在微电子产业，光刻胶扮演着重要角色。光刻胶是一种通过化学反应进行图像转移的媒介，经过曝光、显影、刻蚀等工艺，光刻胶可以将设计好的微细图形从掩膜版转移到待加工基片。 8月24日，科创板上市公司久日新材宣布收购徐州大晶新材料科技集团有限公司（下称“大晶新材”），此前鲜为人知的大晶新材及其总经理康文兵，就此进入公众视野。作为中国光刻胶光敏剂领域的先行者，康文兵将带着大晶新材走向何处？大晶新材与久日新材的融合又会产生哪些“化学反应”？带着一连串的疑问，记者采访了康文兵。 据康文兵介绍，久日新材将和大晶新材一起构建一个光刻胶关键原材料的平台，以光敏剂为原点，与上下游企业一道围绕高端光刻胶及配套材料，打通整条产业链，建起良性产业生态，最终实现光敏剂、高端光刻胶及其配套材料的进口替代。 推动光刻胶、光敏剂国产化 按照应用领域的不同，光刻胶可以分为印刷电路板用光刻胶、液晶显示用光刻胶、半导体用光刻胶和其他用途光刻胶。其中印刷电路板用光刻胶技术壁垒相对较低，而半导体光刻胶代表着光刻胶技术的最高水平。在整个芯片制造工艺中，光刻工艺的成本约占35%。 康文兵介绍，光刻胶由树脂、光敏剂、单体、添加剂等不同性质的原料经过复杂、精密的加工工艺制成，化学结构特殊、保密性强、纯度标准高，对制造商的生产技术、工艺、生产环境及评价体系都有严苛的要求。眼下，全球半导体光刻胶的核心技术和产品基本被东京应化、住友化学、陶氏化学等日美企业垄断。 “中国目前能自产的光刻胶，主要用于印刷电路板，另有少部分可用于面板领域的中低端产品，用于半导体上的高端光刻胶则严重依赖进口。但即使是自产的中低端光刻胶，其占成本60%的核心材料光敏剂，也要从日韩进口。”康文兵说。 大晶新材将填补国产空白 2014年底，在光刻胶国际巨头德国默克公司任职20余年的康文兵回国创办大晶新材。在默克公司任职期间，康文兵先后担任研发部长、质保部长、产品总监等职位。康文兵表示，创办大晶新材，既是看好市场需求，也想解决中国光敏剂、光刻胶被国外“卡脖子”问题。 大晶新材目前正在投资建设千吨级光刻胶及配套试剂项目和600吨微电子光刻胶专用光敏剂项目，后者由子公司大晶信息承担。 康文兵介绍，两个项目的厂房目前已经建好，正在部署相关设备和生产线，预计光敏剂项目明年年中投产，光刻胶及配套试剂项目2021年底前投产。 康文兵认为，国内光敏剂需求量最大的是显示器行业，平均每年有约2000吨消耗量，大晶信息达产后将拥有国内30%的市场份额，预计为国内下游企业节省15%至30%的成本。“大晶新材除了解决被国外厂商‘卡脖子’的问题、降低成本外，还要弥补全球光敏剂市场的不足，向国外出口。” 携手久日新材打通全产业链 在康文兵和大晶新材追逐梦想的路上，久日新材将扮演关键角色。 久日新材是精细化工合成领域的领军企业，是全国产量最大、品种最全的光引发剂生产供应商，公司该产品市占率约30%。近些年，久日新材在夯实主业的基础上，开始向电子化学品产业探索进军，并已投入资金研发光刻胶相关的化学材料产品以及其他半导体电子化学品。 康文兵告诉记者，鲜有人知的是，久日新材董事长赵国锋控制的另外一家企业张家界久瑞生物科技有限公司掌控了光敏剂合成中一项最重要的天然原料——五倍子及其提取物焦性没食子酸的提取合成技术。该提取物目前全球范围内还无法人工合成，国外光敏剂、光刻胶生产厂商每年要从中国进口大量焦性没食子酸，而张家界久瑞生物在湖南拥有全国最大的五倍子产区，也是全球最大的焦性没食子酸生产供应商之一。 一直以来，久瑞生物将五倍子的提取加工物出口国外，由国外加工成光敏剂后又卖回给中国的光刻胶生产企业。这让赵国锋憋了一口气：中国要自己生产光敏剂！收购大晶新材后，久日新材和大晶新材将联手打通光敏剂、光刻胶生产的上下游全产业链，不仅形成高效的内循环，大幅降低生产成本，也为国内下游企业提供了稳定的供应链。 康文兵认为，大晶新材与久日新材在技术上也会相得益彰。久日新材在精细化工合成方面深耕多年，大晶团队则有丰富的电子材料研发经验和生产管理经验。合二为一后，久日新材将研发成果转化为产品将更为高效，可快速实现光敏剂的产业化和规模化生产；大晶新材未来向其他光刻工艺材料延伸时，也将更为得力。 展望与久日新材的合作，康文兵充满信心：“无论从国际还是国内看，目前光敏剂和光刻胶产业都蕴含着很大机遇，大晶新材将和久日新材一道，在广阔舞台上大展拳脚。”
一则定增预案，带“崩”了公司的股价。 5月15日公告定增预案之后，光伏企业拓日新能未能得到投资者的青睐，其股价一改之前的上升趋势，掉头向下。截至5月22日，拓日新能收于3.36元/股，较定增预案公告日前一个交易日收盘价下跌超过10%，同期深证成指下跌4.24%。 值得注意的是，此次参与定增的控股股东奥欣投资，一年以前曾减持公司股份，套现超过3000万元。拓日新能董秘龚艳平在回复《证券日报》记者采访时表示，本次控股股东认购的金额不低于3000万元，为认购的下限，且与2019减持金额无关联。 控股股东奥欣投资拟认购不低于3000万元 根据拓日新能此前公布的定增预案，公司拟向不超过35名的特定投资者发行不超过约3.7亿股股票，募集资金总额不超过10亿元，发行价格不低于定价基准日前二十个交易日公司股票均价的80%。如果按照10亿元计算，发行价格将不低于2.70元/股。 公司表示，拟使用7.3亿元募资资金投向连州市宏日盛200MW综合利用光伏电站项目，另外2.7亿元用于补充流动资金。 目前持有拓日新能31.73%股份的控股股东奥欣投资带头认购，拟以不低于3000万元的现金认购本次发行的股票，认购价格与其他特定投资者相同。本来是提振投资者信心的好事，但是《证券日报》记者查询公司过往公告发现，在2019年的5月至6月份，奥欣投资通过集中竞价方式分六次减持拓日新能约1035.82万股股份，套现约3487.8万元，合计平均减持价格约为3.37元/股。 天眼查数据显示，奥欣投资由拓日新能实际控制人陈五奎、李粉莉和陈琛一家三口分别持股23.2%、23.2%和53.6%，注册资金500万人民币，公司人员规模和参保人数均为3人。 在不到一年的时间里，控股股东先以一个相对较高的价格减持公司股票，后认购公司非公开发行的股票，背后是出于什么考虑？ 对此，拓日新能董秘龚艳平否认了控股股东套利及损害中小股东利益的可能：“（大股东增持是因为）根据承办券商以及前期摸排的潜在投资人的反馈，希望控股股东能参与认购，以增加本次定增项目发行成功的概率和潜在投资人的信心。” 她表示，大股东愿意在目前较高的控股比例的情况下参与本次定增，表明其对公司未来发展有信心。 透镜公司研究创始人，资本市场、上市公司研究专家况玉清对此认为：“短线交易主要是针对的是二级市场行为。奥欣投资的减持是在二级市场进行，但是它的增发是在一级市场认购，相隔时间也比较久，因此很难认定是套利。就大股东参与公司的定向增发新股的认购而言，我认为是好事，算是一种利益的更深度的绑定。” 流动性匮乏 谈到控股股东减持，龚艳平在接受《证券日报》记者采访时说：“2019年上半年基于国内民营光伏企业融资环境收紧，大股东出于给上市公司做流动性准备的目的而做了少量减持行为，所减持的资金基本均拨付给上市公司使用，为上市公司提供资金支持。” 对于2019年减持上市公司股份，奥欣投资曾表示出于“自身资金需求和支持上市公司发展资金需求”。事实上，奥欣投资屡次为上市公司提供借款。 在2019年12月17日，拓日新能向奥欣投资申请不超过1亿元人民币的借款总额度以补充流动资金，借款期限为一年。而在此之前，奥欣投资2019年内已经为拓日新能提供累计借款8300万元，并且为拓日新能17.5亿元的银行贷款提供了担保。 进入2020年，拓日新能的关联借款脚步并没有停下来。在4月23日，公司发布公告称，公司向控股股东奥欣投资和股东喀什东方分别申请不超过3亿元人民币和2亿元人民币的借款总额度续期以补充流动资金，借款期限为一年。 喀什东方分别由李粉莉和陈五奎持有89.71%和10.29%的股份。换言之，拓日新能实际上是在向实际控制人请求借款。 种种迹象都表明，拓日新能存在不小的资金压力。数据显示，2019年末拓日新能的流动比率为0.96，速动比率为0.82，全都小于1；另外，公司账面上货币资金为5.84亿元，小于短期借款13.51亿元。 此外，拓日新能的业绩层面也并不乐观。拓日新能的产品包括发电、晶体硅太阳能电池芯片、光伏太阳能玻璃等。2019年，公司营业收入10.54亿元，同比下滑5.96%；其归属于上市公司股东的净利润为7794.23万元，同比减少12.34%。今年一季度，公司营业收入1.77亿元，同比下滑14.09%，但因利息和收购产生的非经常性损益，其一季度净利润同比增长963.46%。（编辑 李波 白宝玉）
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