8月的股市，是由科技公司造富的故事填满的。 疫情将互联网的优势放到了最大，也将亚马逊CEO的身价推到了全球第一。 表面上，是疫情驱动了FAAMG的股价剧烈反弹，实际上，是旧经济与新经济在疫情的搅动下，加快了分化的步伐。 科技股权重较大的纳斯达克指数和标普500，也在触底反弹的过程中，逐渐与以周期股为主的道琼斯指数拉开了距离。 在科技股的夜夜笙歌之中，3月24日至今，纳指累涨超过70%，标普500累涨超过56%，而道指垫底，累涨近53%。 从走势来看，道指先后在4月和6月被标普500和纳指反超，并且暂时没有再超回去的“野心”了。 （道指、标普500、纳指走势对比，来源：wind） 全球最知名的基准股指，迎来了烈士暮年。 壮心不已的它，想要跟上时代的脚步，只能进行“换血”。 1. 苹果拆股，迫使道指“大换血” 本月中，道琼斯工业指数经历了7年以来的最大调整。上一次道指一次性调整成分股超过2支，还是2013年。 而道指需要调整成分股的原因，是苹果1:4拆股。不得不佩服苹果的影响力，牵一苹果而动全指数。 道琼斯指数与纳斯达克和标普500最大的不同，在于道指是价格加权指数，成分股权重由价格左右。 苹果此次拆股，将使苹果个股的权重从道指中的第1降到第17位。同时，使道指中的科技股权重从近30%降到20%。 纵观大市，科技股不管是从值，还是从量上，俨然已是大市交易的中流砥柱，科技股占比的下降，意味着指数充分反应市场状况的能力也将有所下降。 由于纳指和标普都是按总市值加权的，苹果拆股可能会使道指与纳指、标普的距离拉的更大。因此，只能通过增加科技股的形式给道指“换血”。 今天，就是道指“辞旧迎新”的时刻。 具体的方式，是通过用Salesforce（272美元左右）取代埃克森美孚（40美元左右）；生物科技公司安进（253美元左右）取代医药公司瑞辉（37美元左右）；软件工业公司霍尼韦尔取代航天和国防公司雷神，将道指中的科技股权重拉升到23%。 （道指成分股概览，来源：富途） 在被道指剔除的公司中，最令人唏嘘的，就是在道指存在的124年中，与它携手走过了92年的元老级成分股 - 埃克森美孚。 今年初，“原油宝”屡上热搜，向全国人民科普了油市的大崩溃。 与此同时，埃克森美孚的股价也开始随着油价一路向下。 从19年9月的高点至今，跌幅超过42%，从70美元，跌到现在的40美元不到。因此在“以价论权”的道指中也愈发的“人微言轻”。 （埃克森美孚过去一年股价走势，来源：wind） 旧人哭，新人笑。 道指纳入的3支个股中，Salesforce在确定将被道指纳入的8月26日跳空高开，年初至8月25日累涨近33%；Amgen今年累涨7.26%；霍尼韦尔今年累计跌幅4.73%。 不过，虽然拥抱道指给这三家公司带来了涨势，但是被剔除的三家公司，可能也会迎来新的机会。 根据Ned Davis Research汇总的数据显示，自1972年以来，被道指“扫地出门”的个股，此后12个月的平均涨幅为17.5％。 取而代之的成分股在加入道指后12个月的平均涨幅仅为10％。这暗示了，被剔除的同时，负面情绪也差不多是触底了。 当然了，统计的意思就是大概率，剔除出去以后接着跌的股票也有很多。 比如，2018年6月，工业老字号通用电气被纳指“驱逐”，此后一年下跌了近30%。 2. 工业的血液，如今却流不动了？ 从纳斯达克在这半年与道琼斯工业指数相比的遥遥领先，到曾登顶全球公司市值TOP1的埃克森美孚被道指“扫地出门”，能源公司退出美国经济C位的趋势，也逐渐明朗了起来。 上世纪80年代，能源公司在道指中的权重一度达到25%，能源巨头埃克森美孚的市值也一度达到全球第一。 随着埃克森美孚被替换出局，能源公司在道指中，仅剩下一棵独苗雪佛龙，而权重仅为2%。 除了疫情导致的全球经济大规模停摆，使原油的需求前景承压，能源公司自身的路，也越走越窄了。 表面上看，科技股是压死能源股的最后一根稻草。但追根溯源，能源的劲敌，是新能源。 前有瑞典环保少女叱咤联合国，指着发达国家领导人的鼻子骂；后有巴黎协定的签署（虽然特朗普政府选择了退出），人类的进步就是饱暖，而后思一思自己能为地球做一点什么。 2017年8月，环保主义者就曾在伦敦街头游行，抗议英国石油公司在亚马逊礁开采石油。 （来源：网络） 在这样的大环境下，投资能源股，被扣上“政治不正确”的帽子，都没有喊冤的余地。 今年1-8月，已有41家美国油气公司申请了破产，其中包括美国页岩油气巨头 - 切萨皮克。切萨皮克曾拥有仅次于埃克森美孚的美国第二大天然气产量。 埃克森美孚被道指淘汰，只是美国能源公司廉颇老矣的命运，在一家公司上的投影。
道指初步收涨超160点，纳指、标普500指数初步收涨超0.3%。
美股周四暴跌，道指跌幅近7%。因市场担忧美国第二波疫情暴发，恐慌指数VIX上涨47.8%，报40.76点。 而特朗普急发推特甩锅：美联储经常是错的。 截至收盘，道指跌1861.82点，报25128.17点，跌幅为6.9%；纳指跌527.62点，报9492.73点，跌幅为5.27%；标普500指数跌188.04点，报3002.10点，跌幅为5.89%。能源和金融板块领跌。 当天道指和标普500指数均创下自3月16日以来的最大单日跌幅，当时这两大指数均跌超11%。当前，道指和标普500指数较之3月低点均累计涨超37%。 道指一度暴跌逾1900点 随着美国累计新冠确诊病例数突破201万例，以及美国多个先期重启经济的州新增确诊病例显著增加，市场开始担忧经济重启会受到第二波疫情的冲击。 美股周四低开低走。道指一度暴跌1907.27点，跌幅达7.06%，标普500指数一度跌破3000点关口，纳指则回落到10000点下方。 截至收盘，道指收跌1861.82点，报25128.17点，跌幅为6.9%；纳指跌527.62点，报9492.73点，跌幅为5.27%；标普500指数跌188.04点，报3002.10点，跌幅为5.89%。三大股指均创下3月来最差单日表现。 标普500指数十一大板块全部下跌，能源板块跌9.45%，位居所有板块跌幅之首，金融板块、工业板块分别下跌8.18%和7.74%。必需消费品板块跌幅最小，当日也收跌3.81%。 美五大科技股全线大跌，市值总计蒸发超过2690亿美元。微软收跌5.37%，市值蒸发超过800亿美元；特斯拉跌逾5%，苹果跌4.8%，谷歌母公司Alphabet下跌4.29%，亚马逊下跌3.38%。 航空股遭到抛售，美联航、达美航空、美国航空和西南航空等均跌超10%。 国际油价遭遇暴跌。美国7月交货的轻质原油期货价格当天下跌3.26美元，收于每桶36.34美元，跌幅为8.23%。8月交货的伦敦布伦特原油期货价格下跌3.18美元，收于每桶38.55美元，跌幅为7.62%。 受油价下跌影响，美能源股全线大跌。埃克森美孚、雪佛龙、康菲石油均跌超8%，斯伦贝谢跌11.64%。 市场人士：经济形势或比预期严峻 美国约翰斯·霍普金斯大学11日发布的新冠疫情最新统计数据显示，美国累计确诊病例超过201万例。 KKM Financial董事总经理丹·戴明表示，随着市场开始权衡疫情形势以及美联储的悲观经济预期，交易者正在重新审视市场心理。从某种意义上说，市场如此暴跌是有道理的，疫情持续时间会比想象更长。 根据美联储最新政策声明，2020年底美国GDP增速预期中值为-6.5%，失业率将收于9.3%，远高于此前美联储的长期预期。 景顺资产全球市场策略师克里斯蒂娜胡珀表示，股市下跌与美联储的糟糕经济预期有很大关系。 商品市场方面，外汇经纪商Oanda的高级市场分析师爱德华·莫亚表示，在不到一周的时间里，供需基本面就双双转为看空油市。他在一份最新市场报告中写道，原油供应过剩和需求预期减弱，正在大幅压低油价。第二波新冠病毒感染浪潮爆发的风险正在粉碎全球经济稳步复苏的希望，而这种希望曾一度引发了原油需求将可改善的预期。 美股后市怎么走？ 对于美股后市，市场预期较为悲观。FXTM富拓首席市场策略师Hussein Sayed认为，股市的反弹已经过度，市场有可能大幅震荡、掉头向下。 除疫情外，美股还面临诸多不确定性。 摩根士丹利华鑫证券首席经济学家章俊告诉上证报记者，美股估值过高、美国大选等不确定性将会推升避险情绪。 章俊认为，过去几年美股的上涨并非完全来自盈利的增长，而更多来自流动性驱动的估值扩张，现在美股高高在上的估值已经成为堰塞湖。未来美国经济在自身周期循环的推动以及外部冲击下会持续走弱，过程中会伴随着美国企业盈利水平的持续恶化，如果美股不能动态反映这种趋势性的变化，则未来美股会成为美国再次发生金融危机并陷入衰退的“阿喀琉斯之踵”。
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