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*ST皇台将于12月16日起恢复上市并撤销其他风险警示

　　*ST皇台公告，公司股票将于2020年12月16日起恢复上市，鉴于导致公司股票交易被实行其他风险警示的情形已消除，且不存在其它导致公司股票交易被实行其他风险警示的情形，公司股票证券简称自恢复上市之日起变更为“皇台酒业”，证券代码保持不变，仍为“000995”。公司股票上市首日（即2020年12月16日）不实行价格涨跌幅限制，公司股票自恢复上市次一交易日（即2020年12月17日）起，日涨跌幅限制为10%。

公司股票恢复上市警示 439次 2021-02-16
完善指标简化程序严格监管加大市场出清力度新一轮退市制度改革来了

　　踏着市场化、法治化、常态化的步调，广受关注的新一轮退市制度改革正式启幕。　　12月14日，沪深交易所对《上海证券交易所股票上市规则》、《深圳证券交易所股票上市规则》（以下简称《股票上市规则》）以及《上海证券交易所科创板股票上市规则》、《深圳证券交易所创业板股票上市规则》等多项配套规则进行修订，并发布修订后的相关规则征求意见稿（以下合称“退市新规”），对外公开征求意见。　　整体来看，本次退市制度改革坚决贯彻党中央、国务院关于资本市场的重要部署，严格落实新证券法精神，通过进一步优化退市指标、缩短退市流程，加大市场出清力度，提升退市效率，以期形成上市公司有进有出、优胜劣汰的市场生态。　　完善4类强制退市指标　　本次退市制度改革对原有退市环节进行了调整，即按照退市情形分节规定，分为交易类、财务类、规范类、重大违法类等4类强制退市类型以及主动退市情形，并按每一类退市情形分节规定相应的退市情形和完整的退市实施程序。　　新规的一大亮点是进一步完善了4类强制退市指标。一是财务类指标方面，取消了原来单一的净利润、营业收入指标，新增扣非前后净利润为负且营业收入低于人民币1亿元的组合财务指标，同时对实施退市风险警示后的下一年度财务指标进行交叉适用。　　上交所指出，本次退市改革后，那些长期没有主业、持续依靠政府补贴或出售资产保壳的公司将面临股票退市风险；而主业正常但尚未开始盈利的科技企业，或因行业周期原因暂时亏损的企业将不会再面临股票退市风险。　　二是在交易类指标方面，将原来的面值退市指标修改为“1元退市”指标，同时新增“连续20个交易日在本所的每日股票收盘总市值均低于人民币3亿元”的市值指标。　　以沪市为例，近两年来已累计有6家上市公司股票因为股价连续低于面值而退市，获得市场各方广泛认可。此次优化“面值退市”并新增市值退市指标，将进一步充实交易类退市情形，发挥市场化退市功能。　　事实上，微小市值的公司往往缺乏投资价值，且存在被炒作的问题，将市值极低的公司清出市场，也有利于投资者理性选择，引导价值投资，实现市场优胜劣汰。　　三是在规范类指标方面，本次退市改革新增信息披露、规范运作存在重大缺陷且拒不改正和半数以上董事对于半年报或年报不保真两类情形，并细化具体标准。其中，重大缺陷具体情形包括，证券交易所失去公司有效信息来源；公司拒不披露应当披露的重大信息，严重扰乱信息披露秩序，并造成恶劣影响等。有专家指出，新增此类退市指标，可以在一定程度上丰富交易所日常监管的“工具箱”，提升监管的威慑性。　　四是在重大违法类指标方面，新规在原来信息披露重大违法退市子类型的基础上，进一步明确财务造假退市判定标准，即新增“根据中国证监会行政处罚决定认定的事实，公司披露的年度报告存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，上市公司连续三年虚增净利润金额每年均超过当年年度报告对外披露净利润金额的100%，且三年合计虚增净利润金额达到10亿元以上；或连续三年虚增利润总额金额每年均超过当年年度报告对外披露利润总额金额的100%，且三年合计虚增利润总额金额达到10亿元以上；或连续三年资产负债表各科目虚假记载金额合计数每年均超过当年年度报告对外披露净资产金额的50%，且三年累计虚假记载金额合计数达到10亿元以上（前述指标涉及的数据如为负值，取其绝对值计算）”的量化指标。　　简化退市程序　　简化退市程序，提高退市效率，是市场各方对本轮退市制度改革的共同期待。　　为此，新规在退市程序上主要修订调整了三个方面：首先，取消暂停上市和恢复上市环节，明确上市公司连续两年触及财务类指标即终止上市。同时，取消交易类退市情形的退市整理期设置，其他有退市整理期的首日不设涨跌幅限制，将退市整理期交易时限从30个交易日缩短为15个交易日。此外，将重大违法类退市连续停牌时点从收到行政处罚事先告知书或法院判决之日，延后到收到行政处罚决定书或法院生效判决之日。　　与此同时，科创板也在前期制度探索的基础上，结合此次退市制度改革的总体要求，同步优化退市指标和程序，包括进一步完善重大违法类退市指标，引入量化判断标准；同样实施财务类指标和审计意见类型指标的交叉适用，严格退市标准；取消因触及交易类指标的退市整理期，压缩退市时间；衔接上市条件，补充红筹上市企业的退市标准。　　而创业板在退市指标方面，新增依据行政处罚决定书认定的财务类退市风险警示情形，新增重大违法财务造假组合标准，新增半数以上董事无法对年报或半年报“保真”的规范类退市指标。在退市程序方面，将重大违法终止上市程序中上市委员会两次审核调整为一次审核。同时，将风险警示股票和退市整理期股票纳入风险警示板交易。　　本轮改革实施后，创业板与主板（含中小企业板）在主要退市指标、退市流程等安排上基本保持一致。　　加强风险警示扩大适用情形　　为进一步精准揭示部分长期通过非经常性损益等方式实现盈利，但持续经营能力薄弱公司的风险，沪深交易所在本次退市改革中均适度扩大了其他风险警示的适用情形。　　具体来看，沪深交易所新增“最近连续三个会计年度扣除非经常性损益前后净利润孰低者均为负值，且最近一个会计年度财务会计报告的审计报告显示公司持续经营能力存在不确定性”和“最近一个会计年度内部控制被出具否定意见或无法表示意见审计报告，或未按照规定披露内部控制审计报告”的其他风险警示（ST）情形。　　此外，深交所还设立了包含风险警示股票和退市整理股票在内的风险警示板，对风险警示股票予以“另板揭示”。同时优化风险警示股票的适当性管理和交易机制安排，强化风险揭示和投资者保护力度。　　在投资者适当性管理方面，新增普通投资者首次买入风险警示股票签署风险揭示书的要求。在交易机制方面，对风险警示股票设置交易量上限，投资者每日通过集中竞价、大宗交易和盘后定价交易累计买入单只风险警示股票的数量不得超过50万股。　　过渡期安排“四步走”　　伴随退市新规的出炉，新老划断问题也随之成为关注焦点。　　沪深交易所明确，对于股票已暂停上市的公司，在2020年年报披露后，仍按照此前股票上市规则相关规定判断其股票是否符合恢复上市条件或触及终止上市标准，并按照前述规则规定的程序实施恢复上市、终止上市。　　对于股票已被实施退市风险警示或其他风险警示的公司，在2020年年度报告披露前，其股票继续实施退市风险警示或其他风险警示。根据2020年年报披露情况有以下四种处理方式：一是触及新规退市风险警示或其他风险警示情形的，按照新规对其股票实施退市风险警示或其他风险警示；二是未触及新规退市风险警示情形但触及股票上市规则暂停上市标准的，不实施暂停上市，对其股票实施其他风险警示，并在2021年年报披露后按照新规执行，未触及新规其他风险警示情形的，撤销其他风险警示；三是未触及新规退市风险警示情形且未触及股票上市规则暂停上市标准的，撤销退市风险警示；四是未触及新规其他风险警示情形的，撤销其他风险警示。　　在退市制度改革后续落实工作方面，上交所表示，将坚决承担退市工作主体责任，严格退市监管，坚持应退尽退，将符合退市条件的公司，特别是严重违法违规、严重扰乱市场秩序的公司坚决出清，加快形成优胜劣汰的市场生态，推动提高上市公司质量，更好服务国民经济高质量发展。　　深交所也表示，在征求意见稿发布后，将通过座谈会等方式广泛听取各方意见，抓紧推进退市相关规则的修订完善。同时坚守“零容忍”底线，依法履行退市职责，严格落实退市制度，坚决打击财务造假等违法违规行为，对触及退市标准的公司“一退到底”。　　

风险股票指标退市警示 720次 2021-02-06
创业板首批ST股明日复牌涨跌幅仍为20%

乐凯新材（300446）、东方网力（300367）、天龙光电（300029）9月13日晚间公告，9月14日停牌一天，自9月15日起复牌，复牌后三家公司股票被实施其他风险警示（ST），股票日涨跌幅限制仍为20%。这是自2009年10月创业板开板以来，个股第一次被实施风险警示。涨跌幅仍为20% 三只即将ST的创业板股票中，乐凯新材和天龙光电因公司或将持续亏损，持续经营能力存在重大不确定性；东方网力则因对减少违规担保余额尚未有明确解决方案。乐凯新材称，热敏磁票是公司最主要的产品，其销售收入占公司营业收入的70.59%。2020年6月，国铁集团及其下属企业停止采购热敏磁票产品，公司热敏磁票生产线一直处于停产状态，且预计三个月内无法恢复生产。鉴于客票电子化持续推进，国铁集团及其下属企业存在永久停止采购公司热敏磁票产品的可能性，对公司营业收入、现金流和经营性利润产生重大不利影响。天龙光电公告称，自2018年12月以来持续停工停产，原有单晶炉及多晶炉产品未能获得市场订单，生产经营严重困难。东方网力9月13日晚间公告称，鉴于两笔已结违规担保诉讼和一笔违规担保强制执行案件，除已经支付和被司法划扣的金额外，公司合计明确仍需承担的担保责任金额为2.52亿元，占2019年经审计的归属于上市公司股东净资产的33.96%。截至目前，公司对减少违规担保余额尚未有明确解决方案，且预计2020年10月12日前不能解决。风险警示或让创业板降温创业板注册制落地后，垃圾股和低价股炒作现象仍然存在。 9月8日，天山生物、豫金刚石、长方集团三只创业板个股同时被停牌核查。深交所表示，三只股票交易异常行为，短线资金接力炒作特征突出，因触发异常波动标准被要求停牌核查。有市场人士认为，在目前创业板交投火热、泥沙俱下的情况下，风险警示或能让创业板投资者情绪降温、理性投资。乐凯新材、东方网力、天龙光电三家公司股价也在创业板炒作潮中坐了个“过山车”。9月7日-9月11日的5个交易日中，乐凯新材最高价14.55元/股，最低价7.7元/股，振幅达49.82%，换手率达82.51%；东方网力最高价6.5元/股，最低价3.60元/股，振幅51.06%，换手率97.27%；天龙光电最高8.38元/股，最低4.91元/股，振幅43.98%，换手率79.09%。创业板新规中对退市风险警示亦有规定。其中，在财务类退市风险警示方面，上市公司若出现最近一个会计年度经审计的净利润为负值且营业收入低于1亿元、最近一个会计年度经审计的期末净资产为负值、最近一个会计年度的财务会计报告被出具无法表示意见或者否定意见的审计报告等其中一种情形，将被实施退市风险警示“*ST”。创业板采取了营收和净利润相结合的指标体系，而且净利润采取“净利润以扣除非经常性损益前后孰低为准”的标准。上述财务类退市风险警示将以2020年度为第一个会计年度起算。若按“半年营收低于5000万元，且净利润为负值”来排查，目前创业板中存在17家上市公司营收低于5000万元，其中14家扣非前后净利润孰低值为负。此外，2018年度、2019年度净利润连续亏损的创业板公司共有31家，近期被停牌的天山生物、长方集团也在其中。

公司风险年度创业板警示 499次 2020-09-14
创业板首现ST股三公司明日起“戴帽”

　　创业板首批ST股将于9月15日正式“戴帽”登场，天龙光电、乐凯新材、东方网力3家公司将分别变身为ST天龙、ST乐凯、ST网力。与主板不同的是，创业板ST股票交易的日涨跌幅限制不变，仍为20%。9月14日，3家公司股票均停牌一天。　　具体来看，天龙光电与乐凯新材均因经营严重困难而触发ST。天龙光电公告称，公司自2018年12月以来持续停工停产，原有单晶炉及多晶炉产品未能获得市场订单，生产经营严重困难，公司管理层预计在三个月内不能恢复正常，持续经营能力存在重大不确定性。　　根据《深圳证券交易所创业板股票上市规则（2020年修订）》（简称《上市规则》）第9.4条第（一）项的规定，“公司生产经营活动受到严重影响且预计在三个月以内不能恢复正常”，鉴于公司当前情况，公司股票触及其他风险警示情形。　　根据规定，公司股票于9月14日停牌一天，自复牌之日（2020年9月15日）起公司股票交易被实施其他风险警示。公司股票被实施其他风险警示后，股票简称由“天龙光电”变为“ST 天龙”，股票日涨跌幅限制仍为20%。　　乐凯新材也因“热敏磁票生产线”停止生产，导致公司生产经营活动受到严重影响且预计在三个月以内不能恢复正常，公司股票触及其他风险警示情形。公司股票于9月14日停牌一天，自9月15日起，公司股票交易被实施其他风险警示，股票简称由“乐凯新材”变更为“ST乐凯”，股票交易日涨跌幅仍为20%。　　与上述两家公司不同，东方网力触发ST的原因则是违反规定程序对外提供担保情形严重。根据公告，鉴于两笔已结违规担保诉讼和一笔违规担保强制执行案件，除已经支付和被司法划扣的金额外，公司合计明确仍需承担的担保责任金额为2.52亿元，占2019年经审计的归属于上市公司股东的净资产的33.96%。截至目前，公司对减少违规担保余额尚未有明确解决方案，且预计2020年10月12日前不能解决。　　根据《上市规则》的“公司向控股股东或者其关联人提供资金或者违反规定程序对外提供担保且情形严重的”“上市公司违反规定程序对外提供担保的余额（担保对象为上市公司合并报表范围内子公司的除外）在5000万元以上，且占上市公司最近一期经审计净资产的10%以上”，公司股票触及其他风险警示情形。　　东方网力9 月14日开市起停牌1天，9月15日开市起复牌，复牌后实施其他风险警示，股票简称由“东方网力”变更为“ST网力”，股票交易日涨跌幅仍为20%。　　尽管3家公司已“戴帽”，但都在为争取早日撤销风险警示而积极努力。　　天龙光电表示，公司正在积极谋求新能源电站业务开发、新能源EPC工程业务及风电零配件业务转型，多渠道努力筹措资金，切实努力地推进新业务的开展工作。　　乐凯新材称，将稳步推进乐凯新材电子材料研发及产业基地项目建设，加快FPC用电磁波防护膜和压力测试膜等电子功能材料新产品研发和上市进度，力争尽早消除其他风险警示。　　东方网力也在积极化解违规担保问题。据了解，公司目前的违规担保事项中有五笔涉诉，公司已委托律师处理相关事宜，其中两笔已结案；一笔已一审判决，公司已决定提交上诉申请；另有一笔强制执行处于立案阶段。同时，公司及董事会将持续督促原实际控制人刘光采取有效措施积极解决上市公司违规担保等问题，筹措资金解除担保并尽快偿还有关债务。

公司风险股票担保警示 819次 2020-09-14
两家公司将成创业板首批ST股业内人士称尾部企业出清有望加快

9月7日晚间，创业板上市公司乐凯新材和天龙光电双双发布关于公司股票将被实施其他风险警示（ST）的提示公告。公告称，由于公司生产经营活动受到严重影响且预计在三个月以内不能恢复正常，公司股票将自9月12日起被实施其他风险警示。这意味着，这两只股票将成为创业板首批ST股票。试点注册制后，创业板与其他板块一样，增设了ST。根据《深交所创业板股票上市规则（2020年修订）》，上市公司出现财务状况或者其他状况异常，导致其股票存在终止上市风险，或者投资者难以判断公司前景，其投资权益可能受到损害的，深交所有权对该公司股票交易实施风险警示。具体看，上市公司股票交易被实施退市风险警示的，在股票简称前冠以“*ST”字样；被实施其他风险警示的，在股票简称前冠以“ST”字样，以区别于其他股票。公司同时存在退市风险警示和其他风险警示情形的，在股票简称前冠以“*ST”字样。其中，实施退市风险警示的情形有“最近一个会计年度经审计的净利润为负值且营业收入低于1亿元，或追溯重述后最近一个会计年度净利润为负值且营业收入低于1亿元”等四种情形；实施其他风险警示的情况有“公司生产经营活动受到严重影响且预计在三个月以内不能恢复正常”等五种情况。上海小郁资产总经理左剑明在接受记者采访时表示，此次对两家创业板公司实行ST，引用的不是常规财务亏损指标，而是“生产经营三个月以内不能恢复正常”，这是一个新规则，也是判断公司价值的一个重要指标。 “设想一下，一家生产型企业如果‘生产经营三个月以内不能恢复正常’，起码预示三方面的风险。”左剑明说，第一，说明此前公司产品已经滞销，库存风险上升；第二，如果一线员工放假三个月以上，人员必定流失；第三，银行等债权人会上门，资金链面临危机。太平洋证券首席投资顾问赵欢在接受记者采访时表示，创业板注册制对退市制度进行了修改完善，简化退市程序、优化退市标准，完善创业板公司风险退市警示制度。而更加灵活的退市制度能够疏通资本市场出口，使资产池内的水流更加顺畅。 “随着可投资标的的逐步扩容，标的的稀缺性将会降低，尾部企业的淘汰和出清有望加快，资源不断地向优质企业集中。”赵欢说。联储证券首席投资顾问郑虹对记者表示，创业板试点注册制，会让更多的优秀企业进入到创业板，为市场增添活力。但这并不代表着所有创业板个股都是好的，尤其是那些业绩出现问题的公司。 “由于新规增加了ST，更多存量创业板股票会形成绩差股的出清，对于这一问题，投资者一定要重视。”郑虹说，监管层在创业板注册制下推出ST制度，直接加强了投资者的风险意识，这既是对市场的约束，也是对投资者的负责。她同时表示，创业板注册制后，实行的是20%涨跌幅，这让一部分中小投资者有了尝试较大波动幅度的机会。但是，这些中小投资者往往只看到了涨停20%的诱惑，却没有看到风险，或者直接忽视了风险，往往在股价大幅下跌或者公司出现退市警示时，才追悔莫及。需注意的一点是，注册制下，创业板“披星戴帽”之后的股票涨跌幅限制比例均与正常股票无异，为20%。面对创业板股票被实施ST，投资者该如何做好风险防范？左剑明提醒道，作为投资者不仅要熟悉股票交易规则，更要花些时间在整体制度上予以关注，避免不必要的投资损失。

公司风险股票创业板警示 740次 2020-09-09
ST南糖自9月4日起撤销其他风险警示 3日停牌

　　ST南糖公告，公司股票自2020年9月4日起撤销“其他风险警示”，股票简称由“ST南糖”变更为“南宁糖业”。公司股票于2020年9月3日停牌一天，并于2020年9月4日开市起复牌。

风险股票停牌警示南糖 421次 2020-09-03
通葡股份：股票自8月25日起实施其他风险警示

　　通葡股份公告，公司股票将于8月24日停牌1天，8月25日起实施其他风险警示，公司股票简称由“通葡股份”变更为“ST 通葡”，实施风险警示后股票价格的日涨跌幅限制为5%。

风险股票实施警示通葡 412次 2020-08-24

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