安的改革年，挑战与机遇并存，改革正当时。平安寿险要建立真正长期可持续的健康增长平台，核心是贯彻‘渠道+产品’的双轮驱动策略，打造数字寿险。目前改革的各项工作稳步推进，成效逐渐显现。我们的目标，不仅是成为规模最大的人寿保险公司，更要成为市场的龙头、行业的标杆、客户的首选，打造全球领先的人寿保险公司。改革就是平安目前最大的历史任务和奋斗方向，我们要坚定改革信念与路径不动摇，以高度的使命感与责任感，迎难而上、直面挑战；既要保持日常经营、改革转型两不误，又要彻底解决根源性、深层次的问题，打造长期可持续高质量发展平台，为客户和社会提供更安心稳健的保险保障，为中国乃至全球寿险业贡献平安智慧，最终迎来改革转型的全面胜利。”
8月27日晚间，兰州民百发布2020年半年度业绩报告称，公司上半年实现营业收入5.1亿元，同比下降50.96%；归属于上市公司股东的净利润5560.31万元，同比下降53.10%。 具体分业务来看，报告期内，兰州民百的零售百货业务、餐饮、客房业务、房地产开发、物业管理、专业市场管理分别实现营收2.92亿元、506.13万元、4018.44万元、1.55亿元，同比分别下降29.01%、72.48%、89.49%、23.69%。 受疫情影响，兰州民百旗下亚欧商厦除亚欧超市正常营业外，商厦百货、宾馆酒店和轻餐饮均暂停营业长达一个多月，对公司经营造成巨大影响。杭州环北和南京环北市场商户经营遭受冲击，两大市场经营也受到了一定程度的影响。此外，亚欧大酒店自2020年1月28日起停业，直至5月1日起才全面复工。 半年报显示，兰州民百的房地产项目亚欧国际在上半年正式竣工，项目写字楼可售总面积为39301.16平方米，共261套，剩余可售面积6365.51平方米，共26套，报告期内仅销售了521.26平方米，共8套，售出比例1.33%，写字楼销售完成比例83.80%。
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