全球新冠疫苗研制步伐正在加快，玻璃瓶需求给国产医用玻璃企业带来了机会。目前，我国共有近250家经营范围含“低硼硅、中硼硅、高硼硅、钠钙玻璃瓶”的企业，此外，今年4月1日至6月30日，我国共新增成立了4.8万家玻璃制品相关企业。 目前国内大量的仿制药注射剂使用低硼硅或钠钙玻璃瓶，而原研药大部分使用中硼硅（或高硼硅）玻璃瓶。政策推动下，大量国内注射剂玻璃瓶正在向中硼硅（一类）玻璃瓶进行升级替代。天眼查专业版数据显示，我国共有近250家经营范围含“低硼硅、中硼硅、高硼硅、钠钙玻璃瓶”，且状态为在业、存续、迁入、迁出的企业。而45.31%的此类企业都注册于江苏省。 公开信息显示，山东药玻是国内第一家、全球第六家掌握中性硼硅玻璃模制瓶生产技术的企业，已基本实现进口替代。作为国内药用玻璃瓶领域的头部企业，一类模制瓶占据国内90%以上市场，一类拉管工艺技术在国内处于领先水平。 业内认为，虽然行业门槛较高，但随着医药包装行业逐渐走向标准化和规范化，医药包装行业集中度将不断提升，行业中的龙头企业有望不断做强做大。 此外，天眼查专业版数据显示，我国约有近2500家经营范围含“药品包装材料和容器、玻璃生产专用设备、玻璃包装容器”，且状态为在业、存续、迁入、迁出的企业，其中广东省相关企业数量最多，超过1，300家，占全国相关企业总量的52.68%。目前我国有超过64万家经营范围含“玻璃瓶、玻璃制品”，且状态为在业、存续、迁入、迁出的企业。从地域分布来看，山东省相关企业数量最多，超过8万家，占全国相关企业总量的12.83%。 此外值得一提的是，2020年4月1日至6月30日，我国共新增成立4.8万家玻璃制品相关企业（全部企业状态），较去年同比增长22.08%。
正当全球范围内美国、欧洲、中国及其他地区制药公司正争分夺秒研发疫苗时候，新冠疫苗即将量产之际，装载疫苗的小小玻璃瓶却出现紧缺。 全球最大医用玻璃生产商之一肖特公司近日表示，其今年已收到10亿个小药瓶的订货需求，为公司年产能的两倍。 为批量生产新冠疫苗，单是强生公司就购买2.5亿个小药瓶；某全球性NGO为确保疫苗储备，甚至已自行购置玻璃生产线。 药物开发解决方案和药品、生物制剂及保健品供应商泰伦特公司CEO认为，全球范围内新冠疫苗研发公司入局疫苗研发，令医用玻璃小瓶变得紧缺。 外媒报道指，医用药瓶短缺的原因主要是其生产专用材料储备有限。一般而言，用于保存药瓶的玻璃中含有特定能抵抗极端温度变化及保持疫苗稳定的化学物质。将特殊玻璃加工成玻璃小药瓶需时数日或数周，需要先将原料融化，再定型为细长管子，最后将小管子变成小玻璃管。 在吹管过程中，最热部分容易逸出硼酸钠。冷却后，硼会在玻璃瓶内壁底部及颈部不规则凝结。再加入疫苗液体的话，硼可能会溶解到液体中。玻璃瓶内部亦会被腐蚀，金属溶解，在玻璃表面形成腐蚀层。 该种脱片如果注射到人体内，可能会引发不良反应，所以需要专人排查瓶中脱片。 （拉管流程，图源：《万物》杂志公众号） 因此，玻璃小药瓶的制作时间较长，但需求突然大增的时候，就会短期供需失衡--就像年初的口罩和上游熔喷布一样。 A股标的一览 目前国际上主流的注射剂包材为中硼硅玻璃，使用比例超过70%。但在中国，该比例不到10%。2017年开始，国家药监局推荐注射剂包装材料使用中硼硅玻璃。2019年，药监局再发文规定国内仿制药使用包装材料不得低于欧美国家包材标准。 今年国内药企争相研发新冠疫苗，将有望加快国内玻璃瓶的中硼硅玻璃瓶替代。 目前国内从事药用玻璃瓶包装的公司超过1500家。但A股市场有对应业务的公司数量并不多，主要为山东药玻及正川股份。 （图源：企查查） 山东药玻为国内医用玻璃龙头生产商，主要从事各种药用玻璃包装产品的研发、生产和销售，产品包括模制瓶、棕色瓶、安瓿瓶、管制瓶、丁基胶塞、铝塑盖塑料瓶等六大系列。公司模制瓶市占率在80%以上，也是国内2家拥有中性硼硅模制瓶包材批文的生产商之一。 山东药玻中硼硅模制瓶产能约2亿只，中硼硅管制系列瓶产能可达 6.87 亿只。按去年年报，公司模制瓶系列贡献52%收入。出口收入所占比例为31.5%。 （图源：同花顺） 今年第一季，公司录得营收7.61亿元，同比增长6.98%；净利润1.36亿元，同比增长22.63%。公司营收/净利润增速下滑主要是受疫情部分影响。 （图源：同花顺iFinD） 但就股价表现来看，公司从2018年开始一直维持稳定增长。2018年至今两年半，公司股价累计涨幅为341%。即使不计疫苗玻璃瓶可能出现的短缺影响，公司成长空间及基本面亦遭市场看好。 截至最新，公司市值为287亿元，滚动市盈率59X。 （图源：同花顺iFinD） 正川股份公司亦主要从事药用玻璃管制瓶等药用包装材料研发、生产和销售，主要产品包括不同类型和规格的硼硅玻璃管制瓶、钠钙玻璃管制瓶等。 今年一季度，公司共实现营业收入1.45亿元，同比下滑13.32%；净利润为1899万元，同比下滑18.67%。2019年，公司营收及净利润同样录得较大幅度下滑。 （图源：同花顺iFinD） 除以上两公司外，旗滨集团去年年底亦有宣布投资建设中性硼硅药用玻璃项目，项目计划分期建设，总投资约6亿元。第一期项目计划建设期为12个月，正在筹建当中。 有口罩概念前车在前，目前A股市场上的"稀缺"药用玻璃瓶标的，若遇上了风口，即有望起飞。 警惕熔喷布之鉴 毫无疑问，口罩产业链就是最早的"新冠行情"的受益行业。 但在全行业入局之后，口罩产业链亦出现产能过剩。 近日，广东口罩生产厂的厂家负责人透露，目前，95级熔喷布的价格已经降到2-3万元每吨，而高峰期每吨价格一度高达70万元。高峰期，材料每吨单价一度达到70万元。相关生产设备亦出现同等幅度下降，口罩下游需求持续缩水。 与此同时，上市公司赢合科技已停止接口罩机订单。一度被视为"印钞生意"的口罩生产亦终于淡出视野。 股票市场上，2月份到3月份一定一度暴涨的"口罩概念股"近一个月亦部分个股出现股价回调。 （图源：同花顺iFinD） 因此，对于药用玻璃概念也好，口罩概念也好，甚至是疫苗概念也罢，多为短线炒作居多。入场投资图个热闹是好，也要知道适时撤出。
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