A股题材天天有，如今炒起“神话题材”！ 近几日A股炒作“长生不老药”，金达威、雅本化学、兄弟科技股价在近7个交易日五连板、三连板、两连板。尤其是金达威，股价今日再度涨停，报44.80元，总市值276.18亿元。靠着题材炒作，这家上市公司市值增加近百亿。 上市公司精准卡点披露，不老药本质是什么？ 不老药”NMN（Nicotinamidemononucleotide）的中文名是β-烟酰胺单核苷酸，是人体中合成NAD+（辅酶I）的前体，由于NAD+在细胞中是几百种重要代谢酶的辅酶，并作为信号分子参与许多重要细胞过程，与能量代谢、糖酵解、DNA 复制等活动都息息相关，而NMN 可以提高体内NAD+水平，被认为是一种具有抗衰老功能的保健品。 在六年前，哈佛医学院衰老生物学中心主任大卫·辛克莱尔（DavidSinclair）首次发现NMN可显著逆转衰老和延长寿命。ChromaDex和ElysiumHealth两家机构近期的一项临床研究显示，成人在服用了NR产品后的6~8周，血液中的NAD+水平升高，而且没有显著副作用。但业内认为，NAD+升高与提升人的健康之间的关联还需更多证据。 作为这款药直接关联的企业金达威在7月9日在互动平台上表示，在美国工厂生产的Doctor's Best NMN β-烟酰胺单核苷酸NAD抗衰老逆龄（产品），已经上市销售，这款产品在国内线上销售价格为在1499元至1799元不等。 根据，天猫国际上显示，目前金达威旗下Doctor’s Best旗舰店上，该款产品的定价为1699元/瓶，领券后可减至1599元，当前显示库存已售罄，月销售量为1013件。 Doctor's Best 作为金达威在美国加州设立的全资子公司，主要做膳食营养补充剂，根据年报显示，2019年Doctor's Best的营收达到6.5亿元，净利润为9000万元，占金达威营收的20%。 保健品乱象屡见不鲜，变味的养生理念 中国古人从未停止养生探索步伐，在《庄子*内篇》最早提出“养生”一词。而在80年代以来，随着国内消费水平的提高，针对养生衍生出来的保健品行业得到快速发展。 作为全球第二大保健品市场，衍生出来的忽悠产业，骗局屡见不鲜。沉迷于保健品的有很大一部分是老人，这里面很多老人在里面至少获得了心理安慰，并且对效果深信不疑。 打着所谓大健康，生物制药的各种概念，夸大宣传兜售一些高价产品，在2019年国家市场监管总局、工业和信息化部、公安部等13个部委在全国开展联合整治保健市场乱象的百日行动，共立案21152件，案值130.02亿元，已结案9505件，罚没6.64亿元。 最出名的是天津权健，在2018年，自媒体丁香医生发布的一篇题为《百亿保健帝国权健，和它阴影下的中国家庭》的文章，文章提到三年前内蒙古自治区患癌女童周洋的家人让女儿放弃化疗，转而服用权健公司的抗癌产品，最终小女孩病情恶化身亡。 还有所谓的权健火疗养生馆，自2014年以来，全国已经有多家声称采用“权健火疗”技术的养生馆发生过火疗致伤亡事故，被以侵害生命权、健康权告上法庭，案件遍布广东、湖南、浙江、辽宁、内蒙古6个省份，据不完全统计共有14宗，单在浙江省出现5宗。 扒开百亿权健，基本上就是传销包裹的保健品企业，最终其创始人束昱辉被判处有期徒刑九年，并处罚金人民币五千万元。 另一款知名的保健品“脑白金”，一代人被其“孝敬爸妈脑白金”、“脑白金年轻态健康品”而洗脑，主要成分其实就是二三十块钱的盒的褪黑素。 这次兴起的不老药”NMN”，说到底就是一款保健品！ 国内千亿保健品市场，企业并购增商誉 根据Euromonitor数据，2018年中国保健品行业市场规模达1627亿元，同比增长9.8%， 预计18-23年CAGR为 9.10%。从规模占比来看，维生素和膳食补充剂占据绝对主导，而体重管理及运动营养规模占比相对较小。2018年，三者分别占比91.3%，7.4%，1.3%。趋势上看，维生素和膳食补充剂占比呈逐年下降趋势，但依然占据90%以上的比例。 对标国家，保健品渗透率和人均消费均处于低位。从人均消费金额来看，中国保健品人均消费金额偏低，为发达国家或地区的八分一。渗透率方面，美国方面保健品达到50%以上，其中60%保健品消费者属于粘性用户，日本在40%左右，国内在20%左右，其中粘性客户仅仅在10%。 整体而言，行业集中度较为分散，主要在于行业进入门槛较低 , 注册审批时间比药品短 , 临 床试验难度比药品低 , 而行业利润率却比其他食品行业更高 , 从而吸引了大量食品厂家进入，同时资质管理不严格 , 导致大量低质保健品企业通过“贴 牌”形式进入市场。 上述所谓的“长生不老药”产品属于抗衰老，在2019年全球抗衰老市场规模1900亿美元，同比增长8.3%，根据行业测算，当前国内每1%保健品人口对应的NMN市场空间为304亿元。 对于保健品行业企业来说，近几年的发展途径基本上以发展并购，主要由于海外企业在产品广度、深度以及品牌影响力具备优势，后续直接造成相关上市企业积累高商誉风险。 以汤臣倍健为例，以34倍溢价收购澳洲公司LSG，因为在澳洲市场业绩未达预期，计提商誉减值准备约10.09亿元，计提无形资产减值准备约5.62亿元并转销递延所得税负债约1.69亿元。 而此次主角金达威上市以来，金达威投资并购的控参股公司达11家，标的公司涉足医疗保健用品、互联网零售及药品零售、贸易公司与工业品经销商、消费品经销商等。形成了保健品全产业链，截止到2020年一季度，财务报表上存在5.36亿元商誉。 其业绩2019年金达威实现营业收入31.92亿，同期增长11.10%；归属上市公司股东的净利润4.51亿元，比上年6.8亿净利润同期下降34.42%。值得注意的是，境外销售收入占到营收的78%。 对此，金达威解释称，主要系对设在美国加州的全资子公司VB，一次性计提了3.5亿元人民币的商誉减值和无形资产减值及维生素原料产品销售价格下降所致。 小结 金达威表，NMN产品销售规模存在不确定性，反而这次市场利用此次所谓的”长生不老药“给赚NMN产品足了眼球。 金达威股价涨幅已累涨70%，暴涨的股价背后风险也就越高，A股题材炒作到最后基本是一地鸡毛，那么，接棒到最后的股民，准备好交智商税了吗？
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