8月3日，黄金期货及现货价格盘中一度涨破2009美元及1988美元，双双刷新历史高位。 对此，瑞银财富管理投资总监办公室表示，不排除白银出现超涨的情况，并认为白银下半年潜在回报比黄金要高。 瑞银预计，白银在9月末前能够再次挑战26美元，且在明年3月前保持于高位，原因在于：一方面，在美国经济活动重返合理水平及失业率显著回落之前，美联储会维持政策宽松，而弱美元的格局，将驱动交易所买卖基金持有更多白银；同时，随着经济活动陆续恢复，白银未来6至9月的工业应用需求会有所改善；此外，位于秘鲁等拉美地区的银矿供应此前受疫情影响，相关国家占全球白银供应接近50%。 “当银矿供应全面复苏，加之价格高踞不下影响工业等需求，以及货币政策宽松力度明年中或见顶，贵金属将难逃回落的命运。”瑞银表示，届时银价预计会走软至24美元，而金价预计从下半年高位的约2000美元，下滑至明年中的1900美元。
银价7月涨超30%仍被低估？后市将跑赢黄金？ 黄金经历了疯狂的7月，金价7月累计上涨超过11%，月度上涨超过220美元，收报1973.5美元/盎司。现货黄金价格也于上周成功打破9年前创下的历史高点，今年累计上涨超30%。 黄金虽好，但目前处于纪录高位的价格也劝退了不少投资者，而同为贵金属家族一员的白银以亮眼表现及相对“便宜”的价格吸引了投资者的注意力。 现货白银价格7月累计上涨超过30%，创下近40年来的最佳月度表现。 “白银因价格相对便宜和投资门槛低，被称为‘穷人的黄金’。”黄金零售机构瓦劳鲁姆(Valaurum)首席市场策略师莫伊(Ed Moy)表示：“因为某些导致金价上涨的因素也对白银价格产生了相似的作用。随着黄金大幅上涨，近期的金银比创下历史新高，这也意味着白银估值可能过低。” 白银7月表现更抢眼 莫伊分析：“ 目前推动金价上涨的主要因素是全球范围内大规模的货币和财政刺激措施使各国对通胀的担忧再起，以及全球经济将如何以及何时复苏的不确定性。虽然白银价格比黄金‘便宜’，但它的价格波动比黄金更大，价格表现也不差于同期的黄金。” 现货白银7月31日收于24.26美元/盎司，相较于2011年4月创下的纪录高位48.59美元/盎司，还相差甚远。 相比之下，现货黄金本月上涨了约11.5%，7月31日收涨近1%至1973.5美元/盎司，早已打破在2011年创下的1921美元/盎司的纪录，而且还有直逼2000美元/盎司之势。 “银价甚至还没有达到历史最高水平。”贵金属ETF GraniteShares的主管贾安诺托(Ryan Giannotto)说，“虽然短期内白银价格翻倍并超越历史高点的可能性不大，但贸然排除极端情况也是不明智的。如果金银比持续处于历史高位，那么白银未来上涨空间可能还很大。” 在今年3月18日，对黄金的避险买盘使得金银比一度飙升至历史最高水平126，当时金价约为1704美元，而白银处于11年低点11.65美元。虽然最近几个月金银比已经出现回落，目前降至81，但仍远高于近30年的平均水平60。 贵金属信息提供商metals Daily的CEO诺曼(Ross Norman)称：“金银比在不断下降的同时还高于数十年的平均水平，这意味着白银的估值在一段时间内还是比黄金的要低。一般来说，黄金的涨势与白银具有一定的正相关性，但如果两者之间的价格差过大，那么黄金价格往往会停滞不前或者白银价格会出现一波补涨，按目前黄金创下新高的情况来看，它的价格很大程度上不受技术阻力位的束缚，但可能会受到白银涨势的影响。对于机构投资人士来说，在白银期货市场上进行投资可能会有较大优势，而对于大多数个人投资者来说，贵金属ETF以及金银币可能是比较有吸引力的投资方式。由于白银价格波动比其他贵金属要大，所以投资者可能要考虑用其他价格波动较小的贵金属(例如铂金)来对冲风险敞口。” 黄金主要趋势仍然看涨 对于黄金后市的走势，不少分析人士依旧看好。英国经纪商ActivTrades的分析师阿尔伯托(Carlo Alberto)表示，目前金价的上涨趋势依旧非常完整，虽然7月30日的金价一度因投资者获利了结的卖盘回调至1960美元/盎司水平，但随后迅速反弹到1970美元/盎司上方也证明了投资者持有黄金的意愿依然强烈，黄金主要趋势仍然看涨。” 而且2020年上半年也出现了创纪录的资金流入黄金ETF。今年上半年黄金ETF的持仓量激增到创纪录的734吨，超过了2009年646吨的年度纪录。自美联储在3月表示将竭尽所能阻止经济衰退以来，ETF黄金持仓量有72个交易日处于增持状态，这也让全球黄金ETF持仓总量达到3200吨或1.04亿盎司的纪录高位。 然而，目前黄金ETF占全球ETF资产的占比仅约2.5%，这一比例远低于2011年10%的比例，因此，在资金大量流入黄金ETF的情况下，这也暗示着未来黄金资产配比可能还有很大的上升空间。 世界黄金协会在7月30日发布的报告中提及，受疫情影响，当前市场上并没有出现对实物黄金的追捧，黄金矿业股上涨的幅度也不及金价涨幅，对黄金的看好更多是集中在对黄金ETF的持仓量上体现。尽管短期内金价可能出现更高的波动，但投资需求在较长一段时间内应该会保持坚挺。这都为黄金的进一步上涨提供空间。 花旗集团认为金价再创新高只是时间问题。由于近期宽松的货币政策、较低的实际收益率，而且大量资金流入黄金ETF，投资者对黄金的增持令金价大大得到支撑。预计金价在未来6~9个月内将攀升至历史新高，并且有30%的可能性在未来3至5个月内突破2000美元/盎司。
中金岭南31日在互动平台回答投资者提问时表示，根据公司2019年度报告，公司各矿山合计含银金属量3933吨。公司产品中有白银产品，白银价格的上涨对公司业绩影响正面。
(吴亦涵)金价的强势仍在继续。7月29日，在美联储宣布维持联邦基金利率不变之后，国际金价(以伦敦现货黄金计价)继续上攻，一度突破1980美元/盎司，逼近历史新高。 连续大涨之后，目前的国际金价已处于历史高位。随着今年各国央行纷纷实施宽松货币政策，全球市场流动性较为宽裕，除了黄金之外，原油、有色金属、白银等诸多资产的价格，亦均开始走出不同程度的上涨态势。在此背景下，未来黄金能否继续上涨？会不会有其它资产成为下一个“黄金”？正在成为投资者关注的话题。 资料图 子、光伏等工业需求的回暖以及5G大规模商用，将带动市场对白银需求的增加；从金融属性来看，金银比(黄金价格/白银价格)存在较大的修复空间，2020年3月份以来全球白银ETF持仓量增幅超过黄金，主要就是由于前期金价的大幅上升，使得投资白银性价比突显。 另一边，中泰证券宏观分析师梁中华则在5月中旬的一份研报指出，纸币的超发必然会带来纸币标价的商品价格上涨。从长期来看，如果纸币不断超发，只要是供给速度较慢、能够长期存活下来的稀缺资产，其以纸币标价的名义价格都将受益。除了黄金之外，茅台酒也符合这一特性。这一观点，引发了市场关于“买茅台是否等于买黄金”讨论。 资料图 中新经纬摄 梁中华在研报中分析称，茅台酒每年的供给速度非常缓慢，不会突然大幅增加产量；茅台酒如果长期储存的话，放得越久品质越好，内在价值不仅不会耗损，还会有提升。所以茅台酒和黄金的特性是类似的，甚至可以当成货币来使用，拎一瓶茅台酒可以很容易变换成现金。 不过，也有不同的市场观点认为，无论是白银还是茅台，尽管二者均具备金融属性，但前者的价格受黄金价格以及工业需求的制约，后者价格则要考虑到市场真实的消费情况。 申万期货研究所近日发布的研报指出，跟涨黄金是白银上涨的主要动力，而由于白银盘子较小，投机属性更强，因此市场风险情绪上升时白银的价格弹性往往好于黄金的表现。相较之下，白银自身基本面提供的利好则相对有限，尽管现在市场有炒作白银工业需求复苏的预期，但在疫情蔓延和银价上涨的影响之下，珠宝首饰、工业以及银器等需求将受到抑制。 白酒行业专家孙延元则对中新经纬客户端指出，高端白酒作为一种奢侈消费品，在经济整体面临下行压力的时候，其销量也会受到影响。尤其目前茅台酒价已经达到2600元以上，如果其价格继续上涨，不仅市场的消费需求会下降，其金融属性的特点在舆论上也会受到压力。 更重要的是，无论是白银还是茅台酒，当前的价格均已处在历史高位。Wind数据显示，伦敦现货白银价格7月28日上涨至26.20美元/盎司的历史高位，截至发稿报24.26美元/盎司。中新经纬客户端查询各大网上商城时发现，目前无需预订以及抢购，就能直接买到的茅台53度飞天酒的价格，基本都在2650元/瓶以上。 下一个黄金，还是黄金？ 有趣的是，尽管黄金价格连续刷新历史记录，但是仍有不少机构在继续看高金价。 据路透中文网报道，7月28日，尽管国际金价当天已经创下1981.20美元/盎司的历史新高，高盛仍然上调了12个月金价预估至每盎司2300美元。据报道，高盛表示：“长久以来我们一直主张黄金是最后的货币，尤其是在当前政府让法定货币贬值并将实际利率推低至史上低位的环境下。” 兴业证券宏观团队亦在7月28日的研报中指出，虽然金价已创历史新高，但当前金价可能尚未完全反映“大放水”的影响，相对比较来看，黄金仍有一定上行的空间。该团队分析称，一方面，本轮黄金价格的增幅仍远不及全球央行扩表幅度；另一方面，黄金较现金、债券等低息资产而言仍有较大的相对优势。 资料图 中新经纬罗琨摄 不过，随着金价的持续大涨以及贵金属市场的火爆，监管部门已开始向投资者提示风险。 7月28日下午，上海黄金交易所官网发布通知称，受国际因素影响，近期金银价格波动较大，持仓水平较高，市场风险明显加剧。请各会员单位做好风险应急预案，提示投资者做好风险防范工作，提高风险意识。若黄金、白银风险状况进一步加剧，交易所将根据市场情况采取适当的风险控制措施，防范市场风险，保护投资者利益。 蒋舒表示，从技术指标来看，金价现在已经处于严重技术超买的程度。在这种情况下，如果近期美国披露出较为乐观的经济数据，或者美元短期内出现了修正性的回升，黄金价格就很有可能会出现大幅回调，投资者应注意相关风险。 (文中观点仅供参考，不构成投资建议，投资有风险，入市需谨慎。) 中新经纬版权所有，未经书面授权，任何单位及个人不得转载、摘编以其它方式使用。
期货贴水是否预示“强弩之末” 贵金属多头落袋 套保资金涌入 7月28日，贵金属投资者遭遇“过山车”行情。国内白银期货主力开盘迅速拉升并以7.99%的涨幅站上涨停，但随着国际金银价格回落，国内白银期货打开涨停板，大幅回吐涨幅，黄金期货亦冲高回落。业内人士指出，白银期货宽幅震荡，多空博弈大戏正式拉开帷幕。国际市场黄金期货价格一度小幅贴水现货，显示出当前市场分歧加大。银价大涨之后，产业资金套保及手握大量白银库存的投行“套保单”蠢蠢欲动。 产业资本套保交易 近期，贵金属资产全面开花，国际黄金、白银、钯金、铂金价格纷纷创下新高，并带动相关资产价格大涨。国内黄金卖场的黄金价格“噌噌”往上涨。根据周大福每日通报的金价信息，7月28日足金价格为573元/克，金条/金章价格563元/克，投资产品500元/克，三品种较前一天价格上涨幅度在12元-13元/克。与去年同期相比，上涨了约三成。 随着贵金属涨幅不断扩大，投资者的步调开始变得不一致。7月28日，伴随国际贵金属价格起伏，国内沪金、沪银期货坐了一趟“过山车”：先是开盘迅速拉涨，白银封上涨停板，但随着国际金银价格震荡，沪金、沪银期货开始大幅回吐涨幅，但全天仍旧收涨。 “今天太刺激了，白银持仓收益盘中从6%一下子跌到了4%。”一位投资国际贵金属期货的投资者告诉记者，“当前这个价格出现大幅波动是正常的，一方面白银期货最近7天积累了30%以上的涨幅，前几天积累的获利单有落袋需求，且高价格对套保机构也有很强的吸引力。” 据了解，在国际白银期货净多持仓不断增加的对面，天然的空头——产业资本的套保头寸也如潮水般涌来。 美国商品期货交易委员会(CFTC)报告显示，截至7月21日当周，投机者持有的黄金投机性净多头增加4008手合约，至266436手合约；投机者持有的白银投机性净多头增加2886手合约，至46755合约，表明投资者看多白银的意愿升温；与此同时，黄金和白银的商业类净空头头寸较前一周分别增加1904手和1774手，侧面反映了产业资金套保需求增加。 上涨有理还是空头诱多？ 方正中期研究院院长王骏对中国证券报记者表示，国际金价“震荡大牛”行情的背后有以下原因：第一，美国经济2019年来增长放缓，美元资产的虹吸效应减弱，加之市场对流动性过度宽裕的担忧，使黄金迎来快速上涨良机；第二，全球黄金矿山产能陷入瓶颈，黄金矿山品位下降，新增大型金矿难觅，从成本及供需层面支撑金价上行；第三，各国央行在2018年和2019年购金力度的强劲，今年全球央行购金的需求依然会得到支撑；第四，全球市场的风险大增，黄金的避险需求前所未有地体现出来。 “看多”白银等贵金属价格的还有国际投行，以及手握大量贵金属库存的产业资本。他们一边为多头摇旗，一边在期货市场逢高“套保”。 值得一提的是，国际市场黄金期货近月合约价格一度小幅贴水现货，这在涨势如荼的行情中较为少见。对此，中信期货贵金属分析师杨力告诉中国证券报记者，国际黄金期货一度小幅贴水现货，主要反映的是市场对短期价格上涨的分歧。一般情况下，黄金由于其金融属性很强，期现结构都是正向为主。反向结构的持续时间很难持久，期现价差总是会回归。 南华期货贵金属分析师薛娜对记者表示，此前因为运输中断等因素，COMEX黄金期货升水现货幅度达到了50美元/盎司以上，令期现套利交易盛行，COMEX黄金期货库存在短短4个月时间增加了3倍。“当前近月合约小幅贴水国际现货，应该跟交割压力较大有关。” 王骏表示，从绝对价位看，随着金价突破前高1921美元/盎司，多空双方都将面临着该价位是突破还是回调的博弈，从目前的资金热度和投资者心理来说，近期可能上触或者小幅突破这一点位，但并不排除在此前后出现较大的反复。从相对估值来看，当下的黄金白银市场是利润加速和利润兑现阶段，波动性可能显著增加。 行情能走多远 伴随金银价格大涨，其他贵金属资产如铂金、钯金也强势跟涨。薛娜表示，最根本的原因是前一段时间贵金属资产表现比较疲软。比如，二季度，钯金价格出现大跌，黄金、白银和铂金价格普遍以震荡为主。而近期美联储和欧洲央行，以及西方主要经济体财政政策不断地“放水”，且随着经济重启，通胀预期不断升温，美国通胀保值债券(TIPS)价格不断上涨。在酝酿许久以后，贵金属市场开启了近期的单边上涨行情。 对于未来贵金属价格走势，薛娜表示，短期来看，由于近期贵金属价格普遍涨幅过大、过快，同时美国疫情有好转迹象，避险需求出现下降，因此面临较大的回调风险。 杨力分析，美联储议息在即，从过去的一个月美联储官员表态来看，可以归纳为增加宽松规模与保持不变两个派别，可见量化宽松规模将成为本次议息的焦点，在重大风险事件来临时，减仓规避为宜。贵金属市场短期波动率放大，正是利用期货管理风险的好时机。 记者 张利静 马爽
上海黄金交易所网站28日表示，若黄金、白银风险状况进一步加剧，交易所将根据市场情况采取适当的风险控制措施。 “疯狂的黄金”近日不断刷新着记录，自美东时间上周三国际金价站上1860美元关口，续创将近九年收盘新高后，金价一路飙涨。7月27日，国际金价一举越过2011年1921.15美元/盎司的历史高点，再创新高。 28日上午亚市盘中，伦敦金现货价格最高触及1980美元/盎司。不过11时许，国际金银价格集体跳水，截至发稿，伦敦金现价格回落至1925.16美元/盎司；COMEX黄金期货也回落至1910.9美元/盎司。伦敦银现价格回落至23.555美元，大跌4.15%；COMEX白银期货跌4.47%，报23.405美元。 此外，上期所的黄金白银期货也纷纷下挫。28日，沪银主力合约一度涨近8%，后震荡走低，截至收盘涨幅收窄至4.2%，报5778元；沪金主力合约一度涨近3%，截至收盘涨幅收窄至0.59%，报429.94元。 对于黄金、白银近期的疯狂走势，上海黄金交易所28日公告，受国际因素影响，近期金银价格波动较大，持仓水平较高，市场风险明显加剧。请各会员单位做好风险应急预案，提示投资者做好风险防范工作，提高风险意识，合理控制仓位，理性投资。 此外，若黄金、白银风险状况进一步加剧，交易所将根据市场情况采取适当的风险控制措施，防范市场风险，维护市场稳定，保护投资者利益。 中大期货贵金属分析师赵晓君表示，此前白银涨势强于黄金，一方面源于黄金价格位于历史新高关键节点，面临较大压力，而白银在暴跌之后获利空间较大。另一方面，疫情冲击下，供给端特别是主产区拉丁美洲疫情呈现进一步恶化的局面，在需求端无论是工业还是金融都大幅修复的情况下，白银供需矛盾加剧被进一步放大。 不过，中国外汇投资研究院金融分析师姜伟男分析，美元指数下行为全球商品提供了支撑，撬动白银上涨，白银价格之前处于低位，价格上涨比较合理，但近期的过快上涨可能会面临一定的回调风险。
金价再创新高！有人感谢丈母娘，有人结婚受阻？ 中新网客户端北京7月29日电(彭婧如)1920、1930、1950、1980美元/盎司！连日来，黄金价格屡创新高。 28日早盘交易时段，伦敦现货黄金开盘报1941.26美元/盎司，之后价格一路走高，盘中最高价报1981.2美元/盎司，再度刷新历史新高纪录。 伦敦现货黄金走势图。 金价屡创历史新高，“感谢丈母娘！” 受国际金价上涨影响，国内金店的金饰品价格也屡屡调升，目前已经升至历史高位。 “最近金价坐火箭了一样，7月份我们就调价了好几次。”北京海淀区的一位金店负责人表示，8日伦敦黄金现货价格刚突破1800美元关口，当时北京的金饰品价格就涨了12元/克，“才一个月不到，如今又涨了这么多。” 周大福28日查询到的金价为573元/克，六福珠宝足金金条的价格为563元/克，中国黄金的高端工艺金条价格为518元/克。 资料图：山西太原一金店，员工展示黄金饰品。中新社记者 张云 摄 金价走高愁煞了今年结婚的新人们：还在涨？今年结婚还能戴“三金”吗？ “无三金，不成婚”。很多地方都有买“三金”的习俗，由新郎家送给新娘，代表着男方家对新娘的重视程度。 传统的三金是指：金戒指、金手镯、金项链。也有说是项链、手镯、金戒指。 “本来想着过几个月再买‘三金’，如今庆幸家里人催着我买了。”3月份由于金价上涨，打算今年结婚的黄先生和未婚妻本想观望后再入手，但丈母娘催得急，就在4月初入手了全套黄金首饰。 “按照现在的金价来算，这一套首饰省下了约一万块钱，感谢丈母娘推了我们一把。”黄先生说。 以周大福为例，3月底的金价为475元/克，一只30克的金镯子，按照如今98元/克的差价计算，能省2940元！ 与黄先生的幸运不同，网络上有人喟叹：金价再这么涨下去，我要结不起这婚了…… 2000美元大关在望：多囤黄金多赚钱？ “应该还会继续上涨，我为啥没多买一点。”李小姐每年都会买些金条和金币，今年感觉买到就是赚到。 “全球最大黄金ETF-SPDR 持仓7月单月增加50吨至1228吨，继续刷新八年以来新高，但距离2012年创下的1340吨峰值还有一定差距，这可能意味着黄金价格仍有增长空间。”国投安信期货研究院有色组高级研究员刘冬博说。 黄金下一个目标，2000美元/盎司！这个目前普遍被看好的flag能立起来吗？ 高盛此前将未来3个月、6个月、12个月金价预期分别上调至1800美元/盎司、1900美元/盎司、2000美元/盎司，之前分别为1600美元/盎司、1650美元/盎司及1800美元/盎司。 瑞银集团最新报告也上调了金价预期，将今年9月末金价预期上调至2000美元/盎司，并预计年末回落到1900美元/盎司。 资料图：山西太原，金店陈列的金条。张云 摄 美银美林的预测更加乐观，认为金价甚至可能冲到3000美元/盎司。“在接下来数年内，全球都会面临不确定性，这将为金价的上涨火上浇油。市场需要看到更多确定性因素，金价才可能见顶。” “感觉再也没资格嘲笑我妈妈当年抢黄金了，听妈妈的话，多囤黄金多赚钱。”李小姐表示，2013年妈妈在金店选购金条时，她曾对这种跟风行为嗤之以鼻。 彼时，金价暴跌，国际金价在1200美元-1300美元之间，“中国大妈”出手抢购黄金，甚至让做空黄金的华尔街“金融大鳄”们错愕不已。很多地方的商场的各种金饰金条出现被抢购一空现象。 现在，美元信用面临严重挑战，是不少人看好黄金后续走势的重要原因。 “黄金价格走势与美国赤字相关性较强，因为美国赤字问题反映了美国与美元信用双降。”刘冬博分析，随着美国货币超发，无节制印钞将损害美元的全球储备货币地位。而黄金供应不增反降，相对稀缺性使得黄金价格具备上涨基础。 白银也要高攀不起？ 随着金价攀升，白银也被认为有追赶空间。近日白银频现连续拉涨，7月单月涨幅超过30%，金银比从年内高点130已经回落至80附近，对比历史均值仍有下降空间。 所谓金银比，即黄金与白银价格的比值。一般而言，在经济复苏时期，由于工业需求上升，白银的价格涨幅更大，金银比缩窄。 资料图：银饰手艺人检查制作的银饰。中新社记者 刘忠俊 摄 中国证券报称，一位资深贵金属投资人士表示，从白银期货历史走势看，无论在避险行情还是基本面利好消息下，白银价格常常表现低迷，对消息面一向不太敏感，很少出现像样的大涨行情，因此常常以“佛系”著称。 “截至27日，伦敦白银现货报24.05美元/盎司，金银比目前约为80.5，仍远超60左右的历史平均水平。”刘冬博表示。 国信期货分析，长期来看，持续看多金银，金银比会进一步下降。但在近期市场风险情绪降温和原油需求未见显著改善背景下，短期内白银的商品属性或难以再度带动白银大幅走强。 伦敦白银现货走势图。 但这并没有影响投资者从黄金转向白银。“黄金涨太多了，白银的风险更低，收益更高。”有投资者表示，此前在银行开了“纸黄金”交易账户，重点关注黄金，但今年以来则以白银的交易单为主，目前收益已经达20%。 金大师首席分析官助理王琎青表示，全球最大白银ETF ishares Silver Trust持仓量自今年3月下旬以来总体处于增仓状态，差不多已经购买5400吨白银。白银ETF的持仓变动成为银价上涨的幕后推手。只要白银ETF不断增持白银，银价就会总体保持上行节奏。 黄金似乎已经高攀不起了，你会转战白银吗？(完)
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