7月14日晚间，格力电器（000651）发布业绩预告，预计今年上半年将完成营业收入695亿元~725亿元，而上年同期则为983.41亿元；此外，格力电器预计实现净利润为63亿元~72亿元，将同比下降48%~54%，上年同期净利润为137.5亿元。 面对势不可挡的新零售趋势， 实施积极促销政策 针对业绩的大幅下滑，格力电器表示，上半年新型冠状病毒肺炎疫情期间，空调行业终端市场销售、安装活动受限，终端消费需求减弱；“格力董明珠店”在全国范围内推广新零售模式，格力电器稳步推进销售渠道和内部管理变革，继续实施积极的促销政策。 6月1日，格力电器召开2019年年度股东大会，董明珠曾在会上表示，今年5月份销售情况有改善。在这次疫情中，那么多企业爆雷、倒闭，格力虽然也受到影响，但依然是健康的。 今年以来，格力电器大力发展自建线上渠道“董明珠的店”，并尝试直播等新的营销方式；同时，格力电器也在推进传统线下渠道变革，逐步对部分省级销售公司管理层进行更换，加大对销司层级的管理力度。 招商证券研报指出，格力电器的渠道竞争压力正逐步加大。 从消费品竞争三要素来看，在品牌、产品层面，格力依旧具有深厚壁垒。不过，随着电商等新零售渠道兴起、美的变革带来渠道效率提升。目前，格力渠道壁垒削弱，在渠道效率层面，美的与格力的终端价差超过10%的正常水平，达到15%以上，导致格力在竞争中愈发吃力，终端市场份额被美的逐步追赶上。 基于渠道压力，未来格力电器有望改变传统压货模式，而部分销售公司管理层更换、线上渠道“董明珠的店”发展壮大，将进一步倒逼传统经销商渠道体系改革，未来渠道库存下降、周转加快、渠道费用空间压缩值得期待，渠道加价率下降有望提升格力产品的市场竞争力。 据光大证券研报透露，格力电器动销有明显改善，部分地区6月初库存已降至2~3月的水平。在旺季结束后，格力库存有望基本完成去化，经营逐步迎来复苏。 京海担保减持完毕 从股东层面来看，格力电器曾于6月19日晚间公告，持股8.91%的股东京海担保拟以集中竞价交易方式、大宗交易方式或两种方式相结合减持不超4288万股，占公司总股本的0.71%。减持股份来源为，京海担保2007年通过协议转让方式从珠海格力集团有限公司受让的股份及由该等股份转股、送股而来的股份。 仅半个多月后，7月9日晚间，格力电器便公告已收到京海担保《减持完毕通知书》，截至2020年7月9日，京海担保累计通过大宗交易的方式减持公司股份4288.18万股，占格力电器总股本的0.71%，此次减持计划已实施完毕。 进一步来看，京海担保股东实则为格力原各地核心代理商。2007年，借助珠海国企改革的契机，核心经销商合资成立京海担保平台，实现反向持股上市公司股权。通过此举，将格力电器和渠道之间的利益关系进一步绑定，天眼查显示，京海担保股东主要包括河北、河南、四川、浙江、山东、江西等格力核心代理商。 回看近十年，京海担保曾先后进行了两次减持格力电器，2011年减持上市公司股份0.38%，2012年再度减持0.92%。 光大证券研报指出，2011~2012年是上一轮格力渠道变革“削藩”的时点。那一轮渠道变革使得大部分代理商失去了分享“蛋糕”的权利，失去了股权后，原先通过持股分享销司利润的大代理商们，被迫逐步转向了职业经理人模式。 光大证券认为，格力电器的渠道变革将分为两个步骤：即将销司不合理的利润（5%~8%的净利）压缩给终端的消费者，缓解自身渠道加价的劣势；其次，战略和渠道体系的全面变革，涉及到数据系统，物流仓储，产品设计，营销方式等方方面面。 在2019年年度股东大会上，董明珠也表示，关于渠道转型，格力电器不会像过去那样把产品摆个几十件，未来要把线下变成体验店。让线下成为休闲的地方、交流的地方，体验的地方，下单可以放到线上去，这样就能把货源最好地利用起来。届时，格力电器线下3万个店就能够成为3万个仓库，开启一个新零售的时代，新零售势不可挡，谁也阻碍不了。
6月19日晚间，格力电器发布公告称，持股8.91%的股东京海担保拟以集中竞价交易方式、大宗交易方式或两种方式相结合，减持所持公司股份不超过4288.18万股，占公司总股本的0.71%。 其中以大宗交易方式减持的起始日期不早于2020年6月22日，以集中竞价交易方式减持股份的期间为：自2020年7月16日起，至2021年1月15日止。 公告披露，京海担保此次拟减持的原因为自身资金需求。对于此次减持的具体原因，以及对格力电器可能造成的影响，搜狐财经致电格力电器董秘办公室，获回复称“以公告为准”。 按照格力电器19日的收盘价58.84元/股计算，京海担保此次减持股份的市值约为25.23亿元。 这是京海担保近5年来首次启动减持计划。在此次拟减持之前，京海担保曾于2015年上半年减持过格力电器股票，减持1909.61万股，持股比例减少0.63%至8.46%。 后于2015年下半年，京海担保增持格力电器股票至5.36亿股，至今仍保持着8.91%的持股比例，为格力电器的第三大股东。 据悉，京海担保成立于2006年8月18日，由格力电器10家区域经销公司共同组建。京海担保董事长郭书战，在格力电器董事会中任董事一职。 作为由格力电器省级经销商合资成立的公司，京海担保与格力电器间的资本合作十分深厚。 2007年4月25日，格力集团与京海担保签署股权转让协议，引入经销商联盟成为公司战略投资者，以10.26亿的价格转让所持8054万股格力电器，占当时总股本的10%。 2007年入股格力电器后，格力省级经销商组成的持股平台京海担保始终以9%左右的持股比例位居格力电器第二大股东位置，仅次于第一大股东格力集团。 2019年下半年，珠海明骏受让格力集团转让的15%股权，京海担保退居至第三大股东位置，排在香港中央结算有限公司、珠海明骏之后。 格力电器现任董事会中，6名非独立董事分别来自格力集团提名的董明珠、黄辉、望靖东和张伟，以及第二大股东京海担保提名的2名董事，为经销商代表张军督、郭书战。 2019年以来，随着空调行业的低迷以及线上销售渠道的蚕食，格力传统销售体系增长乏力。格力电器董事长董明珠发力网店、直播带货的销售模式多次引起外界对经销商联盟利益受损的猜测。 家电行业分析师刘步尘分析称，格力的传统销售体系正在逐步蜕变成格力发力新零售的阻力因素，到了必须对传统销售体系实施壮士断腕式大变革的时候。 不过，京海担保的此次减持行为也未必与格力渠道变革有关。进入6月以来，董明珠已联合线下3万家专卖店完成了两场大规模直播活动。 在6月1日进行的直播活动中，湖南、四川、河南三地销售公司的直播销售额居首，成为董明珠口中“反应快”的经销商。董明珠也表示，“线下3万家门店，经销商反应快的，销售量就很好。一些还在瞻前顾后的经销商，销售量就没那么好”。 6月19日凌晨直播结束后，董明珠在接受采访时称，格力电器的直播活动，更多是希望让线下3万家专卖店进入互联网直播这个领域，相比起卖电器，渠道变革更加重要。
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